การพลิกกลับของอัตราค่าธรรมเนียม Ethereum ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในความเชื่อมั่นของตลาด

ตามรายงานที่แชร์โดย CryptoQuant สถานะตราสารอนุพันธ์ปัจจุบันของ Ethereum เผยให้เห็นความแตกต่างเชิงโครงสร้างที่เทรดเดอร์หลายคนอาจมองข้ามไป

Ethereum กำลังซื้อขายใกล้ระดับที่คล้ายกับที่เห็นในเดือนตุลาคม 2024 ในเวลานั้น ETH เคลื่อนไหวอยู่ในช่วง $2,400–$2,600 และอัตราค่าใช้จ่ายรวมในตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หลักๆ อยู่ในระดับสูง อยู่ระหว่าง 0.055% ถึง 0.097%

Binance, OKX และ Bybit มีค่าใช้จ่ายเป็นบวก สะท้อนถึงสถานะการเปิดสัญญาซื้อที่แข็งแกร่งและความกระหายความเสี่ยงในวงกว้าง

ปัจจุบัน ETH ซื้อขายใกล้ $1,960 แต่โครงสร้างตราสารอนุพันธ์ดูแตกต่างอย่างพื้นฐาน

อัตราค่าใช้จ่ายบอกเรื่องราวที่ต่างออกไป

อัตราค่าใช้จ่ายรวมได้หดตัวลงเหลือประมาณ +0.030% และ Binance ได้เปลี่ยนเป็นเขตติดลบที่ -0.0034% นั่นหมายความว่าสัญญาขายกำลังจ่ายให้สัญญาซื้อ ซึ่งเป็นการกลับตัวจากช่วงวงจรก่อนหน้า

ตลาดแลกเปลี่ยนอื่นๆ แสดงสภาวะที่เป็นกลาง OKX อยู่ใกล้ +0.00076%, Bybit ประมาณ +0.00104% และ Deribit เป็นลบเล็กน้อย ตลาดไม่ได้เอียงไปทางสัญญาซื้ออย่างสม่ำเสมออีกต่อไป แต่สถานะได้แบนราบลงหรือเอียงไปทางขายอย่างระมัดระวัง

ความสำคัญอยู่ที่ความแตกต่าง เมื่อราคากลับมาที่ระดับใกล้เคียงกันแต่ความเชื่อมั่นในตราสารอนุพันธ์กลับตัว แสดงว่าเทรดเดอร์ถูกปรับรูปแบบโดยความผันผวนที่เกิดขึ้นระหว่างนั้น การปรับตัวขึ้นไปที่ $3,300 ตามด้วยการลดลง 40% ในเวลาไม่ถึงหกสัปดาห์ทำให้ความกระหายความเสี่ยงเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก

Binance นำการเปลี่ยนแปลง

ความแตกต่างชัดเจนขึ้นเมื่อมองที่ Binance แยกต่างหาก ตลาดแลกเปลี่ยนนี้รักษาค่าใช้จ่ายติดลบมาเกือบสองสัปดาห์ ลดลงต่ำสุดถึง -0.012% ในบางช่วงเซสชัน ในขณะที่แพลตฟอร์มอื่นๆ อยู่ใกล้ระดับกลาง

จากประวัติศาสตร์ เมื่อสถานที่ตราสารอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดรักษาค่าใช้จ่ายติดลบในขณะที่คู่แข่งล้าหลัง มันสะท้อนถึงการปรับราคาความเสี่ยงอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าเหตุการณ์ตื่นตระหนกที่เกิดขึ้นชั่วคราว ความกลัวอย่างรุนแรงมักสร้างการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าใช้จ่ายที่กลับตัวอย่างรวดเร็ว ค่าใช้จ่ายติดลบที่ยืนยาวมักส่งสัญญาณความระมัดระวังเชิงโครงสร้าง

ปัจจุบัน สัญญาณวงจรยังคงเป็นขาลงภายใต้กรอบนี้ ตัวบ่งชี้จะเริ่มกลับสู่ปกติก็ต่อเมื่อค่าใช้จ่ายของ Binance บรรจบกลับไปสู่ระดับกลาง การปรับตัวให้สอดคล้องกันนั้นยังไม่เกิดขึ้น

การรีเซ็ตความเชื่อมั่นในโซนราคาเดิม

ประเด็นสำคัญไม่ใช่แค่ว่าค่าใช้จ่ายกลายเป็นลบ แต่คือ Ethereum กลับมาที่พื้นที่ราคาใกล้เคียงกันด้วยท่าทีตราสารอนุพันธ์ที่แตกต่างโดยสิ้นเชิง

ในเดือนตุลาคม 2024 สัญญาซื้อครองเหนือ วันนี้ สถานะเป็นแบบป้องกัน การเปลี่ยนแปลงนั้นบ่งบอกว่าจิตวิทยาของเทรดเดอร์เปลี่ยนแปลงไปมากกว่าราคาเอง

จนกว่าโครงสร้างค่าใช้จ่ายจะคงที่ในตลาดแลกเปลี่ยนหลัก โดยเฉพาะ Binance ภูมิทัศน์ตราสารอนุพันธ์ยังคงสะท้อนความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังมากกว่าการขยายตัวใหม่

โพสต์ Ethereum Funding Rate Flip Signals Structural Shift in Market Sentiment ปรากฏครั้งแรกใน ETHNews