คำเตือนเกี่ยวกับสภาพคล่องของ Bitcoin: การไหลเวียนระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนเปลี่ยนเป็นสีแดง

โครงสร้างตลาดของ Bitcoin แสดงสัญญาณที่หลากหลายเมื่อการไหลเวียนระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนอ่อนแอลง ในขณะที่ปริมาณสำรองในตลาดแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในระดับต่ำทางประวัติศาสตร์ ส่งผลให้นักเทรดเผชิญกับสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น แม้ว่าราคายังคงอยู่ใกล้จุดสูงสุดล่าสุด

Bitcoin เผชิญกับการทดสอบสภาพคล่องเมื่อการไหลเวียนระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนกลายเป็นลบ

Bitcoin ซื้อขายที่จุดวิกฤติเมื่อสัญญาณสภาพคล่องระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนอ่อนแอลง ตามข้อมูลที่แบ่งปันโดยนักวิเคราะห์ Kamran Asghar บน X ดัชนี Inter exchange Flow Pulse หรือ IFP ได้เลื่อนเข้าสู่โซนสีแดง ซึ่งเป็นระดับที่ในอดีตมักสอดคล้องกับช่วงเวลาของการรวมตัวหรือการปรับตัวของตลาด ในขณะที่ราคาของ Bitcoin ยังคงค่อนข้างมั่นคง ข้อมูลการไหลเวียนพื้นฐานชี้ให้เห็นถึงการสนับสนุนสภาพคล่องที่ลดลงในตลาดแลกเปลี่ยนต่างๆ

แผนภูมิ Bitcoin Inter exchange Flow Pulse IFP แหล่งที่มา: CryptoQuant ผ่าน Kamran

IFP ติดตามการเคลื่อนไหวของ Bitcoin ระหว่างแพลตฟอร์มการซื้อขาย ให้ข้อมูลเชิงลึกว่าการไหลเวียนของเงินทุนสนับสนุนการเติบโตแบบขาขึ้นต่อไปหรือส่งสัญญาณความเครียด ในการตั้งค่าปัจจุบัน ตัวบ่งชี้เคลื่อนที่ต่ำกว่าช่วงที่เป็นกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนไม่ได้ขยายตัวอีกต่อไป วัฏจักรในอดีตบนแผนภูมิเดียวกันแสดงให้เห็นว่าการอ่านโซนสีแดงที่คล้ายกันมักนำหน้าการซื้อขายแบบไซด์เวย์หรือการถอยกลับที่ลึกกว่า แม้ว่าราคาสปอตจะยังคงมั่นคงในช่วงแรกก็ตาม

ในขณะเดียวกัน เส้นราคาของ Bitcoin ยังคงลอยตัวใกล้จุดสูงสุดล่าสุด สร้างความแตกต่างระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาและการไหลเวียนของสภาพคล่อง นักวิเคราะห์มักมองช่องว่างดังกล่าวเป็นสัญญาณเตือน เนื่องจากราคาอาจมีปัญหาในการรักษาแรงส่งโดยไม่มีกิจกรรมระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่ง ตามแผนภูมิ ช่วงก่อนหน้านี้ที่ราคายังคงสูงในขณะที่ IFP อ่อนแอลงในที่สุดได้รับการแก้ไขผ่านการรวมตัวที่ยาวนานหรือการปรับตัวอย่างรุนแรงเมื่อแรงกดดันจากการขายเพิ่มขึ้น

แผนภูมิยังแสดงให้เห็นว่าช่วงขาขึ้นก่อนหน้านี้สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับโซน IFP สีเขียวที่ยั่งยืน ซึ่งการไหลเวียนระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนขยายตัวพร้อมกับราคาที่เพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม การอ่านสีแดงในปัจจุบันบ่งชี้ว่าสภาพคล่องได้เปลี่ยนไป แม้ว่าความรู้สึกของตลาดในวงกว้างจะยังไม่ได้ปรับตัวอย่างเต็มที่ ด้วยเหตุนี้ ข้อมูลบ่งชี้ว่า Bitcoin อาจยังคงอยู่ในช่วงแคบในระยะใกล้ เว้นแต่การไหลเวียนระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนจะฟื้นตัวและกลับสู่เขตบวก

