Tether ทำลายสрекордถือครองพันธบัตรรัฐบาล กำไรลดลง

Tether ผู้ออก USDt ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก รายงานว่ากำไรสุทธิในปี 2025 ลดลงจากปีก่อนหน้า ขณะที่การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของบริษัทสูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในรายงานประจำปีที่จัดทำโดยบริษัทสอบบัญชี BDO บริษัทระบุว่าทำกำไรสุทธิได้มากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ลดลงประมาณ 23% จาก 13 พันล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในปี 2024 ในเวลาเดียวกัน การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยตรงเพิ่มขึ้นเกิน 122 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง Tether อธิบายว่าเป็นระดับสูงสุดเท่าที่เคยมีมา และบ่งชี้ถึงการเอียงไปทางสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและมีความเสี่ยงต่ำอย่างต่อเนื่อง ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ บริษัทได้ออก USDt ประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเน้นย้ำความต้องการที่ต่อเนื่องสำหรับเครื่องมือสภาพคล่องที่อิงค่ากับดอลลาร์นอกเหนือจากระบบธนาคารแบบดั้งเดิม การผสมผสานระหว่างเงินสำรองที่เพิ่มขึ้นและการออกสเตเบิลคอยน์ที่ขยายตัว เน้นให้เห็นว่างบดุลของ Tether ยังคงพัฒนาไปพร้อมกับระบบนิเวศคริปโตที่กำลังเติบโตและต้องพึ่งพาสภาพคล่อง

ประเด็นสำคัญ

• กำไรสุทธิในปี 2025 เกิน 10 พันล้านดอลลาร์ แต่ลดลงประมาณ 23% จาก 13 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024
• การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยตรงเกิน 122 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตามรายงานการตรวจสอบ
• การออก USDt มีมูลค่าประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือน สะท้อนความต้องการสภาพคล่องในสกุลดอลลาร์ทั่วโลกที่ยั่งยืน
• เงินสำรองทองคำยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของส่วนผสมเงินสำรอง โดยมีทองคำจริง 130 เมตริกตันรองรับเงินสำรองโดยรวมและการถือครองที่ระบุไว้สำหรับ XAUt ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่มีทองคำหนุนหลังของ Tether
• USDt จัดอยู่ในอันดับสินทรัพย์คริปโตที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด โดยมีตัวเลขประมาณใกล้ 185.5 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นแหล่งสภาพคล่องที่สำคัญสำหรับตลาดออนเชน

สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC, $ETH, $USDT, $XAUT

บริบทตลาด: ตัวเลขเหล่านี้เสริมบทบาทหลักที่สเตเบิลคอยน์มีในการให้สภาพคล่องและหลักประกันสำหรับตลาดและเทรดเดอร์ แม้ว่าแรงกดดันด้านกฎระเบียบและมหภาคจะกำหนดภูมิทัศน์คริปโตที่กว้างขึ้นก็ตาม การเปิดเผยการถือครองพันธบัตรรัฐบาลที่สำคัญควบคู่ไปกับการถือครองทองคำแสดงให้เห็นว่าผู้ออกจัดสมดุลสภาพคล่องกับการจัดการความเสี่ยงแบบอนุรักษ์นิยมในคลาสสินทรัพย์ที่มีลักษณะเฉพาะด้วยการไหลเข้าที่รวดเร็วและสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการที่มีขนาดใหญ่

เหตุใดจึงสำคัญ

ภาพรวมทางการเงินของรายงานมีความสำคัญต่อระบบนิเวศคริปโตในวงกว้าง สเตเบิลคอยน์เช่น USDt เชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับการซื้อขายประจำวัน การให้กู้ยืม และการจัดหาสภาพคล่องบนแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ เนื่องจาก USDt เป็นส่วนสำคัญของสภาพคล่องออนเชน การเคลื่อนไหวแต่ละครั้งในองค์ประกอบเงินสำรองหรือจังหวะการออกอาจส่งผลกระทบต่อความลึกของตลาด ความพร้อมของหลักประกัน และต้นทุนการจัดหาเงินทุนข้ามตลาด ผลลัพธ์ปี 2025 แสดงให้เห็นว่าแม้จะมีภาพกำไรที่อ่อนแอลง แต่งบดุลของ Tether ยังคงมีสภาพคล่องสูงและมีความหลากหลายดี ซึ่งเป็นการผสมผสานที่รองรับความเชื่อมั่นของตลาดใน USDt มานานในฐานะตัวแทนดอลลาร์สำหรับกิจกรรมการเข้าและออกจากตลาด

