Sequoia Capital ทำลายประเพณีของ VC ด้วยการลงทุนใน Anthropic อย่างกล้าหาญ พร้อมสนับสนุนคู่แข่ง AI หลายราย

BitcoinWorld

Sequoia Capital ทำลายประเพณี VC ด้วยการลงทุนใน Anthropic อย่างกล้าหาญพร้อมกับสนับสนุนคู่แข่ง AI หลายราย

ในการเปลี่ยนแปลงที่น่าตะลึงจากหลักการเวนเจอร์แคปปิทัลที่ยึดถือมานานหลายทศวรรษ Sequoia Capital มีรายงานว่ากำลังเข้าร่วมรอบระดมทุนขนาดใหญ่สำหรับ Anthropic สตาร์ทอัพปัญญาประดิษฐ์ที่อยู่เบื้องหลัง Claude ตามรายงานของ Financial Times การเคลื่อนไหวนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในกลยุทธ์การลงทุนของซิลิคอนวัลเลย์ เนื่องจากบริษัทในตำนานนี้ถือหุ้นจำนวนมากใน OpenAI และ xAI ของ Elon Musk อยู่แล้ว โดยสนับสนุนคู่แข่งรายใหญ่สามรายในภาคส่วน AI ที่กำลังรวมตัวกันอย่างรวดเร็ว การลงทุนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการเติบโตของมูลค่าที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับ Anthropic ซึ่งแสวงหาการระดมทุน 25 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้นที่มูลค่า 350 พันล้านดอลลาร์ที่น่าทึ่ง—มากกว่าสองเท่าของมูลค่า 170 พันล้านดอลลาร์เมื่อเพียงสี่เดือนก่อน

การเปลี่ยนแปลงทางประวัติศาสตร์ของ Sequoia Capital ในกลยุทธ์เวนเจอร์แคปปิทัล

บริษัทเวนเจอร์แคปปิทัลดำเนินงานภายใต้หลักการที่ชัดเจนมาโดยตลอด: หลีกเลี่ยงการสนับสนุนบริษัทคู่แข่งภายในภาคส่วนเดียวกัน แนวทางนี้ป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ปกป้องข้อมูลที่ละเอียดอ่อน และทำให้นักลงทุนสามารถสนับสนุนบริษัทในพอร์ตการลงทุนได้อย่างเต็มที่โดยไม่มีความภักดีที่แบ่งแยก ในอดีต Sequoia เป็นตัวอย่างของปรัชญานี้ ในปี 2020 บริษัทได้ดำเนินการอย่างพิเศษโดยถอนตัวจากการลงทุน 21 ล้านดอลลาร์ในบริษัทการชำระเงิน Finix หลังจากตัดสินใจว่าสตาร์ทอัพนี้แข่งขันโดยตรงกับ Stripe ซึ่งเป็นบริษัทในพอร์ตของ Sequoia อีกแห่งหนึ่ง บริษัทสละการลงทุนทั้งหมด โดยเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่ตัดความสัมพันธ์กับบริษัทที่เพิ่งได้รับทุนเนื่องจากความกังวลเรื่องความขัดแย้ง

ตอนนี้ Sequoia ดูเหมือนจะเขียนกฎของตัวเองใหม่ ตามแหล่งข่าวของ Financial Times บริษัทกำลังเข้าร่วมรอบระดมทุนที่นำโดย GIC ของสิงคโปร์และนักลงทุนสหรัฐอเมริกา Coatue ซึ่งแต่ละรายมีส่วนร่วม 1.5 พันล้านดอลลาร์ Microsoft และ Nvidia ได้ให้คำมั่นถึง 15 พันล้านดอลลาร์รวมกัน โดยบริษัทเวนเจอร์แคปปิทัลและนักลงทุนรายอื่นมีรายงานว่ามีส่วนร่วมอีก 10 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้น การสูบฉีดเงินทุนครั้งใหญ่นี้เกิดขึ้นในขณะที่ Anthropic เตรียมพร้อมสำหรับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่อาจเกิดขึ้นเร็วๆ นี้ในปีนี้

