สัญญาณเตือนสำหรับคริปโต: Stablecoins ร่วงลงประวัติศาสตร์ $7B ในรอบสัปดาห์

อุปทานของ Stablecoin บนเครือข่าย Ethereum ลดลงประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ลดลงจาก 162 พันล้านดอลลาร์เหลือ 155 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลออนเชนที่แชร์โดยนักวิเคราะห์ Darkfost

การเคลื่อนไหวนี้โดดเด่นเพราะเป็นการหดตัวอย่างรุนแรงเป็นครั้งแรกในรายสัปดาห์ของ Stablecoin ERC-20 ในช่วงวงจรตลาดปัจจุบัน เพิ่มสัญญาณว่าสภาพคล่องกำลังบางลงในตลาดคริปโตเนื่องจากราคาปรับตัวและเงินทุนเคลื่อนย้ายไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่น

อุปทาน Stablecoin หดตัวขณะที่เงินทุนออกจากตลาดแลกเปลี่ยน

Darkfost เขียนว่ามูลค่าตลาดของ Stablecoin ที่ลดลงมักหมายความว่านักลงทุนกำลังแปลงดอลลาร์ดิจิทัลกลับเป็นเงินเฟียต ทำให้ความต้องการสภาพคล่องออนเชนลดลง เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น ผู้ออก Stablecoin มักจะเผาอุปทานส่วนเกิน ทำให้มูลค่าตลาดรวมลดลง

ผู้เชี่ยวชาญออนเชนอธิบายแนวโน้มนี้ว่าเป็นสัญญาณขาลง โดยสังเกตว่าพฤติกรรมที่คล้ายกันปรากฏในปี 2021 เมื่อ Bitcoin เข้าสู่ช่วงตกต่ำที่ยาวนาน แม้ว่าช่วงเวลานั้นยังรวมถึงการล่มสลายของ UST ของ Terra ในภายหลังด้วย

จุดข้อมูลอื่นๆ สนับสนุนแนวคิดที่ว่าเงินทุนกำลังเคลื่อนออกมากกว่าการหมุนเวียนภายในคริปโตเพียงอย่างเดียว โดย CryptoOnchain รายงานว่า Binance บันทึกการไหลออกสุทธิรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 สำหรับสัปดาห์ที่เริ่มต้น 19 มกราคม BTC มีการไหลออกสุทธิประมาณ 1.97 พันล้านดอลลาร์, Ethereum ประมาณ 1.34 พันล้านดอลลาร์, และ USDT ERC-20 ประมาณ 3.11 พันล้านดอลลาร์ รวมกันแล้วมีเงินมากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ออกจากตลาดแลกเปลี่ยนในสินทรัพย์หลัก

แต่การไหลของ Stablecoin ทุกประเภทไม่ได้ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน ในขณะที่ USDT บน Ethereum ออกจาก Binance USDT บน Tron มีการไหลเข้าประมาณ 905 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนบางส่วนกำลังเปลี่ยนเครือข่ายมากกว่าการละทิ้งแพลตฟอร์มรวมศูนย์โดยสิ้นเชิง

อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่าทั้งสินทรัพย์เสี่ยงและ Stablecoin เคลื่อนออกในเวลาเดียวกันมักสอดคล้องกับช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงมากกว่าทิศทางราคาที่ชัดเจน

เวลาดังกล่าวยังทับซ้อนกับความอ่อนแอของราคาล่าสุด Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 88,000 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 25 มกราคม ขยายการปรับตัวลงที่เริ่มต้นก่อนหน้านี้ในเดือนและผลักดันให้การสูญเสียรายสัปดาห์เกิน 5%

แรงกดดันสภาพคล่องพบกับปัจจัยลบระดับมหภาค

ยังมีบริบทเพิ่มเติมจากข้อมูลการไหลของ Binance ที่แชร์โดยนักวิเคราะห์ Amr Taha ในช่วงสุดสัปดาห์ เขาสังเกตว่าสำรอง USDT ของตลาดแลกเปลี่ยนลดลงจาก 9.16 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 7 มกราคมเหลือ 4.6 พันล้านดอลลาร์ภายในวันที่ 24 มกราคม ลดลงมากกว่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ ในช่วงเวลาเดียวกัน การไหลเข้าของ Bitcoin เข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นเมื่อราคาฟื้นตัวสั้นๆ เกิน 95,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นรูปแบบที่ Taha เชื่อมโยงกับการทำกำไรมากกว่าความกล้าเสี่ยงใหม่

ผู้สังเกตการณ์ตลาดยังชี้ไปที่สภาวะที่เข้มงวดขึ้นนอกคริปโต โดยสภาพคล่องสุทธิของธนาคารกลางสหรัฐลดลงประมาณ 90 พันล้านดอลลาร์ระหว่างวันที่ 21 มกราคมถึง 24 มกราคม โดยอิงจากการเปลี่ยนแปลงในยอดคงเหลือของคลังและ reverse repo ตามประวัติศาสตร์ การหดตัวของสภาพคล่องทั้งระบบส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล

ภาพระยะสั้นตัดกันกับความคาดหวังระยะยาว ในโพสต์เมื่อวันที่ 1 มกราคม a16z Crypto โต้แย้งว่า Stablecoin อาจจัดการการชำระเงินในระดับที่เทียบเคียงได้กับเครือข่ายบัตรทั่วโลกในที่สุด อย่างไรก็ตาม สำหรับตอนนี้ ข้อมูลออนเชนล่าสุดชี้ให้เห็นว่าเทรดเดอร์กำลังถอนความเสี่ยง ทำให้ตลาดคริปโตมีการสนับสนุนสภาพคล่องทันทีน้อยลง

โพสต์ สัญญาณเตือนสำหรับคริปโต: Stablecoin ลดลง 7 พันล้านดอลลาร์ในรายสัปดาห์เป็นประวัติการณ์ ปรากฏครั้งแรกบน CryptoPotato