บริษัทขุด Bitcoin MARA ขยายธุรกิจเข้าสู่ AI ด้วยการเข้าซื้อกิจการ Exaion มูลค่า 168 ล้านดอลลาร์

ข้อตกลงเงินสด 168 ล้านดอลลาร์ที่ประกาศครั้งแรกในเดือนสิงหาคม 2025 ได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบขั้นสุดท้ายจากหน่วยงานฝรั่งเศส และถือเป็นหนึ่งในการเปลี่ยนแปลงทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจนที่สุดของบริษัทขุด Bitcoin ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์

ธุรกรรมนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมในวงกว้าง เมื่อเศรษฐศาสตร์หลัง halving บีบอัดอัตรากำไรการขุด ผู้ประกอบการชั้นนำกำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้พลังงานสูงของตนเพื่อรองรับงาน AI และการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (HPC) ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า การเคลื่อนไหวของ MARA บ่งชี้ว่าอนาคตของการขุด Bitcoin อาจไม่ได้อยู่ที่ hash rate เพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่โมเดลพลังงาน-การประมวลผลแบบผสมผสาน

แรงกดดันหลัง Halving บังคับให้อุตสาหกรรมต้องปรับตัว

การ halving ของ Bitcoin ในเดือนเมษายน 2024 ลดรางวัลบลอกลง 50% ทำให้แรงกดดันต่อนักขุดที่กำลังต่อสู้กับความยากของเครือข่ายที่เพิ่มขึ้นและตัวชี้วัด hashprice ที่ผันผวนรุนแรงขึ้น การปรับความยากล่าสุดเพิ่มขึ้น 15% เป็น 144.4 ล้านล้าน กลับตัวจากการลดลงชั่วคราวที่เกิดจากการหยุดชะงักของไฟฟ้าในช่วงฤดูหนาวของสหรัฐฯ

พลวัตนี้ได้บีบอัดอัตรากำไรทั่วทั้งภาคการขุด กระตุ้นให้บริษัทต่างๆ แสวงหาแหล่งรายได้ทางเลือก คู่แข่งในอุตสาหกรรมรวมถึง Hut 8, IREN, CleanSpark, Bitdeer, TeraWulf และ HIVE ต่างสำรวจการติดตั้งศูนย์ข้อมูล AI เพื่อป้องกันความผันผวนของการขุด

ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI คาดว่าจะเกิน 30 กิกะวัตต์ทั่วโลกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยเปิดโอกาสให้นักขุดแปลงสิ่งอำนวยความสะดวกที่ใช้พลังงานสูงเป็นสินทรัพย์แบบสองวัตถุประสงค์

Exaion คือใคร?

Exaion ดำเนินการศูนย์ข้อมูลการประมวลผลประสิทธิภาพสูงและโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ที่ปลอดภัยในฝรั่งเศส ได้รับการสนับสนุนจากพอร์ตโฟลิโอพลังงานของ EDF ที่ครอบคลุมพลังงานนิวเคลียร์และพลังงานหมุนเวียน บริษัทเชี่ยวชาญด้านการประมวลผลระดับองค์กรในท้องถิ่น บริการ edge และความสามารถในการอนุมาน AI

สำหรับ MARA การเข้าซื้อกิจการขยายความทะเยอทะยานด้าน AI นอกเหนือจากสหรัฐอเมริกา ซึ่งได้ติดตั้ง inference racks ใน Granbury รัฐเท็กซัส และเป็นพันธมิตรกับ MPLX เพื่อจัดหาพลังงานก๊าซธรรมชาติต้นทุนต่ำแล้ว

โครงสร้างข้อตกลงและการกำกับดูแล

ธุรกรรมนี้ทำให้ MARA ได้หุ้นควบคุม 64% ใน Exaion ด้วยเงินสด 168 ล้านดอลลาร์ EDF ยังคงมีตำแหน่งส่วนน้อยและยังคงเป็นลูกค้าหลัก มหาเศรษฐีด้านโทรคมนาคม Xavier Niel ผ่าน NJJ Capital ได้ซื้อหุ้น 10% ใน MARA France เป็นส่วนหนึ่งของการจัดตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น

คณะกรรมการ Exaion จะประกอบด้วยตัวแทนสามคนจาก MARA สามคนจาก EDF Pulse Ventures หนึ่งคนจาก NJJ Capital และ CEO/ผู้ร่วมก่อตั้งของ Exaion

MARA ยังได้รับตัวเลือกในการเพิ่มการเป็นเจ้าของเป็น 75% ภายในปี 2027 ด้วยเงินเพิ่มอีก 127 ล้านดอลลาร์ บ่งบอกถึงความมุ่งมั่นระยะยาวต่อกิจการ

