MYX Finance ร่วงลง 32.6% ใน 24 ชั่วโมง: ข้อมูลออนเชนเผยวิกฤตสภาพคล่อง

MYX Finance (MYX) ประสบกับการปรับฐานในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดที่เราได้สังเกตเห็นในภาคอนุพันธ์ DeFi ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2026 โดยราคาลดลงจาก $1.60 เหลือ $1.07—การลดลงที่ทำลายล้างถึง 32.6% ในเวลาเพียง 24 ชั่วโมง สิ่งที่น่าตกใจเป็นพิเศษคือบริบท: การพังทลายในวันเดียวนี้เป็นเพียงบทล่าสุดในการลดลงอย่างหายนะ 72.4% รายสัปดาห์และการถล่มทลาย 80% รายเดือนที่ทำลายมูลค่าตลาดหลายร้อยล้านดอลลาร์

การวิเคราะห์ข้อมูลการซื้อขายของเราเผยให้เห็นบางสิ่งที่น่ากังวลมากกว่าการทำกำไรทั่วไปหรือความสัมพันธ์กับตลาดโดยรวม ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงที่ $28.4 ล้านคิดเป็นประมาณ 13.8% ของมูลค่าตลาดที่เหลืออยู่ของ MYX ที่ $205.5 ล้าน—อัตราส่วนที่สูงผิดปกติซึ่งบ่งชี้ถึงการบังคับปิดสถานะหรือการขายแบบตื่นตระหนกมากกว่าการกระจายตลาดที่เป็นระเบียบ เพื่อเปรียบเทียบ การซื้อขายที่สุขภาพดีมักคิดเป็น 2-5% ของมูลค่าตลาดใน 24 ชั่วโมงสำหรับคริปโทเคอเรนซีขนาดกลาง

วิกฤตสภาพคล่อง: การวิเคราะห์อัตราส่วนปริมาณการซื้อขายต่อมูลค่าตลาด

เราสังเกตเห็นความไม่สอดคล้องของสภาพคล่องที่สำคัญในโครงสร้างตลาดปัจจุบันของ MYX Finance โดยมีโทเค็นในการหมุนเวียนเพียง 190.77 ล้านเหรียญเทียบกับอุปทานสูงสุด 1 พันล้าน มีเพียง 19.08% ของอุปทานทั้งหมดที่พร้อมสำหรับการซื้อขายในปัจจุบัน สิ่งนี้สร้างกลไกความผันผวนโดยธรรมชาติที่แรงกดดันการขายที่ค่อนข้างเล็กสามารถสร้างผลกระทบต่อราคาที่มากเกินขนาด

ช่วงราคา 24 ชั่วโมงจาก $1.064 ถึง $1.60 คิดเป็นความผันผวนภายในวัน 50.4%—สูงเป็นพิเศษแม้แต่ตามมาตรฐานคริปโทเคอเรนซี ลายเซ็นความผันผวนนี้มักบ่งชี้ว่าขาดกลุ่มสภาพคล่องที่ลึกหรือการถอนการสนับสนุนการทำตลาดอย่างเป็นระบบ เมื่ออ้างอิงกับการเปลี่ยนแปลงราคารายชั่วโมงที่ -6.78% เราระบุแรงกดดันลงอย่างต่อเนื่องมากกว่าเหตุการณ์ปิดสถานะครั้งเดียว

สิ่งที่น่ากังวลมากกว่าคือการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดที่ -$98.79 ล้านใน 24 ชั่วโมง คิดเป็นการหดตัว 32.5% สิ่งนี้มีความสัมพันธ์เกือบสมบูรณ์แบบกับเปอร์เซ็นต์การลดลงของราคา บ่งชี้ว่าการขายเกิดขึ้นโดยไม่มีการดูดซับปริมาณที่สำคัญ—บ่งชี้ถึงสมุดคำสั่งซื้อที่ตื้นและปัญหาสภาพคล่องของตลาดที่อาจเกิดขึ้น

บริบททางประวัติศาสตร์: จาก $19 เหลือ $1 ในห้าเดือน

ราคาปัจจุบันที่ $1.07 คิดเป็นการลดลง 94.2% จากจุดสูงสุดตลอดกาลของ MYX Finance ที่ $19.03 ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2025 สิ่งนี้ทำให้ MYX อยู่ในหมวดเดียวกับโปรโตคอล DeFi ที่ล้มเหลวซึ่งประสบกับระยะการลดลงสุดท้าย อย่างไรก็ตาม โทเค็นได้แสดงให้เห็นการฟื้นตัว 2,256% จากจุดต่ำสุดตลอดกาลที่ $0.047 ในเดือนมิถุนายน 2025 บ่งบอกถึงความยืดหยุ่นในอดีต—แม้ว่าบริบทนั้นจะดูไม่เกี่ยวข้องมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อพิจารณาจากโมเมนตัมปัจจุบัน

