สเตเบิลคอยน์ของไวโอมิงไม่ใช่แค่กระแส — แต่เป็นวิธีลดความเสี่ยงในการชำระเงิน | ความคิดเห็น

ในปัจจุบัน stablecoins ได้ถ่ายโอนเงินจริงและขับเคลื่อนส่วนแบ่งที่สำคัญของการชำระเงินบนเชน McKinsey ระบุว่าปริมาณการทำธุรกรรม stablecoin รายวันอยู่ที่ประมาณ 30,000 ล้านดอลลาร์ และหากตัวเลขนั้นใกล้เคียงกับความเป็นจริง การเรียก stablecoins ว่า "ทดลอง" ถือเป็นเรื่องไร้สาระ แต่การยอมรับอย่างแพร่หลายยังไม่มาถึง

ธุรกิจส่วนใหญ่ไม่ได้จ่ายเงินให้กับซัพพลายเออร์ จ่ายเงินเดือน หรือประมวลผลการคืนเงินด้วย stablecoins ในระดับที่แท้จริง แม้จะมีบรรทัดฐานของ Wyoming ในการเปิดตัว stablecoin ที่ออกโดยรัฐ คำถามเดียวกันยังคงอยู่: อะไรกำลังขัดขวางการยอมรับจริงๆ หากท่อส่งมีอยู่แล้ว?

คำตอบทั่วไปคือกฎระเบียบ แต่ฉันคิดว่านั่นเป็นเพียงส่วนหนึ่งเท่านั้น เนื่องจากอุปสรรคที่ใหญ่กว่าคือความรับผิดชอบและระบบท่อ เมื่อการชำระเงินสินทรัพย์ดิจิทัลผิดพลาด ใครจะรับความสูญเสีย? ใครสามารถแก้ไขได้? และใครสามารถพิสูจน์ต่อผู้ตรวจสอบได้ว่าทุกอย่างทำถูกต้อง? มาแยกวิเคราะห์กันว่าอะไรยังคงขัดขวาง stablecoins จากการยอมรับอย่างแพร่หลาย และทางออกที่แท้จริงอาจเป็นอย่างไร

เมื่อไม่มีใครเป็นเจ้าของความรับผิด

พูดตามตรง ความจริงที่ว่า stablecoins กำลังล่องลอยมีส่วนเกี่ยวข้องน้อยกว่ากับการที่ธุรกิจไม่ "เข้าใจ" เทคโนโลยี พวกเขาเข้าใจกลไก อุปสรรคที่แท้จริงคือรูปแบบความรับผิดชอบที่เลือนราง

ในการชำระเงินแบบดั้งเดิม กฎมีความน่าเบื่อแต่เชื่อถือได้: ใครสามารถกลับรายการอะไรได้บ้าง ใครสืบสวนข้อพิพาท ใครรับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด และหลักฐานอะไรที่ทำให้ผู้ตรวจสอบพอใจ กับ stablecoins ความชัดเจนนั้นมักจะหายไปเมื่อธุรกรรมออกจากระบบของคุณ และนั่นคือจุดที่โครงการนำร่องส่วนใหญ่ล้มเหลว

ทีมการเงินไม่สามารถทำงานโดยการเดาว่าเงินมาถึงหรือไม่ ติดขัดหรือไม่ หรือกลับมาเป็นปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบสามสัปดาห์ต่อมา หากเงินไปยังที่อยู่ผิดหรือกระเป๋าเงินถูกบุกรุก ต้องมีคนเป็นเจ้าของผลลัพธ์

ในการโอนเงินผ่านธนาคาร ความเป็นเจ้าของนั้นถูกกำหนดไว้ กับ stablecoins สิ่งต่างๆ มากเกินไปยังคงต้องเจรจากรณีต่อกรณีระหว่างผู้ส่ง ผู้ให้บริการชำระเงิน บริการกระเป๋าเงิน และบางครั้งก็เป็นแลกเปลี่ยนในด้านหนึ่ง ทุกคนมีบทบาท แต่ไม่มีใครรับผิดชอบอย่างแท้จริง — และนั่นคือวิธีที่ความเสี่ยงแพร่กระจาย

กฎระเบียบควรจะแก้ปัญหานี้ แต่ยังไม่ถึงจุดนั้น ตลาดกำลังได้รับคำแนะนำมากขึ้น โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ที่จดหมาย #1188 ของ OCC ได้ชี้แจงว่าธนาคารสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับคริปโตบางอย่าง เช่น การเก็บรักษาและธุรกรรม "riskless principal" นั่นช่วยได้ แต่ไม่ได้แก้คำถามการดำเนินงานประจำวัน

ผลที่ได้คือการอนุญาตไม่ได้สร้างรูปแบบที่สะอาดโดยอัตโนมัติสำหรับข้อพิพาท การตรวจสอบ หลักฐาน และความรับผิด มันยังคงต้องถูกสร้างขึ้นในผลิตภัณฑ์และระบุไว้ในสัญญา

