Telegram เผชิญการอายัดพันธบัตร 500 ล้านดอลลาร์ในรัสเซียภายใต้แรงกดดันจากการคว่ำบาตร

สรุปสั้น

• Telegram มีพันธบัตรมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ถูกجمدในรัสเซียเนื่องจากการคว่ำบาตรของตะวันตก
• พันธบัตรที่ถูกجمดอยู่ที่สถาบันรับฝากหลักทรัพย์แห่งชาติของรัสเซียและไม่สามารถเคลื่อนย้ายได้
• Telegram ยืนยันว่าจะชำระคืนพันธบัตรเมื่อครบกำหนด แม้จะมีปัญหาในการเข้าถึงสำหรับผู้ถือพันธบัตรชาวรัสเซีย
• บริษัทรายงานการเติบโตของรายได้กว่า 65 เปอร์เซ็นต์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025
• Telegram รายงานขาดทุนสุทธิ 222 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์คริปโตและแรงกดดันจากตลาด

Telegram เผชิญกับแรงกดดันทางการเงินครั้งใหม่เมื่อพันธบัตรมูลค่าประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ยังคงถูกجمดในรัสเซีย โดนบล็อกโดยการคว่ำบาตรของตะวันตก หลักทรัพย์เหล่านี้ซึ่งจัดเก็บไว้ที่สถาบันรับฝากหลักทรัพย์แห่งชาติของรัสเซีย ไม่สามารถเข้าถึงหรือเคลื่อนย้ายได้เนื่องจากข้อจำกัดระดับโลก การجمดนี้เพิ่มความซับซ้อนให้กับการจัดการหนี้ของ Telegram ในช่วงเวลาที่มีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องและการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ

พันธบัตรถูกجมدที่สถาบันรับฝากหลักทรัพย์ของรัสเซีย

เจ้าหน้าที่รัสเซียยังคงถือพันธบัตรของ Telegram ไว้ที่สถาบันรับฝากหลักทรัพย์แห่งชาติ ซึ่งยังคงอยู่ภายใต้การคว่ำบาตรทางการเงินของตะวันตก ข้อจำกัดเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2022 และกำหนดเป้าหมายไปที่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของมอสโก พันธบัตรของ Telegram เป็นหนึ่งในหลักทรัพย์ระหว่างประเทศหลายตัวที่ติดอยู่ในระบบ NSD

เจ้าหน้าที่ตะวันตกตัดช่องทางการชำระบัญชีกับ NSD ป้องกันการโอนพันธบัตรและการชำระเงินข้ามพรมแดน ผลที่ตามมาคือบริษัทอย่าง Telegram ไม่สามารถไถ่ถอนหรือปรับโครงสร้างหนี้ผ่านกลไกปกติได้ "เราจะชำระคืนพันธบัตรเมื่อครบกำหนด" โฆษกของ Telegram กล่าว แม้ว่าจะยังมีอุปสรรคด้านการจัดการ

การหยุดนิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อการเข้าถึงสำหรับผู้ถือพันธบัตรชาวรัสเซียที่ไม่สามารถรับการชำระคืนโดยตรงผ่านสถาบันรับฝากหลักทรัพย์ได้ ความสามารถของ Telegram ในการรับมือกับความท้าทายทางการเงินนี้ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคว่ำบาตรหรือวิธีแก้ปัญหาอื่น ๆ ในปัจจุบันไม่มีทางใดที่ดูเหมือนจะใช้ได้ทันทีหรือตรงไปตรงมา

ธุรกิจของ Telegram ขยายตัวแม้จะมีการجمدพันธบัตร

Telegram รายงานการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งในต้นปี 2025 โดยได้แรงหนุนจากฟีเจอร์แบบชำระเงิน โฆษณา และบริการที่เชื่อมโยงกับคริปโต ในช่วงครึ่งแรกของปี รายได้เพิ่มขึ้นกว่า 65% เมื่อเทียบกับปีก่อน ถึง 870 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าผลงานนี้มาจากการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้นและข้อเสนอพรีเมียม

แม้จะมีรายได้เพิ่มขึ้น Telegram รายงานขาดทุนสุทธิ 222 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน การขาดทุนเกิดจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์คริปโตและแรงกดดันจากตลาดภายนอกบางส่วน ผลการเงินเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทยังคงขยายบริการทั่วโลก

Pavel Durov ผู้ก่อตั้ง Telegram เน้นย้ำถึงความเป็นอิสระของแพลตฟอร์มจากเจ้าหน้าที่รัสเซียและการดำเนินงาน บริษัทย้ายสำนักงานใหญ่ไปที่ดูไบและไม่มีการดำเนินงานอย่างเป็นทางการในรัสเซีย อย่างไรก็ตาม มรดกของความสัมพันธ์ในอดีตยังคงสร้างความซับซ้อนทางกฎหมายและการเงิน

การออกพันธบัตรในอดีตของ Telegram เกิน 2.4 พันล้านดอลลาร์ กระจายไปทั่วตลาดโลกเพื่อสนับสนุนการปรับโครงสร้างหนี้และการเติบโต พันธบัตรบางส่วนมีกำหนดชำระที่แตกต่างกันไปจนถึงช่วงกลางทศวรรษ 2020 การคว่ำบาตรในปัจจุบันทำให้หนี้บางส่วนเหล่านี้ไม่สามารถเข้าถึงได้ชั่วคราว

ปัญหาทางกฎหมายและแผน IPO ที่ล่าช้า

เจ้าหน้าที่กฎหมายฝรั่งเศสได้เริ่มการสืบสวน Telegram เกี่ยวกับนโยบายการกลั่นกรองเนื้อหาบนแพลตฟอร์ม คดีมุ่งเน้นไปที่ข้อกล่าวหาว่าล้มเหลวในการลบเนื้อหาที่ต้องห้ามหรืออันตรายอย่างทันท่วงที ผลที่ตามมาคือแผน IPO ของบริษัทถูกเลื่อนออกไป

Durov ไม่ได้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะเกี่ยวกับกระบวนการทางกฎหมายที่กำลังดำเนินการในฝรั่งเศส การสอบสวนเพิ่มแรงกดดันด้านกฎระเบียบในเวลาที่บริษัทจัดการทั้งปัญหาทางกฎหมายและการเงิน นักลงทุนยังคงติดตามผลลัพธ์ที่อาจส่งผลกระทบต่อการระดมทุนในอนาคต

Telegram ยังคงยืนยันว่าดำเนินงานภายในขอบเขตของกฎระเบียบท้องถิ่นและระหว่างประเทศ บริษัทระบุว่าให้ความร่วมมือกับคำขอที่ถูกกฎหมายในการลบเนื้อหาเมื่อเหมาะสม อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบยังคงดำเนินต่อไปจากหลายเขตอำนาจศาล

การجمดพันธบัตร 500 ล้านดอลลาร์เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญสำหรับการวางแผนองค์กรของ Telegram นักวิเคราะห์การเงินอ้างถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในหลักทรัพย์ข้ามพรมแดนที่เชื่อมโยงกับประเทศที่ถูกคว่ำบาตร ในรัสเซีย สินทรัพย์ทางการเงินหลายแสนล้านยังคงถูกجمดหรือไม่สามารถเข้าถึงได้

บทความ Telegram เผชิญการجمดพันธบัตร 500 ล้านดอลลาร์ในรัสเซียภายใต้แรงกดดันจากการคว่ำบาตร ปรากฏครั้งแรกบน CoinCentral