เครือข่ายที่ซับซ้อนของการลงทุนและความสัมพันธ์ด้าน AI

การตัดสินใจลงทุนของ Sequoia สร้างเครือข่ายความสัมพันธ์ที่น่าสนใจภายในภาคส่วน AI บริษัทรักษาตำแหน่งที่สำคัญใน:

• OpenAI: ผู้สร้าง ChatGPT ซึ่ง Sequoia เป็นนักลงทุนตั้งแต่รอบแรกๆ
• xAI: บริษัท AI ของ Elon Musk แม้ว่าการลงทุนนี้จะถูกมองว่าเป็นการรักษาความสัมพันธ์กับ Musk มากกว่ากลยุทธ์ AI บริสุทธิ์
• Anthropic: ผู้พัฒนา Claude ที่ก่อตั้งโดยนักวิจัยเดิมจาก OpenAI

รูปแบบการลงทุนสามเหลี่ยมนี้ทำให้เกิดคำถามทันทีเกี่ยวกับการแบ่งปันข้อมูลและพลวัตการแข่งขัน เมื่อปีที่แล้วภายใต้คำสาบาน Sam Altman ซีอีโอของ OpenAI ได้กล่าวถึงข้อจำกัดของนักลงทุนในระหว่างรอบระดมทุนของ OpenAI ปี 2024 แม้จะปฏิเสธข้อห้ามในวงกว้างเกี่ยวกับการสนับสนุนคู่แข่ง Altman ยอมรับว่านักลงทุนที่มีการเข้าถึงข้อมูลลับของ OpenAI อย่างต่อเนื่องได้รับแจ้งว่าการเข้าถึงจะสิ้นสุด "หากพวกเขาทำการลงทุนที่ไม่ใช่แบบ passive ในคู่แข่งของ OpenAI" เขาอธิบายว่านี่เป็น "มาตรฐานอุตสาหกรรม" เพื่อป้องกันการใช้ข้อมูลที่ละเอียดอ่อนต่อการแข่งขันในทางที่ผิด

ภูมิทัศน์ทางการเงินของรอบระดมทุนขนาดใหญ่ของ Anthropic

ความพยายามระดมทุนในปัจจุบันของ Anthropic แสดงถึงหนึ่งในการระดมทุนเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์เทคโนโลยี บริษัทมุ่งหวังที่มูลค่า 350 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้อยู่ในบรรดาบริษัทเอกชนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก เพื่อเข้าใจขนาดของการเติบโตนี้ ให้พิจารณาการเปรียบเทียบต่อไปนี้:

การเพิ่มขึ้นของมูลค่านี้สะท้อนถึงปัจจัยหลายประการที่ขับเคลื่อนความบ้าคลั่งในการลงทุน AI ประการแรก การนำ generative AI มาใช้ในองค์กรเร่งตัวขึ้นอย่างมาก โดยบริษัทในหลายภาคส่วนบูรณาการเครื่องมือ AI เข้ากับการดำเนินงานของพวกเขา ประการที่สอง ความต้องการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการฝึกและการใช้งานโมเดล AI ขั้นสูงได้สร้างโอกาสรายได้มหาศาลสำหรับผู้ให้บริการคลาวด์และผู้ผลิตชิป ประการที่สาม การพัฒนาด้านกฎระเบียบเริ่มชี้แจงสภาพแวดล้อมการดำเนินงานสำหรับบริษัท AI ลดความไม่แน่นอนบางส่วนสำหรับนักลงทุน

ความสัมพันธ์อันลึกซึ้งของ Sequoia กับ Sam Altman และผู้นำด้าน AI

ความสัมพันธ์ระหว่าง Sequoia และผู้นำของ OpenAI เพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่งให้กับเรื่องราวการลงทุนนี้ เมื่อ Sam Altman ออกจาก Stanford เพื่อเริ่มต้น Loopt, Sequoia ให้การสนับสนุนสถาบันครั้งแรกของเขา ต่อมาเขาทำหน้าที่เป็น "scout" ให้กับบริษัท โดยแนะนำ Sequoia ให้รู้จักกับ Stripe ซึ่งกลายเป็นหนึ่งในบริษัทในพอร์ตที่มีมูลค่าสูงที่สุดของบริษัท Alfred Lin ผู้นำร่วมคนใหม่ของ Sequoia รักษาความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดเป็นพิเศษกับ Altman โดยเคยสัมภาษณ์เขาหลายครั้งในงานของ Sequoia

