MicroStrategy วางแผนแปลงหุ้นเป็นทุนในช่วง 3-6 ปี

Saylor วางแผนแปลงหุ้นกู้แปลงสภาพของ Strategy เป็นทุนภายใน 3–6 ปี

michael saylor วางแผนที่จะแปลงหุ้นกู้แปลงสภาพคงค้างของ Strategy เป็นหุ้นทุนภายในประมาณสามถึงหกปี เป้าหมายที่ระบุคือการลดหนี้สินและทำให้โครงสร้างเงินทุนเรียบง่ายขึ้น

ในทางปฏิบัติ การแปลงหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นหุ้นทุนโดยทั่วไปขึ้นอยู่กับการซื้อขายหุ้นที่หรือสูงกว่าราคาแปลงสภาพของหุ้นกู้แต่ละฉบับ เมื่อหุ้นต่ำกว่าเกณฑ์เหล่านั้น ผู้ถือหุ้นกู้มักจะเก็บหุ้นกู้ไว้จนครบกำหนดแทนที่จะแปลงสภาพ

เหตุใดจึงสำคัญ: การเจือจาง สภาพคล่อง และการทำให้โครงสร้างเงินทุนเรียบง่าย

การแปลงหนี้สินเป็นหุ้นทุนสามารถทำให้การจัดหาเงินทุนคล่องตัวขึ้นและลดความเสี่ยงในการจัดหาเงินทุนใหม่ในอนาคต แต่จะเปลี่ยนภาระผูกพันเป็นหุ้นสามัญและเพิ่มความเสี่ยงของการเจือจางหากการแปลงสภาพมีความน่าสนใจ Saylor ได้กำหนดกรอบเป้าหมายเป็นการทำให้โครงสร้างเรียบง่ายและความทนทานของงบดุล

"แปลงเป็นหุ้นทุนเมื่อตัวเลือกมาถึง ... และทำให้โครงสร้างเงินทุนของเราเรียบง่ายขึ้น" Michael Saylor กล่าว ตามที่ Financial Times รายงาน

ตามที่ Forbes รายงาน ความเป็นไปได้ของแผนขึ้นอยู่กับการซื้อขายหุ้นในราคาพรีเมียมต่อ NAV ตลาด โดยหุ้นกู้แปลงสภาพออกในราคาที่สูงกว่าราคาตลาดมาก มักจะ 35%–55% สูงกว่าราคาหุ้น และมีคูปองเงินสดต่ำหรือเป็นศูนย์ หากสภาวะแข็งแกร่งขึ้น คุณสมบัติเหล่านั้นทำให้ต้นทุนการจัดหาเงินทุนต่ำ แต่เพิ่มความเสี่ยงของการเจือจางหากหุ้นเคลื่อนไหวเข้าสู่ราคาที่มีกำไร

การพึ่งพาหุ้นบุริมสิทธิถาวรเป็นเงินทุนทดแทนนำมาซึ่งต้นทุนเงินปันผลคงที่และความเสี่ยงในการเข้าถึงตลาด ตามที่ Fortune รายงาน หากความต้องการของตลาดจางหายหรือการประเมินมูลค่าอ่อนแอลง เงินปันผลเหล่านั้นยังคงอยู่แม้ว่าความยืดหยุ่นจะแคบลง

เมื่อราคาแปลงสภาพของหุ้นกู้แปลงสภาพสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน ผู้ถือมีแรงจูงใจเพียงเล็กน้อยที่จะแลกเปลี่ยนหนี้สินเป็นหุ้นทุน ในระยะใกล้ พลวัตนี้ลดโอกาสของการแปลงสภาพโดยธรรมชาติและทำให้วันครบกำหนดและความต้องการในการจัดหาเงินทุนใหม่เป็นจุดสนใจ

ตามที่ Barron's รายงาน S&P Global ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเนื่องจากหุ้นกู้แปลงสภาพจำนวนมากอยู่นอกราคาที่มีกำไร หากไม่มีการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นอย่างต่อเนื่องเหนือระดับการแปลงสภาพ การชำระคืนเงินสดหรือแรงกดดันในการปรับโครงสร้างอาจเพิ่มขึ้นเมื่อใกล้ถึงวันครบกำหนด

