Raoul Pal กล่าวว่า Bitcoin ไม่ได้พังทลาย ขณะที่วิกฤตสภาพคล่องของสหรัฐฯ ขับเคลื่อนการขายทิ้ง BTC และ SaaS

ประเด็นสำคัญ:

• Raoul Pal กล่าวว่าการลดลงของราคา Bitcoin สะท้อนถึงหุ้น SaaS อย่างถูกต้อง แสดงให้เห็นปัญหาในสภาพคล่องมหภาค แทนที่จะเป็นเพียงคริปโตเท่านั้น
• การลดลงของสภาพคล่องในสหรัฐฯ มีสาเหตุมาจากการดำเนินการของกระทรวงการคลัง การปิดตัวของรัฐบาล และแรงผลักดันขาขึ้นของราคาทองคำ ซึ่งล้วนส่งผลกระทบอย่างมากต่อสินทรัพย์ระยะยาว
• Paul ประเมินว่าแรงกดดันด้านสภาพคล่องกำลังจะสิ้นสุดลงเนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการผ่อนคลายทางการคลังที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่จะถึงนี้

การขายทิ้งของ Bitcoin เมื่อเร็วๆ นี้ได้กระตุ้นให้เกิดการอ้างว่าวงจรคริปโตสิ้นสุดลงแล้ว แต่ตามที่ Raoul Pal ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Global Macro Investor กล่าว การบรรยายดังกล่าวพลาดตัวขับเคลื่อนที่แท้จริงเบื้องหลังการเคลื่อนไหวของราคา

Bitcoin และ SaaS กำลังเล่าเรื่องเดียวกัน

Pal กล่าวว่าแนวคิดที่ว่า "BTC พังแล้ว" แตกสลายเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ในโพสต์ล่าสุด เขาเน้นย้ำว่า Bitcoin และหุ้น SaaS กำลังติดตามกราฟเดียวกัน แม้จะดำเนินการในภาคส่วนที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง แต่ทั้งสองก็ถูกขายทิ้งอย่างสอดคล้องกันเกือบทุกก้าว

เหตุผล Pal โต้แย้งว่าคือระยะเวลา Bitcoin และหุ้น SaaS เป็นการลงทุนระยะยาว ซึ่งหมายความว่าราคาของพวกเขาจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาในอนาคตเป็นหลัก สินทรัพย์เหล่านี้ถูกลดราคาเป็นอันดับแรกเมื่อสภาพคล่องตึงตัว

แนวโน้มนี้ไม่สนับสนุนข้อโต้แย้งที่ว่าเหตุการณ์หรืออารมณ์เฉพาะคริปโตเป็นตัวการ สินทรัพย์เติบโตอื่นๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องจะไม่ลดลงมากนักหากความอ่อนแอของ Bitcoin อยู่โดดเดี่ยว แต่การเคลื่อนไหวที่ประสานกันชี้ไปที่ปัจจัยมหภาคที่แบ่งปันกัน

อ่านเพิ่มเติม: Binance ปลดปล่อยรางวัล FOGO 38 ล้านดอลลาร์ขณะที่ Layer-1 ที่ใช้ SVM กำหนดเป้าหมายการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในช่วงเริ่มต้น

การระบายสภาพคล่องของสหรัฐฯ กระทบสินทรัพย์เสี่ยง

ตาม Pal ตัวแปรที่หายไปคือสภาพคล่องของสหรัฐฯ ในปีที่ผ่านมา สถานการณ์สภาพคล่องตึงตัวเนื่องจากมีปัจจัยที่ตัดกันเป็นห่วงโซ่ สิ่งอำนวยความสะดวกการซื้อคืนย้อนกลับของธนาคารกลางสหรัฐถูกใช้หมดอย่างมีนัยสำคัญในปี 2024 และกำจัดบัฟเฟอร์ที่เคยใช้สมดุลการจัดการเงินสดของกระทรวงการคลัง

ในเวลาเดียวกัน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ สร้างบัญชีทั่วไปของตนขึ้นใหม่โดยไม่มีการชดเชยนั้น สร้างการระบายสภาพคล่องโดยตรง การปิดตัวของรัฐบาลสองครั้งทำให้ปัญหาซับซ้อนยิ่งขึ้น จำกัดกระแสเงินสดเข้าสู่ตลาดเพิ่มเติม

การรีบาวด์ที่แข็งแกร่งของทองคำเพิ่มแรงกดดัน Pal กล่าวว่าทองคำดูดซับสภาพคล่องส่วนเพิ่มที่อาจไหลเข้าสู่ Bitcoin หรือหุ้นเติบโตแทน เงินทุนย้ายไปยังพื้นที่ที่ดูเหมือนปลอดภัย และสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่าถูกทิ้งให้เปิดเนื่องจากสภาพคล่องต่ำ

ผลลัพธ์คือการขาดทุนอย่างรุนแรงและไม่หยุดยั้งตลอดทั้ง Bitcoin หุ้น SaaS และการซื้อขายระยะยาวอื่นๆ

อ่านเพิ่มเติม: World Liberty Markets เปิดตัวขณะที่ USD1 เข้าสู่การให้กู้ยืม DeFi ด้วยอุปทาน 3 พันล้านดอลลาร์และสภาพคล่อง Dolomite

การบรรยายของ Fed และความคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

Pal ยังคัดค้านความกลัวของการเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยผู้นำคนใหม่ของ Fed เขาปฏิเสธข้อกล่าวอ้างที่ว่า Kevin Warsh จะทำหน้าที่เป็นเหยี่ยว โดยโต้แย้งว่า Warsh สอดคล้องกับแผนงานที่มุ่งเน้นไปที่นโยบายการผ่อนคลายในขณะที่ปล่อยให้เศรษฐกิจทำงานอย่างเร่าร้อน

ในมุมมองของ Pal การปรับลดอัตราดอกเบี้ย มาตรการกระตุ้นทางการคลัง และการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่เชื่อมโยงกับสภาพคล่องของธนาคารยังคงอยู่บนโต๊ะ เขาคาดว่ามาตรการเหล่านี้จะฟื้นฟูสภาพคล่องผ่านระบบธนาคารมากกว่าผ่านการขยายงบดุลอย่างก้าวร้าว

สิ่งสำคัญคือ Pal เชื่อว่าการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ ในปัจจุบันแสดงถึงอุปสรรคสภาพคล่องที่สำคัญสุดท้าย เมื่อได้รับการแก้ไข เงื่อนไขที่กดสินทรัพย์เสี่ยงควรจะผ่อนคลาย

โพสต์ Raoul Pal กล่าวว่า Bitcoin ไม่ได้พังในขณะที่แรงกระแทกสภาพคล่องของสหรัฐฯ ผลักดัน BTC และการขายทิ้ง SaaS ปรากฏครั้งแรกบน CryptoNinjas