ห้าปีของการซื้อ: Bitcoin ขณะนี้ซื้อขายต่ำกว่าราคาทุนของ Saylor

Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าราคาทุน $76K แต่ข้อมูล on-chain แสดงให้เห็นว่าไม่มีแรงกดดันการขายที่สำคัญ

Bitcoin ได้ลดลงต่ำกว่าราคาซื้อเฉลี่ยของหนึ่งในผู้ถือครององค์กรที่ใหญ่ที่สุด หลังจากสะสมอย่างต่อเนื่องมานานกว่าห้าปี สถานะรวมของ Michael Saylor ขณะนี้อยู่ในภาวะขาดทุน ปฏิกิริยาของตลาดมุ่งเน้นไปที่ขนาดของการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่กว้างขึ้นชี้ให้เห็นว่าสภาวะปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วงความผันผวนปกติของ Bitcoin

สถานะ Bitcoin ของ Saylor อยู่ในภาวะขาดทุนขณะที่ความเสี่ยงจากอนุพันธ์เพิ่มขึ้น

ตามรายงานจาก Arkham Strategy ของ Michael Saylor ได้ซื้อ Bitcoin มูลค่าประมาณ $54.52 พันล้านตั้งแต่กลางปี 2020 ราคาซื้อเฉลี่ยสำหรับการลงทุนนี้อยู่ที่ประมาณ $76,027 ต่อเหรียญ 

เมื่อ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าระดับนั้นประมาณ 12.4% การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเขาอยู่ที่ประมาณ $6.7 พันล้าน แม้ว่าจำนวนเงินดูใหญ่ แต่เปอร์เซ็นต์การลดลงยังคงค่อนข้างเล็กตามมาตรฐานประวัติศาสตร์ของ Bitcoin

ดอกเบี้ยเปิดของตลาดยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของช่วงประวัติศาสตร์ แม้หลังจากราคาลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ในระหว่างการขึ้นไปสู่ $100,000 ดอกเบี้ยเปิดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาสปอตถอยกลับ สถานะอนุพันธ์ไม่ได้ลดลงในอัตราเดียวกัน

แหล่งที่มาของภาพ: CoinGlass

ส่งผลให้หลายสถานะยังคงเปิดอยู่ในตลาด จึงมีส่วนทำให้ราคาผันผวน สมมติว่าเหรียญดั้งเดิม Bitcoin กลับมาที่จุด $76K อย่างแข็งแกร่ง ผู้ขายชอร์ตอาจถูกบังคับให้ปิดสถานะ และการขึ้นอย่างรวดเร็วนี้อาจผลักดันราคาให้สูงขึ้น 

ในทางกลับกัน หากระดับแนวรับสำคัญแตก สถานะลองอาจถูกชำระบัญชี ในกรณีนี้ แรงกดดันการขายอาจเพิ่มขึ้น 

โครงสร้างตลาดปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าการลดการใช้เลเวอเรจยังไม่เสร็จสมบูรณ์ ในการถอยกลับกลางวงจรที่ผ่านมา ดอกเบี้ยเปิดมักจะลดลงอย่างรุนแรงกว่า อย่างไรก็ตาม การรีเซ็ตประเภทนั้นยังคงไม่ปรากฏ ส่งผลให้หลายสถานะที่ใช้เลเวอเรจยังคงใช้งานอยู่ ซึ่งหมายความว่าความผันผวนของราคาอาจยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น

ข้อมูล On-Chain แสดงให้เห็นว่าไม่มีการขายบังคับขณะที่การถอยกลับของ BTC อยู่ในบรรทัดฐานของวงจร

กลุ่มกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับคลังของ Saylor แสดงการเชื่อมต่อภายในที่แข็งแกร่ง ที่อยู่ที่เชื่อมต่อขนาดใหญ่บ่งชี้ถึงการควบคุมแบบรวมศูนย์และการแยกการจัดเก็บแบบเย็น 

นอกจากนี้ การโอนขาออกดูเหมือนจะเป็นการเคลื่อนไหวภายในหรือการปรับความปลอดภัย จนถึงตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของเงินทุนที่เคลื่อนไหวไปยังกระเป๋าเงินตลาด ดังนั้นความเสี่ยงของการขายบังคับยังคงต่ำ 

