Bitcoin มีเสถียรภาพใกล้ระดับกลาง $78,000 ในวันอังคารที่ 3 กุมภาพันธ์ หลังจากการขายทิ้งอย่างรุนแรงในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผลักดันโทเค็นลงต่ำกว่า $75,000 ชั่วคระยะ นักวิเคราะห์เชื่อมโยงการขายทิ้งครั้งล่าสุดกับสภาพคล่องที่บางตัว การลดเลเวอเรจที่ถูกบังคับ และการปรับตำแหน่งหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดโดยรวม ณ เวลาที่เขียน (11.00 น. ET), Bitcoin ซื้อขายใกล้ $77,900 ขณะที่ Ethereum ลดลงไปประมาณ $2,300
การเคลื่อนไหวนี้ทำให้ Bitcoin ลดลงประมาณ 40% จากจุดสูงสุดล่าสุดที่ประมาณ $125,000 แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วเพียงใดจากโมเมนตัมปลายปี 2025 สู่การทดสอบความเครียดในต้นปี 2026 ในสินทรัพย์เสี่ยง
สภาพคล่องในสุดสัปดาห์พบกับการคลายเลเวอเรจ
แรงกดดันลงล่าสุดมีลักษณะเฉพาะของสุดสัปดาห์คริปโต: ตลาดแบบดั้งเดิมปิดทำการ สภาพคล่องบางตัว และคริปโตกลายเป็นหนึ่งในไม่กี่สถานที่ "เปิด" ที่เงินทุนสามารถจัดตำแหน่งใหม่ได้อย่างรวดเร็ว Diego Martin ซีอีโอของ Yellow Capital อธิบายการเคลื่อนไหวของราคาว่าเป็นเหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนโดยสภาพคล่องมากกว่าการกำหนดราคาใหม่พื้นฐาน
"ช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเป็นช่วงที่ยากลำบากสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแน่นอน... US Spot BTC ETFs มีกระแสเงินทุนไหลออกอย่างมาก เงินทุนเคลื่อนย้ายไปยังหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI และโลหะมีค่ามากขึ้น และสภาพคล่องที่บางตัวทำให้ราคาลดลงอย่างไม่สมส่วน... สุดสัปดาห์ก็มีความสำคัญมากกว่าที่ผู้คนยอมรับ สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหนึ่งในไม่กี่ตลาดที่มีสภาพคล่องที่เปิดอยู่เมื่อตลาดอื่นปิด ดังนั้นจึงมักกลายเป็นแหล่งสภาพคล่องเมื่อเงินทุนต้องการจัดตำแหน่งใหม่อย่างรวดเร็ว" Diego กล่าวกับ AlexaBlockchain
"การจัดตำแหน่งใหม่" นั้นปรากฏในข้อมูลการชำระบัญชี มูลค่าประมาณ $2.56 พันล้าน ของตำแหน่ง Bitcoin ถูกชำระบัญชีเมื่อเทรดเดอร์คลายการเดิมพันที่ใช้เลเวอเรจท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้น Reuters อธิบายเหตุการณ์นี้ว่าเป็นการเคลื่อนไหวลดเลเวอเรจที่ขยายโดยแรงกระแทกมหภาคมากกว่าความล้มเหลวเฉพาะคริปโต
ภาพวันอังคาร: เสถียรภาพ ไม่ใช่การผ่อนคลาย
ภายในวันอังคาร แรงกดดันการขายลดลงเป็นการรวมตัวอย่างระมัดระวัง ตามข้อมูล CoinMarketCap, Bitcoin ซื้อขายอยู่ประมาณ $77,500 โดยมีมูลค่าตลาด $1.55 ล้านล้าน ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงอยู่ที่ $49.94 พันล้าน ลดลงกว่า 36%
Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $77,500 โดยมีมูลค่าตลาด $1.55 ล้านล้าน แหล่งที่มา: CoinMarketCapท่าทางนี้สะท้อนให้เห็นในตัวชี้วัดความเชื่อมั่น CMC Crypto Fear and Greed Index ซึ่งวัดความเชื่อมั่นที่เป็นกระแสหลักในตลาดสกุลเงินดิจิทัลอยู่ที่ 17/100 ในขณะนี้ อยู่ในดินแดน "ความกลัวสุดขีด" อย่างชัดเจน ความกลัวสุดขีดมักเกี่ยวข้องกับแรงกดดันการขายเชิงกล แต่ก็เกี่ยวข้องกับการฟื้นตัวที่เปราะบางและไวต่อข่าวหลักด้วย
