RLUSD ของ Ripple เพิ่งได้รับเครื่องมือขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดของ Binance จะทำให้มันกลายเป็นสินทรัพย์อันดับ 3 ได้หรือไม่?

Binance แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตที่ใหญ่ที่สุดเมื่อพิจารณาจากปริมาณการซื้อขาย ได้เพิ่ม stablecoin RLUSD ของ Ripple เข้าสู่แพลตฟอร์ม

เมื่อวันที่ 21 มกราคม แพลตฟอร์มซื้อขายประกาศว่าจะเปิดคู่การซื้อขายแบบ spot รวมถึง RLUSD/USDT, RLUSD/U และ XRP/RLUSD ในวันที่ 22 มกราคม เวลา 8:00 น. UTC

ที่สำคัญคือ Binance จะเริ่มการซื้อขายคู่ RLUSD/USDT และ RLUSD/U โดยไม่มีค่าธรรมเนียมจนกว่าจะมีประกาศเพิ่มเติม

สำหรับเทรดเดอร์ทั่วไป นี่อาจดูเหมือนเป็นการประกาศเพิ่มสินทรัพย์ธรรมดา อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้อาจเปลี่ยนแปลงลำดับชั้นของตลาดโดยพื้นฐานและเสริมสร้างการเติบโตอย่างรวดเร็วของ RLUSD ในช่วงปีที่ผ่านมา

ตรรกะที่นี่ไม่ใช่ว่า Binance สร้างมูลค่าขึ้นมาอย่างน่าอัศจรรย์ แต่แพลตฟอร์มซื้อขายสามารถเปลี่ยนวิธีที่ตลาดกำหนดเส้นทางมูลค่าได้ หากการกำหนดเส้นทางนั้นแปลงเป็นการออกเหรียญสุทธิอย่างต่อเนื่อง RLUSD อาจกระโดดเข้าสู่อันดับสาม stablecoin ชั้นนำในตลาดที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว

วิศวกรรมเหตุการณ์สภาพคล่อง

กลไกเฉพาะของการเพิ่มสินทรัพย์บน Binance ชี้ให้เห็นถึงการผลักดันเพื่อความโดดเด่นมากกว่าการมีส่วนร่วมเพียงอย่างเดียว

ด้วยการยกเว้นค่าธรรมเนียม Binance ไม่ได้แค่เพิ่มคู่การซื้อขาย แต่กำลังอุดหนุนการนำไปใช้ คู่ stablecoin ที่ไม่มีค่าธรรมเนียมมีประวัติในการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาดบนแพลตฟอร์มซื้อขายแบบรวมศูนย์โดยการเปลี่ยนทิศทางที่การซื้อขายเกิดขึ้น

การวิเคราะห์พลวัต stablecoin บน Binance ของ Kaiko เป็นตัวอย่างในการทำลายตัวเลขเหล่านี้ หลังจากที่แพลตฟอร์มซื้อขายเพิ่ม USDC อีกครั้งในเดือนมีนาคม 2023 มีรายงานว่าส่วนแบ่งตลาดของโทเค็นบนแพลตฟอร์มซื้อขายแบบรวมศูนย์พุ่งขึ้นจากประมาณ 60% เป็นมากกว่า 90%

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่จำเป็นต้องหมายความว่า USDC กลายเป็นสินทรัพย์ที่เหนือกว่าทันที แต่หมายความว่า Binance ทำให้มันเป็นช่องทางที่ถูกที่สุดและสะดวกที่สุด และตลาดก็ตามแรงจูงใจ

Kaiko ยังได้บันทึกว่าระบบไม่มีค่าธรรมเนียมสามารถครอบงำปริมาณการซื้อขายและปรับโครงสร้างตลาดใหม่ได้อย่างไร

นี่เป็นทั้งคำสัญญาและคำเตือนสำหรับ stablecoin ของ Ripple แรงจูงใจสามารถสร้างสภาพคล่องลึกได้อย่างรวดเร็ว แต่ยังสามารถขยายกิจกรรมที่จะหายไปเมื่อการอุดหนุนสิ้นสุดลง

เพื่อให้ RLUSD เคลื่อนไปสู่อันดับสามชั้นนำ "วงล้อลูกหมุน" สองตัวที่แตกต่างกันต้องหมุนตามลำดับ

