มองล่วงหน้า: ร่างกฎหมายคริปโตของวุฒิสภาห้ามผลตอบแทนจาก Stablecoin ปกป้อง DeFi

สรุปสั้น

• วุฒิสภาสหรัฐฯ เผยแพร่ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตฉบับใหม่หลังเที่ยงคืน
• ร่างกฎหมายห้ามผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลเสนอผลตอบแทนจากการถือครอง payment stablecoins เพียงอย่างเดียว
• รางวัลที่อิงตามธุรกรรมและแรงจูงใจจากกิจกรรมยังได้รับอนุญาตภายใต้กฎหมายที่เสนอ
• ร่างกฎหมายใช้คำนิยามของผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจาก GENIUS Act ซึ่งรวมถึงแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลสินทรัพย์
• บทบัญญัติที่เกี่ยวกับการเงินแบบกระจายอำนาจยังคงอยู่ในร่างกฎหมาย แม้ว่าการคุ้มครองจะดูอ่อนแอกว่าเดิม

ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตฉบับใหม่เผยโฉมหลังเที่ยงคืน ทำให้เห็นภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับลำดับความสำคัญของวุฒิสภา ขณะที่ฝ่ายนิติบัญญัติเตรียมพร้อมที่จะอภิปรายกฎหมายในวันพฤหัสบดี โดยกำหนดเวลาสุดท้ายสำหรับการแก้ไขเพิ่มเติมในเย็นวันอังคาร ทำให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมมีเวลาจำกัดในการตรวจสอบ

ข้อจำกัดผลตอบแทน Stablecoin ได้รับการชี้แจง

ร่างกฎหมายห้ามผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลเสนอดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนเฉพาะจากการถือครอง payment stablecoins โดยระบุว่า "ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจะไม่จ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนในรูปแบบใดๆ...เพียงเพื่อการถือครอง payment stablecoin เท่านั้น" อย่างไรก็ตาม ข้อความดังกล่าวอนุญาตให้มีรางวัลที่อิงตามธุรกรรมและแรงจูงใจจากกิจกรรม ตามที่ระบุไว้ในข้อตกลงประนีประนอมที่นำโดยวุฒิสมาชิก Angela Alsobrooks

ข้อกำหนดนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อปกป้องโมเดลธุรกิจของธนาคารชุมชนในขณะที่จำกัดรายได้คริปโตแบบพาสซีฟ เสียงจากอุตสาหกรรมรวมถึง Coinbase มองว่าข้อตกลงประนีประนอมนี้สร้างสรรค์และจำเป็นเพื่อยุติการถกเถียงที่ยาวนานหลายสัปดาห์ ร่างกฎหมายใช้คำนิยาม "ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล" จาก GENIUS Act รวมถึงผู้ดูแลสินทรัพย์ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน และผู้ออกโทเค็น

ส่วนนี้แก้ไขประเด็นที่มีการโต้เถียงมากที่สุดประเด็นหนึ่งในการเจรจาล่าสุดระหว่างภาคคริปโตและล็อบบี้อิสต์ธนาคาร ข้อตกลงประนีประนอมอาจจำกัดแพลตฟอร์มบางแห่งจากการเสนอรายได้แบบพาสซีฟ ซึ่งได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดจากหน่วยงานกำกับดูแล อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายไม่ได้จำกัดกิจกรรมธุรกรรม stablecoin หรือการ staking ภายใต้กลไกอื่นๆ

บทบัญญัติ DeFi และนักพัฒนายังคงอยู่

ร่างกฎหมายกำหนดกรอบการทำงานใหม่สำหรับการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) แม้ว่าการคุ้มครองจะดูอ่อนแอกว่าร่างก่อนหน้า ร่างที่อัปเดตมีกลไกการกำกับดูแลสำหรับโปรโตคอล DeFi แม้ว่าจะไม่ได้ยกเลิกการคุ้มครองนักพัฒนา ผู้ตรวจสอบในช่วงแรกกล่าวว่าภาษาดูอ่อนลงแต่ยังคงรักษาบทบัญญัติหลักไว้แม้จะมีแรงกดดันจากกลุ่มการเงินแบบดั้งเดิม

ส่วนที่เกี่ยวกับ DeFi ปรากฏเป็นครั้งแรกอย่างเต็มรูปแบบในฉบับล่าสุด ในขณะที่เวอร์ชันก่อนหน้าขาดรายละเอียดเหล่านี้ ข้อความใหม่รวมบทบัญญัติเฉพาะสำหรับนักพัฒนา Blockchain Regulatory Certainty Act ที่เพิ่งเปิดตัวก็ถูกรวมไว้ในเอกสารฉบับสุดท้ายด้วย

แม้ว่าข้อความจะมุ่งหมายเพื่อกำกับดูแลกิจกรรม DeFi แต่ก็ไม่ได้ระบุว่านักพัฒนาโปรโตคอลมีความรับผิดชอบ ยังคงมีข้อกังวลเกี่ยวกับความชัดเจนในการบังคับใช้ แต่ร่างกฎหมายยังคงเปิดพื้นที่สำหรับนวัตกรรม อย่างไรก็ตาม ผู้อยู่ในวงการระบุว่าร่างใหม่เอียงไปทางภาษาที่เป็นมิตรกับหน่วยงานกำกับดูแลมากขึ้นเล็กน้อย

เงื่อนไขหลักทรัพย์และตารางเวลาคณะกรรมการ

กฎหมายขยายการแนะนำหมวดหมู่ "สินทรัพย์เสริม" ของวุฒิสภาก่อนหน้านี้ ซึ่งยังคงไม่มีในฉบับสภาผู้แทนราษฎร โดยยกเว้น "โทเค็นเครือข่าย" รวมถึงสินทรัพย์ที่เป็นส่วนหนึ่งของ ETFs ในปัจจุบัน จากการจัดหมวดหมู่เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งอาจใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัลเช่น XRP, Solana และ LINK ของ Chainlink

ร่างกฎหมายมอบหมายให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำกับดูแลหลักทรัพย์สินทรัพย์ดิจิทัล นอกจากนี้ยังรวมภาษาเกี่ยวกับการเงินที่ผิดกฎหมายและนวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบ บทบัญญัติดูเหมือนจะแยกความแตกต่างระหว่างโทเค็นการชำระเงินและสัญญาการลงทุน

วุฒิสมาชิกมีเวลาจนถึงเย็นวันอังคารในการยื่นข้อเสนอแก้ไขเพิ่มเติม คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาจะทำเครื่องหมายกฎหมายในวันพฤหัสบดี การรับฟังความคิดเห็นแยกต่างหากในคณะกรรมการเกษตรวุฒิสภาถูกเลื่อนออกไปจนถึงปลายเดือนนี้

โพสต์ เปิดเผยเบื้องต้น: ร่างกฎหมายคริปโตวุฒิสภาห้ามผลตอบแทน Stablecoin คุ้มครอง DeFi ปรากฏครั้งแรกที่ CoinCentral