การสำรวจการให้สินเชื่อของธนาคารในยูโรโซนส่งสัญญาณว่าเงื่อนไขสินเชื่อสำหรับบริษัทและผู้กู้ยืมรายบุคคลจะเข้มงวดขึ้นในช่วงปลายปี 2025

ข้อมูลใหม่จากการสำรวจการให้กู้ยืมของธนาคารในยูโรโซนแสดงให้เห็นว่าธนาคารมีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงเมื่อสิ้นปี 2025 โดยมีผลกระทบที่แตกต่างกันในแต่ละประเภทสินเชื่อ

มาตรฐานสินเชื่อเข้มงวดขึ้นสำหรับธุรกิจและสินเชื่อผู้บริโภค

ตามรายงานBLSประจำเดือนมกราคม 2026 ธนาคารในยูโรโซนได้ทำการกำหนดมาตรฐานสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นอย่างไม่คาดคิดสำหรับสินเชื่อและวงเงินสินเชื่อให้แก่ธุรกิจในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 โดยมีธนาคาร 7% รายงานว่ามีเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งตามมาหลังจากการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สามและสูงกว่าความคาดหวังก่อนหน้านี้ของธนาคารที่เพียง 1%

ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มของธุรกิจและเศรษฐกิจโดยรวม ร่วมกับการยอมรับความเสี่ยงที่ลดลง เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันการเปลี่ยนแปลงนี้

นอกจากนี้ ธนาคารรายงานการกำหนดมาตรฐานสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นอีกสำหรับสินเชื่อผู้บริโภคและสินเชื่ออื่นๆ ให้แก่ครัวเรือนที่ 6% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในรอบการสำรวจก่อนหน้า

ในทางตรงกันข้าม มาตรฐานสินเชื่อสำหรับสินเชื่อให้แก่ครัวเรือนเพื่อซื้อบ้านผ่อนคลายลงเล็กน้อยที่ -2% อย่างไรก็ตาม ธนาคารไม่ได้คาดหวังการผ่อนคลายเล็กน้อยนี้สำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย ซึ่งเน้นย้ำว่าการแข่งขันในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยสามารถถ่วงดุลการรับรู้ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

ปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มการให้สินเชื่อที่อยู่อาศัยและผู้บริโภค

สำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย การแข่งขันที่เข้มข้นขึ้นระหว่างธนาคารส่งผลให้มาตรฐานผ่อนคลายลง ในขณะที่การรับรู้ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงมีผลกระทบในการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้น ข้อกำหนดและเงื่อนไขโดยรวมสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย ซึ่งหมายถึงเงื่อนไขตามสัญญาจริง ก็ผ่อนคลายลงในไตรมาสนี้

สำหรับสินเชื่อผู้บริโภค การยอมรับความเสี่ยงที่ลดลงและการรับรู้ความเสี่ยงที่สูงขึ้นของธนาคารเป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้น ข้อกำหนดและเงื่อนไขของธนาคารต่อสินเชื่อผู้บริโภคเข้มงวดขึ้น ส่งผลเพิ่มเติมต่อเกณฑ์การอนุมัติที่เข้มงวดขึ้นต่อเงื่อนไขการกู้ยืมของครัวเรือน

ในขณะเดียวกัน ธนาคารระบุว่าข้อกำหนดและเงื่อนไขโดยรวมเข้มงวดขึ้นสำหรับสินเชื่อให้แก่ธุรกิจเช่นกัน โดยชี้ให้เห็นการกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่อย่างกว้างขวางในทั้งภาคธุรกิจและผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม การผ่อนคลายในเงื่อนไขสินเชื่อที่อยู่อาศัยแสดงให้เห็นว่าการแข่งขันยังคงสามารถชดเชยความกังวลเรื่องความเสี่ยงในบางส่วนของตลาดได้

การปฏิเสธคำขอสินเชื่อและเงื่อนไขสินเชื่อที่คาดการณ์

การสำรวจการให้กู้ยืมของธนาคารฉบับใหม่นี้รายงานการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนคำขอสินเชื่อที่ถูกปฏิเสธสำหรับธุรกิจและสินเชื่อผู้บริโภคในไตรมาสที่สี่ของปี 2025

