ทำไมอุปทาน Tether USDT ถึงร่วงลง? การลดลงรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ FTX ขณะที่ USDC พุ่งขึ้น

บทความ ทำไมปริมาณ Tether USDT ถึงลดลง? การลดลงรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่ FTX ขณะที่ USDC เพิ่มขึ้น ปรากฏครั้งแรกใน Coinpedia Fintech News

USDT ของ Tether เพิ่งมีปริมาณลดลง 1.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่หลังเหตุการณ์ FTX ล่มสลายในเดือนธันวาคม 2022 ปริมาณที่หมุนเวียนลดลงเหลือประมาณ 183.7 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 19 กุมภาพันธ์ ลดลงจากจุดสูงสุด 187 พันล้านดอลลาร์ในต้นเดือนมกราคม ตามข้อมูลของ Artemis Analytics ที่รายงานโดย Bloomberg

แต่นี่คือสิ่งที่น่าสนใจ เงินไม่ได้ออกจาก stablecoin แต่กำลังออกจาก Tether

ตลาด stablecoin ทั้งหมดเติบโตขึ้นจริงๆ เป็น 304.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้นจาก 302.9 พันล้านดอลลาร์ในตอนท้ายของเดือนมกราคม USDC ของ Circle เพิ่มขึ้นเกือบ 5% เป็น 75.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน การไถ่ถอนมีอัตราเร็วกว่าการออก USDT ใหม่ และเงินทุนดูเหมือนจะหมุนเวียนมากกว่าออกไป

ทำไมปริมาณ USDT ถึงลดลง?

มีสามปัจจัยที่กำลังทำงานต่อต้าน Tether ในขณะนี้

การขายทิ้งคริปโตในวงกว้างที่เกิดขึ้นในเดือนตุลาคมได้กวาดมูลค่าตลาดไป 2 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ความต้องการสภาพคล่องของ stablecoin ลดลง กฎระเบียบ MiCA ของยุโรปกำลังกดดันให้ตลาดแลกเปลี่ยนจำกัด stablecoin ที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด

และการลดลงของ Bitcoin ในปีนี้กำลังลดเลเวอเรจและกิจกรรมการซื้อขายที่ขับเคลื่อนความต้องการ USDT

USDC ได้รับพื้นที่ขณะที่ Tether หดตัว

ในปี 2025 ปริมาณธุรกรรม stablecoin ทั้งหมดแตะ 33 ล้านล้านดอลลาร์ USDC คิดเป็น 18.3 ล้านล้านดอลลาร์จากจำนวนทั้งหมด ขณะที่ USDT บันทึกไว้ที่ 13.3 ล้านล้านดอลลาร์ stablecoin ของ Circle ขณะนี้ประมวลผลปริมาณมากกว่า Tether แม้จะมีมูลค่าตลาดน้อยกว่าครึ่งหนึ่ง

การสนับสนุนจากสหรัฐฯ สำหรับ stablecoin ยังกระตุ้นการแข่งขันใหม่ World Liberty Financial หนึ่งในธุรกิจคริปโตของครอบครัว Trump เปิดตัว stablecoin USD1 ในเดือนมีนาคม 2025 และขยายตัวอย่างรวดเร็ว

ผู้ถือ USDT ควรกังวลหรือไม่?

บริบทมีความสำคัญ การลดลงในเดือนกุมภาพันธ์คือการลด 0.8% ในปี 2022 USDT มีการหดตัว 13%, 9% และ 6% ในเดือนที่ติดต่อกัน ค่าเงิน $1 ของ USDT ยังคงมั่นคงและสำรองดูเหมือนจะครบถ้วน

แต่ภูมิทัศน์ stablecoin กำลังเปลี่ยนแปลง การครอบงำของ Tether ที่เคยไม่มีใครตั้งคำถาม ขณะนี้กำลังถูกทดสอบในหลายด้าน

ไม่ว่านี่จะเป็นการปรับสภาพคล่องชั่วคราวหรือจุดเริ่มต้นของการหมุนเวียนโครงสร้าง จะขึ้นอยู่กับว่าการบังคับใช้ MiCA เข้มงวดเพียงใด และเงินทุนสถาบันยังคงสนับสนุนทางเลือกที่มีการควบคุมหรือไม่