ฟิวเจอร์สคริปโตได้รับความชอบด้วยกฎหมายโดย CME ด้วยการเพิ่ม Cardano, Chainlink และ Stellar แต่เทรดเดอร์รายย่อยเผชิญกับดักใหญ่

ยุคที่อุตสาหกรรมคริปโตถูกมองว่าเป็นเมืองที่มีเพียงสองสินทรัพย์ได้สิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการแล้วในตลาดอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

เมื่อวันที่ 15 ม.ค. CME Group ประกาศแผนเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับ Cardano (ADA), Chainlink (LINK) และ Stellar (XLM) ในวันที่ 9 ก.พ. โดยรอการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล

การเคลื่อนไหวนี้แสดงถึงสัญญาณที่ได้รับการคำนวณอย่างรอบคอบจากยักษ์ใหญ่แห่งตลาดหลักทรัพย์ในชิคาโกว่าตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้เติบโตเกินแรงดึงดูดของ Bitcoin และ Ethereum ไปสู่ชั้นสินทรัพย์ที่หลากหลายและมีการจัดการความเสี่ยง

การขยายตัวนี้นำเสนอโครงสร้างสองระดับที่ได้รับการออกแบบมาโดยเจตนาเพื่อดึงดูดทั้งสถาบันขนาดใหญ่และผู้ซื้อขายรายย่อยที่มีความกระตือรือร้น

สัญญาจะมีขนาดมาตรฐานและขนาดไมโคร: 100,000 ADA และ 10,000 ADA, 5,000 LINK และ 250 LINK และ 250,000 XLM และ 12,500 XLM

ด้วยการขยายเส้นทาง "บลูชิป" ให้รวมสินทรัพย์ที่แตกต่างกันทั้งสามนี้ CME กำลังประกาศอย่างมีประสิทธิภาพว่าโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการถ่ายโอนความเสี่ยงคริปโตพร้อมที่จะจัดการกับสเปกตรัมที่กว้างขึ้นของยูทิลิตี้บล็อกเชน ตั้งแต่แพลตฟอร์มสมาร์ทคอนแทรกต์ไปจนถึงมิดเดิลแวร์และการชำระเงิน

ข้อโต้แย้งด้านปริมาณของ CME

แรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการขยายตัวนี้สามารถเห็นได้ในสกอร์บอร์ดของตลาดหลักทรัพย์เอง เนื่องจากการจดทะเบียนใหม่เกิดขึ้นหลังจากปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับแผนกคริปโตของ CME

ในปี 2025 ตลาดหลักทรัพย์รายงานกิจกรรมฟิวเจอร์สและออปชั่นคริปโตสถิติสูงสุด โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน (ADV) 278,300 สัญญา ตัวเลขนั้นแสดงถึงมูลค่าตามมูลค่าหน้าตั๋วประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ที่เปลี่ยนมือทุกวัน

บางทีที่สำคัญกว่าสำหรับการนำไปใช้โดยสถาบัน ค่าเฉลี่ยดอกเบี้ยคงค้าง (OI) อยู่ที่ 313,900 สัญญา ซึ่งแสดงถึงมูลค่าตามมูลค่าหน้าตั๋วประมาณ 26.4 พันล้านดอลลาร์

เมตริกเหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดได้ข้ามเกณฑ์แล้ว คริปโตที่ CME ไม่ใช่การทดลองเฉพาะกลุ่มอีกต่อไป แต่เป็นอินพุตที่แข็งแกร่งในการสร้างพอร์ตโฟลิโอระดับโลก

ข้อมูลปี 2025 เปิดเผยว่าขนาดถูกขับเคลื่อนมากขึ้นโดยการเข้าถึงมากกว่าการซื้อขายบลอกขนาดใหญ่เพียงอย่างเดียว ในการสรุปประจำปี CME ระบุว่า ADV คริปโตเพิ่มขึ้น 139% เมื่อเทียบรายปีไปสู่สถิติ 278,000 สัญญา

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ห้องเครื่องยนต์ของการเติบโตนี้คือชุด "ไมโคร" ฟิวเจอร์ส Micro ETH เฉลี่ย 144,000 สัญญาต่อวัน ในขณะที่ฟิวเจอร์ส Micro Bitcoin เฉลี่ย 75,000 ต่อวัน

โมเดลการกระจายนี้ช่วยให้มีการป้องกันความเสี่ยงและการวางตำแหน่งเก็งกำไรแบบละเอียด ซึ่งเป็นคุณลักษณะที่แสดงอย่างเต็มที่ในช่วงความผันผวนของตลาด

เมื่อวันที่ 21 พ.ย. 2025 คอมเพล็กซ์ทำสถิติปริมาณรายวันสูงสุดตลอดกาลที่ 794,903 สัญญา ชุดไมโครเพียงอย่างเดียวคิดเป็น 676,088 สัญญา โดยฟิวเจอร์สและออปชั่น Micro Bitcoin ถึง 210,347 ในวันนั้น

สำหรับ CME บทเรียนชัดเจน: หากคุณสร้างเส้นทางที่เข้าถึงได้และได้รับการควบคุม ปริมาณจะตามมา