การเพิ่มขึ้นของการปฏิเสธสำหรับธุรกิจแข็งแกร่งกว่าในไตรมาสก่อนหน้า ในขณะที่สำหรับครัวเรือนน้อยกว่า และสัดส่วนคำขอสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ถูกปฏิเสธยังคงไม่เปลี่ยนแปลงโดยรวม

มองไปข้างหน้าในไตรมาสแรกของปี 2026 ธนาคารคาดว่ามาตรฐานสินเชื่อจะเข้มงวดขึ้นอย่างปานกลางสำหรับธุรกิจและเข้มงวดขึ้นเล็กน้อยสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย พวกเขาคาดการณ์การกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นอย่างชัดเจนสำหรับสินเชื่อผู้บริโภค บ่งชี้ว่าผู้กู้ยืมที่เป็นครัวเรือนจะเผชิญกับเงื่อนไขที่ยากขึ้นกว่าผู้กู้ยืมที่เป็นธุรกิจในแง่เปรียบเทียบ

การประเมินเชิงคาดการณ์เหล่านี้ในการสำรวจการให้กู้ยืมของธนาคาร ecbบ่งชี้ว่าวงจรการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดในการให้สินเชื่อผู้บริโภคและธุรกิจยังไม่สิ้นสุด แม้ว่าบางพื้นที่เช่นสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะได้รับประโยชน์ชั่วคราวจากการแข่งขัน

รูปแบบความต้องการสินเชื่อในครัวเรือนและธุรกิจ

ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ธนาคารรายงานการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอย่างต่อเนื่องในความต้องการสินเชื่อหรือวงเงินสินเชื่อให้แก่ธุรกิจที่ 3% ซึ่งตรงกับการเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สามและสูงกว่าความคาดหวังก่อนหน้าที่ 0% ในความต้องการสินเชื่อธุรกิจ

การกู้ยืมของธุรกิจถูกขับเคลื่อนส่วนใหญ่โดยความต้องการเงินทุนที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าคงคลัง เงินทุนหมุนเวียน และวัตถุประสงค์ระยะสั้นอื่นๆ อย่างไรก็ตาม การลงทุนถาวรมีส่วนสนับสนุนเป็นกลางต่อความต้องการโดยรวม บ่งชี้ว่าแผนการใช้จ่ายลงทุนยังคงระมัดระวังแม้จะมีการกู้ยืมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ความต้องการสินเชื่อที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นเช่นกันที่ 9% แม้ว่าจะปานกลางกว่าก่อนหน้านี้และสอดคล้องกับความคาดหวังก่อนหน้าโดยทั่วไป แนวโน้มตลาดที่อยู่อาศัยที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยหลักเบื้องหลังความต้องการสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่สูงขึ้น ในขณะที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอลงมีผลในทิศทางตรงกันข้าม

ในทางตรงกันข้าม ความต้องการสินเชื่อผู้บริโภคและสินเชื่ออื่นๆ ให้แก่ครัวเรือนลดลงเล็กน้อยที่ -2% ซึ่งตามมาหลังจากความต้องการที่ไม่เปลี่ยนแปลงโดยรวมในไตรมาสที่สามและปรากฎว่าอ่อนแอกว่าที่ธนาคารคาดหวัง ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ลดลงกดดันความต้องการแม้ว่าระดับอัตราดอกเบี้ยที่แพร่หลายยังคงสนับสนุนการกู้ยืม

สำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 ธนาคารคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของความต้องการสินเชื่อจากทั้งธุรกิจและครัวเรือน บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจจะยังคงพึ่งพาการให้เงินทุนจากธนาคารแม้จะมีเงื่อนไขที่เข้มงวดขึ้น อย่างไรก็ตาม องค์ประกอบของความต้องการน่าจะยังคงไวต่อตัวชี้วัดความเชื่อมั่นและแนวโน้มเฉพาะภาคส่วน

เงื่อนไขการระดมทุนและผลกระทบด้านกฎระเบียบต่อการให้สินเชื่อ

ในด้านหนี้สิน การเข้าถึงเงินทุนจากลูกค้ารายย่อยและตลาดการเงินของธนาคารแย่ลงเล็กน้อยในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 อย่างไรก็ตาม การเข้าถึงเงินทุนผ่านหลักทรัพย์หนี้และการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ผ่อนคลายลง ชี้ให้เห็นการบรรเทาจากตราสารในตลาดทุน

