การพัฒนาล่าสุด: นักลงทุน ETF พิสูจน์ให้เห็นว่ามีความยืดหยุ่นมากกว่าที่หลายคนคาดหวังในช่วงที่ bitcoin ร่วงลงล่าสุด ในการสัมภาษณ์บน CoinDesk's Markets Outlook นักวิเคราะห์ ETF อาวุโส Bloomberg Intelligence Eric Balchunas ได้เน้นประเด็นข้อมูลสำคัญหลายประการที่แสดงให้เห็นถึงความมั่นคงนี้:

• Bitcoin ลดลงมากกว่า 40% จากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ในอดีตทำให้ตลาดคริปโตที่มีนักลงทุนรายย่อยเป็นหลักสั่นคลอน
• ในช่วงเวลาเดียวกัน สินทรัพย์ Bitcoin ETF เพียง 6.6% เท่านั้นที่ถูกถอนออก
• "ในตอนนี้ นักลงทุน ETF รุ่นเบบี้บูมเมอร์ได้ผ่านมันมาได้อย่างแท้จริง" เขากล่าว

เหตุผลที่ผู้ถือ ETF ยังคงถือครอง: Balchunas ให้เหตุผลว่านักลงทุน ETF มีโครงสร้างที่แตกต่างจากเทรดเดอร์ที่เป็นพื้นเมืองคริปโต

• ผู้ซื้อ ETF จำนวนมากถือว่า bitcoin เป็นการจัดสรร "ซอสเผ็ด" 1%–2% ควบคู่ไปกับหุ้นและพันธบัตร มากกว่าการถือครองหลัก
• พอร์ตการลงทุนที่กว้างขึ้นของพวกเขาได้รับประโยชน์จากตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง ช่วยบรรเทาผลกระทบทางจิตใจจากการขาดทุนของคริปโต
• นักลงทุน ETF "มีแนวโน้มที่จะถือครองอย่างแข็งแกร่งมาก" Balchunas กล่าว โดยได้ผ่านวงจรตลาดหลายรอบในสินทรัพย์แบบดั้งเดิม

ความแตกต่างกับพื้นเมืองคริปโต: การลดลงของราคาเดียวกันสามารถรู้สึกแตกต่างกันอย่างมากขึ้นอยู่กับการเปิดรับ

• นักลงทุนที่มีความเข้มข้นสูงใน bitcoin เผชิญกับสิ่งที่ Balchunas อธิบายว่า "โหมดวิกฤตการณ์การดำรงอยู่"
• เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจและผู้ถือครองระยะยาวอาจขับเคลื่อนแรงกดดันในการขายมากกว่านักลงทุน ETF
• "ความผันผวนคือต้นทุนของผลตอบแทน" Balchunas กล่าว โดยสังเกตว่า bitcoin ได้ผ่านการร่วงลงที่คล้ายกันเจ็ดหรือแปดครั้งในประวัติศาสตร์

บทเรียนจาก gold ETF: Balchunas เห็นความคล้ายคลึงกันระหว่าง bitcoin และทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ห่อด้วย ETF

• Gold ETF ประสบกับการลดลงประมาณ 40% ในช่วงหกเดือนประมาณหนึ่งทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งระหว่างนั้นสินทรัพย์ประมาณหนึ่งในสามถูกถอนออก
• แม้จะเป็นเช่นนั้น gold ETF ภายหลังได้สร้างสินทรัพย์ขึ้นมาใหม่และปัจจุบันถือครองประมาณ 160 พันล้านดอลลาร์
• Bitcoin ETF แข่งขันกับ gold ETF ในด้านขนาดอย่างสั้นๆ ก่อนการขายออกเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเน้นให้เห็นว่ากระแสสามารถกลับด้านได้อย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป: ความผันผวนมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ แต่ ETF อาจยึดตำแหน่งของ bitcoin ในการเงินแบบดั้งเดิม

• Balchunas กล่าวว่าประวัติศาสตร์ 17 ปีของ bitcoin แสดงให้เห็นการฟื้นตัวซ้ำๆ สู่ระดับสูงสุดใหม่หลังจากการตกต่ำครั้งใหญ่
• โครงสร้าง ETF หมายความว่า Bitcoin ตอนนี้อยู่เคียงข้างกับหุ้น พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์ในพอร์ตการลงทุนหลัก
• "การขายออกไม่ได้หมายถึงจุดจบ" เขากล่าว "มันแค่หมายความว่ามันเป็นการขายออก"