ร่างกฎหมายคริปโตของคณะกรรมการเกษตรวุฒิสภาสนับสนุนงบประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ให้ CFTC ดูแลกำกับ

ประธานคณะกรรมการเกษตรของวุฒิสภา John Boozman เมื่อวันที่ 21 มกราคม ได้เผยแพร่ข้อความที่อัปเดตสำหรับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตและกำหนดการแก้ไขของคณะกรรมการในวันที่ 27 มกราคม

ร่างกฎหมายที่มีชื่อว่า "Digital Commodity Intermediaries Act" จะให้กรอบการทำงานที่ชัดเจนแก่คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เพื่อกำกับดูแลส่วนหนึ่งของตลาดคริปโตแบบสปอตเมื่อกิจกรรมดำเนินการผ่านโบรกเกอร์ ดีลเลอร์ ตลาดซื้อขาย และผู้ดูแลสินทรัพย์

ร่างกฎหมายนี้เป็นความพยายามของ AC ในการกำหนดกรอบสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเกิดปัญหา จุดปวดหลักของผู้ค้าปลีกคริปโตมักปรากฏเป็นความล้มเหลวในการดำเนินงาน: การระงับบัญชี การถอนเงินที่ล่าช้า การหยุดทำงานในช่วงความผันผวน เส้นทางการร้องเรียนที่ไม่ชัดเจน และข้อพิพาทเกี่ยวกับวิธีที่แพลตฟอร์มจัดการการล้างฐานะหรือจำกัดการเข้าถึง

ข้อความของ Boozman พยายามเปลี่ยนปัญหาที่เกิดขึ้นซ้ำเหล่านั้นให้เป็นวงจรป้อนกลับด้านกฎระเบียบ ขณะเดียวกันก็ตอบคำถามที่ผู้กำหนดกฎหมายเดินวนอยู่ว่า CFTC มีงบประมาณและบุคลากรเพียงพอสำหรับงานนี้หรือไม่

หน่วยเฝ้าระวังที่มีอำนาจเปลี่ยนการหยุดทำงานให้เป็นการเปลี่ยนแปลงกฎ

หนึ่งในบทบัญญัติที่ชัดเจนที่สุดสำหรับผู้ค้าปลีกอยู่ภายในมาตรา 211 ซึ่งจัดตั้ง "สำนักงานผู้สนับสนุนผู้ค้าปลีกสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล" ภายใน CFTC ข้อความยังกำหนดว่าใครมีคุณสมบัติเป็นผู้เข้าร่วมค้าปลีก: บุคคลที่ไม่ใช่ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีคุณสมบัติ ที่มีความเคลื่อนไหวในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบสปอตหรือเงินสด และได้ทำธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลกับบุคคลหรือหน่วยงานที่ลงทะเบียนกับ CFTC

ผู้สนับสนุนผู้ค้าปลีกจะรายงานโดยตรงต่อประธาน CFTC และได้รับการแต่งตั้งจากบุคคลที่มีประสบการณ์ในการเป็นตัวแทนของผู้เข้าร่วมค้าปลีก

แตกต่างจากข้อเสนอโครงสร้างตลาดหลายรายการที่หยุดเพียงแค่อำนาจหน้าที่กว้างๆ สำนักงานนี้มาพร้อมกับรายการหน้าที่ที่สอดคล้องกับวิธีที่ความเสียหายต่อผู้ค้าปลีกมักเกิดขึ้นในทางปฏิบัติ

ผู้สนับสนุนจะช่วยผู้เข้าร่วมค้าปลีกแก้ไข "ปัญหาสำคัญ" กับ CFTC หรือกับสมาคมฟิวเจอร์สที่ลงทะเบียน ติดตามพื้นที่ที่ผู้เข้าร่วมค้าปลีกจะได้รับประโยชน์จากกฎระเบียบหรือการอัปเดตกฎ และระบุปัญหาที่ผู้ใช้ค้าปลีกเผชิญกับบริษัทที่ลงทะเบียนกับ CFTC

สำนักงานยังได้รับมอบหมายให้วิเคราะห์ว่ากฎ CFTC ที่เสนอและกฎสมาคมฟิวเจอร์สที่ลงทะเบียนจะส่งผลกระทบต่อผู้เข้าร่วมค้าปลีกอย่างไร จากนั้นเสนอแนะการเปลี่ยนแปลงต่อทั้งคณะกรรมาธิการและรัฐสภา

คุณค่าเชิงปฏิบัติที่ร่างกฎหมายจะนำมาไม่ใช่สำนักงานใหม่ที่จะหยุดการระงับหรือการหยุดทำงานได้อย่างมหัศจรรย์ แต่เป็นกฎหมายที่สร้างหน่วยงานภายในพร้อมคำสั่งในการรวบรวมหลักฐาน มองหารูปแบบ และบังคับให้รูปแบบเหล่านั้นเข้าสู่กระบวนการกำหนดกฎ

