อุปสงค์ Bitcoin กำลังพุ่งขึ้น แต่ตัวแทนกำลังบังคับความเสถียรอย่างเป็นระบบ: นี่คือราคาที่แม่นยำที่เขื่อนจะแตก

Bitcoin ขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ราว $96,000 ในขณะที่กระแสเงินทุนเข้า Spot ETF และการจัดสถานะตลาดออปชันสร้างแรงกลไกที่ตรงข้ามกันต่อพฤติกรรมราคา

ราคาปัจจุบันอยู่นอกช่วงระหว่างประมาณ $90,000 ถึง $94,000 ซึ่งเป็นช่วงที่คงอยู่แม้จะมีการเพิ่มขึ้นและลดลงเป็นระยะในอุปสงค์สปอตผ่านกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ

การทะลุเหนือ $94,000 เพื่อไปถึงสูงสุด $97,800 ในราคาระหว่างวันนั้นน่าสนใจสำหรับผู้ที่เชื่อว่า Bitcoin ได้ผ่านพ้นวงจรสี่ปีแล้ว อย่างไรก็ตาม คำถามตอนนี้คือนี่เป็นจุดเริ่มต้นของ bull run ใหม่หรือเป็นสัญญาณเท็จที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคระยะสั้น

กระแสเงินทุนเข้า ETF เพิ่มขึ้นขณะที่ Bitcoin ทดสอบช่วงราคาสูงใหม่

ตามข้อมูลของ Farside Investors กระแสเงินทุนเข้าสุทธิในสหรัฐฯ Spot Bitcoin ETF รวมทั้งหมด $840.6 ล้านเมื่อวันที่ 14 มกราคม ตามด้วย $753.8 ล้านในเซสชันก่อนหน้า

ทำให้กระแสเงินทุนสะสมตั้งแต่วันที่ 8 มกราคมอยู่ที่ประมาณ $1.06 พันล้าน แม้จะมีวันที่มีเงินทุนไหลออกครั้งใหญ่สองวันในช่วงแรกของระยะเวลานี้

ที่ระดับราคาสปอตปัจจุบัน นั่นแทนประมาณ 11,000 BTC ในการสร้างสุทธิในช่วงห้าเซสชัน ซึ่งเป็นขนาดของอุปสงค์ที่โดยปกติจะกดดันให้ราคาสูงขึ้นในสภาวะที่มีข้อจำกัดน้อยกว่า

โครงสร้างตลาดออปชันได้ดูดซับแรงกระตุ้นนั้นไปมากแล้ว

ข้อมูลจาก CryptoGamma แสดงการจัดสถานะผู้ค้ารวมในรูปแบบ net-long gamma โดยมีค่า net gamma โดยประมาณอยู่ที่ +386,000 ที่ราคาสปอตใกล้ $96,800

ในระบบเช่นนี้ กิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงของผู้ค้ามักจะลดความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงโดยการขายกลไกเข้าสู่การเคลื่อนไหวขึ้นและซื้อเข้าสู่การลดลง เสริมพฤติกรรมที่ผูกอยู่ในช่วงรอบ ๆ โซน strike ที่มีการซื้อขายหนาแน่น

โมเดลของ CryptoGamma วางระดับอ้างอิงใกล้เคียงไว้ที่ประมาณ $96,000 ทางด้านบนและ $94,000 ทางด้านล่าง

มันระบุพื้นที่จุดเปลี่ยนที่ต่ำกว่าใกล้ $91,500 หากราคาสปอตทะลุต่ำกว่าช่วงปัจจุบัน

ตัวชี้วัดความผันผวนสนับสนุนภาพของการบีบอัด

ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงเจ็ดวันกำลังดำเนินการใกล้ 32% ต่อปี สอดคล้องใกล้เคียงกับความผันผวนโดยนัยที่ราคาตลาดอยู่ที่ประมาณ 33%

เมื่อแปลเป็นรายวัน นั่นบ่งบอกว่าการเคลื่อนไหวทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 1.7% หรือประมาณ $1,600 ที่ราคาปัจจุบัน สอดคล้องกับเทปล่าสุด

ความใกล้เคียงของค่าที่เกิดขึ้นจริงและโดยนัยสะท้อนตลาดที่กำหนดราคาเสถียรภาพมากกว่าการเร่ง แม้ว่ากระแสเงินทุนสปอตจะพุ่งขึ้นเป็นระยะ ๆ

ทำไม Bitcoin จึงอยู่ในช่วงแม้จะมีกระแสเงินทุนเข้า ETF ที่แข็งแกร่ง

ปฏิสัมพันธ์ระหว่างแรงเหล่านี้ช่วยอธิบายว่าทำไมการเคลื่อนไหวราคาของ Bitcoin จึงดูเหมือนถูกควบคุมแม้จะมีกระแสเงินทุนเข้า ETF ที่ใหญ่

