UBS เตือนนักลงทุนให้ระมัดระวังขณะที่ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น

เงินผันผวนอย่างรุนแรง หลังจากปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดของปีนี้ โลหะชนิดนี้ก็ร่วงลงเกือบ 30% ในวันศุกร์ที่ผ่านมา จากนั้นก็ดีดตัวขึ้น ร่วงลงอีกครั้g และดีดตัวขึ้นอีกครั้ง

ในคืนวันพฤหัสบดี ราคาเงินแท่งสปอตลดลงมากถึง 10% จากนั้นพุ่งขึ้นมากกว่า 2% อยู่ที่ $73 ต่อออนซ์ ณ เวลา 23:30 น. ET สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินในนิวยอร์กยังคงต่ำกว่า ซื้อขายอยู่ที่ $72.34 ลดลงมากกว่า 5%

มันไม่ได้หยุดแค่นั้น สัปดาห์นี้เต็มไปด้วยความผันผวนรุนแรง เงินลดลงในวันจันทร์ พุ่งขึ้นในวันอังคารและวันพุธ จากนั้นร่วงลงอีกครั้งในวันพฤหัสบดีอีก 19%

ตั้งแต่เดือนมกราคมเริ่มต้น โลหะชนิดนี้มีถึง 11 วันที่แยกจากกันที่ราคาพุ่งขึ้นหรือตกลงอย่างน้อย 5% ตามข้อมูลของ LSEG UBS เรียกมันว่าความตื่นตระหนกแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ไม่ใช่การล่มสลายของปัจจัยพื้นฐาน แต่พวกเขายังกล่าวอีกว่ามันอันตรายเกินไปที่จะเดิมพันกับสิ่งนี้ในตอนนี้

UBS เตือนนักลงทุนให้ระมัดระวังขณะที่ความผันผวนระเบิด

นักวิเคราะห์ของ UBS บอกกับลูกค้าว่าความผันผวนขณะนี้อยู่เกินกว่า 100% สำหรับสัญญาเงินหนึ่งเดือน "มีแนวโน้มที่จะเกิดความผันผวนของราคาอย่างมีนัยสำคัญในระยะใกล้" พวกเขากล่าวในบันทึกวันพฤหัสบดี

พวกเขาชี้แจงอย่างชัดเจนว่าไม่แนะนำให้ซื้อเงินในระดับปัจจุบัน พวกเขายังกล่าวว่าโลหะนี้อาจจะไม่อยู่เหนือ $85 ต่อออนซ์ เว้นแต่นักลงทุนจะเข้ามาสะสมต่อเนื่อง

แม้ว่าพวกเขาจะระมัดระวังในตอนนี้ UBS ยังคงเชื่อว่าภาพรวมใหญ่ดูโอเค พวกเขาคาดว่าเศรษฐกิจโลกจะฟื้นตัวภายในปี 2026 และกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและความกังวลเกี่ยวกับหนี้สินโลกและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจสนับสนุนเงินในภายหลัง

พวกเขายังคาดการณ์การขาดแคลนอุปทาน 300 ล้านออนซ์ในปีนี้ ในขณะที่อุปสงค์การลงทุนอาจแตะที่ 400 ล้านออนซ์ แต่ราคาที่สูงอาจผลักดันให้ผู้ผลิตใช้มันน้อยลง

UBS ชี้ให้เห็นว่าราคาออปชันกำลังแพงขึ้น และเทรดเดอร์บางคนตอนนี้เพียงแค่เดิมพันว่าเงินจะไม่ตกต่ำเกินไป ด้วยความผันผวนใกล้ 80% ธนาคารกล่าวว่าการซื้อขายที่ได้ผลตอบแทนหากเงินอยู่เหนือ $65 ต่อออนซ์กำลังดูน่าสนใจมากกว่าการไล่ตามกำไร

การขาย AGQ จุดประกายการพังทลายภายในวันที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของเงิน

ความเสียหายที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นในวันที่ 30 มกราคม ถูกกระตุ้นโดย AGQ ETF หรือที่รู้จักในชื่อ 2x ProShares Ultra Silver ETF กองทุนนี้ถูกสร้างขึ้นเพื่อเพิ่มกำไรหรือขาดทุนรายวันเป็นสองเท่าในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงิน ดังนั้นมันจึงปรับสมดุลทุกวันเวลา 13:25 น. ET ขึ้นอยู่กับว่ามันขึ้นหรือลงเท่าไหร่

