คลื่นลูกใหม่: ขอบเขตและการระบาย

เพื่อทำความเข้าใจสถานะปัจจุบันของโทเค็นดิจิทัลในแอฟริกา เราต้องเข้าใจถึงความขัดแย้งทางความคิดอย่างมากของการเป็นผู้ว่าการธนาคารกลางในปี 2026 ในแง่หนึ่ง คุณใช้เวลาหลายทศวรรษสร้างป้อมปราการรอบสกุลเงินของประเทศ ซึ่งรวมถึงการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวด อัตราดอกเบี้ยสูง และเอกสารจำนวนมาก ในอีกแง่หนึ่ง ใครก็ตามที่มีสมาร์ทโฟนราคาถูกและอินเทอร์เน็ตสามารถข้ามป้อมปราการทั้งหมดนั้นได้โดยการถือตัวแทนดิจิทัลของพันธบัตรคลังสหรัฐฯ

ในต้นปี 2026 ภูมิทัศน์กฎระเบียบทั่วทวีปได้เปลี่ยนจากสถานะของการปฏิเสธไปสู่การสร้างขอบเขตอย่างคลั่งไคล้ หากคุณกำลังมองหาธีมที่รวมกันได้ นั่นคือการทำให้เป็นทางการผ่านความเหนื่อยล้า

ยกตัวอย่างไนจีเรีย เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้เพิ่มข้อกำหนดเงินทุนขั้นต่ำสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลเป็น ₦2 พันล้าน ($1.4 ล้าน) นี่เป็นการเคลื่อนไหวแบบคลาสสิก ซึ่งหมายความว่าหากคุณไม่สามารถห้ามกิจกรรมได้ง่ายๆ คุณก็เพิ่มค่าธรรมเนียมจนเหลือแต่ผู้เล่นที่มี "สถาบัน" มากที่สุด (อ่านว่า: มีความสอดคล้องและเงินทุนมาก)

ในเคนยา พระราชบัญญัติผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) ปี 2025 กลายเป็นกฎหมายของประเทศแล้ว เป็นงานวิศวกรรมที่น่าสนใจเพราะมันแบ่งแยกความรับผิดชอบ ธนาคารกลาง (CBK) ดูแลหน้าที่การชำระเงิน ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลตลาดทุน (CMA) จัดการด้านการซื้อขายและการลงทุน

Next Wave ดำเนินต่อหลังจากโฆษณานี้

หลังจากการจัดงานที่ยอดเยี่ยมในปี 2025 Africa Tech Summit Nairobi กลับมาอีกครั้งในครั้งที่แปด และจะจัดขึ้นในไนโรบี เคนยา ปี 2026 เชื่อมต่อกับผู้นำด้านเทคโนโลยีจากระบบนิเวศแอฟริกาและผู้เล่นระดับนานาชาติภายใต้หลังคาเดียวกันที่ Sarit Expo Centre, Nairobi

ลงทะเบียนที่นี่!

คำถามว่าโทเค็นเหล่านี้เป็นธนาคารแคบหรือไม่เป็นจุดที่สิ่งต่างๆ กลายเป็นเรื่องยุ่งยากทางปรัชญา

ในความหมายแบบดั้งเดิม ธนาคารแคบคือสถาบันการเงินที่ไม่ให้กู้ยืม มันรับ $1 ของคุณ นำไปลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นที่ปลอดภัยมาก และให้ใบเสร็จแก่คุณ มันไม่ทำการเปลี่ยนแปลงระยะเวลา มันไม่เอาเงินฝากเผื่อเรียกของคุณไปใช้สนับสนุนโครงการในระยะยาว

สเตเบิลคอยน์ระดับโลกส่วนใหญ่ที่ผู้คนใช้จริง เช่น USDT หรือ USDC ในทางทฤษฎีคือธนาคารแคบ พวกมันได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์สภาพคล่อง 1:1 แต่สำหรับหน่วยงานกำกับดูแลในแอฟริกา นี่คือธนาคารแคบที่อยู่ในทีมผิดอย่างมีประสิทธิภาพ

เมื่อผู้อยู่อาศัยในสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อสูงแลกเปลี่ยนเงินฝากในท้องถิ่นของพวกเขาเป็นดอลลาร์ดิจิทัล พวกเขากำลังทำ "การถอนเงินจากธนาคาร" อย่างช้าๆ

1. ผู้ใช้ได้รับผลิตภัณฑ์ธนาคารแคบที่รักษามูลค่า

2. ธนาคารท้องถิ่นสูญเสียเงินฝากที่จะใช้ให้กู้ยืมแก่ธุรกิจท้องถิ่น

3. กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้รับผู้ให้กู้รายใหม่ (ผ่านผู้ออกโทเค็นที่ซื้อพันธบัตรคลังสหรัฐฯ)

นี่คือเหตุผลที่เราเห็นการผลักดันโทเค็นสกุลเงินท้องถิ่น ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ (SARB) และ SEC ของไนจีเรียให้ความสนใจมากขึ้นในโทเค็น

ความขัดแย้งอันยิ่งใหญ่ของคลื่นกฎระเบียบในปัจจุบันคือมีเป้าหมายที่จะทำให้โทเค็นดิจิทัลปลอดภัยโดยทำให้ดูเหมือนระบบธนาคารที่ผู้คนพยายามหลีกเลี่ยงเป๊ะๆ

ด้วยการบังคับใช้ KYC ระดับธนาคาร การสนับสนุนสำรองท้องถิ่น 1:1 และบัฟเฟอร์เงินทุนขนาดใหญ่ หน่วยงานกำกับดูแลกำลังเปลี่ยนโทเค็นเหล่านี้ให้เป็นสถานที่เก็บมูลค่าดิจิทัล

แอฟริกาอยู่ในขั้นตอนการดำเนินการในขณะนี้ ซึ่งทฤษฎีของกฎหมายปี 2025 พบกับความเป็นจริงของตลาดปี 2026 ความฝันของธนาคารแคบกำลังเกิดขึ้นจริงทางเทคนิค แต่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐอย่างหนัก

ผลลัพธ์คือตลาดที่แบ่งแยก มีขอบเขตที่ได้รับใบอนุญาต ซึ่งธนาคารแคบขนาดใหญ่ที่มีความสอดคล้องจัดการการค้าองค์กรและการโอนเงินระดับสูง และขอบเขตเงา ซึ่งตลาด P2P (เพียร์ทูเพียร์) ยังคงใช้โทเค็นระดับโลกที่ไม่ได้รับการควบคุม เพราะสำหรับผู้ค้ารายย่อย ความเสี่ยงของโทเค็นระดับโลก "ไม่แคบ" ยังคงต่ำกว่าความเสี่ยงของสกุลเงินท้องถิ่นที่สูญเสียมูลค่าส่วนใหญ่ในหนึ่งเดือน

Kenn Abuya

ผู้สื่อข่าวอาวุโส, TechCabal

ขอบคุณที่อ่านมาถึงตรงนี้ อย่าลังเลที่จะส่งอีเมลถึง kenn[at]bigcabal.com พร้อมความคิดของคุณเกี่ยวกับฉบับนี้ของ NextWave หรือเพียงแค่คลิกตอบกลับเพื่อแบ่งปันความคิดและคำติชมของคุณ