SEC อนุมัติกองทุนตลาดเงินโทเคนไนซ์แบบเรียลไทม์ของ WisdomTree

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกาได้อนุมัติคำสั่งยกเว้นที่อนุญาตให้ WisdomTree Digital Money Market Fund ซึ่งซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ WTGXX ดำเนินการภายใต้กรอบที่แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากกองทุนรวมแบบดั้งเดิม ออกเมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 การตัดสินใจนี้อนุญาตให้กองทุนรักษาราคาหุ้นคงที่ที่ $1.00 ตลอดวันซื้อขาย พร้อมทั้งให้นักลงทุนสามารถซื้อและขายหุ้นในช่วงระหว่างวันได้ การอนุมัติด้านกฎระเบียบนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในวิธีที่กองทุนลงทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับสามารถใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบล็อกเชน

ภายใต้กฎของกองทุนรวมแบบดั้งเดิม นักลงทุนจะต้องอยู่ภายใต้การกำหนดราคาล่วงหน้า ซึ่งหมายความว่าธุรกรรมจะถูกดำเนินการตามมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนที่คำนวณหลังจากตลาดปิดเท่านั้น ผลที่ได้คือนักลงทุนมักจะไม่ทราบมูลค่าที่แท้จริงของการซื้อขายจนกว่าจะสิ้นสุดวัน การอนุมัติของ SEC อนุญาตให้กองทุนดิจิทัลของ WisdomTree สามารถออกจากแนวปฏิบัติที่มีมายาวนานนี้โดยการใช้โครงสร้างพื้นฐานบนเชนเพื่อรองรับการกำหนดราคาอย่างต่อเนื่องและการชำระบัญชีแบบเกือบทันที

การชำระบัญชีและการซื้อขายที่เปิดใช้งานด้วยบล็อกเชน

คำตัดสินนี้อนุญาตให้กองทุนประมวลผลธุรกรรมแบบเรียลไทม์โดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน การย้ายการชำระบัญชีไปยังบัญชีแยกประเภทบนเชน กองทุนได้ขจัดวงจรการชำระบัญชีหลายวันที่มักเกี่ยวข้องกับธุรกรรมกองทุนรวม แนวทางนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนเข้าถึงเงินทุนได้เร็วขึ้นและมีขั้นตอนการดำเนินงานที่ราบรื่นขึ้น พร้อมทั้งลดความยุ่งยากทางการบริหารสำหรับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียน

ด้วยโครงสร้างใหม่ที่มีอยู่ นักลงทุนสามารถซื้อขายหุ้นได้ตลอดทั้งวันโดยไม่ต้องรอให้ตลาดปิด โมเดลการกำหนดราคาคงที่ที่ $1.00 ช่วยให้ธุรกรรมสามารถดำเนินการได้ทันที ทำให้พฤติกรรมของกองทุนสอดคล้องกับเครื่องมือคล้ายเงินสดมากขึ้น นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนยังได้รับอนุญาตให้เข้าร่วมธุรกรรมบนเชนโดยตรง ทำให้กระบวนการซื้อขายมีความคล่องตัวมากขึ้นที่พึ่งพาการบันทึกข้อมูลอัตโนมัติมากกว่าการกระทบยอดด้วยตนเอง

ผลกระทบต่อนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และสภาพคล่องของตลาด

SEC ยืนยันว่า WisdomTree Securities Inc. นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในเครือ สามารถอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมบนเชนเหล่านี้โดยไม่ได้รับความได้เปรียบในการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม การตัดสินใจนี้เป็นองค์ประกอบสำคัญของการอนุมัติ เนื่องจากได้จัดการกับข้อกังวลเกี่ยวกับความเป็นธรรมของตลาดและการเข้าถึงที่เท่าเทียมกัน ด้วยการประกันว่าโครงสร้างรองรับสภาพคล่องที่เพียงพอ หน่วยงานกำกับดูแลได้ส่งสัญญาณว่านักลงทุนควรจะสามารถเข้าและออกจากตำแหน่งได้อย่างค่อนข้างง่าย

บัญชีแยกประเภทอัตโนมัติที่เป็นรากฐานของการดำเนินงานของกองทุนคาดว่าจะเร่งเวลาในการชำระบัญชีและลดความซับซ้อนของงานสำนักงานหลัง สำหรับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ หมายความว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงและการประมวลผลการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น สำหรับนักลงทุน ผลลัพธ์คือความยืดหยุ่นที่มากขึ้นและการเข้าถึงเงินทุนที่เร็วขึ้น โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่สภาพคล่องและเวลามีความสำคัญ

การวางตำแหน่งการแข่งขันในตลาดที่เปลี่ยนแปลง

การตัดสินใจของ SEC ทำให้กองทุน WisdomTree อยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับทั้งกองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิมและสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับ เช่นเดียวกับกองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิม WTGXX พยายามรักษามูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่มั่นคงที่ $1.00 อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการเสนอสภาพคล่องระหว่างวันและการชำระบัญชีแบบเรียลไทม์ได้นำเสนอคุณสมบัติที่มักเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น โมเดลไhybrid นี้อาจดึงดูดเงินทุนใหม่จากนักลงทุนที่แสวงหาความมั่นคงร่วมกับประสิทธิภาพทางเทคโนโลยี

ในเวลาเดียวกัน การอนุมัติอาจกระตุ้นให้ผู้จัดการสินทรัพย์อื่นๆ สำรวจโมเดลการซื้อขายและการชำระบัญชีที่ใช้บล็อกเชน เมื่อกองทุนจำนวนมากขึ้นประเมินผลประโยชน์ด้านการดำเนินงานของโครงสร้างพื้นฐานบนเชน ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับความเร็ว ความโปร่งใส และการเข้าถึงอาจเปลี่ยนแปลงไป ดังนั้น คำตัดสินนี้จึงมีผลกระทบนอกเหนือจากผลิตภัณฑ์เดียว อาจส่งผลต่อการนำเทคโนโลยีบล็อกเชนมาใช้ในวงกว้างภายในตลาดการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับ

ความเสี่ยงและข้อพิจารณา

แม้จะมีข้อได้เปรียบ กองทุนตลาดเงินยังคงต้องเผชิญกับความเสี่ยงบางประการ กองทุนเหล่านี้ไม่ได้รับการประกันโดยบริษัทประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง และนักลงทุนอาจเผชิญกับความไม่แน่นอนทางเทคนิคและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมบนเชน แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสามารถเพิ่มประสิทธิภาพได้ แต่ก็นำเสนอข้อพิจารณาด้านการดำเนินงานใหม่ที่ผู้เข้าร่วมต้องเข้าใจ

การอนุมัติของ SEC เน้นย้ำถึงความเต็มใจที่เพิ่มขึ้นในการรองรับนวัตกรรมภายในกรอบการกำกับดูแลที่จัดตั้งขึ้น ขณะที่ยังคงเน้นย้ำการคุ้มครองนักลงทุนและความสมบูรณ์ของตลาด เมื่อผลิตภัณฑ์การเงินแบบโทเค็นยังคงเกิดขึ้น การตัดสินใจของ WisdomTree อาจทำหน้าที่เป็นจุดอ้างอิงสำหรับวิธีที่เครื่องมือการลงทุนแบบดั้งเดิมสามารถพัฒนาผ่านการบูรณาการบล็อกเชน

โพสต์ SEC อนุมัติกองทุนตลาดเงินแบบโทเค็นเรียลไทม์ของ WisdomTree ปรากฏครั้งแรกบน CoinTrust