ตลาดเงินและทองคำพุ่งสูง 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อค่าพรีเมียมทางกายภาพเปิดเผยการจัดการตลาดกระดาษ

สรุปสั้น:

• เงินแท่งจริงในจีนซื้อขายที่ $141 ต่อออนซ์ โดยมีพรีเมียม 26% สูงกว่าราคาตลาดเอกสารทั่วโลก
• ธนาคารรายใหญ่ รวมถึง JPMorgan ถือสถานะขายชอร์ตเงินมูลค่าหลายพันล้าน เสี่ยงต่อการล้มละลายหากราคาเพิ่มขึ้นต่อไป
• ตลาดเอกสารร่วงลงผ่านคำสั่งขายที่ประสานงานกัน ขณะที่สินค้าคงคลังของตัวแทนจำหน่ายเงินแท่งจริงยังคงไม่มีจำหน่ายที่ราคาที่ต่ำลง
• มูลค่าตลาดทองคำและเงินเพิ่มขึ้น $1.6 ล้านล้านภายในไม่กี่ชั่วโมง เปิดเผยช่องโหว่ของตลาดอนุพันธ์ 

ตลาดโลหะมีค่าประสบความผันผวนที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน เมื่อมูลค่าทองคำและเงินพุ่งขึ้น $1.6 ล้านล้านภายในไม่กี่ชั่วโมง

นักวิเคราะห์ตลาดกำลังตั้งคำถามถึงความชอบด้วยกฎหมายของการเคลื่อนไหวราคาล่าสุด พร้อมกับความกังวลเกี่ยวกับการจัดการโดยสถาบันที่เกิดขึ้นทั่วแพลตฟอร์มการซื้อขาย

พรีเมียมเงินแท่งจริงยังคงอยู่ในระดับสูงแม้จะมีการปรับตัวของตลาดเอกสาร บ่งชี้ถึงความไม่สอดคล้องกันระหว่างสัญญาอนุพันธ์และความพร้อมของโลหะจริง ความแตกต่างนี้ได้กระตุ้นให้มีการตรวจสอบใหม่ต่อสถานะของภาคธนาคารในตลาดโลหะมีค่า

ราคาเอกสารแตกต่างจากความเป็นจริงของตลาดเงินแท่งจริง

สถาบันการเงินรายใหญ่ถือสถานะขายชอร์ตจำนวนมากในตลาดเงิน ตามการสังเกตการณ์ตลาดล่าสุด สถานะเหล่านี้สร้างแรงกดดันในการกดราคาผ่านกลยุทธ์การขายที่ประสานงานกัน

การจัดการที่ถูกกล่าวหาเกี่ยวข้องกับการท่วมสมุดคำสั่งซื้อด้วยคำสั่งขายที่กระตุ้นการตอบสนองการซื้อขายด้วยอัลกอริทึม จากนั้นธนาคารจะยกเลิกคำสั่งซื้อก่อนการดำเนินการและซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ลดลงอย่างเทียม

JPMorgan และสถาบันที่คล้ายกันเผชิญกับความเสี่ยงการล้มละลายที่อาจเกิดขึ้นหากราคาเงินเพิ่มขึ้นต่อไป สิ่งนี้สร้างโครงสร้างแรงจูงใจที่สนับสนุนการกดราคามากกว่าการค้นพบตลาดตามธรรมชาติ

กลยุทธ์นี้แสดงถึงแนวทางการบังคับชำระบัญชีที่ปกป้องงบดุลของสถาบัน ในขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยและผู้เข้าร่วมตลาดขนาดเล็กดูดซับความผันผวนจากการกระทำเหล่านี้

ตลาดเงินแท่งจริงบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างจากที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบ่งบอก ตัวแทนจำหน่ายทั่วโลกรายงานราคาพรีเมียมที่ขัดแย้งกับการลดลงของราคาเอกสารล่าสุด

การขาดแคลนสินค้าคงคลังยังคงมีอยู่แม้จะมีการปรับราคาตามทฤษฎีในตลาดอนุพันธ์ ช่องว่างระหว่างราคาเอกสารและเงินแท่งจริงบ่งชี้ข้อจำกัดด้านอุปทานพื้นฐาน

ราคาพรีเมียมทั่วโลกสะท้อนข้อจำกัดด้านอุปทาน

ตลาดจีนในปัจจุบันกำหนดราคาเงินที่ประมาณ $141 ต่อออนซ์ แสดงถึงพรีเมียม 26% เหนือราคาทันที ผู้ค้าญี่ปุ่นเห็นการเพิ่มขึ้นที่คล้ายกัน โดยเงินซื้อขายที่ประมาณ $135 ต่อออนซ์หรือ 20% เหนืออัตราปกติ

ตลาดตะวันออกกลางแสดงราคา $128 ต่อออนซ์ รักษาพรีเมียม 14% แม้จะมีการเคลื่อนไหวราคาทั่วโลก

พรีเมียมในระดับภูมิภาคเหล่านี้แสดงให้เห็นความต้องการเงินแท่งจริงที่แข็งแกร่งซึ่งตลาดซื้อขายล่วงหน้าไม่สามารถสะท้อนได้ ตัวแทนจำหน่ายไม่สามารถหาสินค้าคงคลังได้ในราคาที่ต่ำกว่าที่เห็นในตลาดเอกสาร

โครงสร้างพรีเมียมบ่งชี้ว่าการขาดแคลนโลหะจริงขัดแย้งกับราคาสัญญาอนุพันธ์ ผู้ซื้อทั่วโลกยังคงจ่ายราคาที่สูงขึ้นเพื่อการส่งมอบทันทีแทนการชำระสัญญา

ผู้สังเกตการณ์ตลาดคาดการณ์ความผันผวนต่อเนื่องเนื่องจากความไม่สอดคล้องกันยังคงอยู่ระหว่างตลาดเอกสารและเงินแท่งจริง ระยะการกำหนดราคาใหม่ในปัจจุบันอาจขยายเป็นเวลาหลายสัปดาห์เนื่องจากพลวัตอุปสงค์และอุปทานปรับตัว สถานะของสถาบันในตลาดอนุพันธ์เผชิญแรงกดดันจากความต้องการส่งมอบเงินแท่งจริง

รูปแบบในอดีตบ่งชี้ว่าการแก้ไขต้องการการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญหรือการปิดสถานะอนุพันธ์โดยธนาคารที่ถือสถานะขายชอร์ต

โพสต์เรื่อง ตลาดเงินและทองคำพุ่งขึ้น $1.6 ล้านล้าน ขณะที่พรีเมียมเงินแท่งจริงเปิดเผยการจัดการตลาดเอกสาร ปรากฏครั้งแรกใน Blockonomi