เนวาดาฟ้อง Kalshi: ตลาดคาดการณ์แพ้คดีระงับการดำเนินการของรัฐ

ความขัดแย้งทางกฎหมายระหว่าง Kalshi และหน่วยงานกำกับดูแลของ Nevada ทวีความรุนแรงขึ้นในสัปดาห์นี้ เมื่อหน่วยงานควบคุมการพนันของรัฐดำเนินการบังคับใช้กฎหมายหลังจากศาลอุทธรณ์กลางปฏิเสธที่จะหยุดการดำเนินการของรัฐ ศาลอุทธรณ์เขตที่เก้าเมื่อวันอังคารปฏิเสธคำขอของ Kalshi ในการขัดขวางคณะกรรมการควบคุมการพนัน Nevada จากการดำเนินคดีแพ่งเกี่ยวกับสัญญากีฬาของ Kalshi ซึ่งเปิดทางให้หน่วยงานกำกับดูแลดำเนินการในศาลรัฐได้อย่างมีประสิทธิภาพ ไม่นานหลังจากนั้นคณะกรรมการควบคุมการพนัน Nevada ได้ยื่นคำฟ้องบังคับใช้กฎหมายแพ่ง โดยอ้างว่า Kalshi เสนอการพนันที่ไม่มีใบอนุญาตซึ่งละเมิดกฎหมายการพนันของ Nevada Kalshi ตอบโต้ด้วยการพยายามย้ายข้อพิพาทไปยังศาลกลาง สะท้อนจุดยืนที่ยืนหยัดมาตลอดว่ากิจกรรมของบริษัทอยู่ภายใต้เขตอำนาจของรัฐบาลกลางโดยเฉพาะผ่านคณะกรรมการการค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ข้อพิพาทที่พัฒนาอยู่นี้เน้นย้ำภูมิทัศน์กฎระเบียบที่กว้างขึ้นและยังไม่ได้ข้อยุติสำหรับตลาดคาดการณ์ในสหรัฐอเมริกา

ประเด็นสำคัญ

• ศาลอุทธรณ์เขตที่เก้าปฏิเสธคำขอของ Kalshi ในการระงับความพยายามบังคับใช้กฎหมายของ Nevada อนุญาตให้คดีแพ่งของศาลรัฐดำเนินการต่อ Kalshi เกี่ยวกับตลาดที่เกี่ยวข้องกับกีฬา
• หลังจากคำตัดสิน คณะกรรมการควบคุมการพนัน Nevada ได้ยื่นฟ้องบังคับใช้กฎหมายแพ่งในศาลรัฐทันที โดยยืนยันว่า Kalshi ดำเนินการพนันที่ไม่มีใบอนุญาตเกี่ยวกับผลการแข่งขันกีฬาซึ่งละเมิดกฎหมายของรัฐ
• Kalshi ยืนยันว่าดำเนินการภายใต้เขตอำนาจของรัฐบาลกลางโดยเฉพาะ และได้โต้แย้งว่ากฎหมายของรัฐบาลกลางมีอำนาจเหนือการดำเนินการระดับรัฐในด้านนี้ โดยอาศัยอำนาจของ CFTC เหนือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์
• คดีนี้สะท้อนความตึงเครียดที่คล้ายคลึงกันในรัฐอื่นๆ และในหมู่ผู้ดำเนินการตลาดคาดการณ์อื่นๆ เน้นย้ำการปราบปรามด้านกฎระเบียบที่กว้างขึ้นต่อกิจกรรมที่คล้ายการพนันที่ไม่มีใบอนุญาตในพื้นที่คาดการณ์
• การเล่าเรื่องด้านกฎระเบียบกำลังถูกกำหนดโดยส่วนหนึ่งจากการมีส่วนร่วมของรัฐบาลกลาง โดย CFTC ส่งสัญญาณจุดยืนเกี่ยวกับเขตอำนาจเหนือกิจกรรมตลาดคาดการณ์และสัญญาที่เกี่ยวข้อง

ความเชื่อมั่น: แนวโน้มลดลง

บริบทตลาด: ข้อพิพาทอยู่ที่จุดตัดระหว่างกฎระเบียบการพนันของรัฐและกฎเกณฑ์สินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ยังไม่ได้ข้อยุติทางกฎหมายในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลและผู้ดำเนินการแพลตฟอร์มทดสอบขอบเขตเกี่ยวกับตลาดคาดการณ์และความต้องการใบอนุญาตของพวกเขา CFTC ได้เน้นย้ำเขตอำนาจของตนเหนือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดสัญญาที่กำหนด ในขณะที่รัฐต่างๆ ผลักดันระบบการออกใบอนุญาตแบบดั้งเดิมในกรณีที่เกี่ยวข้องกับการพนัน