คู่มือการจบการศึกษา

ในขณะเดียวกัน CME ไม่ได้เข้าสู่การขยายตัวนี้โดยปราศจากข้อมูล เนื่องจากได้พัฒนาคู่มือที่พิสูจน์แล้วสำหรับการ "จบการศึกษา" สินทรัพย์เข้าสู่ขอบเขตที่ได้รับการควบคุม ซึ่งได้รับการตรวจสอบโดยประสิทธิภาพของ Solana และ XRP

เมื่อตลาดหลักทรัพย์เปิดตัวฟิวเจอร์สสำหรับสินทรัพย์เหล่านั้นในปี 2025 พวกเขากลายเป็นสัญญาที่ได้รับการยอมรับเร็วที่สุดบางส่วนในประวัติศาสตร์

สำหรับบริบท ฟิวเจอร์ส Solana มากกว่า 540,000 ได้ถูกซื้อขายภายในกลางเดือนกันยายน 2025 นับตั้งแต่การเปิดตัวเมื่อวันที่ 17 มี.ค. แสดงถึงมูลค่าตามมูลค่าหน้าตั๋วประมาณ 22.3 พันล้านดอลลาร์

XRP แสดงแรงดึงดูดที่คล้ายคลึงกัน โดยมีฟิวเจอร์สมากกว่า 370,000 ถูกซื้อขายนับตั้งแต่การเปิดตัวเมื่อวันที่ 19 พ.ค. รวมมูลค่าตามมูลค่าหน้าตั๋วประมาณ 16.2 พันล้านดอลลาร์

CME ยังระบุเมตริกปริมาณเฉลี่ยรายวันและดอกเบี้ยคงค้างรายเดือนสถิติสูงสุดสำหรับสินทรัพย์ทั้งสองในเดือนสิงหาคม 2025 พิสูจน์ว่าสภาพคล่องสามารถรวมตัวรอบ altcoin เฉพาะได้หากสถานที่ได้รับความไว้วางใจ

บรรทัดฐานนี้มีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจการจดทะเบียน ADA, LINK และ XLM

CME น่าจะเดิมพันว่าสินทรัพย์เหล่านี้เช่นเดียวกับ SOL และ XRP มีสถานะ "จบการศึกษา" เพียงพอที่จะรองรับตลาดอนุพันธ์สถาบัน

การเคลื่อนไหวนี้เสริมสร้างเรื่องเล่าว่าฟิวเจอร์สที่ได้รับการควบคุมสามารถสะสมแรงดึงดูดจริงสำหรับสินทรัพย์ที่เลือก ดึงปริมาณออกจากตลาดสวอปถาวรนอกชายฝั่งอย่างมีประสิทธิภาพและเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่ได้รับการล้างและควบคุมโดยสหรัฐฯ

เหตุผลที่ CME เดิมพันกับ ADA, LINK และ XLM

การเลือกโทเค็นเฉพาะทั้งสามนี้ของ CME ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับวิธีที่นักลงทุนสถาบันเริ่มจัดหมวดหมู่สินทรัพย์คริปโต

ผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมสังเกตว่านี่แสดงถึงการกระจายความหลากหลายของ "เบต้า" หรือการเปิดรับความเสี่ยงของตลาด

Cardano ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือ Layer 1 คลาสสิก ช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถป้องกันความเสี่ยงหรือรับความเสี่ยงต่อระบบนิเวศสมาร์ทคอนแทรกต์ที่แตกต่างจาก Ethereum

ในขณะเดียวกัน Chainlink แสดงถึง "โครงสร้างพื้นฐานเบต้า" ทำหน้าที่เป็นตัวแทนสำหรับเครือข่ายออราเคิลมิดเดิลแวร์ที่เชื่อมต่อแอปพลิเคชันออนเชนกับข้อมูลออฟเชน

Stellar เกี่ยวข้องกับการชำระเงินและการโอนมูลค่าข้ามพรมแดน เรื่องเล่าที่มักกลับมาปรากฏในระหว่างการสนทนาเกี่ยวกับเงินสดแบบโทเค็นและการชำระบัญชีที่เป็นมิตรกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

สิ่งสำคัญคือ ระบบท่อสำหรับสัญญาเหล่านี้มีอยู่นานกว่าที่หลายคนตระหนัก สัญญาของ CME ได้รับการชำระด้วยเงินสดตามอัตราอ้างอิง CME CF ซึ่งได้รับการออกแบบให้โปร่งใสและทำซ้ำได้

ตัวอย่างเช่น Stellar เป็นส่วนหนึ่งของจักรวาลเกณฑ์มาตรฐานนี้มาหลายปีแล้ว ประกาศ CME Globex ตั้งแต่เดือนเมษายน 2022 จดทะเบียน CME CF Stellar Lumens–Dollar Reference Rate (XLMUSD_RR) พร้อมกับการเพิ่มเกณฑ์มาตรฐานอื่นๆ

