การวิเคราะห์โครงสร้างตลาด

การซื้อขายวันที่ 15 กุมภาพันธ์แสดงตัวอย่างที่ชัดเจนของจิตวิทยาตลาดหมีช่วงปลาย: การอ่านความรู้สึกที่รุนแรง (ดัชนี F&G ที่ 8) เกิดขึ้นพร้อมกับการขึ้นอย่างรวดเร็วในสินทรัพย์เก็งกำไรที่มี beta สูง การกำหนดค่านี้ในอดีตมักเกิดก่อนการยอมแพ้ครั้งสุดท้ายหรือจุดต่ำสุดที่คงทน—บริบทกำหนดผลลัพธ์

โปรไฟล์ปริมาณการซื้อขาย: ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงที่ $113.99B ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเดือนมกราคม 18-22% บ่งชี้ถึงการขาดการมีส่วนร่วมของสถาบัน การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันขับเคลื่อนโดยการหมุนเวียนของรายย่อยและการปิดสถานะขายชอร์ตมากกว่าการนำเงินทุนใหม่เข้ามา

พลวัตการครอบงำ: การครอบงำของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 56.5% ในขณะที่ BTC เองซื้อขายในแนวราบ (+0.98%) แสดงให้เห็นการหลบหนีของเงินทุนจาก altcoins ขนาดกลางไปยังทั้ง BTC และการเก็งกำไร micro-cap—การจัดตำแหน่งความเสี่ยงแบบ barbell แบบคลาสสิก

การวิเคราะห์ Bitcoin: $70,410 (+0.98%)

ตำแหน่งทางเทคนิค: BTC รวมตัวในช่วง $68.5K-$71.2K เป็นเซสชันที่เจ็ดติดต่อกัน การบีบอัดนี้หลังจากการปรับตัวลงช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์จาก $76K แสดงถึงการสะสมพลังงานที่อาจเกิดขึ้น

ระดับสำคัญ:

• แนวต้าน: $71,200 (จุด pivot รายสัปดาห์), $73,400 (MA 200 วัน), $76,000 (จุดสูงสุดเดือนกุมภาพันธ์)
• แนวรับ: $68,500 (จุดต่ำสุดในช่วงท้องถิ่น), $65,800 (แนวรับรายเดือนที่สำคัญ), $62,000 (ระดับ breakout ไตรมาส 4 2025)

สัญญาณ On-Chain: กระแสสุทธิของ Exchange แสดงการสะสมเล็กน้อย (-12,400 BTC ในสถานที่หลักในช่วง 72 ชม.ที่ผ่านมา) ราคาที่รับรู้ในปัจจุบันที่ $67,200 ให้การสนับสนุนต้นทุนพื้นฐานของสถาบัน อุปทานผู้ถือระยะยาวที่ 14.2M BTC (73.8% ของการหมุนเวียน) ยังคงสูง—ไม่มีหลักฐานการกระจายแบบตื่นตระหนก

บริบทอนุพันธ์: อัตราค่าใช้จ่ายบีบอัดเป็น +0.003% (ใกล้เป็นกลาง) หลังจากสองสัปดาห์ในเขตติดลบ ดอกเบี้ยเปิดลดลง 8% ต่อสัปดาห์ แสดงให้เห็นว่าการลดเลเวอเรจเสร็จสมบูรณ์ ความเบ้ของ Options สนับสนุนทิศทางลงจนถึงสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ก่อนกลับสู่ความเป็นกลางในการหมดอายุเดือนมีนาคม

แนวโน้มการซื้อขาย: ซื้อขายในช่วงพร้อมแนวโน้มการสะสมเล็กน้อย การทะลุเหนือ $71.2K ที่ปริมาณ >$35B จะมุ่งหน้าไปที่ $73.4K การสูญเสีย $68.5K น่าจะก่อให้เกิดการตกต่อเนื่องไปยังโซนอุปสงค์ $65.8K

