หุ้นเทคโนโลยีพลังงานของจีนปรับตัวสูงขึ้นจากความหวังในการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI

หุ้นฮาร์ดแวร์พลังงานของจีนพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีนี้ เนื่องจากศูนย์ข้อมูล AI ต้องการทุกอย่างที่สามารถป้องกันไม่ให้ระบบไฟฟ้าของพวกเขาล่มสลาย

ผู้ผลิตแบตเตอรี่ ซัพพลายเออร์หม้อแปลงไฟฟ้า และผู้สร้างระบบกักเก็บพลังงานกำลังเผชิญกับความต้องการสูงทั้งจากภายในและภายนอกประเทศจีน และกระแสเงินทุนนั้นมหาศาล

CATL ผู้ผลิตแบตเตอรี่รายใหญ่ที่สุดของโลก มีราคาหุ้นพุ่งขึ้น 45% ในปีนี้ ส่วน Sungrow ผู้จัดหาระบบกักเก็บพลังงานรายใหญ่อันดับสองรองจาก Tesla ปรับตัวขึ้น 130%

ทั้งสองบริษัทอยู่ในอันดับต้นๆ ของดัชนี CSI New Energy ของเซินเจิ้น ซึ่งเพิ่มขึ้น 38% ในปี 2025 Brian Ho จาก Bernstein สรุปบรรยากาศด้วยประโยคเดียวว่า: "จู่ๆ ก็มีการแย่งชิงอุปกรณ์พลังงานเหล่านี้" ไม่ใช่เรื่องล้อเล่นเลย

แม้ว่าทั้ง CATL และ Sungrow จะไม่เปิดเผยยอดขายในสหรัฐฯ แต่ข้อมูลทางการแสดงให้เห็นว่าจีนเป็นผู้จัดหาแบตเตอรี่และการนำเข้าระบบกักเก็บพลังงานส่วนใหญ่ให้กับสหรัฐฯ Matty Zhao จาก BofA Global Research กล่าวว่า: "จีนไม่ได้จ่ายไฟให้จีนเท่านั้น แต่จริงๆ แล้วกำลังจ่ายไฟให้สหรัฐฯ ยุโรป และส่วนที่เหลือของโลกด้วย"

และในตลาดนี้ นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้น แม้จะมีภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แต่ความต้องการส่งออกคือสิ่งที่ขับเคลื่อนกำไร เพราะการแข่งขันภายในประเทศจีนทำให้อัตรากำไรต่ำ Zhao กล่าวว่าบริษัทต่างๆ ทำกำไรจากระบบกักเก็บพลังงานที่ส่งออกมากกว่ายอดขายภายในประเทศสามถึงห้าเท่า

การติดตามการพุ่งขึ้นของกำไรในกลุ่มผู้จัดหาพลังงานของจีน

หม้อแปลงไฟฟ้า อุปกรณ์หลักที่ช่วยให้แต่ละส่วนประกอบของศูนย์ข้อมูลได้รับไฟฟ้าในปริมาณที่เหมาะสม แสดงรูปแบบเดียวกัน

Zhao กล่าวว่าบริษัทจีนมีอัตรากำไรขั้นต้น 10-20% ในประเทศ แต่ได้ 40-50% เมื่อขายในสหรัฐฯ และยุโรป "พวกเขาเลือกที่จะส่งออกต่อไปและรับภาระภาษี" เธอกล่าว

ความต้องการพลังงานสำหรับ AI กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าศูนย์ข้อมูลจะใช้ไฟฟ้า 945 เทราวัตต์ชั่วโมงภายในปี 2030 เพิ่มขึ้นจากประมาณ 415 เทราวัตต์ชั่วโมงในปีที่แล้ว นั่นคือมากกว่าหนึ่งในห้าของไฟฟ้าทั้งหมดที่สหรัฐฯ ผลิตในปัจจุบันในหนึ่งปี

ระบบไฟฟ้าแบบเดิมไม่ได้ถูกสร้างมาเพื่อรองรับสิ่งนี้ และทุกคนรู้ดี ดังนั้นบริษัทในสหรัฐฯ จึงหันไปใช้แบตเตอรี่ขนาดใหญ่และไมโครกริด ซึ่งทำงานอิสระจากเครือข่ายพลังงานแบบดั้งเดิม กระทรวงพลังงานสหรัฐฯ กล่าวว่าไมโครกริดกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วและจะเป็นส่วนใหญ่ของทรัพยากรพลังงานแบบกระจายของอเมริกาในเร็วๆ นี้

