Arthur Hayes เรียก RMP ของ Fed ว่า "QE ในรูปแบบปลอมตัว" สำหรับ Bitcoin

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX เรียกโปรแกรม Reserve Management Purchases (RMP) ของธนาคารกลางสหรัฐว่าเป็น "QE ในรูปแบบปลอมตัว" และคาดการณ์ว่าสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นจะผลักดัน Bitcoin ให้สูงขึ้น

CIO ของ Maelstrom Fund คาดว่า Bitcoin (BTC) จะซื้อขายอยู่ระหว่าง $80,000 ถึง $100,000 ในระยะใกล้ก่อนที่จะกลับมาที่ $124,000 และอาจมีเป้าหมายที่ $200,000

Hayes เผยแพร่การวิเคราะห์ของเขาในบทความเมื่อวันที่ 19 ธันวาคมชื่อ "Love Language" โดยระบุว่า RMP ทำงานเหมือนกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณผ่านกลไกทางอ้อม

เขาประกาศการปรับพอร์ตโฟลิโอจาก Ethereum ไปยังสินทรัพย์ DeFi คุณภาพสูงที่เขาเชื่อว่าสามารถทำผลงานได้ดีกว่าเมื่อสภาพคล่องเงินเฟียตดีขึ้น

RMP ดำเนินการผ่านช่องทางกองทุนตลาดเงิน

Fed นำ RMP มาใช้ในการประชุม FOMC วันที่ 10 ธันวาคม การวิเคราะห์ทางบัญชีของ Hayes แสดงให้เห็นว่าโปรแกรมนี้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นจากกองทุนตลาดเงิน ซึ่งจากนั้นจะนำเงินไปลงทุนใหม่ในพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวหรือตลาด repo

โครงสร้างนี้ให้ทุนแก่การใช้จ่ายของรัฐบาลทางอ้อมโดยไม่มีต้นทุนทางการเมืองจากการประกาศการผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างเป็นทางการ

"แม้ว่าการซื้อ RMP จะมีขนาดเล็กกว่าโปรแกรม QE ในอดีตในเชิงสัมบูรณ์ ($40 พันล้านต่อเดือน) แต่กลไกโครงสร้างสร้างการขยายตัวทางการเงินที่เทียบเท่ากัน" Hayes เขียน

โปรแกรมนี้มีพลังมากขึ้นผ่านการพึ่งพาของรัฐบาลในการจัดหาเงินทุนผ่าน T-bill เพื่อสนับสนุนการขาดดุลที่เกิน $2 ล้านล้านต่อปี

Hayes เน้นย้ำว่าประธาน Fed นิวยอร์ก John Williams มีอำนาจควบคุมแบบดุลยพินิจเหนือการขยาย RMP ผ่านคำแนะนำ "เงินสำรองเพียงพอ" ที่คลุมเครือ

โครงสร้างนี้ทำให้สามารถขยายงบดุลได้ไม่จำกัดด้วยการกำกับดูแลที่น้อยที่สุด ซึ่ง Hayes เรียกอย่างมีสีสันว่า "Money Printer Go F***** Brrrrr"

วิถีราคา Bitcoin หลายระยะจนถึงปี 2026

Hayes คาดการณ์การซื้อขายที่ผันผวนระหว่าง $80,000 ถึง $100,000 ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ถึงมกราคม 2026

สองปัจจัยที่ขับเคลื่อนช่วงนี้คือ: ความเชื่อที่ยังคงอยู่ว่า RMP แตกต่างจากการผ่อนคลายเชิงปริมาณ และความไม่แน่นอนว่าโปรแกรมจะดำเนินต่อไปเกินเดือนเมษายน 2026 ที่กำหนดไว้หรือไม่

เมื่อตลาดตระหนักถึงธรรมชาติการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่แท้จริงของ RMP Hayes คาดว่าจะเร่งตัวอย่างรวดเร็ว

Bitcoin จะกลับมาที่ $124,000 อย่างรวดเร็วและเคลื่อนไปที่ $200,000 ในช่วงต้นถึงกลางปี 2026 ระยะนี้จะถูกขับเคลื่อนโดย FOMO ของสถาบัน กระแสเงินเข้า ETF และการตระหนักว่า Fed กำลังรับประกันการใช้จ่ายของรัฐบาล

มีนาคม 2026 แสดงถึง "ความคาดหวังสูงสุด" สำหรับความสามารถในการสร้างเงินเฟ้อราคาสินทรัพย์ของ RMP Hayes คาดการณ์ว่า Bitcoin จะลดลงและสร้างจุดต่ำสุดในท้องถิ่น "สูงกว่า $124,000 อย่างมาก"

การถอยกลับจะเป็นเพียงชั่วคราวและเป็นกลยุทธ์มากกว่าที่จะเป็นจุดสูงสุดของวงจร Hayes ขยายการคาดการณ์ระยะยาวเป็น $500,000 ภายในสิ้นปี 2026 ในความคิดเห็นเมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน