Manny Villar ได้รับการจัดอันดับที่ 117 โดยรวมในรายชื่อมิลลิardaire ของนิตยสาร Forbes ประจำปี 2025 โดยอิงจากมูลค่าทรัพย์สินสุทธิโดยประมาณที่ 17.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ เดือนเมษายน 2025  สิ่งนี้ยังส่งผลให้สิ่งพิมพ์ดังกล่าวขนานนามเขาในขณะนั้นว่าเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในฟิลิปปินส์ เหนือกว่าชาวฟิลิปปินส์อีก 14 คน  

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Villar เพิ่มขึ้นจากมูลค่า 1.3 ล้านล้านเปโซ (22 พันล้านดอลลาร์) ของโครงการพัฒนาของเขา โดยเฉพาะจากบริษัทอสังหาริมทรัพย์สามแห่งของเขาที่เป็นเจ้าของที่ดินเนื้อที่รวม 396.88 เฮกตาร์ในทำเลดีที่ "Villar City" อสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ 3,500 เฮกตาร์ ซึ่งครอบคลุม 15 เมืองและเทศบาลทั่วมหานครมะนิลาและ Cavite  

แต่เมื่อถึงเดือนสิงหาคม 2025 ในฉบับ "50 คนรวยที่สุดในฟิลิปปินส์" ของนิตยสาร Forbes Villar ไม่ได้อยู่ในอันดับหนึ่งของลีดเดอร์บอร์ดอีกต่อไป ในรายชื่อดังกล่าว เขาได้รับการจัดอันดับเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดอันดับที่ 3 ของประเทศด้วยมูลค่าทรัพย์สินสุทธิเพียง 11 พันล้านดอลลาร์ พี่น้องตระกูล Sy ซึ่งเป็นทายาทของกลุ่ม SM ที่สร้างขึ้นโดย Henry Sy Sr. เจ้าพ่อค้าปลีกผู้ล่วงลัย ได้ครองอันดับหนึ่งด้วยมูลค่า 11.8 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วย Enrique Razon Jr. ด้วย 11.5 พันล้านดอลลาร์ในอันดับที่สอง 

การลดลงของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Villar เกิดจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2025: ตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์ (PSE) ระงับการซื้อขายหลายบริษัทหลักของ Villar ซึ่งรวมถึงบริษัทเรือธงของเขา Villar Land Holdings Inc. (VLC) เดิมชื่อ Golden MV Holdings Inc. (HVN); Vista Land & Lifescapes Inc.; และ Vistamalls Inc. — เนื่องจากความล่าช้าในการยื่นงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบประจำปี 2024  

VLC พยายามอธิบายว่างบการเงินของบริษัท "กำลังอยู่ระหว่างกระบวนการตรวจสอบอย่างเข้มงวด" กระบวนการนี้รวมถึงการตรวจสอบรายงานการประเมินราคาที่ครอบคลุมทรัพย์สินมูลค่าสูงอย่างครอบคลุม ซึ่งต้องใช้การตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อให้แน่ใจถึงความถูกต้องและความสมบูรณ์ของงบการเงิน และเมื่อการตรวจสอบสิ้นสุดลง VLC ให้การรับรองว่า "งบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบจะได้รับการเผยแพร่ต่อสาธารณะโดยปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบอย่างเต็มที่"

ตามที่ได้กล่าวไว้ ความล่าช้าในการรายงานเกิดจากความไม่ลงรอยกันกับผู้ตรวจสอบภายนอกเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่ดิน 396.88 เฮกตาร์ใน Villar City สิ่งนี้ยังนำไปสู่การเลื่อนการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ VLC หลายครั้ง ซึ่งในที่สุดได้จัดขึ้นเมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2025 การประชุมจัดขึ้นผ่านการสื่อสารระยะไกล โดยมีการถ่ายทอดสดที่ผู้เข้าร่วมที่ลงทะเบียนสามารถเข้าถึงได้  

แก้ไขปัญหาการประเมินมูลค่าอย่างไร

ผู้ตรวจสอบบัญชีของ Villar Land Holdings คือ Punongbayan & Araullo (P&A) ได้ปฏิเสธวิธีการใช้มูลค่าตลาดยุติธรรมที่ฝ่ายบริหารของ VLC ใช้ และยืนยันที่จะกลับไปใช้ "พื้นฐานต้นทุน" บังคับให้การประเมินมูลค่าที่ดินลดลงเหลือเพียง 8.6 พันล้านเปโซ  

