BlackRock, Coinbase จะเก็บรายได้ 18% จากการ Staking ของ ETH ETF

BlackRock และ Coinbase วางแผนที่จะรับส่วนแบ่ง 18% จากรางวัลการ staking ของกองทุน Ethereum staking exchange-traded fund ที่ BlackRock เสนอ ตามเอกสารการกำกับดูแลที่อัปเดตล่าสุด

บริษัททั้งสองเปิดเผยโครงสร้างค่าธรรมเนียมในเอกสาร S-1 ที่แก้ไขต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ ตามเอกสาร นักลงทุนจะได้รับ 82% ของรางวัล staking ขั้นต้น โดยผู้สนับสนุนกองทุนและพันธมิตรดำเนินการจะได้รับ 18%

ค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนที่อยู่ในช่วง 0.12% ถึง 0.25% ของมูลค่าการลงทุนจะจ่ายโดยผู้ถือหุ้นในแต่ละปีนอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการ staking

โมเดลการ staking จะทำงานอย่างไร

ภายใต้โครงสร้างที่เสนอ Ethereum (ETH) ส่วนใหญ่ของกองทุนจะถูกนำไปใช้ในการ staking เอกสารระบุว่าระหว่าง 70% ถึง 95% ของสินทรัพย์อาจถูก stake ภายใต้สภาวะปกติ โดยส่วนที่เหลือจะถูกเก็บไว้เพื่อสภาพคล่องและการไถ่ถอน

Coinbase จะทำหน้าที่เป็นตัวแทนดำเนินการหลักและผู้ดูแลผ่านหน่วยบริการสถาบัน บริษัทอาจส่งต่อส่วนหนึ่งของส่วนแบ่งให้กับผู้ตรวจสอบบุคคลที่สามและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องในกระบวนการ staking

BlackRock ได้จัดสรรเงินทุนเริ่มต้นให้กับทรัสต์แล้วจำนวน $100,000 เท่ากับ 4,000 หุ้นในราคาหุ้นละ $25 บริษัทยังกำลังสร้างสถานะ Ethereum ล่วงหน้าก่อนการเปิดตัวที่อาจเกิดขึ้น

จากข้อมูลเครือข่ายต้นปี 2026 ผลตอบแทนจากการ staking ของ Ethereum เฉลี่ยใกล้ 3% ต่อปี หลังจากหัก 18% และค่าธรรมเนียมอื่นๆ ผลตอบแทนที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนคาดว่าจะต่ำกว่า ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและการมีส่วนร่วมในเครือข่าย

ปฏิกิริยาของตลาดและความกังวลเรื่องการรวมศูนย์

กองทุนนี้เป็นรูปแบบที่สร้างผลตอบแทนของ Ethereum spot ETF ปัจจุบันของ BlackRock ซึ่งได้รับความสนใจจากสถาบันอย่างมากนับตั้งแต่ก่อตั้ง หลังจากความสำเร็จของผลิตภัณฑ์ Bitcoin (BTC) และ Ethereum บริษัทได้สร้างตัวเองให้เป็นผู้เล่นสำคัญใน ETF สินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงสองปีที่ผ่านมา

Nasdaq ได้ยื่นขอจดทะเบียนแล้ว แสดงให้เห็นการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนคริปโตที่มีการกำกับดูแลในตลาดแบบดั้งเดิม

นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าโครงสร้างนี้อาจดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงรางวัลบล็อกเชนโดยไม่ต้องจัดการกระเป๋าเงินหรือผู้ตรวจสอบ คนอื่นๆ ตั้งคำถามว่าส่วนแบ่ง 18% ของรายได้จาก staking สูงเกินไปหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการแข่งขันในพื้นที่ ETF เพิ่มขึ้น

ความกังวลเกี่ยวกับการกระจุกตัวของอิทธิพลก็ถูกหยิบยกขึ้นมาเช่นกัน ในสัปดาห์เดียวกับที่ BlackRock ยื่นเอกสาร Vitalik Buterin เตือนว่าการมีส่วนร่วมของ Wall Street ที่เพิ่มขึ้นใน Ethereum อาจเพิ่มความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์เมื่อเวลาผ่านไป

ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าผลิตภัณฑ์สถาบันช่วยนำสภาพคล่องและความชอบด้วยกฎหมายมาสู่ตลาด นักวิจารณ์กล่าวว่าพวกเขาอาจเปลี่ยนการควบคุมไปยังบริษัทการเงินขนาดใหญ่มากเกินไป