Bitcoin, Ethereum และการรีเซ็ตหลายปีที่ไม่มีใครคาดเดา

Ryan Watkins อัยกาอาวุโสด้านการวิจัยคนเก่าของ Messari เชื่อว่าตลาดคริปโทเคอเรนซีกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เขาเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้เมื่อแปดปีก่อน ในโพสต์ล่าสุดของเขาบน X ที่มีชื่อว่า "The Twilight Zone: On the Cryptoeconomy in 2026 & Beyond" Watkins กล่าวว่าการประเมินมูลค่าคริปโตได้ดึงความคาดหวังที่ไม่สมจริงมาไว้ข้างหน้าในช่วงวงจรปี 2021 และได้ใช้เวลาสี่ปีในการปรับสมดุล

สิ่งนี้ทำให้สินทรัพย์คุณภาพอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลมากขึ้น ในขณะที่อารมณ์ความรู้สึกยังคงซบเซาหลังจากตลาดหมีที่ยาวนานในอัลท์คอยน์

ตลาดหมี ความเหนื่อยหน่าย และโอกาส

เขาสังเกตว่าความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาได้ขัดขวางการเข้าร่วมของสถาบันและองค์กรในอดีต โครงสร้างการเป็นเจ้าของแบบหุ้น-โทเคนคู่ขนาน แนวปฏิบัติในการเปิดเผยข้อมูลที่อ่อนแอ รายได้ที่เป็นวัฏจักร และการขาดกรอบการประเมินมูลค่าร่วมกัน ได้ส่งผลให้โทเคนมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานอย่างรุนแรงหลังจากปี 2021

ตาม Watkins ข้อบกพร่องเชิงโครงสร้างเหล่านี้ได้ทวีความรุนแรงของผลกระทบจากความคาดหวังที่มากเกินไป นำไปสู่การลดลงของราคาอย่างมีนัยสำคัญ ความเหนื่อยหน่ายทางจิตใจในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาด และการออกไปของเงินทุนเก็งกำไรที่มองว่าคริปโตเป็นเส้นทาง "ที่ใช้ความพยายามน้อย" สู่ความมั่งคั่ง

เขาโต้แย้งว่าการชะล้างนี้เป็นการพัฒนาที่จำเป็นและมีสุขภาพดี เนื่องจากยุคก่อนปี 2022 ทำให้โครงการที่อ่อนแอสามารถสร้างผลตอบแทนที่มากเกินไป ซึ่งเขาอธิบายว่าไม่ยั่งยืน Watkins กล่าวว่าปัญหาเหล่านี้จำนวนมากกำลังได้รับการแก้ไขในขณะนี้ เนื่องจากแรงกดดันด้านกฎระเบียบคลายตัว ความสอดคล้องระหว่างผู้ถือโทเคนและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียภายในดีขึ้น และมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลเติบโตควบคู่ไปกับผู้ให้บริการข้อมูลบุคคลที่สาม

นักวิเคราะห์ยังชี้ไปที่กรณีการใช้งานคริปโตที่เพิ่มขึ้นซึ่งยังคงแสดงการเติบโตทบต้นโดยไม่ขึ้นกับวงจรราคา รวมถึงแพลตฟอร์มการเงินแบบเพียร์ทูเพียร์ ดอลลาร์ดิจิทัล แลกเปลี่ยนแบบไร้การอนุญาต ตลาดอนุพันธ์ ระบบหลักประกันระดับโลก การระดมทุนบนเชน การออกสินทรัพย์โทเคนไนซ์ และเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจ

เขาเสริมว่าฉันทามติกำลังก่อตัวรอบแนวคิดที่ว่าสินทรัพย์คริปโตส่วนใหญ่ต้องสร้างกระแสเงินสดในท้ายที่สุด ในขณะที่ Bitcoin และ Ethereum โดดเด่นในฐานะข้อยกเว้นที่หายากสำหรับการเก็บมูลค่า และการเป็นเจ้าของอธิปไตยตนเองของกระแสเงินสดบนเชนแสดงถึงนวัตกรรมที่สำคัญ

บล็อกเชนชั้นนำกำลังกลายเป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุด

Watkins กล่าวว่าบล็อกเชนชั้นนำเช่น Ethereum, Solana และ Hyperliquid กำลังเสริมสร้างตำแหน่งของพวกเขาในฐานะมาตรฐานพื้นฐานสำหรับสตาร์ทอัพและองค์กร เนื่องจากพวกเขาเป็นเจ้าภาพของธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดบางแห่งทั่วโลกเนื่องจากการออกแบบแบบไร้การอนุญาต ประสิทธิภาพด้านเงินทุน และการกระจายทั่วโลก เขาสังเกตว่าบริษัทใน Wall Street และ Silicon Valley กำลังเปิดตัวผลิตภัณฑ์บล็อกเชนระดับการผลิตมากขึ้น โดยเฉพาะในด้านโทเคนไนเซชันและสเตเบิลคอยน์ ความพยายามเหล่านี้กำลังเร่งตัวขึ้นเมื่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบอนุญาตให้องค์กรเปลี่ยนโฟกัสไปสู่การขยายรายได้และการลดต้นทุน

แม้จะเป็นเช่นนี้ Watkins กล่าวว่านักวิเคราะห์น้อยคนที่กำลังสร้างแบบจำลองการเติบโตแบบเอ็กซ์โพเนนเชียล และหลายคนคาดการณ์อัตราการเติบโตรายปีต่ำกว่า 20% ทำให้เกิดสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นโอกาสหลายปีที่ถูกกำหนดราคาผิดสำหรับโครงการชั้นนำ เขากล่าวเพิ่มเติมว่าคริปโตกำลังกลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้มากขึ้นเมื่อความไว้วางใจในสถาบันลดลง หนี้ของรัฐเพิ่มขึ้น และสกุลเงินอ่อนค่าลง

อย่างไรก็ตาม การแข่งขันที่แข็งแกร่งขึ้นและความคาดหวังที่สูงขึ้นน่าจะผลักดันโครงการที่อ่อนแอออกไป และทิ้งไว้เพียงผู้ชนะพื้นเมืองไม่กี่ราย

โพสต์ Bitcoin, Ethereum และการรีเซ็ตหลายปีที่ไม่มีใครเห็นมา ปรากฏครั้งแรกบน CryptoPotato