เหตุผลเชิงกลยุทธ์: จาก Hashing สู่ Hybrid Compute

การเข้าซื้อกิจการวาง MARA ในตำแหน่งที่สามารถสร้างรายได้จากข้อได้เปรียบการแข่งขันหลัก: การเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน ในสภาพแวดล้อมหลัง halving นักขุดกำลังทำหน้าที่เป็น "ผู้ประสานพลังงาน" มากขึ้น โดยเปลี่ยนเส้นทางกำลังการผลิตส่วนเกินไปยังการอนุมาน AI และบริการคลาวด์

งาน AI และ HPC ให้กระแสรายได้ที่มั่นคงและเกิดซ้ำเมื่อเทียบกับลักษณะวัฏจักรของการขุด Bitcoin ด้วยยุโรปที่แสวงหาโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ปลอดภัยและเป็นอธิปไตย Exaion จึงให้จุดยืนเชิงกลยุทธ์แก่ MARA ในตลาดที่มีการกำกับดูแลและขับเคลื่อนโดยองค์กร

การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมในวงกว้าง HIVE เพิ่งรายงานการเติบโตรายได้ AI ที่แข็งแกร่งในช่วงที่ราคา Bitcoin อ่อนแอ ในขณะที่ CoreWeave เปลี่ยนผ่านจากการขุดไปสู่การประมวลผล AI อย่างสมบูรณ์ ขณะที่ CleanSpark และ Bitdeer ได้แสวงหาการระดมทุนเพื่อสนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐาน

ความเสี่ยงและความสงสัยของตลาด

แม้จะมีตรรกะเชิงกลยุทธ์ แต่ความเสี่ยงในการดำเนินการยังคงมีอยู่ การรวมการดำเนินงาน AI เข้ากับองค์กรที่เน้นการขุดต้องการการจัดตำแหน่งทางเทคนิค ความสามารถด้านการขายองค์กร และระเบียบวินัยในการปฏิบัติงาน นอกจากนี้ หุ้น MARA ลดลงประมาณ 17% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน สะท้อนความผันผวนของนักขุดในวงกว้างและความระมัดระวังของนักลงทุน

นักบริสุทธินิยมของอุตสาหกรรมบางคนโต้แย้งว่าการกระจายธุรกิจอาจทำให้สูญเสียการมุ่งเน้นภารกิจหลักของ Bitcoin ท้ายที่สุด ความสำเร็จของการเข้าซื้อกิจการ Exaion ขึ้นอยู่กับการเติบโตของความต้องการ AI ที่ยั่งยืนและความสามารถของ MARA ในการดำเนินการแข่งขันในภาคการประมวลผลที่ใช้ทุนมาก

ภาพรวมใหญ่: พลังงาน คริปโต และ AI บรรจบกัน

การเข้าซื้อกิจการของ MARA แสดงถึงมากกว่าธุรกรรมขององค์กรเดียว มันสะท้อนวิวัฒนาการโครงสร้างภายในภาคการขุด เมื่อรางวัลบลอกลดลงและความยากของเครือข่ายเพิ่มขึ้น คุณค่าของโครงสร้างพื้นฐานการขุดมีอยู่ในการใช้พลังงานที่ยืดหยุ่นมากขึ้น

โมเดลผสมผสานที่ผสมผสานความปลอดภัยของ Bitcoin กับงาน AI ขององค์กรอาจกำหนดบทต่อไปของอุตสาหกรรม ความอุดมสมบูรณ์ของพลังงานกลายเป็นคูเมือง สนับสนุนทั้งระบบการเงินแบบกระจายอำนาจและเครือข่ายการประมวลผลรุ่นใหม่

สรุป

การซื้อหุ้น 64% ใน Exaion ของ MARA มูลค่า 168 ล้านดอลลาร์ถือเป็นก้าวที่เป็นรูปธรรมในการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องของนักขุด Bitcoin เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่หลากหลาย โดยการรวมกระแสเงินสดจากการขุดเข้ากับรายได้จาก AI และคลาวด์ MARA มุ่งหวังที่จะสร้างความยืดหยุ่นในโลกหลัง halving

เมื่อการบรรจบกันของพลังงาน คริปโต และปัญญาประดิษฐ์เร่งตัวขึ้น บริษัทที่ปรับตัวได้เร็วที่สุดอาจได้รับข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ระยะยาว สำหรับ MARA ข้อตกลง Exaion อาจเป็นสัญญาณของการวิวัฒนาการครั้งต่อไปของการขุด ที่ซึ่ง hash rate และการประมวลผลประสิทธิภาพสูงอยู่ร่วมกันภายใต้หลังคาเดียวกัน

ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือการเทรด Coindoo.com ไม่สนับสนุนหรือแนะนำกลยุทธ์การลงทุนหรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ โดยเฉพาะ ควรทำการวิจัยด้วยตัวเองเสมอและปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

โพสต์ Bitcoin Miner MARA Expands Into AI With $168M Exaion Acquisition ปรากฏครั้งแรกบน Coindoo