เหตุใดจึงสำคัญ

สำหรับ Kalshi คดีของ Nevada เป็นการทดสอบหลักการสำคัญของบริษัท ว่ากิจกรรมตลาดคาดการณ์ควรอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางมากกว่ากฎหมายการพนันของรัฐ หากศาลรัฐตัดสินในที่สุดว่าสัญญากีฬาของ Kalshi ต้องการใบอนุญาตภายใต้กฎหมาย Nevada Kalshi อาจต้องเผชิญกับคำสั่งห้าม บทลงโทษ หรือจำเป็นต้องหยุดตลาดบางส่วนภายในรัฐ ผลกระทบในทางปฏิบัติทันทีจะเป็นการจำกัดความสามารถของ Kalshi ในการเสนอสัญญาที่เกี่ยวข้องกับกีฬาแก่ผู้พักอาศัยใน Nevada เสริมความคิดที่ว่าข้อกำหนดการออกใบอนุญาตสามารถดำเนินการในระดับรัฐได้แม้ว่าบริษัทจะอ้างว่ามีการยกเว้นของรัฐบาลกลาง

สำหรับผู้ดำเนินการตลาดคาดการณ์อื่นๆ กรอบกฎหมายที่กำลังคลี่คลายส่งสัญญาณความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น ความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องระหว่างการบังคับใช้กฎหมายของรัฐและเขตอำนาจของรัฐบาลกลางอาจกระตุ้นให้แพลตฟอร์มต่างๆ แสวงหาเส้นทางการออกใบอนุญาตที่ชัดเจนยิ่งขึ้น หรือในบางกรณี ลดหรือย้ายตลาดไปยังเขตอำนาจศาลที่มีกฎเกณฑ์ที่คาดเดาได้มากกว่า บรรยากาศกฎระเบียบที่กว้างขึ้นยังสำคัญสำหรับนักลงทุนและนักพัฒนาที่ประเมินศักยภาพการเติบโตของระบบนิเวศตลาดคาดการณ์ รวมถึงความร่วมมือและการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับความเป็นจริงของการออกใบอนุญาตมากกว่าการต่อสู้กับสถานะทางกฎหมายที่ไม่แน่นอน

จากมุมมองของรัฐบาลกลาง ท่าทีของ CFTC ซึ่งแสดงให้เห็นจากแถลงการณ์และการดำเนินการ amicus ในคดีที่เกี่ยวข้อง แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะปกป้องมุมมองที่อนุญาตเกี่ยวกับสิ่งที่ถือเป็นตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง แนวทางนั้นมีผลกระทบต่อวิธีการจัดโครงสร้างผลิตภัณฑ์ วิธีการเสนอให้แก่ผู้ใช้ และวิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลประสานงานข้ามเส้นระดับรัฐและรัฐบาลกลาง การมีส่วนร่วมของ CFTC ในเรื่องที่คล้ายคลึงกัน รวมถึงจุดยืนในคดีคู่ขนานกับรัฐอื่นๆ บ่งชี้ว่ากรอบของรัฐบาลกลางอาจชี้นำการพัฒนาผลิตภัณฑ์และบรรทัดฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบในพื้นที่ตลาดคาดการณ์ในที่สุด

คดีนี้ยังเป็นตัวอย่างของการสนทนานโยบายที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับขอบเขตระหว่างสิ่งที่ถือเป็นการพนันภายใต้กฎหมายของรัฐและสิ่งที่อยู่ภายใต้ร่มของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำกับดูแลโดยรัฐบาลกลาง ในขณะที่เทคโนโลยีเอื้อให้มีสัญญาตามเหตุการณ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น และในขณะที่รัฐต่างๆ พิจารณาการออกใบอนุญาตเพื่อกำกับดูแลการปกป้องผู้บริโภค มาตรฐานระดับประเทศที่ชัดเจนยิ่งขึ้นยังคงเป็นสิ่งที่เข้าใจยาก ข้อโต้แย้งทางกฎหมายที่ Kalshi ได้เสนอ ได้แก่ ตลาดของตนถูกควบคุมโดยกฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลางมากกว่ากฎหมายการพนันของรัฐ น่าจะยังคงสะท้อนผ่านทางเดินศาลในขณะที่เขตอำนาจศาลอื่นๆ ชั่งน้ำหนักการดำเนินการที่คล้ายคลึงกัน