การวิเคราะห์ Ethereum: $2,067 (-0.65%)

จุดอ่อนเชิงสัมพัทธ์: ETH มีผลงานต่ำกว่า BTC เป็นเซสชันที่ 11 ติดต่อกัน ลดลง 0.65% ในขณะที่ BTC เพิ่มขึ้นเกือบ 1% อัตราส่วน ETH/BTC ที่ 0.0294 ทดสอบจุดต่ำสุดเดือนธันวาคม 2025—โซนแนวรับที่สำคัญสำหรับโครงสร้างตลาด altcoin

การตั้งค่าทางเทคนิค: ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด (50/100/200 วัน) RSI รายวันที่ 38 เข้าใกล้ oversold แต่ขาดการแตกต่างในเชิงบวก การบีบอัดราคาระหว่าง $2,040-$2,100 ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาบ่งชี้จุดตัดสินใจใกล้เข้ามา

พื้นฐานเครือข่าย: ราคาแก๊สยังคงอ่อนแอที่ 8-12 gwei (ควอร์ไทล์ล่างสุดในอดีต) สะท้อนถึงกิจกรรมเครือข่ายที่ลดลง DeFi TVL บน Ethereum ที่ $48B ลดลง 6% MoM เนื่องจากผู้ใช้ย้ายไปยัง L2s และ L1s ทางเลือก เงินฝาก Staking ยังคงเติบโต (+0.3% รายสัปดาห์) ให้การเสนอราคาโครงสร้าง

การเฝ้าระวังที่สำคัญ: ETH ต้องฟื้น $2,150 เพื่อทำให้โครงสร้างหมีเป็นโมฆะ ความล้มเหลวในการรักษา $2,040 น่าจะเร่งไปยังโซนสภาพคล่อง $1,880 การแตกของอัตราส่วน ETH/BTC ต่ำกว่า 0.0290 จะส่งสัญญาณเหตุการณ์ยอมแพ้ของ altcoin ในวงกว้าง

ผู้เคลื่อนไหวอันดับต้นๆ & ผู้นำตลาด

ผู้ที่มีผลงานดีเด่น

Dogecoin +16.95% → $0.1140: DOGE นำการพุ่งขึ้นของภาค meme coin โดยไม่มีตัวเร่งพื้นฐานที่เฉพาะเจาะจง—เกมโมเมนตัมและความเร็วโซเชียลมีเดียอย่างบริสุทธิ์ การพุ่งขึ้นของปริมาณเป็น $2.1B (4 เท่าของค่าเฉลี่ยรายวัน) แสดงให้เห็นการประสานงาน แนวต้านที่ $0.125 (อุปสรรคทางจิตวิทยา) และ $0.148 (จุดสูงสุดเดือนมกราคม) RSI เข้าสู่ overbought (72) เตือนความเสี่ยงการรวมตัวในระยะใกล้ บันทึกการซื้อขาย: โมเมนตัมน่าจะขยายไปยังโซน $0.125-$0.130 ก่อนการทำกำไร ติดตาม stops อย่างเข้มงวด

XRP +11.89% → $1.62: เรื่องเล่าความชัดเจนทางกฎหมายกลับมาอีกครั้งเมื่อกำหนดเวลาอุทธรณ์ SEC วันที่ 18 กุมภาพันธ์ใกล้เข้ามา การเคลื่อนไหวของราคาขับเคลื่อนทางเทคนิค—การฟื้นแนวต้าน $1.58 ก่อให้เกิดการปิดสถานะขายชอร์ต แนวต้านถัดไปที่โซน $1.75-$1.80 กระแส Options แสดงการซื้อ call เพิ่มขึ้น (Feb/March $2.00 strikes) ความเสี่ยงตัวเร่งพื้นฐานหาก SEC ดำเนินการอุทธรณ์ การจัดตำแหน่ง: ลองระยะยาวด้วยความเสี่ยงที่กำหนดไว้ต่ำกว่า $1.52

