ดอกเบี้ยเปิด Bitcoin เพิ่มขึ้น 13% ขณะที่ออปชันแซงหน้าฟิวเจอร์ส

บทนำ

Bitcoin futures open interest ได้ฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2026 ส่งสัญญาณถึงการกลับมาของความเสี่ยงที่นักเทรดยอมรับได้หลังจากช่วงเวลาที่เงียบงัน แม้ว่า open interest จะยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม แต่การรวมกันของพลวัตการลดเลเวอเรจและการเปลี่ยนแปลงในกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงชี้ไปที่ภูมิทัศน์ตราสารอนุพันธ์ที่กำลังมีเสถียรภาพซึ่งอาจวางรากฐานสำหรับเส้นทางราคาที่ฟื้นตัวใหม่

ประเด็นสำคัญ

• Open interest เพิ่มขึ้นประมาณ 13% ตั้งแต่ต้นปี บ่งบอกถึงการเข้าร่วมที่เพิ่มขึ้นในตราสารอนุพันธ์คริปโต
• ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา futures OI ลดลง 17.5% จาก 381,000 BTC เหลือ 314,000 BTC ท่ามกลางการปรับราคาลง สะท้อนถึงการลดความเสี่ยงและการคลี่คลายตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจ
• OI ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบแปดเดือนในช่วงต้นเดือนมกราคมและแตะระดับสูงใหม่ในช่วงกลางเดือนมกราคม บ่งบอกถึงการสะสมกลับอย่างระมัดระวังโดยผู้เล่นในตลาด
• Bitcoin options open interest ขณะนี้แซงหน้า futures เน้นย้ำถึงโครงสร้างตลาดที่พึ่งพาการป้องกันความเสี่ยงและกลยุทธ์ที่ไม่มีการชำระบัญชีมากขึ้นเพื่อจัดการความผันผวน

Tickers ที่กล่าวถึง: $BTC

ความเห็น: เป็นกลาง

ผลกระทบต่อราคา: เป็นกลาง การฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของ OI บ่งบอกถึงความเสี่ยงที่กลับมาใหม่ แต่ผลกำไรยังคงเจียมเนื้อเจียมตัวและขึ้นอยู่กับปัจจัยมหภาคและปัจจัยเฉพาะคริปโตที่กว้างขึ้น

ไอเดียการเทรด (ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน): ถือครอง ข้อมูลปัจจุบันแนะนำให้เป็นช่วงเวลารอดูสถานการณ์ในขณะที่ตลาดทดสอบระดับที่สูงขึ้นและประเมินความเสี่ยงเลเวอเรจใหม่

บริบทตลาด: ตลาดตราสารอนุพันธ์แสดงสัญญาณของกรอบความเสี่ยงที่สมดุลมากขึ้น โดยเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงได้รับความนิยมมากขึ้นในขณะที่รอยเท้าของการเก็งกำไรแบบใช้เลเวอเรจลดลง

Bitcoin futures open interest และวงกว้างของความเสี่ยงที่ยอมรับได้

Bitcoin futures open interest ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้การเดิมพันตราสารอนุพันธ์ที่ยังคงดำเนินอยู่และยังไม่ได้ชำระ ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 13% ตั้งแต่ต้นปี เป็นสัญญาณว่านักเทรดอาจยินดีที่จะยอมรับความเสี่ยงมากขึ้นในพื้นที่คริปโต ในทางตรงกันข้าม OI ลดลงประมาณ 17.5% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ตกจากประมาณ 381,000 BTC เหลือ 314,000 BTC เนื่องจากราคาประสบกับการปรับฐานที่มีนัยสำคัญจากช่วงต้นเดือนตุลาคม นักวิเคราะห์ได้กำหนดกรอบการลดลงนี้เป็นระยะของการลดความเสี่ยงและการคลี่คลายตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจ ซึ่งเป็นรูปแบบที่มักพบเห็นหลังจากการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรวดเร็ว

แม้จะมีการถอยกลับในระยะใกล้ แต่ผู้สังเกตการณ์สังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลง: OI ได้ปีนขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบแปดเดือนใกล้ช่วงต้นเดือนมกราคมเพื่อแซงหน้าระดับล่าสุด ปีนจากประมาณ 54 พันล้านดอลลาร์เป็นมากกว่า 61 พันล้านดอลลาร์ภายในวันที่ 19 มกราคม และแม้กระทั่งแตะระดับสูงสุดในรอบแปดสัปดาห์ประมาณ 66 พันล้านดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมกราคม การฟื้นตัวนี้บ่งบอกถึงการฟื้นฟูความเสี่ยงที่ยอมรับได้อย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าการพุ่งขึ้นแบบเก็งกำไรอย่างกะทันหัน "ในปัจจุบัน open interest แสดงสัญญาณของการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป บ่งบอกถึงการกลับมาของความเสี่ยงที่ยอมรับได้อย่างช้าๆ" นักวิเคราะห์คนหนึ่งแสดงความคิดเห็นในช่วงเวลานั้น

Open interest ติดตามจำนวนและมูลค่าตามราคาตลาดของสัญญาตราสารอนุพันธ์ที่ยังคงเปิดอยู่และยังไม่ได้ชำระ เมื่อ OI เพิ่มขึ้น นักเทรดจะทำการเดิมพันแบบใช้เลเวอเรจมากขึ้น ส่งสัญญาณความมั่นใจและการรับความเสี่ยง การลดลงของ OI ในทางกลับกัน ชี้ไปที่การลดเลเวอเรจเนื่องจากผู้เข้าร่วมลดความเสี่ยง ข้อมูลล่าสุดบ่งบอกว่านักเทรดกำลังก้าวกลับเข้าสู่ตลาดอย่างระมัดระวังมากกว่าการกระโดดกลับไปสู่เลเวอเรจเต็มรูปแบบ

การลดเลเวอเรจก็ดีต่อตลาดเช่นกัน

เมื่อมองข้ามการเปลี่ยนแปลงในระยะใกล้ futures OI ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลประมาณ 92 พันล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในช่วงต้นเดือนตุลาคมอย่างมาก การเปลี่ยนแปลงลงในปัจจุบันไม่ใช่แค่การหยุดพัก แต่เป็นส่วนหนึ่งของวงจรการลดเลเวอเรจที่กว้างขึ้นซึ่งนักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าสามารถสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการฟื้นตัวแบบกระทิงในอนาคต การลดเลเวอเรจมักส่งสัญญาณถึงการสิ้นสุดของวิกฤตสภาพคล่องเชิงเก็งกำไรและสามารถรีเซ็ตพลวัตของตลาดเพื่ออนุญาตให้มีการค้นพบราคาที่เป็นระเบียบมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

ในบริบทนี้ ตลาดดูเหมือนจะเปลี่ยนจากสภาพแวดล้อมที่เป็นการเก็งกำไรล้วนๆ ไปสู่สภาพแวดล้อมที่การป้องกันความเสี่ยงและการควบคุมความเสี่ยงมีบทบาทใหญ่ขึ้นในการกำหนดราคา จุดเน้นเปลี่ยนจากการไล่ตามกำไรไปสู่การจัดการความเสี่ยง ซึ่งสามารถลดโอกาสของการชำระบัญชีที่รุนแรงในช่วงที่ผันผวนและมีส่วนช่วยให้ระดับราคามีความยั่งยืนมากขึ้นเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดปรับเทียบความเสี่ยง

Bitcoin options open interest แซงหน้า futures

ผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมได้สังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจในความโดดเด่นสัมพัทธ์ของ options เทียบกับ futures Nic Puckrin ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Coin Bureau สังเกตว่า Bitcoin options open interest เพิ่งแซงหน้า futures OI ส่งสัญญาณการเปลี่ยนไปสู่การป้องกันความเสี่ยงและการเดิมพันแบบมีเงื่อนไขมากกว่าการเดิมพันทิศทางโดยตรง

Futures แสดงถึงการเดิมพันแบบใช้เลเวอเรจโดยตรงบนทิศทางราคาของ Bitcoin โดยผูกมัดนักเทรดให้ทำธุรกรรมในราคาและวันที่ชำระที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากตลาดเคลื่อนไหวต่อต้านนักเทรด ความเสี่ยงในการชำระบัญชีจะเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม Options ให้สิทธิ์แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันในการซื้อหรือขายที่ราคาใช้สิทธิ์ที่ระบุ โดยไม่มีการชำระบัญชีบังคับ ซึ่งเป็นพลวัตที่สามารถลดความผันผวนและมีส่วนช่วยให้เกิดสภาวะตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

ข้อมูลจาก Checkonchain แสดง Bitcoin options OI รวมทั่วทั้งตลาดแลกเปลี่ยนประมาณ 75 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณ 61 พันล้านดอลลาร์ใน futures OI สิ่งนี้แนะนำว่ามีเงินทุนจำนวนมากถูกส่งเข้าสู่กิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงและกลยุทธ์ความเสี่ยงที่กำหนดไว้ มากกว่าการเดิมพันทิศทางล้วนๆ "นี่หมายความว่าเงินก้อนใหญ่กำลังสร้างตำแหน่งที่กำหนดรูปแบบราคาเองผ่านกลไกการป้องกันความเสี่ยงและการหมดอายุ มันไม่ใช่แค่การเดิมพันขึ้นหรือลงอีกต่อไป" Puckrin กล่าว

Options OI ยังคงมีความเคลื่อนไหวมากที่สุดที่ราคาใช้สิทธิ์ 100,000 ดอลลาร์ โดยมีประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์บน Deribit เน้นย้ำถึงความกว้างของความสนใจในความเสี่ยงที่ป้องกันไว้แม้ในขณะที่ bitcoin ลอยตัวอยู่ใกล้และสูงกว่าระดับประวัติศาสตร์

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Bitcoin Open Interest Rebound 13% as Options Flip Futures บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน