หุ้น Shopify (SHOP) ร่วงลง 11% แม้ผลประกอบการเกินคาด – ถึงเวลาซื้อหรือไม่?

สรุปสั้น ๆ

• หุ้น Shopify ร่วงลง 11% หลังผลประกอบการไตรมาส 4 แม้รายได้เพิ่มขึ้น 31% เป็น 3.67 พันล้านดอลลาร์และสูงกว่าประมาณการของ Wall Street
• บริษัทคาดการณ์การเติบโตของรายได้ไตรมาส 1 อยู่ในช่วงต่ำ 30% เกินกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 25.1% และเปิดตัวโปรแกรมซื้อหุ้นคืน 2 พันล้านดอลลาร์
• นักวิเคราะห์เพิ่มการให้คำแนะนำซื้อเป็น 70% จาก 59% เนื่องจากความกลัวการหยุดชะงักจาก AI ถูกมองว่าเกินจริง เพราะ Shopify มีแพลตฟอร์มที่ครอบคลุม
• คำสั่งซื้อที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพิ่มขึ้น 15 เท่าตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 พร้อมความร่วมมือใหม่รวมถึง Starbucks, Estée Lauder และ Coach
• หุ้นซื้อขายที่ 57 เท่าของกำไรล่วงหน้าหลังจากลดลง 30% ลดลงจากค่าเฉลี่ย 3 ปีที่ 107 เท่า

หุ้น Shopify ร่วงลง 11% ในสัปดาห์นี้แม้จะมีผลประกอบการไตรมาสที่สี่ที่แข็งแกร่งซึ่งเกินความคาดหวังของนักวิเคราะห์ แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซรายงานรายได้ไตรมาส 4 ที่ 3.67 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 31% จากปีก่อนและสูงกว่าฉันทามติที่ 3.58 พันล้านดอลลาร์

Shopify Inc., SHOP

การลดลงไม่ได้เกี่ยวกับผลประกอบการที่อ่อนแอ Shopify ถูกพัดพาไปด้วยความกังวลทั่วทั้งตลาดเกี่ยวกับ AI ที่กำลังทำลายบริษัทซอฟต์แวร์ นักลงทุนกังวลว่าแบรนด์จะสร้างหน้าร้านผ่านแชทบอท AI เช่น ChatGPT และ Gemini ตัดแพลตฟอร์มอย่าง Shopify ออกไป

แต่นักวิเคราะห์ของ Wall Street แย้งว่าความกลัวเหล่านี้พลาดประเด็น Shopify เสนอมากกว่าเทมเพลตเว็บไซต์ แพลตฟอร์มจัดการการชำระเงิน โลจิสติกส์การจัดส่ง และการจัดการสินค้าคงคลังในแพ็คเกจเดียว

บริษัทเพิ่มลูกค้ารายใหญ่ในไตรมาสนี้รวมถึง Starbucks, Estée Lauder, Coach และ E.l.f. Cosmetics อุปสงค์ที่แข็งแกร่งยังคงดำเนินต่อไปแม้จะมีความกังวลเรื่อง AI

ผลประกอบการไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่งในทุกด้าน

มูลค่าสินค้าขั้นต้นเพิ่มขึ้น 31% เป็น 123.84 พันล้านดอลลาร์ ยุโรปนำการเติบโตด้วย GMV ที่เพิ่มขึ้น 45% หรือ 35% ในสกุลเงินคงที่ GMV ของ B2B เพิ่มขึ้น 84% ในขณะที่ GMV ออฟไลน์เพิ่มขึ้น 29%

รายได้จากโซลูชันสำหรับผู้ค้าเพิ่มขึ้น 35% เป็น 2.9 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากการสมัครสมาชิกเพิ่มขึ้น 17% เป็น 777 ล้านดอลลาร์เนื่องจากลูกค้าอัปเกรดแผน รายได้ประจำรายเดือนถึง 205 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15%

Shopify Payments ประมวลผล GMV 84 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 68% ของปริมาณทั้งหมด นั่นคือการเพิ่มขึ้น 38% พร้อมการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดสี่จุด

ฝ่ายบริหารออกแนวโน้มไตรมาส 1 ที่มองในแง่ดี

Shopify คาดการณ์การเติบโตของรายได้ไตรมาส 1 ในช่วงเปอร์เซ็นต์ต่ำ 30 นั่นเกินกว่าการประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 25.1% บริษัทยังประกาศโปรแกรมซื้อหุ้นคืน 2 พันล้านดอลลาร์

นักวิเคราะห์หันมามองในแง่ดีมากขึ้นหลังการขายทิ้ง

เกือบ 70% ของนักวิเคราะห์ให้คำแนะนำซื้อ Shopify ขณะนี้ เพิ่มขึ้นจาก 59% ในปลายเดือนมกราคม ราคาเป้าหมายเฉลี่ยลดลงเหลือ 163.11 ดอลลาร์จาก 181.48 ดอลลาร์ แต่นักวิเคราะห์มองว่าการดึงกลับเป็นโอกาสในการซื้อ

John Shao จาก TD Cowen อัปเกรดหุ้นเป็นซื้อจากถือไว้ในวันศุกร์ เขาสังเกตว่าการลดลงของมูลค่าที่คล้ายกันในอดีตเกิดขึ้นก่อนการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง

Anthony Chukumba นักวิเคราะห์จาก Loop Capital Markets คาดว่าความผันผวนจะดำเนินต่อไปจนกว่าตลาดจะตระหนักว่าความกลัว AI นั้นเกินจริง นั่นอาจใช้เวลาหลายไตรมาสของผลลัพธ์ที่แข็งแกร่ง

หลังจากลดลง 30% นับตั้งแต่ต้นปี Shopify ซื้อขายที่ 57 เท่าของกำไรล่วงหน้า นั่นต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปีที่ 107 เท่าและค่าเฉลี่ย 1 ปีที่ 76 เท่า

อัตราส่วนราคาต่อยอดขายล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 11 เท่าของการประมาณการปี 2026 นักวิเคราะห์พิจารณาว่านั่นเป็นมูลค่าที่ยุติธรรมเมื่อพิจารณาจากอัตราการเติบโต บริษัทใช้เวลาหลายปีในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ตอนนี้กำลังขับเคลื่อนผลลัพธ์เมื่อพาณิชย์ที่ขับเคลื่อนด้วยเอเจนต์กำลังเกิดขึ้น

โพสต์ หุ้น Shopify (SHOP) ร่วงลง 11% แม้จะเอาชนะผลประกอบการ – ถึงเวลาซื้อหรือไม่? ปรากฏครั้งแรกใน Blockonomi