Solana +4.00% → $89.56: SOL มีผลงานดีกว่า ETH ดำเนินต่อไปในแนวโน้มหลายสัปดาห์ ตัวชี้วัดกิจกรรมเครือข่ายแข็งแกร่ง: ธุรกรรม 24 ชม.ที่ 42M ค่าธรรมเนียมที่ $1.2M DeFi TVL ที่ $4.8B มีเสถียรภาพแม้จะมีราคาอ่อนแอ ความแข็งแกร่งของอัตราส่วน SOL/ETH โดดเด่น—ที่ 0.0433 สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม เป้าหมายทางเทคนิค $95-$98 หาก BTC คงที่ แนวรับด้านล่าง $85 มุมมอง: การซื้อขายความแข็งแกร่งสัมพัทธ์เทียบกับ ETH ดำเนินต่อไป

ผู้ที่มีผลงานต่ำกว่า

Figure Heloc -1.32% → $1.02: การเปิดรับอสังหาริมทรัพย์แบบ Tokenized เผชิญแรงกดดันเนื่องจากอัตราแม็โครยังคงสูง สภาพคล่องจำกัด (ปริมาณเฉลี่ย $8M) ขยายการเคลื่อนไหว ไม่สามารถดำเนินการได้

TRON -0.32% → $0.2814: TRX รวมตัวหลังไตรมาส 4 2025 ที่แข็งแกร่ง การครอบงำของ Stablecoin บนเครือข่าย Tron ยังคงเป็นเรื่องเล่าสำคัญ (อุปทาน USDT บน Tron ที่ $61B 45% ของทั้งหมด) เสถียรภาพสัมพัทธ์ในระหว่างความผันผวนแสดงให้เห็นการเสนอราคาโครงสร้างจากกรณีการใช้งานการชำระเงิน

สินทรัพย์ที่กำลังเป็นกระแส & เรื่องเล่าที่เกิดขึ้นใหม่

Pudgy Penguins (PENGU): การโยกย้าย NFT-to-token สร้างปริมาณการค้นหา การค้นพบราคาจำกัด—ใช้ความระมัดระวังต่อข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง

Venice Token (VVV): เรื่องเล่า AI agent ขับเคลื่อนความสนใจเก็งกำไร โปรไฟล์ float ต่ำ ความผันผวนสูง การกำหนดขนาดตำแหน่งมีความสำคัญหากซื้อขาย

Pi Network (PI): การเก็งกำไรการเปิดตัว Mainnet กลับมาเป็นประจำ ไม่มีการพัฒนาพื้นฐานที่สำคัญ ขับเคลื่อนโดยความรู้สึกทางสังคม

Pepe (PEPE): ขี่ DOGE ในการหมุนเวียนภาค meme เพิ่มขึ้น 8% ใน pre-market โมเมนตัม meme วงจรปลายแบบคลาสสิก—ซื้อขายทางเทคนิคเท่านั้น

การรับรู้รูปแบบ: รายการที่กำลังเป็นกระแสถูกครอบงำโดยสินทรัพย์ meme และการเก็งกำไร low-cap ส่งสัญญาณการหมุนเวียน FOMO ของรายย่อยในระหว่างความกลัวสุดขั้ว—ในอดีตทำเครื่องหมายจุดต่ำสุดท้องถิ่นหรือการตั้งค่าล้างสุดท้าย ตรวจสอบสัญญาณหมดแรง

DeFi & การหมุนเวียนภาค

DeFi Total Value Locked: $89B ในทุกเชน ลดลง 2.1% ต่อสัปดาห์ การครอบงำของ Ethereum ที่ 54%, Tron ที่ 12%, BSC ที่ 8%

สภาพแวดล้อมผลตอบแทน: ผลตอบแทน Stablecoin บีบอัด—การให้กู้ USDC บน Aave ที่ 4.2% (ลดลงจาก 6.8% ในเดือนมกราคม) การจัดตำแหน่งความเสี่ยงชัดเจนในผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลงแม้จะมีอัตรามีเสถียรภาพ