Bitcoin มักจะประสบกับการลดลง 20%-40% ในช่วงตลาดกระทิงที่กว้างขึ้น ในตลาดหมีเต็มรูปแบบ ราคาได้ลดลง 70% หรือมากกว่า เมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวเหล่านั้น การลดลง 12.4% ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยห้าปีดูค่อนข้างเล็ก

ในเวลาเดียวกัน การถอยกลับปัจจุบันจากจุดสูงสุดล่าสุดยังคงเหมาะสมภายในช่วงกลางวงจรปกติ ยิ่งไปกว่านั้น พฤติกรรมราคาไม่เหมือนกับการล่มสลายครั้งใหญ่ในอดีต แต่ข้อมูลความผันผวนชี้ไปสู่การรวมตัวมากกว่าการขายตื่นตระหนก

อัตราส่วน MVRV ซึ่งเปรียบเทียบมูลค่าตลาดกับมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง ได้ลดลงจากระดับสูงก่อนหน้านี้ การอ่านอยู่ใกล้กับระดับกลาง ซึ่งชี้ไปสู่การรีเซ็ตปกติ

แหล่งที่มาของภาพ: CryptoQuant

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก Coinglass แสดงให้เห็นว่า อุปทานของผู้ถือระยะยาว ยังคงใกล้กับจุดสูงสุดของวงจร เมื่อผู้ถือที่มีประสบการณ์เพิ่มอุปทาน มักจะแสดงให้เห็นถึงความมั่นใจ ในวงจรที่ผ่านมา การลดลงอย่างรุนแรงของตัวชี้วัดนี้เกิดขึ้นก่อนจุดสูงสุดที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลปัจจุบันไม่แสดงให้เห็นการขายอย่างกว้างขวางจากผู้ถือระยะยาว การคลี่คลายขนาดใหญ่เหมือนจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ยังไม่ปรากฏ ด้วยเหตุนี้ พฤติกรรมปัจจุบันดูเหมือนการชะลอตัวของอุปสงค์มากกว่าการออกจากตลาดอย่างสมบูรณ์

สถานะ Bitcoin ของ Saylor เผชิญการขาดทุนตามบัญชีขณะที่ตลาดทดสอบระดับสำคัญ

นักลงทุนรายย่อยมักจะมุ่งเน้นไปที่ขนาดของการขาดทุนเป็นดอลลาร์ ในขณะที่นักลงทุนสถาบันให้น้ำหนักมากขึ้นกับระยะเวลาระยะยาวและความผันผวนของตลาดปกติ จากมุมมองนั้น การซื้ออย่างต่อเนื่องห้าปีครึ่งครอบคลุมหลายวงจรกระทิงและหมี ซึ่งเปลี่ยนวิธีการมองการขาดทุนระยะสั้น

Bitcoin มักจะเคลื่อนไหว 20% ถึง 30% ในช่วงแนวโน้มขึ้นที่กว้างขึ้น ด้วยเหตุผลนั้น ช่องว่าง 12% ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยไม่ได้ส่งสัญญาณโดยอัตโนมัติว่ากลยุทธ์ล้มเหลว การเก็บรักษายังคงมีเสถียรภาพ และเงินทุนที่อยู่เบื้องหลังสถานะดูเหมือนจะถูกวางไว้สำหรับระยะยาวมากกว่าการซื้อขายระยะสั้น

ทิศทางของตลาดขณะนี้ขึ้นอยู่กับสามปัจจัยสำคัญ การลดลงที่ชัดเจนในดอกเบี้ยเปิดอาจลดแรงกดดันการขายและทำให้ความผันผวนสงบลง การเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งกลับขึ้นไปเหนือ $76,000 อาจเปลี่ยนโมเมนตัมระยะสั้นให้สูงขึ้น ในทางกลับกัน การทะลุต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญอาจกระตุ้นการชำระบัญชีเพิ่มเติมและเพิ่มแรงกดดันลง

โพสต์ ห้าปีของการซื้อ: Bitcoin ขณะนี้ซื้อขายต่ำกว่าฐานต้นทุนของ Saylor ปรากฏครั้งแรกบน Live Bitcoin News