ในระหว่างการถูกปลดออกชั่วคราวของ Altman จาก OpenAI ในเดือนพฤศจิกายน 2023 Lin ได้แถลงต่อสาธารณะว่าเขาจะสนับสนุน "บริษัทที่เปลี่ยนแปลงโลกครั้งต่อไป" ของ Altman อย่างกระตือรือร้น ความสัมพันธ์เหล่านี้สร้างการสมดุลที่ละเอียดอ่อนสำหรับ Sequoia ในขณะที่ดำเนินการลงทุนในองค์กรคู่แข่งที่นำโดยบุคคลที่บริษัทรักษาความสัมพันธ์ทางวิชาชีพและส่วนตัวอย่างใกล้ชิด

ผลกระทบเชิงกลยุทธ์ต่ออุตสาหกรรมเวนเจอร์แคปปิทัล

การกลับกลับของ Sequoia ที่ชัดเจนเกี่ยวกับความขัดแย้งในพอร์ตส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรมในกลยุทธ์เวนเจอร์แคปปิทัล ปัจจัยหลายประการอาจอธิบายการเปลี่ยนแปลงนี้:

• การพิสูจน์ขนาดตลาด: ตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ทั้งหมดสำหรับเทคโนโลยี AI มีการประมาณการในระดับล้านล้าน ซึ่งอาจใหญ่พอที่จะสนับสนุนผู้ชนะหลายราย
• ความแตกต่างทางเทคโนโลยี: บริษัท AI ที่แตกต่างกันอาจเชี่ยวชาญในการประยุกต์ใช้หรือแนวทางทางเทคนิคที่แตกต่างกัน
• การพิจารณาด้านกฎระเบียบ: การกระจายการลงทุนในหลายบริษัทอาจบรรเทาความกังวลด้านการต่อต้านการผูกขาด
• ข้อได้เปรียบด้านข้อมูล: การมีการมองเห็นในหลายบริษัทชั้นนำสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกของตลาดที่ไม่เหมือนใคร

อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงที่สำคัญ บริษัทในพอร์ตอาจลังเลที่จะแบ่งปันข้อมูลที่ละเอียดอ่อนกับนักลงทุนที่ให้ทุนแก่คู่แข่งโดยตรงด้วย การสรรหาบุคลากรอาจซับซ้อนขึ้นหากพนักงานย้ายระหว่างบริษัทในพอร์ต สำคัญที่สุดคือ ในระหว่างการเจรจาทางการแข่งขันหรือการเปลี่ยนแปลงของตลาด นักลงทุนอาจเผชิญกับตัวเลือกที่เป็นไปไม่ได้เกี่ยวกับบริษัทใดที่จะสนับสนุน

การเปลี่ยนแปลงความเป็นผู้นำที่ Sequoia Capital

การลงทุนใน Anthropic ที่มีรายงานตามมาหลังจากการเปลี่ยนแปลงความเป็นผู้นำอย่างมากที่ Sequoia ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ ผู้ดูแลระดับโลกของบริษัท Roelof Botha ถูกบังคับให้พักงานอย่างไม่คาดคิดในการลงคะแนนที่น่าประหลาดใจ Alfred Lin และ Pat Grady—ผู้ที่นำดีล Finix ที่ Sequoia ละทิ้งเนื่องจากความกังวลเรื่องความขัดแย้ง—เข้ามารับตำแหน่งผู้นำ การเปลี่ยนผ่านนี้อาจบ่งชี้ถึงการประเมินกลยุทธ์ใหม่ว่าบริษัทเข้าหาการสร้างพอร์ตและการจัดการความขัดแย้งในยุค AI อย่างไร

ประวัติที่กว้างขวางของ Sequoia กับบริษัทของ Elon Musk ให้บริบทสำหรับการลงทุน xAI บริษัทลงทุนใน X เมื่อ Musk ซื้อ Twitter รักษาตำแหน่งใน SpaceX และ The Boring Company และเป็นผู้สนับสนุนหลักของ Neuralink Michael Moritz อดีตผู้นำของ Sequoia มายาวนานเป็นนักลงทุนรายแรกใน X.com ของ Musk ซึ่งในที่สุดกลายเป็นส่วนหนึ่งของ PayPal การเชื่อมต่อเหล่านี้แสดงว่าการลงทุน xAI แสดงถึงการรักษาความสัมพันธ์เท่ากับกลยุทธ์ AI บริสุทธิ์