สิ่งที่เราพบว่าน่ากังวลเป็นพิเศษคือความเร็วของการลดลงล่าสุด การเปลี่ยนแปลงราคา 30 วันที่ -80% บ่งชี้ว่า MYX สูญเสียสี่ในห้าของมูลค่าในเวลาเพียงหนึ่งเดือน รูปแบบการเร่งความเร็วนี้—การลดลงช้าตามด้วยการยอมแพ้—ตรงกับระยะการกระจายคลาสสิกที่ผู้ถือระยะยาวยอมแพ้หลังจากแนวโน้มขาลงที่ยาวนาน

มูลค่าเจือจางอย่างเต็มที่ที่ $1.08 พันล้านเทียบกับมูลค่าตลาดในการหมุนเวียนที่ $205.5 ล้านสร้างความเสี่ยงจากภาระค้างที่สำคัญ โดยมีโทเค็น 809.2 ล้านที่ยังคงถูกล็อคหรือยังไม่ได้รับสิทธิ์ เหตุการณ์ปลดล็อคโทเค็นใดๆ อาจกระตุ้นแรงกดดันการขายเพิ่มเติม อัตราส่วน 5.2 เท่าระหว่าง FDV และมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริงนั้นค่อนข้างพอประมาณเมื่อเทียบกับการเปิดตัวหลายรายการในปี 2024-2025 แต่กลายเป็นปัญหาเมื่อโมเมนตัมราคาเปลี่ยนเป็นลบอย่างชัดเจน

การวิเคราะห์เปรียบเทียบอนุพันธ์ DeFi: จุดอ่อนของภาค

การลดลงของ MYX Finance ไม่ได้เกิดขึ้นแยกจากสิ่งอื่น ภาคอนุพันธ์ DeFi โดยรวมเผชิญกับลมต้านอย่างมีนัยสำคัญในช่วงต้นปี 2026 เนื่องจากการเงินแบบดั้งเดิมแนะนำผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบถาวรที่แข่งขันและตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจต่อสู้กับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม การลดลง 72% รายสัปดาห์ของ MYX เกินค่าเฉลี่ยของภาคที่ประมาณ 15-20% ในช่วงเวลาเดียวกันอย่างมาก บ่งชี้ถึงความกังวลเฉพาะโปรโตคอลนอกเหนือจากความสัมพันธ์กับตลาด

การตรวจสอบโปรโตคอล DeFi ที่มีมูลค่าใกล้เคียงกันของเราเผยให้เห็นว่าอัตราส่วนปริมาณการซื้อขายต่อมูลค่าตลาดของ MYX ที่ 13.8% สูงกว่ากลุ่มเพื่อนในหมวดหมู่ประมาณ 3-4 เท่า บ่งบอกถึงความสนใจในความผันผวนที่โดดเด่นหรือสภาวะการซื้อขายที่ตกทุกข์ได้ยาก การขาดตัวเร่งข่าวสำคัญในช่วง 72 ชั่วโมงที่ผ่านมาชี้ไปที่หลัง—นี่ดูเหมือนจะเป็นการขายทางเทคนิคมากกว่าการปิดสถานะที่ขับเคลื่อนโดยข่าวพื้นฐาน

การจัดอันดับมูลค่าตลาดที่ #167 แสดงถึงการตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญจากตำแหน่งก่อนหน้าของ MYX ในกลุ่มคริปโทเคอเรนซี 100 อันดับแรกในช่วงปลายปี 2025 การลดลงของอันดับนี้มักกระตุ้นการยกเว้นอัตโนมัติจากกองทุนดัชนีบางกองและพอร์ตการติดตาม ซึ่งสามารถสร้างแรงกดดันการขายทางกลไกเพิ่มเติมโดยไม่ขึ้นกับมูลค่าพื้นฐาน

ปัจจัยเสี่ยงและมุมมองตรงกันข้าม

แม้ว่าข้อมูลจะวาดภาพที่น่ากังวล แต่เราต้องรับทราบความแตกต่างหลายประการที่ทำให้เรื่องราวด้านลบซับซ้อนขึ้น ประการแรก ผลิตภัณฑ์ของ MYX Finance—ตลาดแลกเปลี่ยนแบบถาวรแบบกระจายอำนาจ—จัดการกับความต้องการของตลาดที่แท้จริง และโปรโตคอลได้แสดงให้เห็นการทำงานทางเทคนิคตลอดปี 2025 การลดลงของราคาอาจแยกออกจากความเป็นจริงของความเหมาะสมระหว่างผลิตภัณฑ์และตลาดอย่างมาก

ประการที่สอง ตลาดอนุพันธ์คริปโทในอดีตแสดงวงจรบูม-บัสต์ที่รุนแรง โปรโตคอลเช่น dYdX และ GMX ประสบกับการปรับฐาน 70-80% ที่คล้ายกันในช่วงระยะตลาดหมีก่อนที่จะฟื้นตัวไปสู่จุดสูงสุดใหม่ ตัวแยกความแตกต่างหลักจะเป็นว่า MYX สามารถรักษากิจกรรมผู้ใช้และปริมาณการซื้อขายในระดับโปรโตคอลได้หรือไม่ โดยไม่ขึ้นกับราคาโทเค็น

ประการที่สาม ความกลัวที่รุนแรงมักสร้างโอกาสที่ไม่สมมาตร ที่มูลค่าปัจจุบัน MYX ซื้อขายที่ประมาณ 0.19 เท่าของมูลค่าเจือจางอย่างเต็มที่—เมตริกที่บ่งบอกว่าตลาดได้กำหนดราคาความเสี่ยงเงินเฟ้อของโทเค็นที่สำคัญไว้แล้ว หากตารางเวลาปลดล็อคพิสูจน์ว่าอนุรักษ์นิยมมากกว่าที่กลัว การกลับสู่ค่าเฉลี่ยจะเป็นไปได้

อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถเพิกเฉยต่อสัญญาณเตือนสีแดง: ลักษณะที่ยั่งยืนของการลดลง (ไม่ใช่ความตื่นตระหนกในวันเดียว) การขาดโซนการสะสมที่มองเห็นได้ และการพังทลายของระดับแนวรับทางเทคนิคล้วนบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงเพิ่มเติมก่อนที่จะมีการปรับตัวเข้าสู่ภาวะคงตัว ระดับสำคัญถัดไปคือจุดต่ำสุดของเดือนมิถุนายน 2025 ที่ $0.047—ซึ่งปัจจุบันต่ำกว่าราคาปัจจุบัน 95.6%

ข้อสรุปที่สามารถนำไปปฏิบัติได้สำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

สำหรับผู้ถือปัจจุบัน: ความเสี่ยงต่อผลตอบแทนได้เปลี่ยนเป็นลบอย่างชัดเจนในระยะใกล้ เมื่อโมเมนตัมรายสัปดาห์แสดง -72% และไม่มีระดับแนวรับที่มองเห็นจนถึง $0.50-$0.75 การถือครองต่อไปแสดงถึงการเดิมพันด้วยความเชื่อมั่นในมูลค่าโปรโตคอลระยะยาวมากกว่าการฟื้นตัวทางเทคนิค พิจารณาโอกาสในการเก็บเกี่ยวขาดทุนด้านภาษีหากมีผลบังคับใช้กับเขตอำนาจศาลของคุณ

สำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ: แม้ว่าการลดลงจะดูรุนแรง แต่การพยายามจับมีดที่กำลังตกในโทเค็น DeFi ขนาดกลางที่ไม่มีสภาพคล่องมีความเสี่ยงสำคัญ รอให้ปริมาณปรับตัวเข้าสู่ภาวะคงตัว (ปริมาณการซื้อขายลดลงต่ำกว่า 5% ของมูลค่าตลาดเป็นเวลา 3 วันขึ้นไปติดต่อกัน) และการก่อตัวของฐานราคาก่อนที่จะพิจารณาเข้า การกลับสู่จุดต่ำสุดตลอดกาลที่ $0.047 ยังคงเป็นสถานการณ์ที่สมจริง

สำหรับผู้สังเกตการณ์โปรโตคอล: ติดตามเมตริกบนเชนนอกเหนือจากราคา—โดยเฉพาะมูลค่ารวมที่ล็อค ผู้ใช้งานประจำวัน และปริมาณการซื้อขายบนแพลตฟอร์ม MYX Finance เอง หากเมตริกเหล่านี้คงที่แม้จะมีการลดลงของราคาโทเค็น ก็บ่งบอกถึงการไม่เชื่อมต่อระหว่างมูลค่าโทเค็นและโปรโตคอลซึ่งอาจถูกแก้ไขในที่สุด ในทางกลับกัน การใช้โปรโตคอลที่ลดลงจะยืนยันสถานการณ์การเสื่อมสภาพพื้นฐาน

บทเรียนที่กว้างขึ้น: เปอร์เซ็นต์อุปทานหมุนเวียนมีความสำคัญอย่างมากในเศรษฐศาสตร์โทเค็น อัตราการหมุนเวียน 19% ของ MYX สร้างความไม่มั่นคงโดยธรรมชาติที่จะคงอยู่จนกว่าการกระจายอุปทานจะกว้างขึ้นหรืออุปสงค์เพิ่มขึ้นเพียงพอที่จะดูดซับเหตุการณ์ปลดล็อค ในตลาดคริปโทที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้นของปี 2026 การออกแบบโทเค็นโนมิกส์ที่เรียบง่ายเกินไปเผชิญกับการตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นจากผู้เข้าร่วมที่มีความซับซ้อน