การส่งง่าย แต่การชำระเงินไม่ง่าย

ความรับผิดเป็นส่วนหนึ่งของข้อจำกัด อีกส่วนหนึ่งก็เห็นได้ชัดเจนพอๆ กัน: ระบบรางยังไม่ได้เชื่อมต่อกับวิธีที่บริษัทจัดการเงินจริงๆ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การทำงานร่วมกันคือช่องว่างระหว่าง "คุณสามารถส่งเงินได้" และ "ธุรกิจของคุณสามารถทำงานบนมันได้จริง"

การโอน stablecoin สามารถเร็วและสิ้นสุดได้ แต่นั่นเพียงอย่างเดียวไม่ได้ทำให้มันเป็นการชำระเงินทางธุรกิจ ทีมการเงินต้องการให้การโอนทุกครั้งมีการอ้างอิงที่ถูกต้อง ตรงกับใบแจ้งหนี้เฉพาะ ผ่านการอนุมัติและขอบเขตภายใน และโปร่งใส เมื่อการชำระเงิน stablecoin มาถึงโดยไม่มีโครงสร้างนั้น ต้องมีคนซ่อมแซมด้วยตนเอง และคำสัญญา "ถูกและทันที" กลายเป็นงานเพิ่มเติม

นั่นคือจุดที่การแยกส่วนฆ่าการขยายตัวอย่างเงียบๆ การชำระเงิน stablecoin ไม่มาถึงเป็นเครือข่ายเดียว มันมาเป็นเกาะ — ผู้ออกต่างกัน เชนต่างกัน กระเป๋าเงินต่างกัน APIs ต่างกัน และความคาดหวังการปฏิบัติตามกฎระเบียบต่างกัน แม้แต่กองทุนการเงินระหว่างประเทศก็ตั้งธงการแยกส่วนของระบบชำระเงินว่าเป็นความเสี่ยงที่แท้จริงเมื่อขาดการทำงานร่วมกัน และ back office รู้สึกถึงมันเป็นอันดับแรก

โดยรวมแล้ว จนกว่าการชำระเงินจะมีข้อมูลมาตรฐานตั้งแต่ต้นจนจบ เชื่อมต่อกับ ERP และบัญชีโดยไม่ต้องทำงานแบบกำหนดเอง และจัดการข้อยกเว้นในลักษณะเดียวกันทุกครั้ง stablecoins จะไม่ขยายตัว แต่มีบางสิ่งที่สามารถทำให้ปัญหาความรับผิดและระบบท่อแก้ไขได้ในลักษณะที่ธุรกิจสามารถใช้จริงได้หรือไม่?

พิมพ์เขียวของ Wyoming สำหรับ stablecoins ที่มีการกำกับดูแล

ในความคิดของฉัน ความรับผิดและระบบท่อกลายเป็นสิ่งที่แก้ไขได้ในขณะที่ระบบชำระเงินมีสองสิ่ง: ชุดกฎ และวิธีมาตรฐานในการเชื่อมต่อกับขั้นตอนการทำงานทางการเงินที่มีอยู่ นั่นคือจุดที่บรรทัดฐานของ Wyoming มีความสำคัญ โทเค็นที่มีเสถียรภาพที่ออกโดยรัฐให้กรอบการกำกับดูแลแก่ตลาดที่ธุรกิจสามารถประเมิน อ้างอิงในสัญญา และปกป้องต่อหน้าผู้ตรวจสอบได้

นี่คือสิ่งที่กรอบนั้นเปิดให้กับธุรกิจในรายละเอียดมากขึ้น:

• การอนุมัติที่ง่ายขึ้นจากการเงินและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การยอมรับหยุดพึ่งพาทีม "เป็นมิตรกับคริปโต" เพียงไม่กี่ทีมและเริ่มทำงานผ่านคณะกรรมการความเสี่ยงปกติ กฎการจัดซื้อ และรายการตรวจสอบการตรวจสอบ
• การบูรณาการที่สะอาดขึ้น เมื่อ "กฎของเงิน" ถูกกำหนดไว้ในระดับสถาบัน คุณสามารถสร้างขั้นตอนการทำงานที่ทำซ้ำได้ซึ่งทำงานข้ามระบบและตลาด แทนที่จะคิดค้นการตั้งค่าใหม่สำหรับผู้ขายและเขตอำนาจศาลทุกราย
• ความร่วมมือกับธนาคารและ PSP ที่สมจริงมากขึ้น รูปแบบสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับความคาดหวังเชิงความไว้วางใจ เช่น การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น กฎสำรองที่โปร่งใสมากขึ้น และความรับผิดชอบที่สามารถเขียนลงในสัญญาได้

เมื่อพิจารณาจากบริบท stablecoins ไม่สามารถขยายตัวอย่างราบรื่นด้วยความเร็วและความสะดวกสบายเพียงอย่างเดียว ในแง่ของฉัน ความรับผิดชอบต้องชัดเจน ในขณะที่การชำระเงินต้องเหมาะกับเครื่องมือที่ธุรกิจใช้อยู่แล้ว กรณีของ Wyoming ไม่ใช่ยาครอบจักรวาล แต่มันเน้นว่า stablecoins ควรได้รับการปฏิบัติเป็นเงินที่มีการกำกับดูแลและตรวจสอบได้ เพื่อให้การยอมรับในโลกจริงไม่รู้สึกไกลอีกต่อไป