ตั้งแต่เนิ่นๆ VLC ได้จ้าง E-Value Philippines ผู้ประเมินราคาบุคคลที่สามที่ได้รับการรับรองจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ซึ่งได้ประเมินที่ดินไว้ที่ 1.33 ล้านล้านเปโซ ซึ่ง VLC ใช้บันทึกกำไรทางบัญชี (หมายความว่าไม่มีการขายจริงและไม่ได้เงินสด) "จำนวน 999.72 พันล้านเปโซในรายได้และภาษีเงินได้จำนวน 334.2 พันล้านเปโซ" VLC ระบุสิ่งนี้เป็นภาระผูกพันภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี เนื่องจากภาษียังไม่ได้ชำระและจะครบกำหนดก็ต่อเมื่อมีการรับรู้กำไรจากการขายทรัพย์สินจริง

เพื่อให้ได้การตรวจสอบขั้นสุดท้ายและปฏิบัติตามกำหนดเวลาด้านกฎระเบียบที่ล่าช้า VLC ตกลงที่จะละทิ้งแบบจำลอง "มูลค่ายุติธรรม" ของตน สินทรัพย์รวมก็ถูกลดลงจาก 1.34 ล้านล้านเปโซที่ยังไม่ได้ตรวจสอบเหลือประมาณ 35.7 พันล้านเปโซ กำไรทางบัญชีที่สร้างสถิติ 999 พันล้านเปโซ ที่บริษัทอ้างสิทธิ์เดิมถูกลบล้างไปอย่างสมบูรณ์

ในขณะที่ P&A ใช้พื้นฐานต้นทุนในการตรวจสอบหลัก แต่ได้ส่งการตรวจสอบขั้นสุดท้ายโดยใช้แนวทางรายได้เพื่อประเมินมูลค่าที่เป็นธรรม และได้มูลค่าที่สูงขึ้นมากที่ 52.74 พันล้านเปโซ   

นี่อย่างน้อยก็สูงกว่ามูลค่าต้นทุน 8.6 พันล้านเปโซ ตามที่ผมเข้าใจ ราคาขายของทรัพย์สินใกล้เคียงเป็นพื้นฐานของการประเมินมูลค่าขั้นสุดท้าย 

ความไม่ลงรอยกันทางบัญชีระหว่าง VLC และผู้ตรวจสอบภายนอกทำให้ VLC ไม่สามารถส่ง รายงานประจำปีที่ผ่านการตรวจสอบปี 2024 และ รายงานรายไตรมาส Q1 2025 ตามกำหนดเวลาที่กำหนด นอกจากนี้ยังบังคับให้มีการระงับการซื้อขาย หุ้นของ VLC เป็นเวลาหกเดือน ในปี 2025 การระงับเริ่มเมื่อ 16 พฤษภาคม 2025 และการซื้อขายกลับมาอย่างเป็นทางการเมื่อ 13 พฤศจิกายน 2025 

เมื่อการซื้อขายกลับมาในเดือนพฤศจิกายน 2025 ราคาหุ้นของ VLC ได้ร่วงลงกว่า 75% ลบล้างมูลค่าหลายพันล้านจากทรัพย์สินที่ Villar ประกาศไว้เมื่อหกเดือนก่อนหน้านี้: มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Villar เคลื่อนจากระดับสูงประมาณ 17.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม จากนั้นลดลงเหลือ 11.0 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม และลดลงเหลือประมาณ 4.3 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี  

การลดลงอย่างรวดเร็วของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Villar สามารถอธิบายได้บางส่วนจากการร่วงลง 70% ในหนึ่งวันของราคาหุ้น VLC จาก 552.5 เปโซเป็น 386.80 เปโซต่อหุ้นเมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน 2025 เวลา 09:41:04 น. ซึ่งยังกระตุ้นให้บริษัท Capital Markets Integrity Corporation ("CMIC") ของตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์ (PSE) สอบถาม VLC อย่างเร่งด่วนเพื่อขอคำอธิบาย

บังเอิญที่ SEC เพิกถอนการรับรองของผู้ประเมินราคา E-Value Philippines ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เมื่อเร็วๆ นี้ กล่าวกันว่าบริษัทดังกล่าวถูกใช้เพื่อการจัดการตลาดด้วย 

ณ วันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2025 หลังจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์จำนวนมหาศาลและกำไรที่ต่ำกว่าที่รายงานที่เปิดเผยในงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบของ VLC และท่ามกลางการสอบสวนล่าสุดที่เริ่มโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์ (SEC) เกี่ยวกับประเด็น VLC ดาวของ Manny Villar กำลังจะเปล่งประกายอีกครั้ง: ราคาหุ้นของ VLC ได้ฟื้นตัวขึ้นมา — เพิ่มขึ้น 75% สูงกว่าราคาปิดการซื้อขายที่ย่ำแย่ที่ 386.80 เปโซต่อหุ้นเมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน 2025 — เป็น 677 เปโซต่อหุ้น  

ตามที่กล่าวในภาษาท้องถิ่นเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปในเรื่องราวที่น่าอัศจรรย์ที่กำลังคลี่คลายซึ่งดึงดูดจินตนาการ "รอติดตาม!"