จากมุมมองการจัดการความเสี่ยง การเติบโตของการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เน้นย้ำจุดยืนที่ระมัดระวังต่อการรักษาทุน ในภูมิทัศน์ที่อัตราดอกเบี้ย ระยะสภาพคล่อง และความคาดหวังด้านกฎระเบียบยังคงเปลี่ยนแปลง การรวม XAUT ซึ่งเป็นการถือครองที่เกี่ยวข้องกับทองคำในกรอบเงินสำรองยังเน้นย้ำแรงจูงใจในการป้องกันความเสี่ยง โดยเสนอสินทรัพย์ที่จับต้องได้ในพอร์ตที่มีหนี้สินดิจิทัลเป็นหลัก นักลงทุน ผู้ให้กู้ และเทรดเดอร์จะจับตาดูว่าการจัดสรรเหล่านี้พัฒนาไปอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์กระชับหรือขยายตัวในเขตอำนาจศาลที่สำคัญ

สำหรับผู้ใช้และนักพัฒนา วงจรข้อมูลยังคงชัดเจน: สภาพคล่องและความเสี่ยงในการชำระบัญชีที่คาดการณ์ได้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับประสิทธิภาพการดำเนินการ และเสถียรภาพของ USDt ยังคงรองรับส่วนสำคัญของกิจกรรมประจำวันในเศรษฐกิจคริปโต ความสนใจของตลาดยังคงตั้งใจต่อวิธีที่การเปิดเผยเงินสำรองสอดคล้องกับพฤติกรรมราคาของสเตเบิลคอยน์ กลไกการไถ่ถอน และความเพียงพอของเงินทุนระยะยาว เมื่อภูมิทัศน์คริปโตเติบโตขึ้น ระดับที่ USDt สามารถรักษาขนาดโดยไม่กระทบต่อความยืดหยุ่นจะมีอิทธิพลต่อวิธีที่โครงการใหม่ออกแบบสเตเบิลคอยน์ของตนเองหรือกู้ยืมจากพูลสภาพคล่อง USDt

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป

• การประเมินอย่างต่อเนื่องของ BDO และการเปิดเผย ISAE 3000R ที่ตามมาสำหรับปี 2025 รวมถึงหมายเหตุเกี่ยวกับการถือครองเงินสำรองและความเสี่ยงในการไถ่ถอน
• การอัปเดตเกี่ยวกับการออกและการไถ่ถอน USDt ในปี 2026 โดยเฉพาะในภูมิภาคที่มีฟินเทคขยายตัวหรือมีระบบธนาคารแบบดั้งเดิมจำกัด
• การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในโปรไฟล์เงินสำรองทองคำหรือการซื้อทองคำเพิ่มเติมที่เชื่อมโยงกับการหนุนหลัง XAUT และวิธีการจัดการความสามารถในการไถ่ถอนในทางปฏิบัติ
• การพัฒนาด้านกฎระเบียบที่ส่งผลต่อสเตเบิลคอยน์และการเปิดเผยเงินสำรองในตลาดหลัก พร้อมผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการจัดหาสภาพคล่องและความลึกของตลาด

แหล่งที่มาและการตรวจสอบ

• ข่าวประชาสัมพันธ์ของ Tether: Tether Delivers 10B Profits in 2025, 6.3B in excess reserves, and record 141 billion exposure in U.S. Treasury holdings. ลิงก์: https://tether.io/news/tether-delivers-10b-profits-in-2025-6-3b-in-excess-reserves-and-record-141-billion-exposure-in-u-s-treasury-holdings/
• ความเห็นของ BDO ISAE 3000R และตัวเลขทางการเงินสำหรับปี 2025: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/20d2BoOAd28ZfkiQPYPjGN/4ed12f5939e1e06ee5aceccad4effbe4/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-12-2025.pdf
• บริบทราคา Tether Gold (XAUt) และ XAUT: https://tether.io/news/tether-gold-accounts-for-more-than-half-the-entire-gold-backed-stablecoin-market-as-xaut-surpasses-4-billion-in-value/ และ https://cointelegraph.com/tether-gold-price-index
• การอ้างอิงการหนุนหลังด้วยทองคำและเงินสำรองทองคำจริง: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/6GbUTVK4tTYAytefu5daIi/6cac18eb4b526c9c52640a3d2bed9642/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-10-2025.pdf
• บริบทข้อมูลตลาด: การอ้างอิง CoinMarketCap สำหรับตำแหน่งตลาดของ USDt (ตามที่อ้างอิงในแหล่งที่มา): https://coinmarketcap.com/

