Arthur Hayes กล่าวว่า RMP ของ Fed คือ 'QE ในรูปแบบปลอมตัว' มองว่า Bitcoin จะกลับมาแตะระดับ $124K

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX เรียกโปรแกรม Reserve Management Purchases (RMP) ของธนาคารกลางสหรัฐว่า "QE ในรูปแบบปลอมตัว" โดยคาดการณ์ว่าสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นจะผลักดัน Bitcoin ให้สูงขึ้น

CIO ของ Maelstrom Fund คาดว่า Bitcoin (BTC) จะซื้อขายในช่วง $80,000 ถึง $100,000 ในระยะใกล้ก่อนที่จะกลับมาที่ $124,000 และอาจมุ่งเป้าไปที่ $200,000

Hayes เผยแพร่การวิเคราะห์ของเขาในบทความเมื่อวันที่ 19 ธันวาคมชื่อ "Love Language" โดยโต้แย้งว่า RMP ทำงานเหมือนกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณผ่านกลไกทางอ้อม

เขาประกาศการเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอจาก Ethereum ไปเป็นสินทรัพย์ DeFi คุณภาพสูงที่เขาเชื่อว่าสามารถทำผลงานได้ดีกว่าเมื่อสภาพคล่องเงินเฟียตดีขึ้น

RMP ดำเนินการผ่านช่องทางกองทุนตลาดเงิน

Fed เปิดตัว RMP ในการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 10 ธันวาคม การวิเคราะห์ทางบัญชีของ Hayes แสดงให้เห็นว่าโปรแกรมซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นจากกองทุนตลาดเงิน ซึ่งจากนั้นจะนำเงินไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวหรือตลาดรีโป

โครงสร้างนี้สนับสนุนการใช้จ่ายของรัฐบาลทางอ้อมโดยไม่มีต้นทุนทางการเมืองจากการประกาศการผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างเป็นทางการ

"แม้ว่าการซื้อของ RMP จะมีขนาดเล็กกว่าโปรแกรม QE ในอดีตในแง่ของมูลค่าสัมบูรณ์ ($40 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน) แต่กลไกโครงสร้างสร้างการขยายตัวทางการเงินที่เทียบเท่า" Hayes เขียน

โปรแกรมมีพลังมากขึ้นผ่านการพึ่งพาของรัฐบาลในการระดมทุนด้วย T-bill เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลที่เกิน $2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี

Hayes เน้นย้ำว่าประธาน Fed นิวยอร์ก John Williams มีอำนาจควบคุมการขยาย RMP ตามดุลยพินิจผ่านคำแนะนำ "เงินสำรองที่เพียงพอ" ที่คลุมเครือ

โครงสร้างนี้เปิดให้มีการขยายงบดุลได้ไม่จำกัดด้วยการกำกับดูแลที่น้อยที่สุด ซึ่ง Hayes เรียกอย่างมีสีสันว่า "Money Printer Go F***** Brrrrr"

เส้นทางราคา Bitcoin หลายขั้นตอนจนถึงปี 2026

Hayes คาดการณ์การซื้อขายที่ผันผวนระหว่าง $80,000 ถึง $100,000 ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ถึงมกราคม 2026

สองปัจจัยที่ขับเคลื่อนช่วงนี้: ความเชื่อที่ยืนยงว่า RMP แตกต่างจากการผ่อนคลายเชิงปริมาณและความไม่แน่นอนว่าโปรแกรมจะดำเนินต่อไปหลังจากกำหนดสิ้นสุดในเดือนเมษายน 2026 หรือไม่

เมื่อตลาดตระหนักถึงลักษณะการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่แท้จริงของ RMP Hayes คาดว่าจะเกิดการเร่งตัวอย่างรวดเร็ว

Bitcoin จะกลับมาที่ $124,000 อย่างรวดเร็วและเคลื่อนไปสู่ $200,000 ในช่วงต้นถึงกลางปี 2026 ขาขึ้นนี้จะถูกขับเคลื่อนโดย FOMO ของสถาบัน กระแสเงินเข้า ETF และการตระหนักว่า Fed กำลังสนับสนุนการใช้จ่ายของรัฐบาล

มีนาคม 2026 แทน "ความคาดหวังสูงสุด" สำหรับความสามารถในการทำให้ราคาสินทรัพย์เงินเฟ้อของ RMP Hayes คาดว่า Bitcoin จะลดลงและสร้างจุดต่ำสุดในท้องถิ่น "สูงกว่า $124,000 มาก"

การปรับตัวลงจะเป็นชั่วคราวและเชิงกลยุทธ์มากกว่าจุดสูงสุดของวงจร Hayes ขยายการคาดการณ์ระยะยาวไปที่ $500,000 ภายในสิ้นปี 2026 ในความคิดเห็นปลายเดือนพฤศจิกายน