ตัวแรกคือการนำเส้นทางไปใช้ ค่าธรรมเนียมศูนย์ส่งเสริมให้ผู้สร้างตลาดและโต๊ะเทรดความถี่สูงเสนอราคา spread ที่แคบลงและผลักดันกระแสมากขึ้นผ่านคู่ RLUSD

สิ่งนี้ปรับปรุงประสบการณ์สำหรับผู้เข้าร่วมทั้งหมดโดยการเพิ่มความลึกของ order book ลดการเลื่อนราคา และรับประกันการดำเนินการที่เชื่อถือได้มากขึ้น ในตลาด stablecoin ที่การแบ่งแยกผลิตภัณฑ์มักบาง สินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมมักเป็นสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุด

วงล้อลูกหมุนที่สองคือการนำงบดุลไปใช้ มูลค่าตลาดเติบโตเฉพาะเมื่อมีการถือ RLUSD จริงๆ ไม่ว่าจะเป็นหลักประกันแพลตฟอร์มซื้อขาย ในตลาดให้กู้ยืม DeFi หรือในการจัดสรรเงินสำรอง

Binance สร้างสภาพแวดล้อมสำหรับสิ่งนี้โดยการขยายประโยชน์ใช้สอยของ RLUSD การประกาศเพิ่มสินทรัพย์ยืนยันว่าจะเพิ่มคุณสมบัติมาร์จิน portfolio เพิ่มประโยชน์ใช้สอยของโทเค็นในกลยุทธ์การซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจ

นอกจากนี้ ยังมีแผนรวมเข้ากับ Binance Earn ซึ่งจะให้แรงจูงใจผลตอบแทนแก่ผู้ใช้ในการถือสินทรัพย์แทนที่จะแค่ซื้อขาย

คณิตศาสตร์เบื้องหลังการไปถึงจุดนั้น

แม้จะมีการตั้งค่ากลยุทธ์นี้ แต่ช่องว่างตัวเลขที่ RLUSD ต้องปิดให้ถึงอันดับสามก็มีนัยสำคัญ

ข้อมูลจาก CryptoSlate แสดงว่า RLUSD มีอุปทานหมุนเวียนประมาณ $1.4 พันล้าน ซึ่งทำให้อยู่ในอันดับ 10 stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด แต่อยู่หลังผู้นำตลาดอย่าง USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle อย่างมีนัยสำคัญ

เพื่อทะลุเข้าสู่ "stablecoin อันดับสาม" RLUSD จะต้องการการหมุนเวียนใหม่ประมาณ $5.1 พันล้านเพื่อแทนที่ USDe ของ Ethena ซึ่งมีอุปทานอยู่ที่ประมาณ $6.47 พันล้าน

ในช่วงเวลา 12 เดือน การไปถึงเกณฑ์มาตรฐานนั้นจะต้องการการออก RLUSD สุทธิใหม่ประมาณ $424 ล้านต่อเดือน

นี่เป็นตัวเลขที่ใหญ่ซึ่งจะต้องให้ RLUSD เติบโตสี่ถึงเจ็ดเท่าจากฐานปัจจุบันภายในช่วงเวลาที่ค่อนข้างแคบ

อย่างไรก็ตาม ลมหนุนมหภาคอาจช่วยในการขึ้นนี้

กระทรวงการคลังสหรัฐได้แสดงความเห็นต่อสาธารณะว่าตลาด stablecoin ซึ่งมีมูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ $300 พันล้าน อาจเติบโตสิบเท่าภายในสิ้นทศวรรษ นั่นหมายความว่าตลาดอาจถึง $3 ล้านล้านภายในปี 2030

ในขณะเดียวกัน ยักษ์ใหญ่ด้านการธนาคารของสหรัฐ JPMorgan มองโลกในแง่ดีมากขึ้น คาดการณ์ว่า stablecoin อาจถึง $2 ล้านล้านภายในสองปีภายใต้สถานการณ์การนำไปใช้ที่เป็นบวก

หากเส้นทางเหล่านั้นเกิดขึ้นจริง การที่ RLUSD ไปถึงอันดับสามจะไม่ใช่แค่เรื่องการขโมยส่วนแบ่งตลาดจากผู้ดำรงตำแหน่งเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับการขี่คลื่นที่กำลังเพิ่มสูงขึ้น