ปฏิกิริยาของตลาดและรายละเอียดสำคัญ

ผลลัพธ์ปี 2025 สะท้อนตลาดคริปโตที่เครื่องมือสภาพคล่องและกลยุทธ์เงินสำรองยังคงเป็นศูนย์กลางของเสถียรภาพของระบบนิเวศ การเล่าเรื่องของ Tether เน้นความต้องการทั่วโลกที่กว้างขึ้นสำหรับสภาพคล่องในรูปดอลลาร์ที่ทำงานนอกเหนือจากระบบธนาคารแบบเดิม ซึ่งเป็นแนวคิดที่ได้รับการสนับสนุนจากความคิดเห็นของ Ardoino เกี่ยวกับ USDt ที่ให้บริการภูมิภาคที่มีระบบการเงินช้าหรือกระจัดกระจาย มูลค่าตลาดที่รายงานใกล้เคียงกับหลายร้อยพันล้านเน้นย้ำบทบาทที่ฝังรากลึกของ USDt ในกิจกรรมออนเชน แม้ว่าความผันผวนและการตรวจสอบด้านกฎระเบียบจะยังคงกำหนดความเชื่อมั่นของนักลงทุนและผู้ใช้

ตัวเลขสำคัญและขั้นตอนถัดไป

ตัวเลขชี้ไปที่กลยุทธ์สองทาง: รักษาเงินสำรองที่แข็งแกร่งและมีสภาพคล่อง (รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) ในขณะที่เสนอสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ในระดับขนาดใหญ่ ขั้นตอนถัดไปน่าจะมุ่งเน้นไปที่การเปิดเผยเงินสำรองที่พัฒนาไป วิธีการทดสอบความเครียดของกลไกการไถ่ถอน และวิธีที่ความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจมีอิทธิพลต่อการออกและตัวเลือกหลักประกันในเขตอำนาจศาลต่างๆ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะมองหาการอัปเดตเกี่ยวกับความสมดุลระหว่างการถือครองพันธบัตรรัฐบาล การหนุนหลังด้วยทองคำ และรูปแบบการออก USDt เมื่อปีดำเนินไป

เหตุใดจึงสำคัญสำหรับผู้ใช้และตลาด

สำหรับเทรดเดอร์และตลาด ความยืดหยุ่นและโปรไฟล์สภาพคล่องของ USDt ยังคงเป็นรากฐานของคู่เทรดและท่าทีหลักประกัน รายงานอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสูงและการหนุนหลังด้วยทองคำที่จับต้องได้ให้กรอบการทำงานสำหรับการประเมินความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่ใช้สเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระบัญชี การจัดหาสภาพคล่อง และการกู้ยืมที่มีหลักประกัน ข้อสรุปที่กว้างขึ้นคือแม้ว่ากำไรจะลดลง แต่ส่วนผสมของสินทรัพย์และท่าทีสภาพคล่องดูเหมือนจะได้รับการปรับเทียบเพื่อรักษาการดำเนินงานที่มั่นคงในภูมิทัศน์คริปโตที่พัฒนาอย่างรวดเร็ว

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป

นอกเหนือจากการเปิดเผยในปัจจุบัน ผู้สังเกตการณ์ควรติดตามว่ากลยุทธ์เงินสำรองพัฒนาไปอย่างไร ไม่ว่าจะมีคำแนะนำด้านกฎระเบียบใหม่เกิดขึ้นเกี่ยวกับผู้ออกสเตเบิลคอยน์หรือไม่ และวิถีการออก USDt เป็นอย่างไรเมื่อเงื่อนไขมหภาคและนโยบายเปลี่ยนแปลง สัญญาณเหล่านี้จะมีอิทธิพลต่อสภาพคล่องของตลาด ต้นทุนการจัดหาเงินทุน และความมั่นคงของกิจกรรมการซื้อขายในสถานที่คริปโตหลัก