ในขณะที่การสร้าง ETF แนะนำอุปสงค์สปอตที่แท้จริง การจัดสถานะ long gamma ทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงดุล ดูดซับกระแสเงินทุนเว้นแต่พวกเขาจะมาถึงด้วยความต่อเนื่องเพียงพอหรือเกิดขึ้นพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงในการเปิดรับออปชันเมื่อสัญญาหมุนหรือหมดอายุ

ผลลัพธ์คือตลาดที่สามารถดูสงบได้โดยการสร้าง ไม่ใช่โดยการขาดความสนใจ

ข้อมูลกระแสเงินทุนเน้นว่าการเสนอราคา ETF ไม่เป็นเอกรูป

หลังจากมีเงินทุนไหลออกสุทธิ $398.8 ล้านเมื่อวันที่ 8 มกราคมและ $250.0 ล้านเมื่อวันที่ 9 มกราคม เงินทุนไหลเข้ากลับมาอย่างไม่สม่ำเสมอ โดยมี $116.7 ล้านเมื่อวันที่ 12 มกราคมก่อนที่จะเร่งขึ้นในช่วงกลางสัปดาห์

รูปแบบนั้นชี้ไปที่อุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดยการระเบิด มากกว่าคลื่นการจัดสรรอย่างต่อเนื่อง เพิ่มความน่าจะเป็นที่ราคาจะยังคงถูกควบคุมในขณะที่ dealer gamma ยังคงเป็นบวก

ช่วงเวลามหภาคเพิ่มอีกชั้นหนึ่งให้กับการตั้งค่าระยะสั้น

การประชุมนโยบายประจำเดือนมกราคมของ Federal Reserve สรุปเมื่อวันที่ 28 มกราคมตามปฏิทินของ Fed

ตลาดกำลังมุ่งเน้นไปที่เส้นทางอัตราดอกเบี้ยสำหรับปี 2026 ท่ามกลางการคาดการณ์ที่แตกต่างกันจากธนาคารรายใหญ่และความสนใจที่เพิ่มขึ้นต่อสัญญาณนโยบายการเงิน

แยกต่างหาก New York Fed ได้ร่างแผนสำหรับการดำเนินการสภาพคล่องมากกว่า $55 พันล้านระหว่างกลางเดือนมกราคมถึงกลางเดือนกุมภาพันธ์

ปัจจัยเหล่านี้สำคัญเพราะระบบ long gamma มีแนวโน้มที่จะกดความผันผวนจนกว่าจะถูกรบกวนโดยกระแสทิศทางที่ยั่งยืนหรือการกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่จากภายนอก

เซสชันติดต่อกันของกระแสเงินทุนเข้า ETF ขนาดใหญ่รวมกับการยอมรับสปอตเหนือปลายบนสุดของช่วงปัจจุบันจะทำให้ผลของการรักษาเสถียรภาพของการป้องกันความเสี่ยงของผู้ค้าอ่อนแอลง

ในทางกลับกัน กลุ่มของเงินทุนไหลออก ETF หรือการเคลื่อนไหว risk-off ที่ขับเคลื่อนโดยมหภาคอาจเกิดขึ้นพร้อมกับการสลาย gamma เปิดเผยระดับที่ต่ำกว่าที่กระแสเงินทุนป้องกันความเสี่ยงกลับทิศทาง

สำหรับตอนนี้ ความสมดุลยังคงอยู่

พฤติกรรมราคาของ Bitcoin สะท้อนถึงตลาดที่แรงโครงสร้างกำลังทำงานส่วนใหญ่ โดยความต้องการ ETF กำลังทดสอบขอบเขตบนของช่วงที่การจัดสถานะออปชันยังคงเสริมแรง

การเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดครั้งต่อไปอาจขึ้นอยู่กับว่าความต่อเนื่องของกระแสเงินทุนหรือพลวัตการจัดสถานะเปลี่ยนแปลงก่อน

การทะลุสร้างแรงกดดันอย่างยั่งยืนเพื่อทะลุผ่านแรงกดดันออปชันหรือไม่ หรือมันล้มเหลวในการตรวจสอบการเคลื่อนไหวและเสี่ยงที่จะตกกลับไปทดสอบระดับการชำระบัญชีรอบ ๆ $91,000 อีกครั้ง?

โพสต์ อุปสงค์ Bitcoin กำลังทะลุออกมา แต่ผู้ค้ากำลังบังคับให้เสถียรภาพเชิงกลไก: นี่คือราคาที่แน่นอนที่เขื่อนแตก ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate