ทำไมสภาพคล่องคริปโตที่แท้จริงส่วนใหญ่ยังคงดำเนินการผ่าน Binance

ข้อมูลจาก CryptoQuant เน้นย้ำความจริงเชิงโครงสร้างที่มีอยู่อย่างต่อเนื่องในตลาดคริปโทเคอเรนซี: แม้จะมีการวิพากษ์วิจารณ์มานานหลายปีและความพยายามในการกระจายอำนาจซ้ำแล้วซ้ำเล่า Binance ยังคงครอบงำกระแสการเคลื่อนไหวที่ส่งผลต่อราคาจริงๆ

กราฟเปรียบเทียบกิจกรรม Spot และ Futures ในแต่ละแพลตฟอร์มแสดงให้เห็นว่า Binance ควบคุมปริมาณการซื้อขายรวมระหว่าง 65% ถึง 80% อย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2023 การครอบงำนี้เกิดขึ้นทั้งในตลาด Spot และตลาดอนุพันธ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินทุนส่วนใหญ่ที่กำหนดราคายังคงกระจุกตัวอยู่ที่แพลตฟอร์มเดียว

โครงสร้างตลาดตั้งแต่ปี 2023

ตลอดปี 2023 ความเป็นผู้นำของ Binance เด่นชัดเป็นพิเศษ แพลตฟอร์มอื่นๆ ส่วนใหญ่ให้บริการความต้องการจากผู้ค้าปลีกและในระดับภูมิภาค ในขณะที่ Binance กระจุกตัวเงินทุนขนาดใหญ่และมีทิศทางมากกว่า โครงสร้างนี้ส่งผลให้เกิดแนวโน้มที่ชัดเจนขึ้นและการเคลื่อนไหวของตลาดที่เด็ดขาดมากขึ้น เนื่องจากสภาพคล่องถูกรวมศูนย์มากกว่าการกระจายตัว

ในช่วงปี 2024 ปริมาณการซื้อขายในแพลตฟอร์มคู่แข่งเพิ่มขึ้น ทำให้ดูเหมือนตลาดมีการกระจายตัวมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการกระจายตัวนี้ไม่ได้แปลเป็นการเปลี่ยนแปลงในการควบคุม Binance ยังคงรักษาบทบาทนำของตน โดยเฉพาะในตลาดอนุพันธ์ ซึ่งเลเวอเรจและการวางตำแหน่งเชิงทิศทางมีอิทธิพลมากที่สุดต่อการกำหนดราคา

ช่วงเวลาตึงเครียดเผยให้เห็นที่ที่สภาพคล่องที่แท้จริงอยู่

ช่วงปี 2025–2026 เสริมรูปแบบนี้ ในขณะที่แพลตฟอร์มอื่นๆ บันทึกปริมาณการซื้อขายที่พุ่งสูงขึ้นเป็นครั้งคราว การเคลื่อนไหวเหล่านี้มีอายุสั้นและไม่สามารถสร้างโมเมนตัมที่ยั่งยืนได้ ในทางตรงกันข้าม Binance ดูดซับสภาพคล่องอย่างสม่ำเสมอในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง ความไม่แน่นอน และความเครียดของตลาด

พฤติกรรมนี้บ่งบอกถึงความแตกต่างที่ชัดเจนในวิธีการรับความเสี่ยงในแต่ละแพลตฟอร์ม Binance ยังคงเป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับการวางตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจและเชิงรุก ในขณะที่กิจกรรมในแพลตฟอร์มอื่นๆ ดูเหมือนจะเน้น Spot มากกว่าและมีลักษณะรับมากกว่า เมื่อเทรดเดอร์แสวงหาการเปิดรับความเสี่ยง พวกเขากระจุกตัวที่ Binance เมื่อพวกเขาลดความเสี่ยง พวกเขาทำที่อื่น

ทำไมการครอบงำของ Binance ยังคงสำคัญ

การครอบงำของ Binance ที่สูงมีความสัมพันธ์กับแนวโน้มที่แข็งแกร่งขึ้นและความผันผวนที่สูงขึ้น เนื่องจากเลเวอเรจที่กระจุกตัวขยายการเคลื่อนไหวเชิงทิศทาง ในทางกลับกัน ช่วงเวลาที่แพลตฟอร์มอื่นๆ ได้รับส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นมักจะเกิดขึ้นพร้อมกับการฟื้นตัวที่อ่อนแอกว่าซึ่งดิ้นรนที่จะรักษาความต่อเนื่อง

แม้จะมีความพยายามอย่างต่อเนื่องในการสร้างโครงสร้างตลาดที่มีหลายศูนย์กลาง เงินทุนกลับไหลกลับไปที่ Binance ซ้ำแล้วซ้ำเล่าเมื่อมันสำคัญที่สุด พฤติกรรมนี้บ่งบอกว่าผู้เข้าร่วมสถาบันและผู้ถือครองรายใหญ่ยังคงมอง Binance เป็นแหล่งสภาพคล่องที่ลึกที่สุดและเชื่อถือได้มากที่สุด

ข้อสรุปเชิงโครงสร้าง

ข้อมูลไม่ได้บอกว่าแพลตฟอร์มทางเลือกไม่เกี่ยวข้อง แต่แสดงให้เห็นว่าพวกเขามีบทบาทสนับสนุนมากกว่าบทบาทในการกำหนดราคา ความเครียดของตลาด การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มหลัก และเหตุการณ์ความผันผวนยังคงเกิดจากที่ที่สภาพคล่องลึกที่สุด

ในตอนนี้ ข้อมูลของ CryptoQuant ชี้ให้เห็นประเด็นหนึ่งอย่างชัดเจน: ไม่ว่าจะมีการวิพากษ์วิจารณ์อย่างไร Binance ยังคงเป็นแกนหลักของสภาพคล่องในตลาดคริปโต

โพสต์ ทำไมสภาพคล่องคริปโตที่แท้จริงส่วนใหญ่ยังคงไหลผ่าน Binance ปรากฏครั้งแรกบน ETHNews