เนื้อหาบทความที่เขียนใหม่

Tether ผู้ออก USDt (CRYPTO: USDT) รายงานว่ากำไรสุทธิปี 2025 เกิน 10 พันล้านดอลลาร์ แต่ลดลงประมาณ 23% จาก 13 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ตามรายงานปลายปีที่จัดทำโดยบริษัทสอบบัญชี BDO รายงานยังแสดงการขยายตัวอย่างมากในสินทรัพย์สภาพคล่องของบริษัท โดยการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยตรงเพิ่มขึ้นเกิน 122 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท ชี้ไปที่การหันไปใช้สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและมีความเสี่ยงต่ำอย่างตั้งใจในยุคที่ตลาดมีความไวต่อความเพียงพอของเงินสำรองเพิ่มขึ้น ในช่วง 12 เดือน Tether ออก USDt ประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความต้องการทั่วโลกสำหรับสภาพคล่องในสกุลดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าระบบธนาคารแบบดั้งเดิมจะเข้าถึงได้น้อยลงในบางภูมิภาค

ในการพูดคุยเกี่ยวกับแบบจำลองเสถียรภาพ ผู้นำของ Tether เน้นพลวัตความต้องการที่ขยายไปไกลกว่าช่องทางการเงินที่มีอยู่แล้ว Paolo Ardoino ซีอีโอของบริษัท ระบุว่าสเตเบิลคอยน์เติบโตเป็นโซลูชันที่ใช้งานได้จริงในภูมิภาคที่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมช้า กระจัดกระจาย หรือเข้าถึงไม่ได้ เขาอธิบาย USDt ว่า "กลายเป็นเครือข่ายสังคมทางการเงินที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติ" เน้นย้ำว่าระบบนิเวศพึ่งพาสภาพคล่องในรูปดอลลาร์มากขึ้นในฐานะเครื่องมือข้ามพรมแดนสำหรับการพาณิชย์ การโอนเงิน และกระแสการจัดหาเงินทุน (CRYPTO: USDT)

จากมุมมองโครงสร้างตลาด ความโดดเด่นของ USDt ในหมู่สินทรัพย์คริปโตยังคงชัดเจน สินทรัพย์นี้ถูกใช้อย่างแพร่หลายเป็นจุดยึดสภาพคล่องและจุดอ้างอิงหลักประกันสำหรับการซื้อขายออนเชน การให้กู้ยืม และการชำระบัญชี ในระดับมูลค่าตลาด USDt อยู่ถัดจาก Bitcoin (CRYPTO: BTC) และ Ether (CRYPTO: ETH) ในหมู่สินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของภาค ตรงกับขนาดที่วางตำแหน่งให้เป็นพูลสภาพคล่องที่เป็นที่ต้องการสำหรับตลาดและเทรดเดอร์ ดัชนีราคาพื้นฐานที่ติดตามการเคลื่อนไหวและเสถียรภาพของ USDt ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดโดยผู้เข้าร่วมตลาดที่พึ่งพามันสำหรับสภาพคล่องออนเชนที่รวดเร็ว และสำหรับหลักประกันในโปรโตคอล DeFi (ดัชนีราคา USDt)

ในด้านเงินสำรอง รายงานแสดงส่วนผสมของสินทรัพย์ที่ยังคงออกแบบมาเพื่อสมดุลสภาพคล่องกับการจัดการความเสี่ยง นอกเหนือจากการถือครองพันธบัตรรัฐบาลแล้ว Tether ได้เปิดเผยการถือครองทองคำที่มีนัยสำคัญเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การหนุนหลัง XAUt (CRYPTO: XAUT) โดยเฉพาะ ทองคำ 520,089 ทรอยออนซ์ได้รับการจัดสรรสำหรับ XAUT ซึ่งประมาณ 16.2 เมตริกตัน ในขณะที่เงินสำรองที่กว้างขึ้นรวมทองคำจริงประมาณ 130 เมตริกตัน มีมูลค่าประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ในราคาปัจจุบัน สินทรัพย์ทองคำถูกถือแยกจากหนี้สินดิจิทัลและถูกสงวนไว้เพื่อสนับสนุนการไถ่ถอนโทเค็น XAUT เพื่อให้มั่นใจในการส่งมอบทางกายภาพหากจำเป็น แนวทางหลายสินทรัพย์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ฟองน้ำสำหรับสถานการณ์ความเครียดด้านสภาพคล่องและเสนอที่เก็บมูลค่าทางเลือกควบคู่กับเงินสำรองสด (ดัชนีราคา XAUT)