ดังนั้นการดำเนินการภายในสามถึงหกปียังคงขึ้นอยู่กับการสนับสนุนของตลาด การประเมินมูลค่าหุ้นทุนที่เพียงพอ และความต้องการของนักลงทุนสำหรับเงินทุนทดแทน เงื่อนไขเหล่านี้ไม่มีการรับประกันตลอดวงจร

สถานการณ์ ความเสี่ยง และเงื่อนไขสำหรับการแปลงหนี้สินเป็นหุ้นทุน

กลไก OTM เทียบกับ ITM: ราคาแปลงสภาพ แรงจูงใจ และการเจือจาง

หุ้นกู้แปลงสภาพนอกราคาที่มีกำไรไม่แปลงสภาพเนื่องจากมูลค่าหุ้นทุนที่การแปลงสภาพด้อยกว่าการถือหุ้นกู้ หุ้นกู้แปลงสภาพในราคาที่มีกำไรสามารถแปลงสภาพได้ ลดหนี้สินแต่เจือจางผู้ถือหุ้นที่มีอยู่ การเจือจางขยายตามเงินต้น อัตราส่วนการแปลงสภาพ และราคาหุ้น

เวลาการแปลงสภาพก็มีความสำคัญเช่นกัน การเคลื่อนไหวเข้าสู่ราคาที่มีกำไรในช่วงปลายวงจรอาจทำให้เกิดการแปลงสภาพรวมกันและเพิ่มการเจือจางใกล้วันครบกำหนด ในขณะที่การเพิ่มขึ้นค่อยเป็นค่อยไปช่วยให้มีการแปลงเป็นหุ้นทุนแบบเป็นขั้นตอนและการวางแผนการดำเนินงาน

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ต้นทุนหุ้นบุริมสิทธิ และความอ่อนไหวต่อ Bitcoin

หากหุ้นกู้แปลงสภาพยังคงอยู่นอกราคาที่มีกำไรจนครบกำหนด ผู้ออกจะเผชิญกับความต้องการชำระคืนเงินสดหรือการจัดหาเงินทุนใหม่ สิ่งนี้เพิ่มความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตลาดทุนตึงตัวหรือส่วนต่างขยายตัวในเวลาที่ไม่เหมาะสม

หุ้นบุริมสิทธิสามารถทดแทนหุ้นกู้แปลงสภาพได้ แต่เพิ่มเงินปันผลคงที่และข้อจำกัดในการเรียกคืนที่อาจเกิดขึ้น โครงสร้างอาจทำให้วันครบกำหนดมีเสถียรภาพในขณะที่เพิ่มต้นทุนการจัดหาเงินทุนที่ดำเนินอยู่และความอ่อนไหวต่อการเข้าถึงตลาด

ณ เวลาที่เขียนนี้ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ $68,928 โดยมีความผันผวนสูงมาก 12.37% และโมเมนตัมเป็นกลางตาม RSI ความผันผวนดังกล่าวสามารถส่งผลต่อช่วงเวลาการจัดหาเงินทุนใหม่ของ Strategy และความต้องการของนักลงทุนสำหรับเงินทุนที่เชื่อมโยงกับหุ้น

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับหุ้นกู้แปลงสภาพ

ชุดหุ้นกู้แปลงสภาพของ Strategy ชุดใดครบกำหนดระหว่าง 2027–2030 และราคาแปลงสภาพของพวกเขาเป็นอย่างไรเมื่อเปรียบเทียบกับราคาหุ้นปัจจุบัน?

ชุดครบกำหนดระหว่าง 2027 และ 2030 ราคาแปลงสภาพได้รับการอธิบายว่าสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน บ่งบอกถึงสถานะนอกราคาที่มีกำไร เงื่อนไขที่แน่นอนของแต่ละชุดไม่ได้ระบุไว้ที่นี่

ความน่าจะเป็นในการแปลงสภาพของผู้ถือหุ้นกู้เทียบกับการชำระคืนเงินสดหากหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคาแปลงสภาพเป็นอย่างไร?

ต่ำกว่าราคาแปลงสภาพ ผู้ถือหุ้นกู้โดยทั่วไปจะหลีกเลี่ยงการแปลงสภาพ การชำระคืนเงินสดเมื่อครบกำหนดหรือการจัดหาเงินทุนใหม่โดยผู้ออกจะมีแนวโน้มมากขึ้นในขณะที่หุ้นยังคงอยู่นอกราคาที่มีกำไร