เกาหลีใต้เปิดประตูสู่คริปโตสำหรับบริษัท แต่เข้มงวดกฎเกณฑ์สำหรับแพลตฟอร์มซื้อขาย

หน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้กำลังพิจารณาอนุญาตให้บริษัทจดทะเบียนและบริษัทลงทุนมืออาชีพสามารถลงทุนในคริปโทได้สูงสุด 10% ของทุนจดทะเบียน ซึ่งอาจเป็นการเพิ่มเป็นสองเท่าจากขอบเขตเดิมที่ 5%

การสิ้นสุดของการห้ามการลงทุนคริปโทขององค์กรเป็นเวลาเก้าปีได้รับการประกาศเมื่อวันที่ 11 มกราคม แต่ความตื่นเต้นก็อยู่ได้ไม่นาน เนื่องจากผู้เล่นในอุตสาหกรรมแสดงความผิดหวังต่อข้อจำกัดในการจัดสรร

Rich O ที่ปรึกษาด้านคริปโทขององค์กรเกาหลีใต้กล่าวกับ Cryptopolitan ว่าแม้การเคลื่อนไหวนี้จะถูกมองว่าเป็นการพัฒนา แต่เขาเชื่อว่าข้อจำกัดดังกล่าวจะเป็นการจำกัดการมีส่วนร่วมขององค์กร

เขากล่าวว่าข้อจำกัด 5% นั้นไม่สามารถใช้งานได้จริง เนื่องจากความผันผวนของราคาและการบัญชีที่รวมเงินสดและคริปโทอาจผลักดันให้บริษัทเกินขอบเขตโดยไม่ได้ตั้งใจ

"หากราคา bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การปฏิบัติตามข้อจำกัดอาจบังคับให้ต้องขาย มันไม่ใช่กฎที่ดีนัก เมื่อพิจารณาว่าลักษณะเฉพาะของคริปโทคือความผันผวนและความผันผวนของราคาอย่างต่อเนื่อง"

Rich O สงสัยว่าหน่วยงานกำกับดูแลกลัวว่าบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จะนำแผนการคริปโทที่คล้ายกับ MicroStrategy ซึ่งเปลี่ยนชื่อเป็น Strategy ในปี 2025 มาใช้ บริษัทดังกล่าวเป็นผู้ถือ Bitcoin ขององค์กรรายใหญ่ที่สุดในโลกด้วยจำนวน 650,000 bitcoins ตามรายงาน

เขาคาดว่ารัฐบาลจะเพิ่มขอบเขตในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

คริปโทเพื่อความอยู่รอดขององค์กร

Iris (Sungyoun) Park เป็นผู้ร่วมก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษา web3 ของเกาหลีใต้ DELV และทนายความที่เชี่ยวชาญด้านคริปโท เธอกล่าวกับ Cryptopolitan ว่ามีความสนใจขององค์กรอย่างมากในการกระจายพอร์ตการลงทุนด้วยสินทรัพย์ดิจิทัล

"การกระจายความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อความอยู่รอดของบริษัทในปัจจุบัน เกาหลีใต้กำลังประสบกับความแตกต่างอย่างต่อเนื่องในมูลค่าของสินทรัพย์ ซึ่งคุณจะเห็นได้จากราคาบ้านและทองคำที่พุ่งสูงขึ้น ในขณะที่ราคา bitcoin ไม่เป็นเช่นนั้น"

เธอกล่าวว่าบริษัทจำนวนมากในเกาหลีไม่เพียงแต่สนใจในการถือครองคริปโทเท่านั้น แต่ยังสนใจในการถือครอง stablecoins เพื่อใช้ในการชำระการค้าระหว่างประเทศอีกด้วย

"มีความเข้าใจร่วมกันว่าคริปโทเป็นวิธีในการติดตามธุรกิจระดับโลก"

แต่ Park ไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยว่าหน่วยงานกำกับดูแลรีบร้อนที่จะเพิ่มขอบเขตทุน เนื่องจากประเทศกำลังเคลื่อนไหวเพื่อจัดตั้งการซื้อขาย bitcoin ETF แบบ spot เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ

โครงสร้างพื้นฐานคริปโทเป็นสาธารณประโยชน์

หน่วยงานของเกาหลีกำลังผสานคริปโทเข้ากับระบบการเงินอย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม มีความกังวลเกี่ยวกับความไม่สมดุลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐานคริปโท แผนที่ถกเถียงกันของรัฐบาลในการจำกัดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทให้อยู่ระหว่าง 15 ถึง 20%

