Stellar (XLM) ชี้แจงเหตุผลที่ต่อต้าน Proof-of-Stake เพื่อการนำไปใช้ในสถาบัน

Alvin Lang 18 ก.พ. 2026 19:08

Stellar (XLM) ระบุว่าโปรโตคอลฉันทามติของตนเสนอความรับผิดชอบที่ชัดเจนกว่าเครือข่าย PoS สำหรับผู้ออกที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล โดยชี้ไปที่สินทรัพย์โทเค็นมูลค่า 650 ล้านดอลลาร์เป็นการยืนยัน

Stellar (XLM) ได้เผยแพร่บทวิจารณ์อย่างตรงไปตรงมาเกี่ยวกับกลไก Proof-of-Stake consensus โดยระบุว่าคุณสมบัติที่นำเสนอว่าเป็นจุดแข็ง ได้แก่ ความปลอดภัยทางเศรษฐกิจและแรงจูงใจทางการเงิน กลับสร้างภาระทางการดำเนินงานสำหรับสถาบันการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

จังหวะเวลาไม่ใช่เรื่องบังเอิญ เมื่อ XLM ซื้อขายที่ 0.17 ดอลลาร์และ CME Group เพิ่มฟิวเจอร์ส Stellar ในเดือนมกราคม เครือข่ายกำลังเสนอข้อเสนอโดยตรงต่อผู้เล่นสถาบันที่กำลังชั่งน้ำหนักตัวเลือกโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนของพวกเขา

ข้อโต้แย้งหลักต่อต้าน PoS

การวิจารณ์ของ Stellar มุ่งเน้นที่ความตึงเครียดพื้นฐาน: เครือข่าย PoS มอบหมายความไว้วางใจตามขนาดของ stake ไม่ใช่ตัวตน "ผู้ออกต้องไว้วางใจโดยนัยกับชุดตัวตรวจสอบความถูกต้องใดก็ตามที่ควบคุมส่วนใหญ่ของ stake" มูลนิธิเขียน "คุณไม่สามารถเลือกหรือออกจากชุดนั้นได้"

สิ่งนี้สร้างปัญหาเมื่อตัวตรวจสอบความถูกต้องมีส่วนร่วมใน MEV extraction การเซ็นเซอร์ธุรกรรม หรือเพียงแค่ออฟไลน์ บน Ethereum หรือ Solana การลบตัวตรวจสอบความถูกต้องที่มีปัญหาจะต้องการส่วนใหญ่ของ stake เพื่อประสานงานการอัปเดตซอฟต์แวร์ ซึ่งเป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติสำหรับการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจ บน Stellar ตัวตรวจสอบความถูกต้องใดก็ตามสามารถอัปเดตการกำหนดค่าของตนเพื่อเพิกถอนความไว้วางใจจากผู้กระทำผิดได้

Stellar Consensus Protocol ทำงานแตกต่างออกไป ตัวตรวจสอบความถูกต้องแต่ละตัวเลือกตัวตรวจสอบความถูกต้องอื่นที่จะไว้วางใจอย่างชัดเจน ไม่มีข้อกำหนดการ staking ไม่มีผลตอบแทนโปรโตคอลสำหรับการผลิตบล็อก และการจัดเรียงธุรกรรมเป็นแบบสุ่มเพื่อลดโอกาส front-running

ใครเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องจริง และเพราะเหตุใด

หากไม่มีผลตอบแทนทางการเงิน เศรษฐศาสตร์ตัวตรวจสอบความถูกต้องของ Stellar ดูแปลกสำหรับทุกคนที่คุ้นเคยกับ PoS ทำไมต้องรันโครงสร้างพื้นฐานฟรี?

คำตอบ: มีส่วนได้ส่วนเสียในเกม เพียงแค่วัดแตกต่างกัน Franklin Templeton ดำเนินการตัวตรวจสอบความถูกต้องเพื่อรักษาความปลอดภัยเงินทุนโทเค็นมากกว่า 650 ล้านดอลลาร์บนเครือข่าย โปรโตคอล DeFi Script3 ตรวจสอบความถูกต้องเพื่อปกป้อง 80 ล้านดอลลาร์ในโปรโตคอลการให้กู้ยืมของตน เหล่านี้ไม่ใช่การดำเนินงานแสวงหาผลตอบแทน แต่เป็นการจัดการความเสี่ยง

"บนเครือข่าย PoS ชุดตัวตรวจสอบความถูกต้องเอียงไปทางพูล staking ที่สร้างผลตอบแทน การดำเนินงาน MEV extraction และบริษัทเทรดความถี่สูง" Stellar ระบุ นัยยะ: ตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ปรับให้เหมาะสมเพื่อผลกำไรจะดึงมูลค่า ไม่ใช่ปกป้อง

การแลกเปลี่ยนที่ Stellar ยอมรับ

มูลนิธิไม่ได้แสร้งทำว่า SCP กำจัดความไว้วางใจ มันเพียงแค่ทำให้ความไว้วางใจชัดเจนและเพิกถอนได้ ข้อจำกัดบางอย่างมาพร้อมกับการออกแบบนั้น:

ตัวตรวจสอบความถูกต้องที่เข้าร่วมน้อยลงเนื่องจากไม่มีแรงจูงใจด้านผลกำไร อิทธิพลต้องการการสร้างชื่อเสียง ไม่ใช่แค่เงินทุน และตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ระบุตัวตนได้อาจเผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบ ซึ่งเป็นคุณสมบัติสำหรับสถาบันที่มุ่งเน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่เป็นข้อบกพร่องสำหรับผู้สนับสนุนการต่อต้านการเซ็นเซอร์สูงสุด

เครือข่ายยังเผชิญกับการแข่งขันเพื่อความสนใจจากสถาบัน การขยายตัวของ CME ในเดือนมกราคมสู่ฟิวเจอร์ส Stellar วาง XLM ควบคู่กับอนุพันธ์ Bitcoin, Ether, XRP และ Solana นั่นเป็นการตรวจสอบ แต่ยังเน้นว่ามีห่วงโซ่กี่ห่วงโซ่ที่ไล่ตามเงินทุนสถาบันเดียวกัน

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับเทรดเดอร์

การวางตำแหน่งของ Stellar สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากการพัฒนาล่าสุด หมู่เกาะมาร์แชลล์เปิดตัว UBI ที่ใช้บล็อกเชนเป็นครั้งแรกของโลกบน Stellar ในเดือนธันวาคม และผลิตภัณฑ์สถาบันยังคงขยายตัว แต่ข้อโต้แย้ง "PoS มีความเสี่ยง" มีความสำคัญก็ต่อเมื่อผู้ออกที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลสนใจความรับผิดชอบของตัวตรวจสอบความถูกต้องมากกว่าสภาพคล่องดิบและขนาดระบบนิเวศ

ด้วย market cap 5.53 พันล้านดอลลาร์ Stellar ยังคงเป็นผู้เล่นระดับกลาง เดิมพันคือข้อกำหนดของสถาบันจะสนับสนุนความไว้วางใจที่ชัดเจนมากกว่าฉันทามติที่ถ่วงน้ำหนักด้วย stake แบบไม่เปิดเผยตัวตน ว่าวิทยานิพนธ์นั้นจะเกิดขึ้นหรือไม่ขึ้นอยู่กับว่าคลื่นลูกต่อไปของสินทรัพย์โทเค็นเลือกเส้นทางของพวกเขาอย่างไร

• stellar
• xlm
• proof-of-stake
• scp
• institutional crypto