ในช่วงสามเดือนข้างหน้า ธนาคารคาดว่าการเข้าถึงเงินทุนโดยรวมจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงโดยทั่วไป พวกเขาคาดการณ์การผ่อนคลายเพิ่มเติมเล็กน้อยในการระดมทุนผ่านหลักทรัพย์หนี้ บ่งชี้ว่าเงื่อนไขตลาดขายส่งจะยังคงค่อนข้างเสถียรในตอนนี้

ในการตอบสนองต่อมาตรการด้านกฎระเบียบหรือการกำกับดูแลใหม่ ธนาคารรายงานการเพิ่มขึ้นของเงินทุนและการถือครองสินทรัพย์สภาพคล่องในขณะที่บ่งชี้การลดลงชั่วคราวของสินทรัพย์ถ่วงน้ำหนักตามความเสี่ยง นอกจากนี้ มาตรการด้านกฎระเบียบเหล่านี้มีผลกระทบในการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นต่อมาตรฐานสินเชื่อในทุกประเภท และธนาคารคาดหวังการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นเพิ่มเติมจากการดำเนินการดังกล่าวในปี 2026

บทบาทของสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และตัวชี้วัดคุณภาพสินเชื่อ

ธนาคารรายงานผลกระทบในการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อยจากอัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และตัวชี้วัดคุณภาพสินเชื่ออื่นๆ ต่อมาตรฐานสินเชื่อสำหรับทุกประเภทสินเชื่อในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 การรับรู้ความเสี่ยงและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงถูกเน้นย้ำว่าเป็นปัจจัยที่โดดเด่นที่สุดในการกำหนดรูปแบบการตัดสินใจเหล่านี้

สำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 ธนาคารคาดการณ์ผลกระทบในการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อยเพิ่มเติมต่อมาตรฐานสินเชื่อสำหรับสินเชื่อให้แก่ธุรกิจและสินเชื่อผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม พวกเขาคาดการณ์ผลกระทบที่เป็นกลางโดยทั่วไปจากสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และมาตรการคุณภาพสินเชื่ออื่นๆ ต่อสินเชื่อที่อยู่อาศัย ชี้ให้เห็นความเสี่ยงที่รับรู้ค่อนข้างเสถียรในพอร์ตสินเชื่อที่อยู่อาศัย

การค้นพบเหล่านี้เน้นย้ำว่าการพิจารณาคุณภาพสินทรัพย์ยังคงมีอิทธิพลต่อนโยบายการให้สินเชื่อในยูโรโซนอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ พวกเขายังแสดงให้เห็นว่าแม้แต่การเสื่อมถอยที่จำกัดในตัวชี้วัดสินเชื่อก็สามารถแปลเป็นเกณฑ์การให้สินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นเมื่อธนาคารมีความระมัดระวังอยู่แล้ว

การพัฒนาสินเชื่อเฉพาะภาคส่วนในยูโรโซน

มาตรฐานสินเชื่อเข้มงวดขึ้นในหลายภาคส่วนสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 รวมถึงการก่อสร้าง การค้าส่งและค้าปลีก การผลิตที่ใช้พลังงานมาก และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ การกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นมากที่สุดถูกสังเกตในการผลิตยานยนต์ สะท้อนถึงความท้าทายเฉพาะภาคส่วน

การกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นยังคงปานกลางในภาคการผลิตโดยรวม ในขณะที่บริการที่ไม่ใช่การเงินนอกเหนือจากอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ไม่เห็นหรือเห็นการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้ ธนาคารรายงานการเพิ่มขึ้นของความต้องการสินเชื่อในบริการที่ไม่ใช่การเงินยกเว้นอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ แต่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงหรือมีการลดลงเพียงเล็กน้อยในภาคส่วนอื่นๆ ในช่วงเวลาเดียวกัน

สำหรับครึ่งแรกของปี 2026 ธนาคารคาดว่าจะมีการกำหนดมาตรฐานสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นเพิ่มเติมหรือไม่เปลี่ยนแปลงโดยรวมในภาคเศรษฐกิจหลัก พวกเขาคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของความต้องการสินเชื่อสำหรับภาคส่วนส่วนใหญ่ยกเว้นการผลิตยานยนต์ การค้าส่งและค้าปลีก และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ซึ่งคาดว่าความต้องการจะคงที่หรืออ่อนแอลง

ผลกระทบของความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าและการยอมรับความเสี่ยง

จากคำถามใหม่เกี่ยวกับนโยบายการค้าและความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้อง เกือบครึ่งหนึ่งของธนาคารที่เข้าร่วมใน BLS ประเมินว่าความเสี่ยงของพวกเขามีความสำคัญ พวกเขารายงานว่าการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการค้ามีผลกระทบในการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นต่อมาตรฐานสินเชื่อ ส่วนใหญ่ผ่านการลดลงของการยอมรับความเสี่ยง

การพัฒนาเหล่านี้ยังมีผลกระทบในการลดความต้องการสินเชื่อจากธุรกิจ เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการค้ามีน้ำหนักต่อการตัดสินใจลงทุนและการจัดหาเงินทุน นอกจากนี้ ธนาคารคาดหวังผลกระทบที่คล้ายคลึงกันจากนโยบายการค้าและความไม่แน่นอนในปี 2026 บ่งชี้ว่าความเสี่ยงภายนอกจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อพฤติกรรมการให้สินเชื่อ

การสำรวจการให้กู้ยืมของธนาคารในยูโรโซนแสดงให้เห็นว่าแรงกระแทกของนโยบายการค้าสามารถขยายความกังวลเรื่องความเสี่ยงภายในประเทศ เสริมสร้างแนวโน้มของธนาคารในการกำหนดเงื่อนไขที่เข้มงวดขึ้นเมื่อความไม่แน่นอนระดับโลกเพิ่มขึ้น

การออกแบบการสำรวจ ขอบเขต และกำหนดเวลา

BLS รายไตรมาสที่พัฒนาโดยEurosystemได้รับการออกแบบเพื่อปรับปรุงความเข้าใจเกี่ยวกับพฤติกรรมการให้สินเชื่อของธนาคารในยูโรโซน รอบเดือนมกราคม 2026 รายงานเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่สังเกตได้ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 และความคาดหวังสำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น

การสำรวจดำเนินการระหว่างวันที่ 15 ธันวาคม 2025 ถึง 13 มกราคม 2026 ครอบคลุมธนาคารทั้งหมด 153 แห่ง อัตราการตอบกลับในรอบนี้อยู่ที่ 100% ซึ่งเพิ่มความน่าเชื่อถือของผลลัพธ์และให้มุมมองที่ครอบคลุมของเงื่อนไขการให้สินเชื่อในสถาบันที่เข้าร่วม

แผนภูมิที่ 1 บันทึกการเปลี่ยนแปลงในมาตรฐานสินเชื่อสำหรับสินเชื่อหรือวงเงินสินเชื่อให้แก่ธุรกิจและปัจจัยพื้นฐาน โดยใช้เปอร์เซ็นต์สุทธิของธนาคารที่รายงานการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้น แผนภูมิที่ 2 แสดงการเปลี่ยนแปลงในความต้องการสินเชื่อจากธุรกิจและตัวขับเคลื่อน โดยอิงจากเปอร์เซ็นต์สุทธิของธนาคารที่รายงานการเพิ่มขึ้นของความต้องการ

แนวโน้มเงื่อนไขสินเชื่อในยูโรโซนในปี 2026

โดยรวม การสำรวจการให้กู้ยืมของธนาคารในยูโรโซนประจำเดือนมกราคม 2026 แสดงให้เห็นระบบธนาคารที่กำลังกำหนดเงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปสำหรับธุรกิจและผู้บริโภคท่ามกลางความกังวลเรื่องความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม ความต้องการสินเชื่อจากทั้งครัวเรือนและธุรกิจคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงต้นปี 2026

ในขณะที่ความแตกต่างของภาคส่วนยังคงมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในการผลิตยานยนต์และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ การสำรวจบ่งชี้ว่าธนาคารในยูโรโซนจะยังคงสร้างสมดุลระหว่างการควบคุมความเสี่ยงกับความจำเป็นในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ เงื่อนไขการระดมทุนและการพัฒนานโยบายการค้าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามเมื่อปี 2026 ดำเนินไป