ปริมาณ DEX: ปริมาณ DEX 24 ชม.ที่ $4.8B แสดงถึง 4.2% ของปริมาณคริปโตทั้งหมด Uniswap นำด้วยส่วนแบ่งตลาด 38% ตามด้วย PancakeSwap (18%) และ Curve (12%)

การเคลื่อนไหวของโปรโตคอลที่โดดเด่น:

• โปรโตคอลการให้กู้เห็นกระแสออกเล็กน้อยเนื่องจากผู้ใช้ลดความเสี่ยงตำแหน่งที่มีเลเวอเรจ
• ปริมาณ DEX แบบถาวรเติบโต—dYdX, GMX เห็นส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเทียบกับ CEXs
• อนุพันธ์ staking สภาพคล่อง (LSD) เห็นกระแสเข้า—ผู้ใช้ต้องการผลตอบแทนมากกว่าการเก็งกำไร

บริบทแมโครและกระแส

ตลาดแบบดั้งเดิม: ฟิวเจอร์สหุ้นคงที่ค้างคืน ดัชนี USD ที่ 104.2 (แข็งแกร่ง) ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี 4.38% ไม่มีตัวเร่งแมโครหลักในปฏิทินวันที่ 15 กุมภาพันธ์

กระแสเฉพาะคริปโต: กระแส Spot Bitcoin ETF แสดงกระแสออกเล็กน้อย ($180M) สำหรับสัปดาห์สิ้นสุด 14 ก.พ. กระแสออก Grayscale GBTC ยังคงดำเนินต่อไปแต่ชะลอตัว การจัดตำแหน่งของสถาบันดูเหมือนจะเป็นกลางถึงป้องกัน

การเฝ้าระวังกฎระเบียบ: กำหนดเวลา SEC วันที่ 18 กุมภาพันธ์สำหรับการตัดสินใจอุทธรณ์ XRP เป็นเหตุการณ์ไบนารีหลัก กฎระเบียบ MiCA ของยุโรป Phase 2 เริ่มดำเนินการวันที่ 1 มีนาคมอาจขับเคลื่อนความผันผวนก่อนการปฏิบัติตาม

แนวโน้มโต๊ะซื้อขาย: 24 ชั่วโมงถัดไป

กรณีพื้นฐาน (ความน่าจะเป็น 60%): ช่วงดำเนินต่อ BTC $68.5K-$71.2K, ETH $2,040-$2,100 โมเมนตัม Meme coin จางหายไปในช่วงสุดสัปดาห์เมื่อการทำกำไรเกิดขึ้น ปริมาณยังคงอ่อนแอ การดำเนินการ: ซื้อขาย BTC ในช่วง fade ส่วนขยาย meme เหนือแนวต้านทางเทคนิค

กรณีกระทิง (ความน่าจะเป็น 25%): BTC ทะลุ $71.2K ที่ปริมาณ ก่อให้เกิดการปิดสถานะขายชอร์ตเป็น $73.4K Altcoins ตามด้วยความล่าช้า Fear & Greed กระเด้งไปยังโซน 15-20 การดำเนินการ: เพิ่มการเปิดรับ BTC ที่การทะลุที่ยืนยัน หมุนเวียนไปยังหุ้นขนาดใหญ่ที่ล่าหลัง (ETH, SOL)

กรณีหมี (ความน่าจะเป็น 15%): ช่องว่างสภาพคล่องช่วงสุดสัปดาห์ก่อให้เกิดการแตกของ BTC ต่ำกว่า $68.5K ETH สูญเสีย $2,040 เร่งไปที่ $1,950-$2,000 การชุมนุม Meme กลับกลายอย่างรวดเร็ว Fear & Greed เป็น 5 การดำเนินการ: ลดความเสี่ยง เพิ่มการจัดสรร stablecoin เตรียมคำสั่งซื้อที่ $65.8K BTC / $1,900 ETH