Ethereum เข้าสู่ภาวะกดดันในยุค FTX: นี่คือการลดเลเวอเรจเชิงโครงสร้างหรือไม่?

อัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุนของ Ethereum ลดลงสู่ระดับสุดขั้วในยุค FTX เนื่องจากตราสารอนุพันธ์ดูดซับแรงกระแทกทางเศรษฐกิจมหภาคที่รุนแรง

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่เพิ่มขึ้นจุดชนวนความหวาดกลัวความเสี่ยงอีกครั้ง ผลักดัน Ethereum [ETH] ลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่เลเวอเรจขยายการเคลื่อนไหว

เมื่อราคาลื่นไหลลงสู่ระดับ $2300 การขายบังคับเร่งตัวขึ้น ทำให้สถานะ ETH มูลค่าประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชีภายในการล้างตลาดทั่วทั้งตลาดมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์

แรงกดดันนั้นผลักดันราคา perpetual ต่ำกว่าราคา spot บังคับให้อัตราการระดมทุนบน Binance ลดลงถึง -0.028%

ความเครียดที่คล้ายกันเกิดขึ้นกับ Bitcoin [BTC] ในช่วงสุดสัปดาห์ โดยมีตัวกระตุ้นเดียวกัน: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้สภาพคล่องตึงตัว

ETH และ BTC ร่วมกันสะท้อนถึงช่วงการลดเลเวอเรจ ซึ่งกระแสเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความตื่นตระหนกครอบงำและความลึกของตลาดหายไปชั่วคราว

สถานะ ETH ของ BitMine ตกอยู่ในภาวะขาดทุนโครงสร้าง

พอร์ตโฟลิโอของ BitMine สะท้อนถึงความเครียดรุนแรงเมื่อ ETH ซื้อขายใกล้ $2,415 เทียบกับราคาซื้อเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักประมาณ $3,800

ตัวกระตุ้นมาจากแรงกระแทกการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่รุนแรง ขับเคลื่อนโดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการลดเลเวอเรจที่ถูกบังคับ ซึ่งเร่งการลดลง 7 วันของ ETH ประมาณ 17.7%

การเคลื่อนไหวนั้นผลักดันให้ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเพิ่มเป็นประมาณ 5.9 พันล้านดอลลาร์จากสถานะ 15.6 พันล้านดอลลาร์ การขาดทุนนี้เข้าใกล้ 40% ส่งสัญญาณแรงกดดันโครงสร้างมากกว่าสัญญาณรบกวน

ฐานต้นทุนตอนนี้ทำหน้าที่เหมือนแรงโน้มถ่วง ไม่ใช่แนวรับที่การันตี การอยู่ต่ำกว่าสะท้อนถึงการถอนสภาพคล่องและการบีบอัดความเชื่อมั่น

การเปลี่ยนแปลงจะต้องการการบรรเทาความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค กระแสเงินทุนไหลเข้าใหม่ และอุปสงค์ spot ที่ยั่งยืน ระยะห่างจากฐานต้นทุนกำหนดการกระจายการขาดทุนในปัจจุบัน

ณ เวลาเผยแพร่ Ethereum ซื้อขายใกล้ $2,430–$2,450 ขยายการลดลงรายวัน 8–9% เนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนออกจากสินทรัพย์เสี่ยงและเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคำและเงิน

การเปลี่ยนแปลงนั้นทำให้สภาพคล่องของคริปโตตึงตัว และ ETH ดูดซับแรงกดดันอย่างรวดเร็ว

การฝ่าแนวต้านที่ล้มเหลวบ่งชี้โครงสร้างขาลง

ราคาล้มเหลวในการรักษาการฝ่าแนวต้านเหนือ $3,400 จากนั้นลื่นไหลกลับผ่านโซน $2,780–$2,800 เมื่อโมเมนตัมลดลง

การปฏิเสธนี้สะท้อนมากกว่าฝ่ายซื้อที่อ่อนล้า ความเครียดทางเศรษฐกิจมหภาคและการลดเลเวอเรจขยายการเคลื่อนไหว เร่งการชำระบัญชีและเสริมสร้างโครงสร้างจุดสูงต่ำลง จุดต่ำต่ำลง

ตัวชี้วัดโมเมนตัมยืนยันทิศทาง RSI รายสัปดาห์แนวโน้มต่ำกว่ากลาง ส่งสัญญาณอุปสงค์ที่อ่อนแอลงมากกว่าการบรรเทาจากการขายมากเกินไป

ขณะเดียวกัน MACD ยังคงเป็นลบและบีบอัด แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงยังคงอยู่แต่อาจกำลังชзамедление

แนวรับตอนนี้รวมกลุ่มอยู่ที่ประมาณ $2,400–$2,600 ซึ่งผู้ซื้อทดสอบความเชื่อมั่น

การทะลุอย่างชัดเจนมีความเสี่ยงที่จะลดลงลึกลงไปสู่ $2,000–$2,200 ในขณะที่การทรงตัวจะต้องการการบรรเทาแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคและกระแสเงินทุน spot ที่เข้ามาใหม่

ความคิดสุดท้าย

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้สภาพคล่องหมดไป เรียกการชำระบัญชี 2.5 พันล้านดอลลาร์ และลาก ETH และ BTC เข้าสู่การคลายตัวพร้อมกัน
• การลดลงของ ETH ต่ำกว่าฐานต้นทุนสถาบันที่ ~$3,800 ทำให้ผู้ถือครองรายใหญ่เผชิญกับการขาดทุนเกือบ 40% เปลี่ยนระดับนั้นเป็นแนวต้านแรงโน้มถ่วงในขณะที่ราคาสำรวจแนวรับที่เปราะบางใกล้ $2,400–$2,600