จุดยืนของหน่วยงานกำกับดูแลได้รับการเสริมแรงจากการยืนยันอย่างชัดเจนของรัฐว่าข้อเสนอของ Kalshi เทียบเท่ากับการพนันผลกีฬาและดังนั้นจึงมีคุณสมบัติสำหรับการออกใบอนุญาตภายใต้กฎหมาย Nevada การคำนวณด้านกฎระเบียบขึ้นอยู่กับว่าสัญญาเหล่านี้คล้ายคลึงกับการพนันแบบดั้งเดิมเพียงพอหรือไม่ หรือยังสามารถกำหนดกรอบเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง การตัดสินใจของศาลอุทธรณ์เขตที่เก้าที่จะไม่ระงับการบังคับใช้กฎหมายของรัฐยืนยันว่าระบบศาลรัฐจะเป็นเวทีถัดไปที่คำถามเหล่านี้จะถูกทดสอบ อย่างน้อยในระยะใกล้

ในขณะที่เรื่องราวทางกฎหมายนี้คลี่คลาย ผู้สังเกตการณ์จะจับตาดูว่า Kalshi กำหนดกรอบการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ครั้งถัดไปอย่างไร ไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มความเข้มข้นของแนวทางสถานที่รัฐบาลกลาง การดำเนินการอุทธรณ์เพิ่มเติม หรือแสวงหาการปรับเปลี่ยนการออกใบอนุญาตที่เจรจาซึ่งอาจอนุญาตให้ดำเนินการต่อใน Nevada และอื่นๆ แรงผลักดันด้านกฎระเบียบในรัฐอื่นๆ พร้อมกับการดำเนินการของรัฐบาลกลางที่เป็นไปได้ จะกำหนดจังหวะและทิศทางของการดำเนินการในอนาคตโดยแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์และหน่วยงานกำกับดูแลที่กำกับดูแลพวกเขา

สำหรับการอ้างอิง ข้อพิพาทของ Kalshi มีรากฐานในการติดต่อด้านกฎระเบียบก่อนหน้านี้ รวมถึงคำสั่งหยุดและยุติที่กระตุ้นให้ Kalshi ฟ้อง Nevada ในเดือนมีนาคมของปีที่แล้ว และคำตัดสินของศาลกลางในเดือนเมษายนที่ขัดขวาง Nevada ชั่วคราวจากการดำเนินการระหว่างการดำเนินคดี การดำเนินการบังคับใช้กฎหมายแพ่งที่ตามมาของรัฐเน้นย้ำการเปลี่ยนแปลงจากศาลที่กำหนดการบรรเทาชั่วคราวไปสู่การแก้ไขการบังคับใช้ในโลกแห่งความจริงที่อาจส่งผลกระทบต่อข้อเสนอที่กำลังดำเนินอยู่ ข้อโต้แย้งทางกฎหมาย ที่มุ่งเน้นไปที่ข้อกำหนดการออกใบอนุญาต ความตั้งใจที่จะดำเนินการในสภาพแวดล้อมการพนันที่มีการกำกับดูแล และขอบเขตของเขตอำนาจของรัฐบาลกลาง น่าจะกำหนดรูปแบบวิธีที่ตลาดคาดการณ์นำทางการปฏิบัติตามในอนาคต

บริบทอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้นรวมถึงการผสมผสานผลประโยชน์ที่โดดเด่นระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลการพนันแบบดั้งเดิมและตลาดที่ใกล้เคียงกับสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยผู้เล่นอย่าง Crypto.com ที่ดำเนินเรื่องที่คล้ายคลึงกันกับหน่วยงานกำกับดูแลของ Nevada และด้วยความสนใจทางการเมืองและกฎหมายเกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายและการออกแบบของตลาดคาดการณ์ อุตสาหกรรมอยู่ที่จุดเปลี่ยนที่กรอบการออกใบอนุญาต การปกป้องผู้บริโภค และเครื่องมือทางการเงินนวัตกรรมมาบรรจบกัน ในขณะที่เส้นทางเหล่านี้มาบรรจบกัน เดือนที่จะมาถึงน่าจะสร้างความชัดเจนมากขึ้น และความขัดแย้งมากขึ้น เกี่ยวกับตำแหน่งที่ตลาดคาดการณ์เหมาะสมภายในผ้าทอด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ

การอ้างอิงแหล่งที่มาที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาทที่กำลังดำเนินอยู่รวมถึงการยื่นเอกสารของคณะกรรมการควบคุมการพนัน Nevada และกิจกรรมสารบบ รวมถึงเอกสารศาลที่ให้รายละเอียดความพยายามของ Kalshi ในการย้ายคดีไปยังศาลกลาง สำหรับภาพรวมของการดำเนินการระดับรัฐ การยื่นเอกสารและแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของหน่วยงานกำกับดูแลให้การรับรองโดยตรงของทฤษฎีทางกฎหมายที่รัฐกำลังดำเนินการต่อ Kalshi

สิ่งที่ควรติดตามต่อไป

• การดำเนินการบังคับใช้กฎหมายแพ่งของศาลรัฐต่อ Kalshi ใน Nevada: กำหนดเวลาสำหรับการพิจารณาคดีและคำตัดสินที่เป็นไปได้
• การยื่นเอกสารหรือคำตัดสินใดๆ ที่ตามมาจากศาลอุทธรณ์เขตที่เก้าหรือศาลกลางเกี่ยวกับข้อโต้แย้งสถานที่ของ Kalshi และการอุทธรณ์ที่เป็นไปได้
• เอกสาร amicus เพิ่มเติมหรือการยื่นเอกสารด้านกฎระเบียบจาก CFTC หรือหน่วยงานของรัฐบาลกลางอื่นๆ เกี่ยวกับเขตอำนาจเหนือกิจกรรมตลาดคาดการณ์
• การพัฒนาในคดีคู่ขนาน เช่น ความท้าทายของ Crypto.com ต่อหน่วยงานกำกับดูแลของ Nevada และการดำเนินการของรัฐที่เกี่ยวข้องใดๆ ต่อผู้ดำเนินการตลาดคาดการณ์อื่นๆ

แหล่งที่มาและการตรวจสอบ

• ข่าวประชาสัมพันธ์คณะกรรมการควบคุมการพนัน Nevada และ PDF คำร้องที่กล่าวหาการพนันที่ไม่มีใบอนุญาตของ Kalshi (kalshi-complaint.pdf)
• ข่าวประชาสัมพันธ์คณะกรรมการควบคุมการพนัน Nevada เกี่ยวกับการดำเนินการบังคับใช้กฎหมายแพ่งต่อ Kalshi (ngcb-files-civil-enforcement-action-against-kalshi.pdf)
• สารบบ CourtListener สำหรับ State of Nevada ex rel. Nevada Gaming Control Board v. Kalshi LLC (รายการสารบบที่แสดงคำร้องของรัฐบาลกลางและการยื่นเอกสารที่เกี่ยวข้อง)
• คำร้องขอสถานที่ศาลกลางของ Kalshi ที่อ้างอิงในบันทึกศาล (สารบบ CourtListener)
• การอภิปราย amicus brief ของ CFTC ในคดี Crypto.com ที่เกี่ยวข้องใน Nevada (การรายงานของ Cointelegraph ที่อ้างอิงจุดยืนของ CFTC)

Kalshi และ Nevada ปะทะกันเรื่องสัญญากีฬา

ข้อพิพาทระหว่าง Kalshi LLC และรัฐ Nevada เกี่ยวกับสัญญากีฬาของ Kalshi ได้เคลื่อนจากคำสั่งด้านกฎระเบียบไปสู่การต่อสู้ในห้องพิจารณาคดีเกี่ยวกับเขตอำนาจและการออกใบอนุญาต หลังจากความพยายามของ Kalshi ในการหยุดการบังคับใช้กฎหมายของ Nevada ถูกปฏิเสธโดยศาลอุทธรณ์เขตที่เก้า หน่วยงานกำกับดูแลได้ดำเนินการฟ้องแพ่งในศาลรัฐ โดยอ้างว่าข้อเสนอของ Kalshi เทียบเท่ากับการพนันที่ไม่มีใบอนุญาตภายใต้กฎหมาย Nevada Kalshi โต้แย้งว่ากิจกรรมของตนอยู่ภายใต้เขตอำนาจของรัฐบาลกลางโดยเฉพาะ ซึ่งเป็นข้อเรียกร้องที่บริษัทได้กดดันตั้งแต่เริ่มต้นคดีและเป็นข้อเรียกร้องที่กำหนดกรอบเกี่ยวกับอำนาจของ CFTC เหนือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์

ในลำดับของการยื่นเอกสารและคำตัดสิน คู่กรณีได้วางแผนสนามรบเขตอำนาจที่น่าจะมีอิทธิพลต่อวิถีของผู้ดำเนินการตลาดคาดการณ์นอกเหนือจาก Nevada ข้อโต้แย้งของ Kalshi วางอยู่บนหลักฐานที่ว่าสัญญาตลาดคาดการณ์ทำหน้าที่เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์และดังนั้นจึงอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางของ CFTC การโต้แย้งของ Nevada เน้นย้ำข้อกำหนดการออกใบอนุญาตภายในกรอบการพนันของรัฐ โดยยืนยันว่าแม้ว่าสัญญาจะคล้ายกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในโครงสร้าง มันยังคงเกี่ยวข้องกับการพนันและกิจกรรมการพนันที่ต้องการการออกใบอนุญาตของรัฐ การตัดสินใจของศาลอุทธรณ์เขตที่เก้าที่จะปฏิเสธการคงสภาพเอาอุปสรรคเบื้องต้นสำหรับรัฐในการดำเนินการแก้ไขแพ่ง อนุญาตให้การบังคับใช้พื้นฐานดำเนินต่อไปในขณะที่คำถามเขตอำนาจที่กว้างขึ้นยังคงเดือดพล่านในการตั้งค่าศาลอุทธรณ์และศาลแขวง

การยื่นเอกสารต่อสาธารณะและสื่อข่าวจากหน่วยงานกำกับดูแล Nevada สรุปทฤษฎีทางกฎหมายที่เป็นเดิมพัน: ตลาดของ Kalshi ดำเนินการอยู่ในรัฐ แต่ Kalshi ไม่ได้รับใบอนุญาตที่จำเป็นเพื่อดำเนินการตลาดเหล่านั้นภายในขอบเขตของ Nevada หน่วยงานกำกับดูแลได้ชี้ไปที่กรอบที่มีอยู่ของรัฐสำหรับการพนันและการเดิมพันเพื่อโต้แย้งว่า Kalshi ต้องได้รับใบอนุญาตสำหรับสัญญากีฬาของตน ในขณะเดียวกัน Kalshi ได้พยายามวางตำแหน่งเรื่องนี้ภายในระบบของรัฐบาลกลางที่กำกับดูแลตลาดสัญญาที่กำหนดและกิจกรรมอื่นๆ ที่ควบคุมโดย CFTC โดยโต้แย้งว่าการบังคับใช้กฎหมายของรัฐมีความเสี่ยงต่อภาระผูกพันที่ซ้ำซ้อนและขัดแย้งกันสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่ดำเนินการในหลายเขตอำนาจ

ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแล ศาล และผู้เข้าร่วมตลาดติดตามคดีนี้ คำถามสำคัญจะหมุนรอบการออกใบอนุญาต การปกป้องผู้บริโภค และการจัดสรรอำนาจการกำกับดูแลที่เหมาะสมระหว่างหน่วยงานการพนันของรัฐและหน่วยงานกำกับดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลาง หาก Kalshi ชนะในทฤษฎีสถานที่รัฐบาลกลางในระยะยาว มันอาจเปิดทางสำหรับการดำเนินการที่กว้างขึ้นของแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์โดยไม่ต้องมีการออกใบอนุญาตระดับรัฐ หากกฎหมายของรัฐบาลกลางเสนอเส้นทางที่ชัดเจน ในทางกลับกัน คำตัดสินที่ยืนยันความต้องการใบอนุญาตของ Nevada อาจจำกัดบริการของ Kalshi ในรัฐและกระตุ้นการดำเนินการที่คล้ายคลึงกันในเขตอำนาจศาลอื่นๆ ดังนั้นจึงกำหนดรูปแบบความเป็นไปได้ในทางปฏิบัติของตลาดคาดการณ์เป็นประเภทผลิตภัณฑ์ทางการเงินในสหรัฐอเมริกา

ในตอนนี้ คดีของ Nevada ยืนอยู่ในฐานะการทดสอบที่สำคัญและมีเดิมพันสูงว่าตลาดคาดการณ์เหมาะสมอย่างไรในโมเสกที่ซับซ้อนของการควบคุมการพนันและสินค้าโภคภัณฑ์ เดือนที่จะมาถึงน่าจะเปิดเผยว่าระบบกฎระเบียบรวมตัวกัน หรือแตกแยก รอบคำถามเกี่ยวกับการออกใบอนุญาต เขตอำนาจ และขอบเขตระหว่างบรรทัดฐานการพนันและโครงสร้างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทางการเงินในภูมิทัศน์ที่พัฒนาของตลาดดิจิทัล

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกเป็น Nevada Sues Kalshi: Prediction Market Loses Bid to Halt State Action บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชนที่เชื่อถือได้ของคุณ