โครงสร้างสถาบันมากกว่าความฮือฮาของค้าปลีก

ในขณะที่การเพิ่มสินทรัพย์บน Binance ให้ประกายสภาพคล่อง กรณีที่ดีที่สุดของ Ripple สำหรับอันดับสามอาศัยโครงสร้างสถาบัน

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา Ripple ได้รวบรวมกลุ่มที่คล้ายกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินและตลาดทุนมากกว่าผู้ออกคริปโตทั่วไป

รากฐานของการเติบโตที่เป็นไปได้คือท่าทางด้านกฎระเบียบที่ส่งผลให้ RLUSD ถูกออกภายใต้ New York DFS Limited Purpose Trust Company Charter ในเวลาเดียวกัน Ripple ได้รับการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขสำหรับ charter OCC

ชั้นคู่นี้ของการกำกับดูแลระดับรัฐและระดับกลางกำหนดมาตรฐานสำหรับความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ผู้ออกอื่นไม่กี่รายสามารถอ้างได้

สำหรับผู้บริหารการเงินขององค์กรและเจ้าหน้าที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบของธนาคาร ขอบเขตด้านกฎระเบียบนี้มักสำคัญกว่าการรับรู้แบรนด์

บางทีตัวเร่งปฏิกิริยาโดยตรงที่สุดสำหรับการนำไปใช้ของสถาบันที่ติดแน่นคือ Ripple ได้วางตำแหน่งตัวเองอย่างเงียบๆ ที่ศูนย์กลางของเครือข่ายการชำระเงินทั่วโลกในฐานะแพลตฟอร์มที่ชำระบัญชี รักษาความปลอดภัย และย้ายเงินดิจิทัล

ปีที่แล้ว Ripple มีการซื้อกิจการมูลค่า $4 พันล้าน ซึ่งรวมถึงการซื้อโบรกเกอร์หลัก Hidden Road บริษัทดูแลรักษา Palisade แพลตฟอร์มการจัดการเงินสำรอง GTreasury และผู้ให้บริการชำระเงิน stablecoin Rail

บริษัทเหล่านี้เป็นรากฐานขององค์กรที่บูรณาการแนวตั้งซึ่งครอบคลุมการซื้อขาย การดูแลรักษา การชำระเงิน และการจัดการสภาพคล่อง

การเคลื่อนไหวนี้เป็นการขยายทางวิ่งการเติบโตของ RLUSD นอกเหนือจากกระเป๋าเงินแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต มันย้ายสินทรัพย์เข้าสู่มาร์จินหลายสินทรัพย์และกระแสงานการจัดหาเงินทุนที่ยอดคงเหลือ stablecoin สามารถขยายขนาดได้อย่างรวดเร็ว

การทดสอบความเครียด

ความเสี่ยงยังคงอยู่ว่าในขณะที่ปริมาณการซื้อขายสามารถผลิตได้ แต่การนำไปใช้ไม่สามารถทำได้

ตลาด spot ของ Binance เองได้เย็นลงเมื่อเร็วๆ นี้ โดย CoinDesk Data รายงานว่าปริมาณ spot ลดลงเหลือ $367 พันล้านในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024

แต่แม้ในระดับที่ลดลงเหล่านี้ Binance ยังคงใหญ่พอที่การอุดหนุนค่าธรรมเนียมสามารถปรับโครงสร้างการกำหนดเส้นทางสภาพคล่องใหม่

ดังนั้น อันตรายสูงสุดในการเคลื่อนไหวนี้คือ RLUSD อาจกลายเป็น "ช่องทางราคาถูก" แต่ไม่ใช่ "สินทรัพย์ที่ถือ"

หากปริมาณการซื้อขายระเบิด แต่อุปทานหมุนเวียนแทบไม่เติบโต ตลาดจะมีคำตอบ: Binance สามารถสร้างสภาพคล่อง แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นการนำไปใช้ที่ทนทาน

เพื่อให้ RLUSD ท้าทายอันดับสามอย่างน่าเชื่อถือ เรื่องราวต้องพัฒนาจาก "เพิ่มสินทรัพย์และซื้อขาย" เป็น "ใช้และถือ"

โพสต์ RLUSD ของ Ripple เพิ่งได้รับคันโยกการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดของ Binance สามารถขับเคลื่อนให้มันกลายเป็นสินทรัพย์อันดับสามได้หรือไม่? ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate