Strategy พุ่งสูงขึ้นหลัง MSCI ยืนยันการรวมบริษัทที่ถือ Bitcoin ใน Treasury ไว้ในดัชนีของตน

ในวันพุธ หุ้นของ Strategy (MSTR) ปรับตัวสูงขึ้น 6% หลังจาก Morgan Stanley Capital International (MSCI) ประกาศว่าจะคงการรวมบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DATCOs) ไว้ในดัชนีของตน 

Strategy รักษาการจัดอันดับดัชนี 

การคาดเดาเกี่ยวกับการถูกตัดออกจากดัชนีของ Strategy ซึ่งเป็นผู้นำในด้านคลัง Bitcoin ภายใต้การนำของซีอีโอ Michael Saylor ได้สร้างความไม่แน่นอนในตลาด 

ความกังวลนี้มีส่วนทำให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลรวมถึง Bitcoin ลดลงอย่างมากในวันที่ 10 ตุลาคม เนื่องจากนักลงทุนต้องเผชิญกับผลกระทบจากการสูญเสียการจัดอันดับดัชนีที่สำคัญ

ในประกาศที่ออกเมื่อวันที่ 6 มกราคม MSCI ยืนยันว่าจะไม่ดำเนินการตามข้อเสนอในการตัด DATCOs ออกจาก MSCI Global Investable Market Indexes เป็นส่วนหนึ่งของการทบทวนดัชนีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ที่กำลังจะมาถึง 

ดังนั้น บริษัทที่ตรงตามเกณฑ์การถือครองสินทรัพย์ในสกุลเงินดิจิทัล 50% หรือมากกว่า จะยังคงถูกจัดประเภทตามเดิม

อย่างไรก็ตาม MSCI ได้ทำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแนวทางของตน ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อบริษัทที่มุ่งเน้นคลังอย่าง Strategy 

ความท้าทายในการระดมทุนข้างหน้า

นักวิเคราะห์ที่ Bull Theory ระบุว่าก่อนหน้านี้ เมื่อ Strategy ออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุน MSCI จะรวมหุ้นเหล่านี้ไว้ในดัชนี จึงสร้างความต้องการอัตโนมัติจากกองทุนดัชนี ซึ่งโดยปกติจะต้องซื้อหุ้นใหม่ 10% การซื้อที่ถูกบังคับนี้สามารถเป็นประโยชน์อย่างมากต่อ MicroStrategy 

ตัวอย่างเช่น หากหุ้นมีราคาหุ้นละ $300 และบริษัทออกหุ้นใหม่ 20 ล้านหุ้น กองทุนดัชนีจะถูกบังคับให้ซื้อหุ้นมูลค่าประมาณ $600 ล้าน เพิ่มความสามารถของ Strategy ในการระดมทุน และต่อมาการถือครอง Bitcoin

อย่างไรก็ตาม ภายใต้กฎใหม่ของ MSCI แม้ว่า Strategy ยังคงสามารถออกหุ้นได้ แต่ MSCI จะไม่เพิ่มจำนวนหุ้นในดัชนี ผลที่ตามมาคือ กองทุนดัชนีไม่มีหน้าที่ต้องซื้อหุ้นใหม่ใดๆ ซึ่งขจัดความต้องการที่เคยมีก่อนหน้านี้ 

การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ Strategy ต้องแสวงหาผู้ซื้อเอกชนสำหรับหุ้นใหม่ ซึ่งอาจนำไปสู่การระดมทุนที่ต่ำลงและไม่สามารถซื้อ Bitcoin ได้มากเท่าเดิม

ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาด Crypto Rover เน้นย้ำคำถามพื้นฐาน: ทำไม MSCI ถึงทำการเปลี่ยนแปลงนี้? เนื่องจาก MSCI มีต้นกำเนิดมาจาก Morgan Stanley การเชื่อมโยงกับสถาบันธนาคารจึงมีความสำคัญ 

Bitcoinist รายงานเมื่อวันอังคารว่า Morgan Stanley ยื่นขอกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) Bitcoin และ Solana (SOL) แบบ spot วาง MSTR เป็นคู่แข่งโดยตรงในพื้นที่การลงทุนคริปโต 

Rover เน้นว่านักลงทุนจำนวนมากเลือก Strategy เป็นวิธีการเพื่อได้รับการเปิดรับ Bitcoin แบบพาสซีฟ ซึ่งมีส่วนทำให้หุ้น MSTR เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและทำให้บริษัทเป็นผู้ถือครอง Bitcoin ขององค์กรที่ใหญ่ที่สุด

ด้วยคำสั่งใหม่ของ MSCI Rover กล่าวอ้างว่า Strategy อาจเผชิญกับความท้าทายในการสะสม Bitcoin เพิ่มเติม ความพยายามใดๆ ในการเจือจางหุ้นอาจนำไปสู่การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของหุ้น MSTR เนื่องจากการขาดความต้องการแบบพาสซีฟ 

ผู้เชี่ยวชาญยังยืนยันว่าสถานการณ์นี้อาจกระตุ้นให้นักลงทุนรายใหญ่จัดสรรเงินทุนของตนจาก Strategy และบริษัทคลังที่คล้ายกันไปยัง Bitcoin ETF โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่ ETF ของ Morgan Stanley จะดึงดูดการลงทุนที่สำคัญ

ณ เวลาที่เขียน MSTR ซื้อขายที่ $166 หลังจากฟื้นตัวเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดใน 16 เดือนที่ $150 ในวันศุกร์ที่ผ่านมา 

รูปภาพโดดเด่นจาก DALL-E กราฟจาก TradingView.com