ฝรั่งเศสเตือน 90 บริษัทคริปโตเสี่ยงถูกปิดกิจการเนื่องจากขาดใบอนุญาต EU

Autorité des Marchés Financiers ส่งจดหมายเตือนไปยังบริษัทคริปโตที่ไม่มีใบอนุญาตในเดือนพฤศจิกายน 2025 เพื่อเตือนให้ทราบว่าระยะเวลาเปลี่ยนผ่านของฝรั่งเศสจะสิ้นสุดในวันที่ 30 มิถุนายน 2026 บริษัทที่ไม่สามารถได้รับอนุญาตภายใต้ข้อบังคับว่าด้วยตลาดสินทรัพย์คริปโตจะถูกบังคับให้หยุดดำเนินการตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม

บริษัทส่วนใหญ่ปฏิเสธที่จะสมัคร

จากบริษัทที่ถูกระบุ 90 บริษัท การแบ่งกลุ่มเผยให้เห็นปัญหาที่สำคัญ ร้อยละ 40 ระบุว่าจะไม่ขอรับอนุญาต MiCA เลย อีกร้อยละ 30 กำลังดำเนินการยื่นคำขอของพวกเขา ส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 30 ไม่ได้ตอบกลับคำสอบถามของหน่วยงานกำกับดูแล

Stéphane Pontoizeau ผู้อำนวยการฝ่ายกำกับดูแลตัวกลางตลาดของ AMF กล่าวกับนักข่าวในปารีสว่าเขากังวลเกี่ยวกับกลุ่มที่ไม่ตอบสนอง หน่วยงานกำกับดูแลไม่สามารถประเมินได้ว่าบริษัทที่เงียบเหล่านี้วางแผนจะยุติการดำเนินงานอย่างถูกต้องหรือจะหายไปเฉยๆ

แหล่งที่มา: esma.europa.eu

สถานการณ์นี้สร้างความเสี่ยงสำหรับลูกค้าที่ถือครองสินทรัพย์คริปโตกับแพลตฟอร์มเหล่านี้ หากไม่มีการวางแผนที่เหมาะสม ผู้ใช้อาจประสบปัญหาในการเข้าถึงเงินของตนหรือการโอนสินทรัพย์ของตนไปยังผู้ให้บริการที่มีใบอนุญาต

กฎหมายคริปโตฉบับใหม่ของยุโรป

MiCA มีผลบังคับใช้อย่างเต็มที่ทั่วสหภาพยุโรปในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 กฎระเบียบนี้สร้างกฎที่เป็นแบบเดียวกันสำหรับบริษัทคริปโตทั่วทั้ง 27 ประเทศสมาชิก มีเป้าหมายเพื่อปกป้องนักลงทุนในขณะที่ให้มาตรฐานทางกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับธุรกิจคริปโตที่ถูกกฎหมาย

ภายใต้ MiCA บริษัทคริปโตต้องได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติเพื่อดำเนินงานทั่วทั้ง EU ระบบ "passporting" นี้ช่วยให้บริษัทที่ได้รับอนุญาตในประเทศหนึ่งสามารถให้บริการลูกค้าทั่วยุโรปได้

อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาเปลี่ยนผ่านแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ ฝรั่งเศสอนุญาต 18 เดือนสำหรับบริษัทเพื่อปฏิบัติตาม ในขณะที่เนเธอร์แลนด์ให้เวลาเพียง 6 เดือน กำหนดเวลาของอิตาลีผ่านพ้นไปแล้วในเดือนธันวาคม 2025 กรอบเวลาที่ไม่สอดคล้องกันนี้สร้างความสับสนให้กับบริษัทที่ดำเนินงานในหลายประเทศ

ฝรั่งเศสใช้แนวทางการบังคับใช้ที่เข้มงวด

ฝรั่งเศสกลายเป็นหนึ่งในหน่วยงานกำกับดูแลคริปโตที่เข้มงวดที่สุดในยุโรป จากผู้ให้บริการคริปโตที่ลงทะเบียนกว่า 100 รายในฝรั่งเศส มีเพียง 4 ถึง 6 บริษัทเท่านั้นที่ได้รับอนุญาต MiCA อย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งแสดงถึงอัตราการอนุมัติประมาณร้อยละ 4

บริษัทที่ได้รับอนุญาตสำเร็จได้แก่ CoinShares ซึ่งได้รับการอนุมัติในเดือนกรกฎาคม 2025 และแอป Bitcoin ของสวิส Relai ซึ่งได้รับใบอนุญาตในเดือนตุลาคม 2025 บริษัทอื่นๆ ที่ได้รับอนุมัติได้แก่ Deblock, GOin, Bitstack และ CACEIS ซึ่งเป็นของ Crédit Agricole

นอกเหนือจากการออกใบอนุญาต หน่วยงานกำกับดูแลธนาคารของฝรั่งเศสได้ดำเนินการตรวจสอบการฟอกเงินอย่างกว้างขวางตั้งแต่ปลายปี 2024 การตรวจสอบเหล่านี้มุ่งเป้าไปที่ตลาดแลกเปลี่ยนรายใหญ่รวมถึง Binance และแพลตฟอร์มอื่นๆ อีกหลายสิบแห่ง หน่วยงานกำกับดูแลของฝรั่งเศสยังบล็อกเว็บไซต์ 22 แห่งที่ให้บริการคริปโตผิดกฎหมายในปี 2025

ฝรั่งเศสได้วิพากษ์วิจารณ์สิ่งที่เรียกว่า "regulatory shopping" ซึ่งบริษัทแสวงหาใบอนุญาตในประเทศที่มีกระบวนการอนุมัติที่ง่ายกว่า ประเทศนี้ได้ขู่ว่าจะท้าทายใบอนุญาตที่ออกให้โดยสมาชิก EU อื่นๆ หากมาตรฐานไม่สอดคล้องกัน