Ryan Lee นักวิเคราะห์หัวหน้าของ Bitget อธิบายสภาพแวดล้อมว่า "ความกลัว การชำระบัญชี และการรีเซ็ต Fed: การทดสอบความเครียดมหภาคของคริปโต" ในการประเมินที่เขาแบ่งปันกับ AlexaBlockchain การลดลงต่ำกว่า $75,000 สำหรับ Bitcoin และการพิมพ์ต่ำกว่า $2,200 สำหรับ Ether ถูกขับเคลื่อนโดยความเชื่อมั่นเชิงลบและความกังวลเรื่องสภาพคล่องมหภาคที่เปลี่ยนความผันผวนปกติเป็นการล่มสลายแบบต่อเนื่อง
Lee กล่าวว่าเขาคาดว่า Bitcoin จะแกว่งตัวระหว่าง $70,000 ถึง $80,000 ในระยะสั้น โดยมีการพุ่งลงที่เป็นไปได้ในสภาพคล่องที่บางตัว และ Ether จะซื้อขายในช่วงกว้าง $1,800–$2,600
เขาเพิ่มว่าเสถียรภาพจะได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของดัชนี Fear & Greed เหนือ 40 และปริมาณการชำระบัญชีที่ลดลง ในขณะที่กระแสเงินทุนไหลออกอย่างต่อเนื่องจาก spot ETFs จะเป็นสัญญาณเตือนที่อาจเกิดขึ้น
เรื่องราว ETF: กระแสเงินไหลออก... จากนั้นก็กลับตัวอย่างรวดเร็ว
เหตุผลหนึ่งที่เทรดเดอร์ยังคงจับตาความเสี่ยงด้านลบคือพฤติกรรมของ U.S. spot Bitcoin ETFs ซึ่งกลายเป็นช่องทางการถ่ายทอดที่มองเห็นได้ระหว่างความอยากความเสี่ยงมหภาคและการจัดตำแหน่งคริปโต
หลังจากช่วงเงินทุนไหลออกสุทธิในช่วงปลายมกราคม—รวมถึงวันหลีกเลี่ยงความเสี่ยงขนาดใหญ่ในวันที่ 30 มกราคม—กระแสกลับตัวอย่างรวดเร็วในช่วงต้นกุมภาพันธ์ ข้อมูล Farside Investors แสดงว่า U.S. spot Bitcoin ETFs บันทึกเงินทุนไหลเข้าสุทธิประมาณ $561.8 ล้าน ในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 หยุดการไหลออกหลายเซสชัน
การกลับตัวนั้นสามารถตัดได้ทั้งสองทาง: มันบ่งบอกว่ายังมีการเสนอราคาของสถาบันในการลดลง แต่ก็เน้นย้ำว่ากระแสสามารถเปลี่ยนไปได้อย่างรวดเร็วเพียงใดเมื่อข่าวหลักมหภาคหรือการจัดตำแหน่งเปลี่ยนแปลง—โดยเฉพาะเมื่ออนุพันธ์ที่ใช้เลเวอเรจไม่เสถียรอยู่แล้ว
มหภาคกลับมาอยู่ในที่นั่งคนขับ: ความไม่แน่นอนของประธาน Fed และความไม่มั่นคงของ "การซื้อขาย AI"
ในขณะที่เรื่องเล่าคริปโตมักแกว่งตัวระหว่างตัวเร่งปฏิกิริยาภายในและแรงกระแทกเฉพาะตัว การเคลื่อนไหวของราคาในสัปดาห์นี้ดูเหมือนการบริหารความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์มากกว่า
ส่วนหนึ่งของโฟกัสของตลาดอยู่ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ การเสนอชื่อ Kevin Warsh ของประธานาธิบดี Donald Trump เป็นประธาน Federal Reserve คนต่อไปทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความคาดหวังอัตราและเส้นทางนโยบาย ในช่วงเวลาที่นักลงทุนไวต่อเงื่อนไขสภาพคล่องอยู่แล้ว ประธานคนปัจจุบัน Jerome Powell กำหนดจะสิ้นสุดวาระในกลางเดือนพฤษภาคม
นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับความทนทานของ "การซื้อขาย AI" ในหุ้นได้แพร่กระจายไปสู่ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงที่กว้างขึ้น ผลลัพธ์ของ Microsoft และความคิดเห็นเกี่ยวกับการใช้จ่าย AI ขนาดใหญ่และการเติบโตของคลาวด์ได้กระตุ้นข้อสงสัยเป็นระยะเกี่ยวกับผลตอบแทนระยะใกล้ สิ่งนี้คุ้มค่าที่จะสังเกตเพราะการหมุนเวียนออกจากธีมหุ้นที่แออัดสามารถกระชับงบประมาณความเสี่ยงโดยรวมและเพิ่มความสัมพันธ์ในสินทรัพย์เก็งกำไร
การพุ่งของทองคำ: อุปสงค์ป้องกันความเสี่ยง จากนั้นก็การทำกำไร