หากโหมดความล้มเหลวที่เกิดขึ้นซ้ำปรากฏขึ้นในหลายสถานที่ที่ลงทะเบียน ขอบเขตของผู้สนับสนุนถูกสร้างขึ้นเพื่อแปลสิ่งนั้นให้เป็นการแก้ไขด้านกฎระเบียบแทนที่จะทิ้งมันไว้เป็นเสียงรบกวนพื้นหลัง

ร่างกฎหมายยังกำหนดขอบเขตความลับที่ตัดทั้งสองทาง ผู้สนับสนุนสามารถเข้าถึงเอกสาร CFTC และสมาคมฟิวเจอร์สที่ลงทะเบียนได้ตามความจำเป็น แต่ไม่มีสิ่งใดในข้อความที่อนุญาตให้ผู้สนับสนุนหรือเจ้าหน้าที่เข้าถึงหรือเปิดเผยข้อมูลตลาดที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือข้อมูลที่ละเอียดอ่อน ไม่ว่าจะเป็นการเปิดเผยต่อสาธารณะหรือภายในคณะกรรมาธิการ

สำนักงานต้องรายงานต่อรัฐสภาปีละสองครั้ง โดยรายงานวัตถุประสงค์ต้องส่งภายในวันที่ 30 มิถุนายน และรายงานกิจกรรมต้องส่งภายในวันที่ 31 ธันวาคม หากได้รับเงินทุนและบุคลากร รายงานเหล่านั้นอาจกลายเป็นกระดานคะแนนต่อเนื่องว่าปัญหาผู้ค้าปลีกใดเกิดขึ้นซ้ำที่บริษัทที่ลงทะเบียนและ CFTC กำลังทำอะไรเพื่อตอบสนอง

ข้อความของ Boozman ยังเผชิญหน้ากับการวิพากษ์วิจารณ์เรื่องขีดความสามารถโดยตรง และทำด้วยตัวเลข มันสั่งให้ CFTC ประเมินและเก็บค่าธรรมเนียมจากโบรกเกอร์สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลที่ลงทะเบียน ดีลเลอร์ ตลาดซื้อขาย และผู้ดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีคุณสมบัติ โดยฝากเงินเหล่านั้นเป็นการเรียกเก็บชดเชยให้กับบัญชีงบประมาณของ CFTC

คณะกรรมาธิการจะกำหนดอัตราค่าธรรมเนียมที่มีจุดประสงค์เพื่อให้ตรงกับงบประมาณประจำปีสำหรับกิจกรรมที่ครอบคลุม และร่างกฎหมายระบุว่าอัตราค่าธรรมเนียมไม่อยู่ภายใต้การทบทวนของศาล เพื่อครอบคลุมช่องว่างก่อนที่กลไกค่าธรรมเนียมนั้นจะมีอยู่ ร่างกฎหมายอนุมัติงบประมาณล่วงหน้า 150,000,000 ดอลลาร์ "ให้พร้อมใช้จนกว่าจะใช้หมด" จนกว่าคณะกรรมาธิการจะจัดตั้งและเริ่มเก็บค่าธรรมเนียมการลงทะเบียน

มันยังให้อำนาจแก่ประธาน CFTC ในการแต่งตั้งบุคคลที่มี "ความรู้เฉพาะทาง" ของอุตสาหกรรมคริปโตโดยไม่มีข้อจำกัดด้านบริการแข่งขันตามปกติ

ภาษานั้นกำลังทำงานจริง: การกำกับดูแลในคริปโตแบบสปอตจะขึ้นอยู่กับความเข้าใจว่าการดำเนินงานของตลาด ระบบการดูแลสินทรัพย์ และการควบคุมความเสี่ยงทำงานอย่างไรเมื่อสถานที่ซื้อขายอยู่ภายใต้ความกดดัน

ความเสี่ยงในการดำเนินการที่นี่เป็นเรื่องตรงไปตรงมา แม้จะมีเงิน การกำกับดูแลต้องการการติดตาม ขีดความสามารถในการสอบสวน และความพร้อมในการดำเนินงานเมื่อสถานที่ซื้อขายเปลี่ยนพฤติกรรมอย่างรวดเร็ว

โมเดลค่าธรรมเนียมสามารถให้เงินทุนจำนวนพนักงาน แต่มันต้องรอดพ้นกระบวนการทางการเมือง และการสละสิทธิ์การจ้างงานยังคงขึ้นอยู่กับการที่หน่วยงานเคลื่อนไหวเร็วพอที่จะสร้างทีมที่สามารถตามให้ทันโครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนแปลงในเวลาเป็นวัน ไม่ใช่ปี