ในขณะนี้ สัญญาณ IFP ทำให้ Bitcoin อยู่ที่ทางแยก ซึ่งเสถียรภาพของราคาขึ้นอยู่กับว่าสภาพคล่องจะกลับเข้าสู่ตลาดหรือไม่ หากไม่มีการสนับสนุนการไหลเวียนที่ฟื้นฟู รูปแบบในอดีตบ่งชี้ว่าแรงส่งขาขึ้นอาจชะงักงัน ทำให้ตลาดเปราะบางต่อการเคลื่อนไหวเพื่อการแก้ไข

ปริมาณสำรองของ Bitcoin ในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงสู่ระดับต่ำทางประวัติศาสตร์เมื่ออุปทานตึงตัว

ในขณะเดียวกัน ปริมาณสำรองของ Bitcoin ที่ถือครองในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงสู่ระดับต่ำทางประวัติศาสตร์ ตามข้อมูลที่แบ่งปันโดยนักวิเคราะห์ Quinten François บน X โดยอ้างอิงเมตริกของ Glassnode แผนภูมิแสดงการลดลงอย่างต่อเนื่องของยอดคงเหลือ Bitcoin ทั้งหมดในแพลตฟอร์มการซื้อขาย แม้ว่าราคาจะมีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะยาว ความแตกต่างนี้เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในวิธีการถือครองและจัดหา Bitcoin ในตลาด

แผนภูมิยอดคงเหลือ BTC บนตลาดแลกเปลี่ยนทั้งหมด Deribit BTC แหล่งที่มา: Glassnode ผ่าน Quinten François บน X

เมตริกยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนติดตามปริมาณ Bitcoin ที่ยังคงมีอยู่ในแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์สำหรับการซื้อขายทันที เมื่อเวลาผ่านไป ยอดคงเหลือที่ลดลงมักเป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังย้ายเหรียญออกจากตลาดแลกเปลี่ยนไปยังที่เก็บระยะยาวหรือการดูแลด้วยตนเอง ในวัฏจักรปัจจุบัน ปริมาณสำรองยังคงมีแนวโน้มลดลงแม้จะมีช่วงความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปทานด้านการขายที่มีอยู่ไม่ได้ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

ในขณะเดียวกัน ราคาของ Bitcoin ยังคงสูงเมื่อเทียบกับวัฏจักรก่อนหน้าเมื่อยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนสูงกว่า ในอดีต การตั้งค่าที่คล้ายกันปรากฏในช่วงที่อุปทานที่มีสภาพคล่องลดลงขยายความอ่อนไหวของราคาต่อการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ ด้วยเหรียญที่พร้อมใช้งานน้อยลงในตลาดแลกเปลี่ยน แม้แต่แรงซื้อปานกลางก็มีศักยภาพที่จะเคลื่อนราคาอย่างรุนแรงมากขึ้น ในขณะที่การขายทิ้งอาจขึ้นอยู่กับกระแสเงินเข้าใหม่มากกว่าปริมาณสำรองที่มีอยู่

แผนภูมิยังแสดงให้เห็นว่าจุดสูงสุดของตลาดในอดีตมักสอดคล้องกับยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นหรือมีเสถียรภาพ เนื่องจากผู้ถือครองย้ายเหรียญกลับไปยังตลาดแลกเปลี่ยนเพื่อทำกำไร ในทางตรงกันข้าม โครงสร้างปัจจุบันไม่แสดงการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนในปริมาณสำรอง แม้ว่า Bitcoin จะซื้อขายใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักร ความไม่สมดุลนี้บ่งชี้ว่าผู้ถือครองหลายรายยังคงลังเลที่จะปล่อยอุปทาน ซึ่งเสริมสร้างสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น

โดยรวมแล้ว ปริมาณสำรองในตลาดแลกเปลี่ยนที่ต่ำทางประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมอุปทานที่จำกัดสำหรับ Bitcoin แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่กำหนดทิศทางราคาในระยะสั้น ข้อมูลบ่งชี้ว่าโครงสร้างตลาดได้เปลี่ยนไปสู่สภาพคล่องทันทีที่ต่ำลง ทำให้การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินเข้ามากกว่าสินค้าคงคลังในตลาดแลกเปลี่ยนที่มีอยู่