การพึ่งพาจีนของสหรัฐฯ ไม่ได้ชะลอตัวลง ในช่วงเก้าเดือนแรกของปีนี้ 60% ของการนำเข้าแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนมาจากจีน เพิ่มขึ้นจาก 43% ในปี 2020 การนำเข้าเหล่านั้นมีมูลค่าถึง 15 พันล้านดอลลาร์จนถึงเดือนกันยายน ซึ่งเป็นสามเท่าของยอดรวมทั้งปีจากปี 2020

สิ่งนี้เกิดขึ้นแม้ว่าวอชิงตันจะยืนยันว่าต้องการพึ่งพาจีนน้อยลง สภาความสัมพันธ์ต่างประเทศเตือนในเดือนตุลาคมว่าภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดในการแข่งขันด้าน AI ระหว่างสหรัฐฯ และจีน "มาจากห่วงโซ่อุปทาน"

Raymond Yeung จาก ANZ ไม่คิดว่ากำลังเกิดการแยกตัวจริงๆ "จีนและสหรัฐฯ พื้นฐานแล้วไม่ได้แยกจากกัน พวกเขาเป็นเศรษฐกิจเดียวกันที่มีเขตอำนาจต่างกันสองเขต" เขากล่าว

Yeung ชี้ให้เห็นถึง "ความได้เปรียบเชิงโครงสร้าง" ของกลุ่มจีนในห่วงโซ่อุปทาน AI โดยเฉพาะในแบตเตอรี่ลิเธียมไอรอนฟอสเฟต CATL เป็นผู้นำในพื้นที่นั้น และ Ho กล่าวว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่งเพราะ "ไม่มีซัพพลายเออร์อื่นนอกจีน"

ความเร็วและราคาของจีนครองห่วงโซ่อุปทานโลก

บริษัทจีนชนะด้วยราคาและความเร็ว Zhao ให้ตัวอย่างที่ชัดเจนเกี่ยวกับหม้อแปลงไฟฟ้า: "ถ้าคุณซื้อจากเกาหลี คุณต้องรอสองถึงสามปี ถ้าคุณต้องสร้างระบบไฟฟ้าสำหรับศูนย์ข้อมูลอย่างเร่งด่วน คุณไม่สามารถรอสองปีได้"

ความได้เปรียบด้านความเร็วนั้น ผสมกับการผลิตที่ราคาถูก อธิบายว่าทำไมทั้ง CATL และ Sungrow จึงมีรายได้จากต่างประเทศพุ่งสูงขึ้นตั้งแต่ปี 2018 ซึ่งเป็นปีที่ทรัมป์เริ่มขึ้นภาษีสินค้าจีนเป็นครั้งแรก

และไม่ใช่แค่แบตเตอรี่และหม้อแปลงไฟฟ้าเท่านั้น ผู้ดำเนินการศูนย์ข้อมูลของสหรัฐฯ ซื้อตัวรับส่งสัญญาณออปติคัลจาก Zhongji Innolight ของจีนและแผงวงจรที่ผลิตในจีน แม้จะมีการพูดถึงการตัดห่วงโซ่อุปทานอย่างเสียงดัง แต่อเมริกายังคงพึ่งพาปัจจัยการผลิตจากจีนอย่างมากสำหรับการพัฒนา AI

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลง ในปีหน้า รัฐบาลทรัมป์วางแผนที่จะเพิ่มภาษีแบตเตอรี่จีนจาก 30.9% เป็น 48.4% และเข้มงวดกฎระเบียบเพื่อให้อุปกรณ์ที่มีส่วนประกอบจากจีนสูงมีปัญหาในการได้รับเครดิตภาษีจากรัฐบาลกลาง

HSBC สังเกตว่าผู้ซื้อในสหรัฐฯ จำนวนมากเร่งติดตั้งในปีนี้ก่อนที่กฎใหม่เหล่านี้จะมีผลบังคับใช้ เรียกว่าเป็น "การติดตั้งล่วงหน้าในสหรัฐฯ ก่อนการบังคับใช้ข้อกำหนดเกี่ยวกับหน่วยงานต่างประเทศที่น่ากังวล"

เข้าร่วมชุมชนการเทรดคริปโตระดับพรีเมียมฟรี 30 วัน - ปกติ $100/เดือน