Bitcoin, Ether ETFs เผชิญความเสี่ยงด้านการดูแลสินทรัพย์เนื่องจาก Coinbase ถือครอง 80%

ประเด็นสำคัญ:

• Coinbase ดูแลรักษาสินทรัพย์ Bitcoin และ Ethereum ETF ของสหรัฐฯ มากกว่า 80%
• การดูแลรักษาแบบรวมศูนย์สร้างประสิทธิภาพ แต่เพิ่มความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและจุดล้มเหลวเดียว
• หน่วยงานกำกับดูแลเน้นย้ำมาตรฐานผู้ดูแลรักษาทรัพย์สินที่มีคุณสมบัติ การแยกสินทรัพย์ และการกำกับดูแลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง

Coinbase ดูแลรักษาสินทรัพย์ Bitcoin และ Ethereum ETF ของสหรัฐฯ มากกว่า 80% ตามจดหมายถึงผู้ถือหุ้นที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ สำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2025 ระดับขนาดนี้ทำให้การจัดการและการรักษาความปลอดภัยหลักสำหรับ crypto ETF แบบ spot ส่วนใหญ่รวมศูนย์อยู่ที่ผู้ให้บริการรายเดียว

การกระจุกตัวสามารถสร้างประสิทธิภาพในการดำเนินงาน แต่ก็ทำให้เกิดความเสี่ยงจากการกระจุกตัวด้วย เหตุการณ์ไซเบอร์ การหยุดชะงักของบริการ หรือความล้มเหลวในการกำกับดูแลที่ผู้ดูแลรักษาทรัพย์สินรายหนึ่งอาจส่งผลกระทบต่อหลายกองทุนพร้อมกัน พร้อมผลกระทบต่อเนื่องต่อการสร้าง การไถ่ถอน และสภาพคล่องในการซื้อขาย

ผู้เชี่ยวชาญอิสระได้ชี้ให้เห็นข้อกังวลเรื่องจุดล้มเหลวเดียว ตามที่ BitcoinInsider.org รายงาน Gabor Gurbacs อธิบายโครงสร้างนี้ว่าเป็นความเสี่ยงร้ายแรงและตั้งคำถามว่าคณะกรรมการกองทุนกำลังจัดการกับมันอย่างเพียงพอหรือไม่

ความคาดหวังด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับมาตรฐาน "ผู้ดูแลรักษาทรัพย์สินที่มีคุณสมบัติ" ยังคงมีความสำคัญ ตามที่ Investopedia ครอบคลุมในการสรุปข้อคิดเห็นจากผู้นำ SEC มาตรฐานรวมถึงการแยกสินทรัพย์ของลูกค้า การควบคุมการรักษาความปลอดภัย และการกำกับดูแลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ยังคงอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดสำหรับการดูแลรักษา crypto

ผู้ออกหลักทรัพย์หันไปใช้ระบบแบบบูรณาการของ Coinbase ที่ครอบคลุมการดูแลรักษา การซื้อขาย และการจัดหาเงินทุน ซึ่งสามารถทำให้การดำเนินงาน ETF ง่ายขึ้น ตามที่ Coinlive.com รายงาน ผู้มีประสบการณ์ในโครงสร้างพื้นฐานตลาดเตือนว่าการรวมหน้าที่มากเกินไปไว้ที่บริษัทเดียวแตกต่างจากการแยกแบบดั้งเดิมที่ใช้เพื่อปรับปรุงความยืดหยุ่น

การแข่งขันกำลังเกิดขึ้นเมื่อสินทรัพย์เติบโต The Block ได้สังเกตว่า Kraken เปิดตัวบริการดูแลรักษาทรัพย์สินสถาบันโดยวางตำแหน่งอย่างชัดเจนเพื่อต่อต้านความเสี่ยงจากการกระจุกตัว ซึ่งส่งสัญญาณถึงความพยายามอย่างแข็งขันในการกระจายภูมิทัศน์ของผู้ให้บริการ

ผู้นำ Coinbase กำหนดบทบาทของตนเป็นสัญญาณความไว้วางใจ ขณะเดียวกันก็รับทราบว่าการกระจายความเสี่ยงมักจะพัฒนาอย่างไร ก่อนมุมมองนั้น ให้พิจารณาบริบทการดำเนินงานข้างต้น "กองทุนขนาดใหญ่มักจะกระจายผู้ดูแลรักษาทรัพย์สินเมื่อสินทรัพย์ขยายขนาด" Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase กล่าว

การลดความเสี่ยงมักจะมุ่งเน้นไปที่การจัดเตรียมสำรอง คู่มือการตอบสนองต่อเหตุการณ์ และการตรวจสอบและการประกันภัยอย่างเข้มงวด พร้อมกับการแยกสินทรัพย์อย่างเข้มงวด การทดสอบในทางปฏิบัติจะเป็นว่าคณะกรรมการ ETF จำนวนมากขึ้นจะเพิ่มผู้ดูแลรักษาทรัพย์สินรองหรือสำรองหรือไม่เมื่อสินทรัพย์และความซับซ้อนในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ Coinbase Global (COIN) ซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ประมาณ $171 โดยมีการเคลื่อนไหวในแต่ละวันที่น่าสังเกต ตามข้อมูลจาก Yahoo Finance ภาพรวมตลาดนี้นำเสนอบริบทพื้นฐานมากกว่าคำแนะนำ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: CoinLineup.com ให้ข้อมูลเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลและตลาดการเงินเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น เนื้อหาในเว็บไซต์นี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการซื้อขาย ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและหุ้นมีความเสี่ยงสูง และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต ควรทำการวิจัยด้วยตนเองและปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินที่มีคุณสมบัติก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ เสมอ