รายงานการสำรวจ TNM ของ Octa

ดร. Guido David จาก OCTA Research เป็นแขกของเราที่ The Monday Circle Forum เมื่อวันจันทร์ที่ 9 กุมภาพันธ์ สำหรับผลการสำรวจ Tugon ng Masa (TNM) ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ซึ่งได้เผยแพร่ต่อสาธารณะในวันเดียวกันด้วย  

การสำรวจดำเนินการตั้งแต่วันที่ 3 ถึง 11 ธันวาคม 2025 ในบรรดาไฮไลท์ของการสำรวจ: ความยากจนที่ประเมินด้วยตนเองลดลง 17 จุดจาก 54% (Q3 2025) เป็น 37% (Q4 2025) ตามที่ระบุไว้ นี่คือการลดลงในหนึ่งไตรมาสที่มากที่สุดที่เคยบันทึกไว้ในชุดข้อมูล OCTA TNM เพื่อให้เห็นบริบท ดร. David อธิบายว่านี่เทียบเท่ากับครัวเรือนประมาณ 4.5 ล้านครัวเรือนที่ไม่ถือว่าตนเองยากจนอีกต่อไป

ต่อไป คือการลดลงของความยากจนด้านอาหาร นี่ไม่ใช่เรื่องเกี่ยวกับความหิว "แต่เป็นความไม่สามารถซื้ออาหารที่เพียงพอและมีคุณค่าทางโภชนาการ รวมถึงการขาดการเข้าถึงทางกายภาพหรือความใกล้ชิดกับร้านค้าที่ขายอาหารมีคุณค่าทางโภชนาการ หรือ  ขาดศักดิ์ศรีในการจับจ่ายและปรุงอาหารของตนเอง มักจะพึ่งพาธนาคารอาหารหรือการกุศล" 

ความยากจนด้านอาหารที่ประเมินด้วยตนเองลดลง 19 จุดจาก 49% เป็น 30% อีกครั้ง ดร. David อธิบายว่านี่เป็นตัวแทนของครัวเรือนประมาณ 5 ล้านครัวเรือนที่ไม่ถือว่าตนเอง "ไม่สามารถเข้าถึงหรือซื้ออาหารที่มีคุณค่าทางโภชนาการและมีสุขภาพดีในวิถีที่สังคมยอมรับได้" นี่เป็นหนึ่งในการปรับปรุงที่เร็วที่สุดในการรับรู้ความยากจนด้านอาหารในชุดข้อมูล TNM เขากล่าวเสริม

อย่างไรก็ตาม ความหิวโหยที่ประเมินด้วยตนเองเพิ่มขึ้นจาก 11% เป็น 16% ใน Q4 2025 แต่ตามการสำรวจ เกือบ 80% ของครัวเรือนที่ได้รับผลกระทบประสบความหิวโหยเพียงครั้งเดียวหรือไม่กี่ครั้ง บ่งชี้ถึงความเครียดด้านอาหารในระยะสั้นและเป็นครั้งคราวมากกว่าความหิวโหยเรื้อรัง

ที่สำคัญที่สุด ชาวฟิลิปปินส์ผู้ใหญ่ส่วนใหญ่ — 55% — แสดงความไว้วางใจในความสามารถของรัฐบาลแห่งชาติในการจัดการกับปัญหาอย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะที่ 20% แสดงความไม่ไว้วางใจ ขณะที่ 25% ยังไม่ตัดสินใจหรือไม่แน่ใจ  

สุดท้าย ความกังวลระดับชาติอันดับต้นๆ คือการเพิ่มค่าจ้าง (45%) และการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ (41%) – Rappler.com

(บทความนี้ได้จัดทำขึ้นเพื่อเผยแพร่ทั่วไปสำหรับผู้อ่านและต้องไม่ตีความว่าเป็นข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์หรือตราสารทางการเงินใดๆ ไม่ว่าจะอ้างถึงในที่นี้หรือไม่ก็ตาม  นอกจากนี้ สาธารณชนควรตระหนักว่าผู้เขียนหรือคู่สัญญาการลงทุนใดๆ ที่กล่าวถึงในคอลัมน์อาจมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจส่งผลต่อความเป็นกลางของกิจกรรมการลงทุนที่พวกเขารายงานหรือกล่าวถึง  คุณสามารถติดต่อผู้เขียนได้ที่ densomera@yahoo.com)