ในวันนั้น เงินลดลงเกือบ 33% แล้วในเวลาที่ AGQ ต้องปรับ เนื่องจากมันถือครองมากเกินไป กองทุนจึงทิ้งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินเกือบ $4 พันล้านลงในตลาด

Ole Hansen จาก Saxo Bank ยืนยันสิ่งนี้ โดยกล่าวว่ากองทุนถูกบังคับให้ขายสถานะซื้อเป็นส่วนหนึ่งของการรีเซ็ตรายวัน

การขายครั้งนั้นเกิดขึ้นเมื่อราคากำลังตกอย่างรวดเร็วอยู่แล้ว ตลาดทั้งหมดแออัด คำสั่งขายเพียงแค่ทำให้สิ่งต่างๆ แย่ลง เงินตกหนักกว่าที่เคยเป็นมา

ก่อนความโกลาหลนี้ เงินได้ปรับตัวขึ้นตลอดเดือนมกราคม ได้รับความช่วยเหลือจากการซื้อที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนรายย่อยในจีนและตะวันตก พร้อมกับคลื่นของการซื้อคอลออปชัน

อุปสงค์รายย่อยและ ETF แบบเลเวอเรจบิดเบือนรูปแบบการซื้อขาย

ผลิตภัณฑ์เช่น AGQ และ WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETF ตอนนี้ใหญ่มากจนสามารถส่งผลกระทบต่อราคาในช่วงเวลาซื้อขาย

Bloomberg Intelligence รายงานว่าเกือบหนึ่งในสามของ ETF ใหม่ทั้งหมดในปีที่แล้วมีเลเวอเรจในตัว สำหรับโลหะที่ไม่เสถียรเช่นเงิน เลเวอเรจแบบนั้นเพิ่มเชื้อเพลิงให้กับทุกการพุ่งขึ้นหรือการพัง

Nicky Shiels จาก MKS Pamp กล่าวว่าสิ่งนี้ทำให้เงินกลายเป็นสิ่งที่ไม่ดูเหมือนสินค้าโภคภัณฑ์ปกติ "เงินกำลังถูกติดป้ายว่าเป็นหุ้น meme หรือสินค้าโภคภัณฑ์เนื่องจากความผันผวนที่มากเกินไป" เธอกล่าว

Nicky ยังชี้ให้เห็นว่าเงินไม่ได้ถูกเลย แต่การเข้าถึงของรายย่อยได้เปิดประตูน้ำให้กับการเก็งกำไร Shiels ไม่คาดหวังการดีดตัวอย่างรวดเร็วและเตือนว่าโลหะนี้อาจลดลงไปที่ $60 ต่อออนซ์ในขณะที่เทรดเดอร์ย่อยผลกระทบ

Vasu Menon จาก OCBC เห็นด้วยว่าความผันผวนได้ทำลายความเชื่อมั่นในระยะสั้น แต่เขายังคงเห็นกรณีสำหรับเงินสำหรับนักลงทุนที่สามารถรับมือกับการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงได้

"เงินสามารถมองได้ว่าเป็นสินทรัพย์ผสมผสานที่มีลักษณะของโลหะมีค่า โลหะอุตสาหกรรม และองค์ประกอบของการเก็งกำไร" Menon กล่าว เขายอมรับว่าตอนนี้มันรู้สึกเหมือนสินทรัพย์ meme แต่กล่าวว่ามันยังคงมีเหตุผลที่แท้จริงอยู่เบื้องหลังราคา เป้าหมายระยะยาวของเขาคือ $134 ต่อออนซ์ภายในมีนาคม 2027

เงินยังคงถูกใช้ในเทคโนโลยีพลังงานแสงอาทิตย์ อิเล็กทรอนิกส์ และตัวเร่งปฏิกิริยา แต่ไม่มีอะไรจากสิ่งนั้นหยุดความโกลาหลในปัจจุบันได้ จนกว่าผลิตภัณฑ์แบบเลเวอเรจจะเย็นลงและกระแสรายย่อยจะสงบลง มันก็จะยังคงไม่เสถียรต่อไป

อย่าเพียงแค่อ่านข่าวคริปโต ให้เข้าใจมัน สมัครรับจดหมายข่าวของเรา ฟรี