คณะกรรมการบริการทางการเงิน (FSC) กล่าวว่าข้อจำกัดจะช่วยหลีกเลี่ยงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ประธาน FSC Eog Weon Lee อธิบายว่าตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทได้กลายเป็นรูปแบบหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะ และจำเป็นต้องมีข้อจำกัดเพื่อปรับมาตรฐานการกำกับดูแลในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทให้สอดคล้องกับบทบาทสาธารณะที่พวกเขามี

"เนื่องจากตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการว่าเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงิน เราต้องสร้างโครงสร้างการกำกับดูแลที่เหมาะสมกับสถานะของพวกเขา" Lee เน้นย้ำในงานแถลงข่าวเมื่อวันที่ 28 มกราคม

สงครามแย่งชิง Stablecoin

Rich O เน้นย้ำว่าการเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการปกป้องผู้ใช้ แต่เป็นการควบคุมการกระจาย KRW stablecoins ในอนาคต  

"หน่วยงานของรัฐไม่ต้องการให้มีตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทเพียงไม่กี่แห่ง เช่น Upbit และ Bithumb มีการควบคุมหลักเหนือการกระจาย KRW stablecoins ที่กำลังจะมาถึง"

เขากล่าวว่านโยบายนี้เป็นความพยายามที่จะทำให้อิทธิพลของผู้ถือหุ้นรายใหญ่อ่อนแอลง

"พวกเขาต้องการกระจายการเป็นเจ้าของโดยแบ่งออกเป็นผู้ถือหุ้นรายย่อย ทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทเจรจาหรือควบคุมได้ง่ายขึ้น" Rich O กล่าว

ข้อเสนอนี้อาจบังคับให้ผู้ร่วมก่อตั้ง Dunamu และผู้ดำเนินการตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทที่ใหญ่ที่สุดของเกาหลี Chi Hyung Song ต้องขายหุ้น 10% จากการถือครอง 25% ที่มีอยู่ใน Dunamu ซึ่งเท่ากับประมาณ 3 ล้านล้าน KRW

ข้อจำกัดการเป็นเจ้าของยังอาจขัดขวางแผนของยักษ์ใหญ่อินเทอร์เน็ตของเกาหลีใต้ Naver ในการซื้อกิจการ Dunamu ซึ่งจะเป็นการควบคุมหุ้น 100% ของ Dunamu

ข้อจำกัดการเป็นเจ้าของท้าทายบรรทัดฐานระดับโลก

ข้อจำกัดผู้ถือหุ้นได้รับการวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงจาก Digital Asset eXchange Alliance (DAXA) ซึ่งเป็นตัวแทนของตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลห้าแห่งที่ใหญ่ที่สุดของเกาหลีใต้ พวกเขากล่าวว่าข้อจำกัดนี้จะเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของอุตสาหกรรม

ที่สภาแห่งชาติของเกาหลี กลุ่มนักวิชาการโต้แย้งข้อจำกัดนี้ โดยอธิบายว่ามันเป็น "มากเกินไป" และไม่เคยมีมาก่อนในระดับโลก

ศาสตราจารย์ Yoon Kyung Kim จากมหาวิทยาลัยอินชอนกล่าวว่าฐานการเป็นเจ้าของที่หลากหลายมักจะเกิดขึ้นเมื่อบริษัทเติบโตและระดมทุน มากกว่าการบังคับใช้ตั้งแต่เริ่มต้น

นวัตกรรมอยู่ในความเสี่ยง

เธอกล่าวว่าการสั่งการจำกัดทุนของผู้ถือหุ้นอย่างเทียมอาจเพิ่มความไม่แน่นอนในการจัดการ ชะลอการตัดสินใจลงทุนขนาดใหญ่ และในที่สุดทำให้ความสามารถในการแข่งขันระดับชาติและระบบนิเวศนวัตกรรม fintech ของเกาหลีอ่อนแอลง 

ศาสตราจารย์ Cheol Woo Moon จากมหาวิทยาลัย Sungkyunkwan กล่าวเสริมว่าการบังคับให้ผู้ถือหุ้นขายทุนอาจเป็นการละเมิดสิทธิของผู้ประกอบการเอกชนและอาจเผชิญกับข้อพิพาททางกฎหมายและการอุทธรณ์ตามรัฐธรรมนูญ

นักวิเคราะห์คริปโทขององค์กร Rich O ไม่เชื่อว่าข้อเสนอนี้จะได้รับแรงผลักดัน แต่ประธาน FSC Eok Won Lee กล่าวว่าเขามุ่งมั่นที่จะดำเนินการจำกัดผู้ถือหุ้นของตลาดแลกเปลี่ยนคริปโท

หากคุณกำลังอ่านสิ่งนี้ คุณก็นำหน้าอยู่แล้ว อยู่ที่นั่นกับจดหมายข่าวของเรา