หุ้น Nike: การซื้อของ Tim Cook ทำให้ NKE เป็นหุ้นน่าซื้อที่ราคาปัจจุบันหรือไม่?

ทิม คุก ซีอีโอของ Apple ได้ส่งสัญญาณที่ทรงพลังในวันพุธเมื่อเขาใช้เงินเกือบ 3 ล้านดอลลาร์เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของเขาใน Nike (NYSE: NKE) เป็นเกือบสองเท่า เพียงหนึ่งวันหลังจากที่บริษัทเครื่องแต่งกายกีฬารายงานผลประกอบการที่อย่างอ่อนแออย่างรุนแรง

การซื้อหุ้น 50,000 หุ้นในราคา 58.97 ดอลลาร์ต่อหุ้น ถือเป็นการซื้อหุ้นในตลาดเปิดครั้งแรกของคุกในช่วง 20 ปีที่เขาอยู่ในคณะกรรมการของ Nike ซึ่งแตกต่างอย่างเด่นชัดจากการได้มาในครั้งก่อนๆ ที่มาจากค่าตอบแทนหรือการให้หุ้น

หุ้น Nike พุ่งขึ้น 4.6% ปิดที่ประมาณ 60 ดอลลาร์ ทำให้เป็นหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุดใน S&P 500 ในวันคริสต์มาสอีฟ

หุ้น Nike: การซื้อของทิม คุกส่งสัญญาณอะไรจริงๆ

จังหวะเวลาของคุกน่าทึ่งมาก เขาซื้อเพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากที่ Nike รายงานผลประกอบการที่ทำให้ Wall Street ตกตะลึง

บริษัทรายงานกำไรต่อหุ้นที่ 0.53 ดอลลาร์ ลดลงอย่างน่าตกใจ 32% จากปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นพังทลายลง 300 basis points เหลือ 40.6%

รายได้แทบไม่เติบโต ถูกฉุดลงด้วยการลดลง 9% ในธุรกิจขายตรงต่อผู้บริโภคของ Nike และการลดราคาส่งเสริมการขายอย่างหนัก

การที่คุกก้าวเข้ามาและซื้อในช่วงที่ตกต่ำส่งสัญญาณหนึ่งในสองสิ่ง: ไม่ว่าเขาจะเห็นการขายตื่นตระหนกที่ไม่สะท้อนความเป็นจริง หรือเขามีความเชื่อมั่นในแผนการพลิกฟื้นของ Elliott Hill ซีอีโอ แม้จะมีอุปสรรคในระยะใกล้

กลไกมีความสำคัญ คุกเป็นกรรมการอิสระหัวหน้าของ Nike และจัดการให้ Hill กลับมาจากการเกษียณในเดือนตุลาคม 2024

ด้วยการซื้อหุ้น 50,000 หุ้นและเพิ่มการถือหุ้นเป็น 105,480 หุ้น มีมูลค่าประมาณ 6.2 ล้านดอลลาร์ คุกกำลังเดิมพันเงินส่วนตัวของเขากับกลยุทธ์ที่เขาสนับสนุน

ที่น่าสังเกตคือ กรรมการ Nike อีกคนหนึ่ง Robert Swan (อดีต CFO ของ Intel) ก็ซื้อในช่วงราคาตกด้วย โดยใช้เงิน 500,000 ดอลลาร์สำหรับ 8,691 หุ้นที่ราคา 57.54 ดอลลาร์

แต่การซื้อของผู้บริหารไม่ได้ส่งสัญญาณจุดต่ำสุดเสมอไป

ปริมาณการซื้อขายที่บางในช่วงวันหยุดสามารถทำให้การเคลื่อนไหวดูเกินจริง หมายความว่าการปรับตัวขึ้น 4.6% ในวันพุธอาจกลับตัวอย่างรวดเร็วเมื่อเงินจริงกลับมาในเดือนมกราคม

หุ้น Nike น่าซื้อตอนนี้หรือไม่?

มูลค่าของ Nike ดูถูกอย่างหลอกลวงจนกว่าคุณจะขุดลึกลงไป

ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร trailing อยู่ที่ 35.25 หุ้นดูแพงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของภาค Consumer Cyclical ที่ 18.86

แต่ตัวคูณที่สูงนั้นสะท้อนถึงกำไรที่พังทลาย เมื่อมองไปข้างหน้า Nike ซื้อขายที่ 31.27 เท่าของกำไรล่วงหน้า ซึ่งสมเหตุสมผลมากขึ้น แม้ว่ายังคงสูงสำหรับบริษัทที่คาดการณ์การบีบอัดอัตรากำไรในไตรมาสหน้า

กรณีเชิงบวกขึ้นอยู่กับความสามารถของ Hill ในการรักษาเสถียรภาพอัตรากำไรและสร้างความร่วมมือค้าส่งใหม่กับ Foot Locker และ Dick's Sporting Goods ซึ่ง Nike ทำให้แปลกแยกระหว่างปี 2020 ถึง 2023

โอลิมปิกลอสแองเจลิส 2028 อาจให้แรงผลักดันทางการตลาดหลายปีสำหรับผลิตภัณฑ์สำหรับการออกกำลังกาย

หาก Hill สามารถฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของผลิตภัณฑ์ Nike และการขายในราคาเต็มได้ หุ้นอาจได้รับการประเมินใหม่ที่ตัวคูณเฉลี่ย 25 เท่าในอดีต บ่งบอกถึงโอกาสเติบโตหากกำไรฟื้นตัว

แต่ความเสี่ยงเป็นเชิงโครงสร้าง ภาษีศุลกากรเพียงอย่างเดียวจะฉุดอัตรากำไรขั้นต้นลง 320 basis points ในปีงบประมาณ 2026 โดย Nike ประมาณการต้นทุนผลิตภัณฑ์ต่อปีที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์

อุปสงค์ของจีนยังคงซบเซา Moody's ปรับลดอันดับหนี้ของ Nike ในเดือนพฤศจิกายน Hill เองบอกกับนักลงทุนว่าการพลิกฟื้น "จะใช้เวลาสักพัก" โดย "ไม่มีเส้นทางที่ตรงไปตรงมา"

สำหรับเทรดเดอร์ระยะสั้น การซื้อของคุกเป็นตัวกระตุ้นโมเมนตัมที่คุ้มค่าแก่การซื้อขาย สำหรับนักลงทุนระยะยาว มันเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่ดูเหมือนจะไม่ใช่ปุ่มซื้อ

บทความ Nike stock: does Tim Cook's purchase make NKE a buy at current valuations? ปรากฏครั้งแรกใน Invezz