ประตูทางออกบิทคอยน์ของ Wall Street: สภาพคล่องของสถาบันทำให้ LTH สามารถกระจายอุปทานในระดับสถิติได้อย่างไร

Bitcoin กำลังดิ้นรนที่จะผลักดันขึ้นเหนือระดับ $69,000 อย่างเด็ดขาด เนื่องจากแรงขายที่ต่อเนื่องและความกังวลในตลาดที่เพิ่มขึ้นยังคงกดดันความเชื่อมั่น หลังจากความพยายามทะลุแนวต้านล้มเหลวหลายครั้ง การเคลื่อนไหวของราคาสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมที่ระมัดระวัง ซึ่งเทรดเดอร์ยังคงลังเลที่จะลงทุนเงินทุนใหม่ ความผันผวนเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับความเชื่อมั่นที่ลดลง ซึ่งเสริมการรับรู้ว่าตลาดยังคงอยู่ในช่วงปรับฐานมากกว่าที่จะเข้าสู่การฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

รายงานล่าสุดจากนักวิเคราะห์ Darkfost ให้บริบทเพิ่มเติมผ่านข้อมูลออนเชน โดยเฉพาะแผนที่ความร้อน Coin Days Destroyed (CDD) ตัวชี้วัดนี้วัดจำนวนวันที่ถือครองสะสมโดย Bitcoin แต่ละเหรียญก่อนที่จะถูกใช้จ่าย โดยให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับพฤติกรรมของผู้ถือครองระยะยาว เมื่อแสดงเป็นแผนที่ความร้อน CDD จะเน้นช่วงเวลาที่เหรียญเก่าเคลื่อนไหว ทำให้นักวิเคราะห์สามารถประเมินการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีความยืดหยุ่นในอดีตได้อย่างรวดเร็ว

เมื่อเทียบกับวงจรก่อนหน้านี้ ระยะตลาดปัจจุบันดูมีความโดดเด่นจากกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นของผู้ถือครองระยะยาว ข้อมูลชี้ให้เห็นว่ากลุ่มนี้มีความกระตือรือร้นมากกว่าในวงจรที่ผ่านมา ซึ่งอาจส่งผลต่อพลวัตของอุปทานที่มีอิทธิพลต่อเสถียรภาพของราคา ไม่ว่าสิ่งนี้จะสะท้อนถึงการกระจายเชิงกลยุทธ์ การทำกำไร หรือการปรับตำแหน่งตลาดที่กว้างขึ้น ยังคงเป็นคำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ติดตามการเคลื่อนไหวทิศทางต่อไปของ Bitcoin

กิจกรรมของผู้ถือครองระยะยาวเพิ่มความซับซ้อนให้กับสัญญาณตลาดของ Bitcoin

ตาม Darkfost กิจกรรมของผู้ถือครองระยะยาวที่เพิ่มขึ้นมีความรุนแรงใกล้จุดสูงสุดของตลาดในอดีต แสดงให้เห็นว่าการกระจายจากกลุ่มนี้มักมีส่วนทำให้เกิดจุดสูงสุดในท้องถิ่น เมื่อเหรียญเก่าเริ่มเคลื่อนไหวหลังจากอยู่เฉยเป็นเวลานาน มักสะท้อนถึงการทำกำไรหรือการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งทั้งสองอย่างสามารถเพิ่มอุปทานที่มีอยู่และกดดันเสถียรภาพราคาระยะสั้น ในวงจรก่อนหน้า ยอดสูงที่คล้ายกันใน Coin Days Destroyed เกิดขึ้นพร้อมกับช่วงของความเชื่อมั่นที่ร้อนแรงเกินไปและการเคลื่อนไหวแก้ไขที่ตามมา

อย่างไรก็ตาม การตีความวงจรนี้ต้องการความละเอียดเพิ่มเติม ไม่ใช่ว่าการเพิ่มขึ้นทั้งหมดในกิจกรรมของผู้ถือครองระยะยาวจะส่งสัญญาณแรงขายโดยตรง ยอดสูงของ CDD ล่าสุดบางส่วนดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับปัจจัยการดำเนินงานมากกว่าการวางตำแหน่งทิศทาง หน่วยงานขนาดใหญ่ รวมถึง Coinbase และ Fidelity Investments ได้ดำเนินการธุรกรรมการรวม UTXO ซึ่งสามารถเพิ่มตัวชี้วัดกิจกรรมอย่างเทียมโดยไม่แสดงถึงอุปทานสุทธิที่เข้าสู่ตลาด

การเปลี่ยนแปลงทางเทคนิคภายในระบบนิเวศ Bitcoin ก็มีบทบาทเช่นกัน การเติบโตของ Ordinals และกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการจารึกได้กระตุ้นให้ผู้ถือครองมานานย้ายเงินทุนจากที่อยู่แบบเดิมไปยังรูปแบบ SegWit หรือ Taproot สร้างกิจกรรมออนเชนที่อาจบิดเบือนสัญญาณพฤติกรรมแบบดั้งเดิม

ในขณะเดียวกัน สภาพคล่องสถาบันที่ลึกขึ้นทำให้ผู้ถือครองระยะยาวกระจายตำแหน่งได้ง่ายขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งอาจทำให้ผลกระทบต่อตลาดราบรื่นขึ้นเมื่อเทียบกับวงจรก่อนหน้า

Bitcoin เผชิญการทดสอบทางเทคนิคที่สำคัญต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก

โครงสร้างราคารายสัปดาห์ของ Bitcoin ยังคงสะท้อนแรงขายที่ต่อเนื่อง โดยสินทรัพย์ดิ้นรนที่จะทรงตัวหลังจากสูญเสียเกณฑ์จิตวิทยา $70,000 กราफแสดงการพังทลายอย่างเด็ดขาดจากจุดสูงสุดปลายปี 2025 ใกล้บริเวณ $120,000 ตามด้วยลำดับของจุดสูงสุดที่ต่ำลงและจุดต่ำสุดที่ต่ำลง ซึ่งโดยทั่วไปเป็นลักษณะของระยะตลาดแก้ไขมากกว่าการรวมตัวอย่างง่าย

ราคาตอนนี้ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ซึ่งได้พลิกกลับและเริ่มทำหน้าที่เป็นแนวต้านแบบไดนามิก ค่าเฉลี่ยแนวโน้มระยะกลางกำลังราบเรียบเช่นกัน แสดงให้เห็นโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนแอลง ในขณะที่ค่าเฉลี่ยระยะยาวยังคงเอียงขึ้นแต่อยู่ห่างจากระดับราคาปัจจุบัน การกำหนดค่านี้มักปรากฏในระหว่างช่วงเปลี่ยนผ่านที่ตลาดเปลี่ยนจากการขยายตัวไปสู่การกระจายใหม่

รูปแบบปริมาณการซื้อขายเสริมน้ำเสียงเชิงรับ การขายลดราคาล่าสุดมาพร้อมกับกิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น บ่งชี้ถึงการกระจายที่กระตือรือร้นมากกว่าการลอยต่ำแบบเฉื่อย อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมได้ลดลงเล็กน้อยหลังจากการร่วงล่าสุด ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงความเหนื่อยหน่ายของผู้ขายชั่วคราว

จากมุมมองทางเทคนิค บริเวณ $65,000–$68,000 แสดงถึงแนวรับทันที ความล้มเหลวในการรักษาโซนนี้อาจเปิดเผยระดับแก้ไขที่ลึกกว่าใกล้กับแนวรับแนวโน้มระยะยาว ในขณะที่การฟื้นคืน $70,000 อย่างยั่งยืนจะต้องทำเพื่อทรงตัวความเชื่อมั่นและเปิดเส้นทางสู่การฟื้นตัวอีกครั้ง

ภาพเด่นจาก ChatGPT กราฟจาก TradingView.com