ต้องมีแผนการยุติดำเนินการ

สำนักงานหลักทรัพย์และตลาดยุโรปออกแนวทางในเดือนธันวาคม 2024 ที่กำหนดให้บริษัทที่ไม่มีใบอนุญาตจัดเตรียมแผนการยุติดำเนินการอย่างเป็นระเบียบ แผนเหล่านี้ต้องให้บริษัทสามารถปิดกิจการได้โดยไม่ก่อให้เกิดอันตรายแก่ลูกค้า

ESMA คาดหวังให้บริษัทจัดการโอนสินทรัพย์คริปโตที่ถือไว้ให้กับลูกค้าไปยังผู้ให้บริการที่ได้รับอนุญาต แนวทางเน้นย้ำว่าหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติควรพิจารณาการยื่นขออนุญาตในนาทีสุดท้ายด้วยความระมัดระวังเป็นพิเศษ

นักลงทุนได้รับการกระตุ้นให้ตรวจสอบว่าผู้ให้บริการคริปโตของพวกเขาปรากฏในทะเบียน MiCA ชั่วคราวของ ESMA หรือไม่ มีเพียงบริษัทที่ได้รับอนุญาตเท่านั้นที่ให้การคุ้มครองอย่างเต็มที่ภายใต้กฎระเบียบใหม่

การผลักดันให้มีการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ของ EU

ในเดือนธันวาคม 2025 คณะกรรมาธิการยุโรปเสนอให้ ESMA มีอำนาจกำกับดูแลแบบรวมศูนย์เหนือบริษัทคริปโตทั้งหมดใน EU ซึ่งจะสร้างระบบที่คล้ายกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอเมริกา

ฝรั่งเศส อิตาลี และออสเตรียสนับสนุนข้อเสนอนี้ พวกเขาโต้แย้งว่าการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์จะป้องกันไม่ให้บริษัทแสวงหาการอนุมัติที่ง่ายในเขตอำนาจที่ผ่อนปรน อย่างไรก็ตาม มอลตา ลักเซมเบิร์ก และไอร์แลนด์คัดค้านแผนนี้ โดยเตือนว่าจะเพิ่มระบบราชการและทำให้การออกใบอนุญาตช้าลง

ประธาน AMF Marie-Anne Barbat-Layani ย้ำในเดือนมกราคม 2026 ว่าฝรั่งเศสสนับสนุนตลาดยุโรปที่แข็งแกร่งขึ้นและอำนาจมากขึ้นให้กับ ESMA

การอภิปรายเน้นย้ำความตึงเครียดระหว่างประเทศที่ต้องการการบังคับใช้ที่เข้มงวดและเป็นแบบเดียวกัน และประเทศที่ต้องการแข่งขันโดยเสนอกระบวนการอนุมัติที่เร็วขึ้นและยืดหยุ่นกว่า

การรวมตัวของตลาดข้างหน้า

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าต้นทุนการปฏิบัติตามของ MiCA จะผลักดันบริษัทคริปโตขนาดเล็กออกจากตลาด EU มีเพียงธุรกิจที่มีเงินทุนเพียงพอเท่านั้นที่สามารถจ่ายได้สำหรับเอกสารที่กว้างขวาง เจ้าหน้าที่ปฏิบัติตาม และระบบที่อัปเกรดที่ MiCA กำหนด

สำหรับบริษัทที่ไม่มีใบอนุญาต 90 รายในฝรั่งเศส ทางเลือกชัดเจน พวกเขาต้องลงทุนอย่างหนักในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ MiCA หรือออกจากตลาดฝรั่งเศสโดยสิ้นเชิง ด้วยเวลาเพียงกว่า 5 เดือนจนถึงกำหนดเวลา เวลากำลังหมดลง

บริษัทที่ให้บริการลูกค้าในหลายประเทศใน EU เผชิญแรงกดดันมากขึ้น พวกเขาต้องปฏิบัติตามระยะเวลาเปลี่ยนผ่านที่สั้นที่สุดของประเทศใดๆ ที่พวกเขาดำเนินงาน ตัวอย่างเช่น บริษัทที่ให้บริการลูกค้าชาวฝรั่งเศสและดัตช์จะต้องปฏิบัติตามกำหนดเวลาที่เร็วกว่าของเนเธอร์แลนด์

การนับถอยหลังของการปฏิบัติตาม

การระบุบริษัทคริปโตที่ไม่มีใบอนุญาต 90 รายของฝรั่งเศสเผยให้เห็นถึงความท้าทายในการนำกรอบการกำกับดูแลใหม่ของยุโรปมาใช้ ด้วยร้อยละ 40 ที่ปฏิเสธที่จะยื่นขอใบอนุญาตและร้อยละ 30 ที่ไม่ตอบสนอง ส่วนสำคัญของตลาดคริปโตของฝรั่งเศสเผชิญกับการปิดกิจการ

กำหนดเวลาวันที่ 30 มิถุนายนจะเป็นตัวกำหนดว่าบริษัทใดจะอยู่รอดในตลาดคริปโตที่มีการกำกับดูแลของยุโรป บริษัทที่ประสบความสำเร็จจะได้รับการเข้าถึงลูกค้าที่มีศักยภาพกว่า 450 ล้านคนทั่ว EU บริษัทที่ล้มเหลวจะสูญเสียการเข้าถึงหนึ่งในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ขณะที่การนับถอยหลังดำเนินต่อไป อุตสาหกรรมคริปโตต้องตัดสินใจว่าจะปฏิบัติตามมาตรฐานที่เข้มงวดของยุโรปหรือมองหาโอกาสที่อื่น