การลดลงของคริปโตยังมาถึงขณะที่ทองคำซื้อขายที่ระดับสูงในประวัติศาสตร์ เสริมกรอบ "หลีกเลี่ยงความเสี่ยง" นักลงทุนทำกำไรหลังจากสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในโลหะมีค่า โดยฟิวเจอร์สทองคำของสหรัฐฯ ตกลงตัวที่ประมาณ $5,318/ออนซ์ ในวันที่ 28 มกราคม และ UBS เพิ่มวิถีการคาดการณ์ในขณะที่ยังคงคาดการณ์การทำให้เย็นลงบ้างในปลายปี 2026
ในช่วงกลางมกราคม Bitcoin ปีนขึ้นเหนือ $99,000 ควบคู่ไปกับทองคำจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่นุ่มนวลขึ้นและความไม่สบายใจเกี่ยวกับความเป็นอิสระของ Fed สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าคริปโตถูกผูกมัดแน่นแค่ไหนกับกองกำลังมหภาคเดียวกันที่ขับเคลื่อนการจัดตำแหน่งข้ามสินทรัพย์
ในตอนของเดือนมกราคมนั้น ความคาดหวังของเงื่อนไขทางการเงินที่ง่ายขึ้นและดอลลาร์ที่อ่อนแอลงช่วยยกทั้งการป้องกันความเสี่ยงและตัวแทนเบต้าสูงสำหรับสภาพคล่อง ทำให้ Bitcoin ซื้อขายในความเห็นอกเห็นใจกับการพุ่งของทองคำ การเคลื่อนไหวล่าสุดเป็นภาพสะท้อน: เมื่อความไม่แน่นอนของนโยบายและความวิตกกังวลเรื่องสภาพคล่องกลับมาอีกครั้ง ตลาดเปลี่ยนไปสู่ท่าทางหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และ Bitcoin แสดงพฤติกรรมน้อยลงเหมือนผู้ได้รับประโยชน์ร่วมของ "ทองคำดิจิทัล" และมากขึ้นเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงที่ใช้เลเวอเรจ—ที่ซึ่งสภาพคล่องในสุดสัปดาห์ที่บางตัวและการชำระบัญชีที่ถูกบังคับสามารถขยายการลดลงแม้ว่าทองคำจะยังคงสูงอยู่
ประเด็นสำคัญไม่ใช่ว่าทองคำ "ทำให้เกิด" การเคลื่อนไหว แต่ว่าอุปสงค์ที่สูงขึ้นสำหรับการป้องกันความเสี่ยงและการรักษาทุนมักจะเกิดขึ้นพร้อมกับสภาพคล่องที่แน่นขึ้นสำหรับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง—โดยเฉพาะเมื่อเลเวอเรจสูงและสมุดคำสั่งซื้อในสุดสัปดาห์บาง
ตลาดตอนนี้ดูเหมือนจะอยู่ในรูปแบบการรอคอย: ไม่ใช่ความตื่นตระหนกโดยตรง แต่ก็ไม่ใช่การรีเซ็ตที่สะอาดเช่นกัน เครื่องหมายสำคัญที่เทรดเดอร์กำลังติดตาม:
- สภาพคล่องและเลเวอเรจ: ว่าแรงกดดันการชำระบัญชีจางหายไปและเงินทุน/การจัดตำแหน่งกลับสู่ปกติหลังจากการคลายในสุดสัปดาห์หรือไม่
- กระแสเงินทุน ETF: ว่าความแข็งแกร่งของเงินไหลเข้าในวันจันทร์ยังคงอยู่หรือกลับไปเป็นเงินไหลออก
- ข่าวหลักมหภาค: ความชัดเจนเพิ่มเติมใดๆ เกี่ยวกับความเป็นผู้นำของ Fed ความคาดหวังเส้นทางอัตรา และความอยากความเสี่ยงที่กว้างขึ้น
- ความเชื่อมั่น: ว่าการอ่าน "ความกลัวสุดขีด" ดีขึ้นอย่างมีความหมายหรือไม่—มักเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการฟื้นตัวที่ยั่งยืนมากกว่าการชุมนุมปิดตำแหน่งขาย
พฤติกรรมปัจจุบันของ Bitcoin ในช่วง $75,000-$79,000 ดูน้อยลงเหมือนก้นที่เด็ดขาดและมากขึ้นเหมือนโซนที่มีการโต้เถียง—ที่ซึ่งการซื้อสปอต กระแสเงินทุน ETF และการบริหารความเสี่ยงมหภาคล้วนดึงเทปในทิศทางที่แตกต่างกัน
อ่านเพิ่มเติม:
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ใน AlexaBlockchain มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน อ่านข้อจำกัดความรับผิดชอบฉบับสมบูรณ์ที่นี่
เครดิตรูปภาพ: CoinMarketCap, Shutterstock, Canva, Wiki Commons