ความครบกำหนดของเกณฑ์มาตรฐานนี้ทำหน้าที่เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นที่เงียบสงบสำหรับการนำไปใช้โดยสถาบัน ทำให้สมาชิกที่ล้างบัญชีมั่นใจว่ากลไกการชำระบัญชีจะทำงานเหมือนโครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์แบบดั้งเดิม

บริบทมหภาคที่กว้างขึ้นยืนยันเวลาเพิ่มเติม CME ได้ประกาศแผนให้ฟิวเจอร์สและออปชั่นคริปโตพร้อมใช้งาน 24/7 (ด้วยหน้าต่างการบำรุงรักษารายสัปดาห์สั้นๆ) เริ่มต้นในต้นปี 2026 โดยรอการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล

ตัวเร่งปฏิกิริยา ETF

น้ำหนักเชิงกลยุทธ์ของการเคลื่อนไหวของ CME ได้รับการยืนยันเกือบจะทันทีด้วยคลื่นของการยื่นผลิตภัณฑ์ใหม่

ก่อนการเปิดตัวฟิวเจอร์สวันที่ 9 ก.พ. ProShares ยื่นขอ ETF ใหม่หกตัวที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์เฉพาะเหล่านี้ โดยมุ่งหวังที่จะใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการควบคุมที่ CME กำลังสร้าง

การยื่นครอบคลุมทั้งการเปิดรับความเสี่ยงมาตรฐานและเลเวอเรจ: ProShares Chainlink ETF, ProShares Cardano ETF และ ProShares Stellar ETF

นี่คือควบคู่ไปกับคู่เลเวอเรจ 2 เท่า ซึ่งรวมถึง ProShares Ultra Cardano ETF, ProShares Ultra Chainlink ETF และ ProShares Ultra Stellar ETF

ในขณะที่ ticker และค่าธรรมเนียมยังคงต้องประกาศ การยื่นระบุวันที่มีผลบังคับใช้ 31 มี.ค.

ไทม์ไลน์นี้ให้คำแนะนำ เนื่องจากบ่งชี้ลำดับที่จัดวางไว้ที่ฟิวเจอร์ส CME สร้างสภาพคล่อง ความสามารถในการป้องกันความเสี่ยง และการกำหนดราคาอ้างอิงที่จำเป็นในเดือนกุมภาพันธ์ จากนั้นจะเปิดเส้นทางให้ผลิตภัณฑ์ค้าปลีกที่มีโครงสร้างเปิดตัวประมาณ 7 สัปดาห์ต่อมา

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การรวมเวอร์ชัน "Ultra" มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจาก ETF เลเวอเรจมักพึ่งพาตลาดฟิวเจอร์สที่ได้รับการควบคุมอย่างมากเพื่อส่งมอบผลตอบแทนที่ขยายใหญ่ขึ้น ดังนั้น การจดทะเบียน CME จึงเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นในการทำงานสำหรับการดำรงอยู่ของพวกเขา

การวัดความสำเร็จ

ตลาดจะกำหนดอย่างรวดเร็วว่า ADA, LINK และ XLM พร้อมสำหรับเวทีใหญ่หรือไม่

การทดสอบที่แท้จริงจะเป็นว่าสัญญาเหล่านี้กลายเป็น "ตลาดที่ซื้อขายได้" ที่แท้จริงพร้อมดอกเบี้ยคงค้างที่คงที่และสเปรดที่แคบ หรือหากพวกเขายังคงเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเป็นครั้งคราว

โดยใช้ค่าเฉลี่ยตามมูลค่าหน้าตั๋วรายวันของ CME ในปี 2025 ที่ 12 พันล้านดอลลาร์เป็นพื้นฐาน การวิเคราะห์สถานการณ์แบบง่ายให้กรอบสำหรับความสำเร็จในช่วง 90 วันแรก

สถานการณ์ "การยอมรับแบบนุ่มนวล" จับส่วนแบ่งเพียง 0.1% จะส่งผลให้มีมูลค่าตามมูลค่าหน้าตั๋วรวมรายวันประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ นี่จะเพียงพอที่จะรักษาการจดทะเบียนไว้ แต่จะบ่งชี้การบูรณาการสถาบันที่จำกัด

ในขณะเดียวกัน "กรณีพื้นฐาน" ของส่วนแบ่ง 0.5% จะให้ผลประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ต่อวัน สอดคล้องกับการป้องกันความเสี่ยงที่มั่นคงและการมีส่วนร่วมในการสร้างตลาดที่มีความหมาย

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ "ก้าวหน้า" ที่มีส่วนแบ่ง 1.5% จะแปลเป็นประมาณ 180 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ตัวเลขดังกล่าวจะส่งสัญญาณว่าคอมเพล็กซ์บนฝั่งได้กลายเป็นสถานที่แท้จริงสำหรับการโอน altcoin ที่มีความเสี่ยง น่าจะปูทางสำหรับสภาพคล่องของออปชั่นที่ลึกยิ่งขึ้น

โพสต์ ฟิวเจอร์สคริปโตได้รับการรับรองโดย CME ด้วยการเพิ่ม Cardano, Chainlink และ Stellar แต่ผู้ซื้อขายรายย่อยเผชิญกับจุดจับที่ใหญ่มาก ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate