ตำแหน่งขายชอร์ต Bitcoin ในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์พุ่งสูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

สถานะขายชอร์ตบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตแบบรวมศูนย์เพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 เมื่อ Bitcoin ลงสู่จุดต่ำสุดหลายเดือนที่ $55,000 ก่อนจะพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดของปีที่ $106,000 เพียงสี่เดือนต่อมา

ตามข้อมูลอัตราค่าธรรมเนียมระดับตลาดที่รวบรวมโดย Santiment Feed สถานะการลงทุนทั่วทั้งตลาดในปัจจุบันมีแนวโน้มลดลงอย่างมาก ณ เวลาที่รายงาน Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ระดับ $66,500 หลังจากลดลง 47.3% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025

การวิเคราะห์ของ Santiment ชี้ให้เห็นว่าเมื่ออัตราค่าธรรมเนียมกลายเป็นลบในตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวร ผู้ขายชอร์ตกำลังจ่ายเงินให้กับเทรดเดอร์ที่เดิมพันการเคลื่อนไหวของราคาขาขึ้น ยิ่งค่าลบลึกเท่าไร การเปิดรับความเสี่ยงชอร์ตก็ยิ่งรุนแรงมากขึ้นเท่านั้น

อัตราค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยนลดลงสู่เขตลบ ความเจ็บปวดเพิ่มเติมรออยู่ข้างหน้า?

ตามแผนภูมิ "Funding Rates Aggregated By Exchange" ของ Santiment ตลาดฟิวเจอร์สในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 ตกลงสู่เขตลบอย่างลึกในขณะที่เทรดเดอร์เดิมพันการลดลงของราคา bitcoin ระหว่างวันที่ 1 ถึง 6 สิงหาคมของปีนั้น Bitcoin มีมูลค่าลดลงถึง $12,000 ทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดอนุพันธ์แย่ลง

อย่างไรก็ตาม Bitcoin กลับตัวจากการลดลงและปีนกลับขึ้นสู่ช่วงราคาเริ่มต้นที่ $66,000 ในอีก 20 วันต่อมา สถานะชอร์ตถูกบีบอัดเมื่อราคาเริ่มปีนขึ้น และการเดิมพันหมีที่แออัดเกินไปถูกชำระบัญชี บังคับให้เทรดเดอร์ซื้อคืนสถานะ ตาม Santiment สิ่งนี้ช่วยผลักดัน bitcoin ขึ้น 83% ในช่วงสี่เดือนถัดไป

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ปัจจุบัน ตลาดอาจมีการเพิ่มขึ้นของราคาอีก 80% แม้ว่า Santiment ย้ำว่าการชำระบัญชีการเดิมพันชอร์ตจำนวนมากไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนของการเริ่มต้นเฟสขาขึ้น

ตามแผนภูมิ Santiment มีการพุ่งขึ้นของค่าธรรมเนียมเชิงลบอย่างต่อเนื่องตลอดปลายเดือนมกราคมและต้นเดือนกุมภาพันธ์ แผนภูมิแสดงลำดับของจุดสูงสุดต่ำลงและจุดต่ำสุดต่ำลงผ่านเดือนพฤศจิกายน ธันวาคม และมกราคม แต่เมื่อราคา BTC ถูกบีบอัดใกล้ $65,000 แรงกดดันการขายชอร์ตทวีความรุนแรงขึ้น

"ค่าธรรมเนียมเชิงลบสุดขั้วสามารถสร้างเวทีสำหรับการฟื้นตัวของราคาอย่างรวดเร็ว สถานะชอร์ตหลายรายการเปิดด้วยเลเวอเรจ หมายความว่าเทรดเดอร์กำลังกู้ยืมเงินทุนเพื่อเพิ่มผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น หากราคาสูงขึ้นแทนที่จะลดลง ชอร์ตที่มีเลเวอเรจเหล่านั้นเริ่มขาดทุนอย่างรวดเร็ว เมื่อการขาดทุนถึงเกณฑ์ที่กำหนด แลกเปลี่ยนจะปิดสถานะโดยอัตโนมัติเพื่อปกป้องระบบของพวกเขา" การวิเคราะห์ระบุ

ความเชื่อมั่นสะท้อนเหตุการณ์ชำระบัญชีของ Uptober

ในเหตุการณ์ 10 ตุลาคมที่ทำลายการเดิมพันที่มีเลเวอเรจ $19 พันล้าน แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และ DEXes หลายแห่งประสบกับการชำระบัญชีสถานะลองที่ส่ง Bitcoin ลงมาในเปอร์เซ็นต์สองหลัก หลังจากการลดลงนั้น เทรดเดอร์ย้ายสถานะของพวกเขาไปเป็นชอร์ตและพลิกอัตราค่าธรรมเนียมให้เป็นลบ

Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้ $65,900 หลังจากลดลงชั่วคราวใกล้ $59,000 ในช่วงความผันผวนปลายเดือนมกราคม การพุ่งขึ้นของค่าธรรมเนียมเชิงลบทำให้การซื้อขายแบบถาวรมืดมน เพราะความเชื่อมั่นทั่วทั้งตลาดอยู่ฝ่ายหมี

แม้ว่าการขายชอร์ตหนักไม่ได้รับประกันการพุ่งขึ้นทันที มันเพิ่มความน่าจะเป็นของความผันผวนหากราคาเริ่มเคลื่อนไหวขึ้น เมื่อพิจารณาจากสถานะปัจจุบัน การเคลื่อนไหวของราคาขาขึ้นเล็กน้อยใน bitcoin อาจกระทบตลาดหากเกณฑ์การชำระบัญชีชอร์ตถึงระดับที่เห็นในช่วง 10/10

"เนื่องจากขาดความเชื่อมั่นในตลาด โดยพิจารณาจากตัวชี้วัดความเชื่อมั่นอื่นๆ เราไม่เห็นสถานะชอร์ตเหล่านี้ปิดด้วยตัวเองอย่างกะทันหัน ดังนั้น เหตุการณ์ชำระบัญชีจากการเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้นเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้" Santiment กล่าว สรุปการคาดการณ์บน X

Bitcoin เกือบจะอยู่ในเขตราคาต่ำกว่ามูลค่า

นับตั้งแต่ถึงจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว Bitcoin อยู่ในแนวโน้มขาลงประมาณสี่เดือน อัตราส่วน Market Value to Realized Value (MVRV) ของเหรียญอยู่ใกล้ 1.1 แสดงว่าเทรดเดอร์พิจารณาราคาปัจจุบันว่ายุติธรรม

เมื่ออัตราส่วน MVRV ลดลงต่ำกว่า 1 ในวงจรตลาดก่อนหน้านี้ Bitcoin ถือว่ามีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร การอ่านค่าปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าราคากำลังเข้าใกล้เขตเหล่านั้น แต่วงจรนี้แตกต่างจากวงจรก่อนหน้ามาก

Bitcoin ไม่ได้พุ่งเข้าสู่โซนราคาสูงเกินไปแบบขยายก่อนจะถึงจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม หากตลาดไม่เคยเข้าสู่เฟสมูลค่าสูงเกินไปสุดขั้ว นั่นหมายความว่าการสร้างจุดต่ำสุดแตกต่างจากสิ่งที่เทรดเดอร์เห็นในช่วงวงจรก่อนหน้า 

หากคุณกำลังอ่านสิ่งนี้ คุณนำหน้าอยู่แล้ว อยู่ที่นั่นต่อไปกับจดหมายข่าวของเรา