ข่าว Bitcoin: การขาดทุนไตรมาส 4 ของ MSTR ทำให้เกิดความกังวลเรื่องการพุ่งตกอย่างรวดเร็วสำหรับ BTC

สิ่งที่แย่ที่สุดในตลาดคริปโตผ่านพ้นไปแล้วหรือยังอยู่ข้างหน้า?

เมื่อพิจารณาจากสถานะของตลาด สินทรัพย์เสี่ยงได้เริ่มต้นปี 2026 ด้วยโมเมนตัมบางอย่าง แสดงให้เห็นการปรับตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัด อย่างไรก็ตาม อาจยังเร็วเกินไปหรือมองในแง่ดีเกินไปที่จะเรียกสิ่งนี้ว่าเป็นจุดเริ่มต้นของการกลับตัวของแนวโน้ม

ศูนย์กลางของการเคลื่อนไหวคือ Strategy [MSTR] ในทางเทคนิค MSTR ได้เริ่มต้นปีใหม่ด้วยการปรับตัวขึ้น 3.43% โดยกำไรจาก Bitcoin [BTC] มีส่วนช่วยให้ราคาหุ้นสูงขึ้นอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม ยังห่างไกลจากการเดินเรือที่ราบรื่น

จนถึงตอนนี้ สิ่งที่อยู่เบื้องหลัง MSTR คือการขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4

โดยพื้นฐานแล้ว คาดว่าบริษัทจะรายงานความสูญเสียครั้งใหญ่หลังจาก Bitcoin ลดลง 24% ทำลายกำไร 2.8 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสที่ 3 หุ้นลดลง 48% ในปี 2025 และต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2024 ถึง 70% ทำให้เกิดความกังวลที่เพิ่มขึ้น

ผลที่ตามมาคือ นักวิเคราะห์คาดการณ์ผลการดำเนินงานทั้งปีอยู่ระหว่างขาดทุน 7 พันล้านดอลลาร์และกำไร 9.5 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เมื่อ Bitcoin ปิดปีที่ระดับใกล้ 87,600 ดอลลาร์ ตัวเลขน่าจะอยู่ในช่วงที่ต่ำกว่า

โดยสรุป ความสงสัยเกี่ยวกับโมเดล Bitcoin ของ MSTR กลับมาอย่างเต็มรูปแบบ ขณะนี้เมื่อบริษัทเตรียมรับมือกับการขาดทุนครั้งใหญ่ในไตรมาสที่ 4 คำถามสำคัญคือ: สิ่งนี้อาจจุดประกาย Flash Crash ครั้งใหญ่ครั้งแรกของ Bitcoin ในช่วงต้นปี 2026 ได้หรือไม่?

การขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์ของ MSTR ส่งสัญญาณความเสี่ยง Flash Crash

ย้อนกลับไปที่การพังทลายในเดือนตุลาคม มันไม่ใช่เรื่องบังเอิญ 

แต่เงินทุนฉลาดได้ถอนตัวออกอย่างมีกลยุทธ์ก่อนการประกาศของ MSCI เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ MSTR จะถูกตัดออกจากดัชนี เนื่องจากมีการถือครอง Bitcoin มากกว่า 671,000 BTC ในคลัง

ตอนนี้ เมื่อผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 4 ออกมาแล้ว ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ออกไปได้ อันที่จริง ตามที่กราฟด้านล่างแสดง หุ้น Strategy เพิ่งขาดทุนติดต่อกันเป็นเวลาหกเดือนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ใช้กลยุทธ์ Bitcoin ในปี 2020

รวมกันแล้ว ขาดทุนถึง 134%

ด้วยเหตุนี้ จุดอ่อนทางเทคนิคของ MSTR กำลังแสดงออกมาบนกระดาษ โดยรายงานไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะเน้นการขาดทุนครั้งใหญ่เหล่านี้ และทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดล Bitcoin

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดน่าจะเกิดความตื่นตระหนกเกี่ยวกับรายงานนี้ นอกจากนี้ เมื่อยังคงมีความระมัดระวัง และ BTC ลดลงประมาณ 25% จากจุดสูงสุดก่อน Flash Crash ในเดือนตุลาคม Flash Crash อีกครั้งยังคงเป็นไปได้มาก

ความคิดสุดท้าย

• การขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 และจุดอ่อนทางเทคนิคทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดล Bitcoin ที่หนักหน่วงของ MSTR
• เมื่อ BTC ลดลง 25% จากจุดสูงสุดก่อนเดือนตุลาคมและความระมัดระวังของตลาดยังคงอยู่ Flash Crash อีกครั้งในช่วงต้นปี 2026 ยังคงเป็นไปได้