เส้นแบ่งของ DeFi: ใครสามารถแตะต้องเงินทุน และใครสามารถดึงคันโยก

ผู้ใช้ค้าปลีกไม่ใช่คนเดียวที่ควรกังวลกับร่างกฎหมายฉบับใหม่ มันอาจส่งผลกระทบต่อผู้พัฒนาและโปรโตคอลอย่างไม่เป็นสัดส่วนเช่นกัน เนื่องจากมันกำหนดขอบเขต DeFi เกือบทั้งหมดผ่านคำนิยามมากกว่าการยกเว้นแบบครอบคลุม

ข้อความแยกซอฟต์แวร์ที่เพียงแค่นำคำสั่งของผู้ใช้ออกจากระบบที่บุคคลหรือกลุ่มที่ประสานงานรักษาอำนาจที่มีความหมายเหนือการดูแลสินทรัพย์ การดำเนินการ หรือกฎ

"ระบบส่งข้อความการเงินแบบกระจายอำนาจ" ถูกกำหนดเป็นซอฟต์แวร์ที่อนุญาตให้ผู้ใช้สร้างหรือส่งคำสั่งไปยังโปรโตคอลการซื้อขาย DeFi คู่กับการยกเว้นที่ทำงานเป็นการทดสอบการควบคุม: ระบบไม่สามารถให้ใครนอกจากผู้ใช้ควบคุมเงินทุนของผู้ใช้หรืออำนาจในการดำเนินการธุรกรรมของผู้ใช้

ในคำศัพท์ที่เข้าใจง่าย กฎหมายผลักดันโครงการไปสู่คำถามสองข้อ: มีใครอื่นสามารถแตะต้องเงินทุนได้หรือไม่ และมีใครอื่นสามารถดึงคันโยกการดำเนินการได้หรือไม่

คำนิยามของโปรโตคอลการซื้อขาย DeFi เป็นไปตามตรรกะเดียวกัน มันเป็นระบบที่อิงบนบล็อกเชนที่ดำเนินการธุรกรรมภายใต้กฎอัตโนมัติที่กำหนดไว้ล่วงหน้า โดยไม่ต้องพึ่งพาบุคคลนอกจากผู้ใช้ในการรักษาการดูแลหรือการควบคุมสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง

จากนั้นร่างกฎหมายจำกัดขอบเขตนั้นผ่านการยกเว้นที่ดึงโปรโตคอลกลับเข้าสู่ขอบเขตการกำกับดูแลหากบุคคลหรือกลุ่มที่ประสานงานสามารถควบคุมหรือเปลี่ยนแปลงการทำงานหรือกฎอย่างมีนัยสำคัญ หากการดำเนินงานไม่ได้อิงเพียงโค้ดที่โปร่งใสและกำหนดไว้ล่วงหน้า หรือหากกลุ่มมีอำนาจเด็ดขาดในการจำกัดหรือเซ็นเซอร์การเข้าถึง

กรอบนั้นเปลี่ยนการสนทนาเรื่องการปฏิบัติตามข้อกำหนดจากฉลากทางการตลาดไปสู่ข้อเท็จจริงการดำเนินงาน: คีย์ผู้ดูแลระบบ อำนาจการอัปเกรด การรวมศูนย์การกำกับดูแล และการควบคุมการเข้าถึง

มันยังตั้งค่าบันทึกการบังคับใช้ในอนาคตที่บันทึกว่าใครมีอำนาจเปลี่ยนแปลงระบบ ใครสามารถหยุดผู้ใช้จากการใช้งาน และใครสามารถย้ายธุรกรรมจากอัตโนมัติเป็นต้องได้รับอนุญาตในทางปฏิบัติ

ร่างกฎหมายคริปโตของคณะกรรมการเกษตรวุฒิสภากำลังพยายามสร้างสองสิ่งพร้อมกัน: ระบอบที่มี CFTC เป็นศูนย์กลางสำหรับกิจกรรมแบบสปอตที่ดำเนินการผ่านตัวกลาง และโครงสร้างภายในที่มีจุดประสงค์เพื่อให้ความล้มเหลวของผู้ค้าปลีกอยู่ในวาระการประชุมผ่านการรายงานที่บังคับและการทบทวนกฎ

ว่ามันจะกลายเป็นมากกว่ากรอบบนกระดาษหรือไม่จะขึ้นอยู่กับขีดความสามารถและการจัดตำแหน่งทางการเมือง เมื่อคณะกรรมการมุ่งสู่การแก้ไขในวันที่ 27 มกราคม และเส้นทางธนาคารวุฒิสภาคู่ขนานยังคงดริฟท์ไปสู่ปลายเดือนกุมภาพันธ์หรือมีนาคม