ภูมิทัศน์การแข่งขัน AI และพลวัตของตลาด

ภาคส่วนปัญญาประดิษฐ์ได้พัฒนาไปสู่ภูมิทัศน์การแข่งขันสูงที่มีผู้แข่งขันที่ได้รับทุนดีหลายราย:

• OpenAI: ผู้นำตลาดด้วย ChatGPT ความร่วมมือที่สำคัญกับ Microsoft
• Anthropic: มุ่งเน้นที่ constitutional AI และความปลอดภัย การนำมาใช้ในองค์กรอย่างรวดเร็ว
• xAI: โครงการของ Elon Musk การบูรณาการกับแพลตฟอร์ม X
• Google DeepMind: ศูนย์กลางการวิจัยด้วยโมเดล Gemini
• Meta AI: แนวทางโอเพนซอร์สด้วยโมเดล Llama

ความเข้มข้นของการแข่งขันนี้ได้ขับเคลื่อนการลงทุนที่ไม่เคยมีมาก่อนในโครงสร้างพื้นฐาน การวิจัย และบุคลากรด้าน AI มูลค่าที่พุ่งสูงของ Nvidia สะท้อนถึงความต้องการที่มหาศาลสำหรับชิป AI ในขณะที่ผู้ให้บริการคลาวด์เช่น Microsoft Azure, Google Cloud และ AWS รายงานการเติบโตของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เร่งตัวขึ้น การขยายตัวของภาคส่วนได้สร้างโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะเข้ารับตำแหน่งในระบบนิเวศมากกว่าการเดิมพันกับผู้ชนะรายเดียว

บริบททางประวัติศาสตร์ของการจัดการความขัดแย้งเวนเจอร์แคปปิทัล

แนวทางแบบดั้งเดิมของเวนเจอร์แคปปิทัลในการหลีกเลี่ยงความขัดแย้งมีรากฐานลึกในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม บริษัทเวนเจอร์ในยุคแรกๆ รับรู้ว่าความภักดีที่แบ่งแยกอาจทำอันตรายต่อบริษัทในพอร์ตและผลตอบแทนของนักลงทุน แนวปฏิบัติมาตรฐานรวมถึง:

• วิทยานิพนธ์การลงทุนที่ชัดเจนที่มุ่งเน้นไปที่ภาคส่วนเฉพาะ
• การสื่อสารที่โปร่งใสกับบริษัทในพอร์ตเกี่ยวกับการลงทุนทางการแข่งขัน
• นโยบายที่เป็นทางการต่อต้านการสนับสนุนคู่แข่งโดยตรง
• อุปสรรคด้านข้อมูลระหว่างทีมการลงทุนเมื่อเกิดความขัดแย้ง

การจัดการก่อนหน้านี้ของ Sequoia เกี่ยวกับความขัดแย้ง Finix-Stripe เป็นตัวอย่างของแนวทางแบบดั้งเดิมนี้ บริษัทตัดสินว่าการรักษาการลงทุนทั้งสองจะสร้างความขัดแย้งที่ยอมรับไม่ได้และเลือกที่จะออกจากตำแหน่ง Finix ทั้งหมด แม้จะมีต้นทุนทางการเงิน การตัดสินใจนี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของบริษัทในการหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่อาจต้องเลือกระหว่างบริษัทในพอร์ต