ผลกระทบที่กว้างขึ้นคือสเตเบิลคอยน์ และ USDt โดยเฉพาะ ยังคงฝังรากลึกในโครงสร้างพื้นฐานของสภาพคล่องคริปโต ด้วยการมีตลาดที่ยังคงขยายตัว USDt เป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการเข้าและออกจากตำแหน่งโดยไม่ทำลายการเปิดรับมูลค่าที่อิงกับดอลลาร์ องค์ประกอบของงบดุล รวมถึงตำแหน่งพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีขนาดใหญ่และการหนุนหลังด้วยทองคำที่ชัดเจนสำหรับ XAUT สะท้อนแนวทางที่อนุรักษ์นิยมและมีสินทรัพย์หนุนหลังที่แสวงหาความสมดุลของผลตอบแทน สภาพคล่อง และความปลอดภัยในสภาพแวดล้อมตลาดที่พัฒนาอย่างรวดเร็ว การเปิดเผยยังสอดคล้องกับการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความโปร่งใสและการจัดการความเสี่ยงภายในภาคสเตเบิลคอยน์ ซึ่งยังคงอยู่ภายใต้การตรวจสอบจากผู้กำหนดนโยบายและผู้เฝ้าดูตลาดเช่นกัน (ข้อมูล CoinMarketCap)

ในขณะที่ผลลัพธ์ปี 2025 เป็นการก้าวถอยหลังจากความสามารถในการทำกำไรสูงสุดในปีหลังการระบาด การเน้นย้ำสภาพคล่องและความลึกของเงินสำรองส่งสัญญาณจุดมุ่งเน้นการดำเนินงานที่ผู้เข้าร่วมตีความว่าเป็นความต่อเนื่องของความน่าเชื่อถือของสเตเบิลคอยน์ การผสมผสานของการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสูง การหนุนหลังด้วยทองคำที่สำคัญ และจังหวะการออก USDt ที่สม่ำเสมอแนะนำกลยุทธ์ที่มุ่งเป้าไปที่การรักษาอุปทานสภาพคล่องในขณะที่รักษาท่าทีการจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง ในทางปฏิบัติ สิ่งนี้แปลเป็นเครื่องมือสภาพคล่องที่มั่นคงและมีเงินทุนดีที่รองรับเศรษฐกิจออนเชนส่วนใหญ่ โดย USDt ทำหน้าที่เป็นช่องทางสำคัญสำหรับกระแสเงินทุนและหลักประกันในตลาด ตลาดให้กู้ยืม และโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (ดัชนีราคา XAUt)

เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้สังเกตการณ์จะจับตาดูการเปลี่ยนแปลงในการถือครองเงินสำรองหรือการเปลี่ยนแปลงในจังหวะการออก USDt เมื่อการพัฒนามหภาคและกฎระเบียบเปิดเผย การตรวจสอบของ BDO และเอกสารที่เกี่ยวข้องจะเป็นจุดอ้างอิงสำคัญในการประเมินว่าการเติบโตของเงินสำรองติดตามความต้องการของตลาดหรือไม่ และการรับประกันการไถ่ถอนยังคงแข็งแกร่งในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง เมื่อสเตเบิลคอยน์ยังคงพัฒนาต่อไป ความทนทานของกรอบเงินสำรองของ USDt น่าจะมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นที่กว้างขึ้นในแหล่งสภาพคล่องที่เป็นดอลลาร์ในภูมิทัศน์คริปโต (รายงาน BDO)

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกเป็น Tether Tops Record Treasury Holdings, Profits Dip บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และข้อมูลอัปเดตบล็อกเชนที่เชื่อถือได้ของคุณ