สรุป

การลงทุนที่มีรายงานของ Sequoia Capital ใน Anthropic แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในกลยุทธ์เวนเจอร์แคปปิทัล ทำลายประเพณีของอุตสาหกรรมหลายทศวรรษต่อต้านการสนับสนุนบริษัทคู่แข่ง การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงขนาดที่ไม่เคยมีมาก่อนของโอกาส AI ความแตกต่างระหว่างแนวทาง AI ต่างๆ และความสัมพันธ์ที่พัฒนาไประหว่างนักลงทุนและผู้ก่อตั้ง เนื่องจากปัญญาประดิษฐ์ยังคงเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมและสร้างโอกาสตลาดมูลค่าล้านล้านดอลลาร์ กระบวนทัศน์การลงทุนแบบดั้งเดิมอาจต้องการการพิจารณาใหม่ การวางตำแหน่งที่กล้าหาญของ Sequoia ในผู้นำ AI หลายราย—OpenAI, Anthropic และ xAI—ส่งสัญญาณแนวทางใหม่ในการสร้างพอร์ตในยุคของการรวมตัวทางเทคโนโลยีและการขยายตัวของตลาดขนาดใหญ่ ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของกลยุทธ์นี้น่าจะมีอิทธิพลต่อแนวปฏิบัติของเวนเจอร์แคปปิทัลในอีกหลายปีข้างหน้า โดยเฉพาะเมื่อ AI ยังคงครอบงำการลงทุนและนวัตกรรมด้านเทคโนโลยี

คำถามที่พบบ่อย

Q1: ทำไมการลงทุนของ Sequoia Capital ใน Anthropic จึงถือว่าผิดปกติ?
การลงทุนของ Sequoia ทำลายประเพณีเวนเจอร์แคปปิทัลเพราะบริษัทสนับสนุน OpenAI และ xAI อยู่แล้ว สร้างความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างบริษัท AI คู่แข่งในพอร์ตของมัน ในอดีต บริษัท VC หลีกเลี่ยงสถานการณ์ดังกล่าวเพื่อป้องกันความภักดีที่แบ่งแยกและปกป้องข้อมูลที่ละเอียดอ่อน

Q2: มูลค่าปัจจุบันของ Anthropic ตามรายงานคือเท่าไร?
Anthropic มุ่งหวังที่จะระดมทุน 25 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้นที่มูลค่า 350 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าสองเท่าของมูลค่า 170 พันล้านดอลลาร์เมื่อสี่เดือนก่อน สิ่งนี้จะทำให้บริษัทอยู่ในบรรดาบริษัทเทคโนโลยีเอกชนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก

Q3: ความสัมพันธ์ของ Sam Altman กับ Sequoia ส่งผลต่อสถานการณ์นี้อย่างไร?
Sequoia สนับสนุนสตาร์ทอัพแรกของ Sam Altman คือ Loopt และต่อมาเขาทำหน้าที่เป็น scout ให้กับบริษัท Alfred Lin ผู้นำร่วมปัจจุบันของ Sequoia รักษาความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ Altman ความสัมพันธ์เหล่านี้สร้างความซับซ้อนเมื่อ Sequoia ลงทุนใน Anthropic ซึ่งแข่งขันโดยตรงกับ OpenAI ของ Altman

Q4: แนวทางก่อนหน้านี้ของ Sequoia ต่อความขัดแย้งในพอร์ตคืออะไร?
ในปี 2020 Sequoia ละทิ้งการลงทุน 21 ล้านดอลลาร์ใน Finix หลังจากตัดสินว่าสตาร์ทอัพการชำระเงินแข่งขันกับ Stripe ซึ่งเป็นบริษัทในพอร์ตอีกแห่งหนึ่ง บริษัทสละการลงทุนทั้งหมด แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นแบบดั้งเดิมในการหลีกเลี่ยงความขัดแย้งระหว่างบริษัทในพอร์ต

Q5: กลยุทธ์การลงทุนนี้อาจส่งผลต่อภูมิทัศน์การแข่งขัน AI อย่างไร?
แนวทางการลงทุนข้ามของ Sequoia อาจให้ข้อมูลเชิงลึกที่ไม่เหมือนใครในผู้นำ AI หลายรายแก่บริษัท แต่อาจสร้างความตึงเครียดกับบริษัทในพอร์ตที่กังวลเกี่ยวกับการแบ่งปันข้อมูล กลยุทธ์นี้สะท้อนถึงความเชื่อในตลาดที่ใหญ่พอที่จะสนับสนุนผู้ชนะหลายรายมากกว่าผู้เล่นที่โดดเด่นรายเดียว

โพสต์นี้ Sequoia Capital ทำลายประเพณี VC ด้วยการลงทุนใน Anthropic อย่างกล้าหาญพร้อมกับสนับสนุนคู่แข่ง AI หลายราย ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld