หุ้น Toyota Motor (TM) ปรับตัวสูงขึ้นหลังจาก Elliott ยอมรับข้อเสนอซื้อหุ้น Toyota Industries ที่แก้ไขใหม่

ประเด็นสำคัญ

• โตโยต้าเพิ่มข้อเสนอซื้อกิจการโตโยต้า อินดัสตรีส์เป็น ¥20,600 ($132) ต่อหุ้น จากข้อเสนอเดิมที่ ¥18,800
• ข้อเสนอที่ปรับปรุงใหม่ประเมินมูลค่าโตโยต้า อินดัสตรีส์อยู่ที่ประมาณ $40 พันล้าน
• Elliott Investment Management ซึ่งถือหุ้น 7.1% ได้ยอมรับเงื่อนไขที่แก้ไขแล้ว
• กำหนดเส้นตายของข้อเสนอซื้อหุ้นถูกเลื่อนออกไปถึงวันที่ 16 มีนาคม
• หุ้นของโตโยต้า มอเตอร์ (TM) ซื้อขายในระดับที่สูงขึ้นในวันจันทร์หลังจากการประกาศ

หุ้นของโตโยต้า มอเตอร์ที่ซื้อขายในสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นวันจันทร์ หลังจากผู้ผลิตรถยนต์สามารถยุติข้อพิพาทที่ยืดเยื้อกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์แอคติวิสต์ Elliott Investment Management ได้สำเร็จ

Toyota Motor Corporation, TM

ยักษ์ใหญ่อุตสาหกรรมยานยนต์ญี่ปุ่นเพิ่มข้อเสนอซื้อกิจการบริษัทในเครือโตโยต้า อินดัสตรีส์ — ผู้ผลิตอุปกรณ์อุตสาหกรรมที่ซื้อขายภายใต้ชื่อ TICO — เป็น ¥20,600 ($132) ต่อหุ้น ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากข้อเสนอ ¥18,800 ต่อหุ้นที่ประกาศในเดือนมกราคม

การประเมินมูลค่าที่อัปเดตใหม่กำหนดมูลค่าธุรกรรมอยู่ที่ประมาณ $40 พันล้าน

Elliott ซึ่งปัจจุบันถือหุ้น 7.1% ในโตโยต้า อินดัสตรีส์ ได้มุ่งมั่นที่จะยอมรับข้อเสนอที่แก้ไขแล้ว นักลงทุนแอคติวิสต์รายนี้เคยเรียกร้องให้มีการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นตั้งแต่เปิดเผยสัดส่วนการถือหุ้นเริ่มต้นประมาณ 3% ในเดือนพฤศจิกายน

ผู้ถือหุ้นมีเวลาจนถึงวันที่ 16 มีนาคมในการยอมรับข้อเสนอซื้อหุ้น หลังจากการขยายเวลาสองสัปดาห์

การเจรจาที่ยืดเยื้อ

ข้อเสนอเริ่มต้นของโตโยต้าซึ่งเปิดตัวเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา อยู่ที่ ¥16,300 ($104) ต่อหุ้น Elliott ระบุว่านี่เป็นข้อเสนอที่ไม่เพียงพอ โดยโต้แย้งว่าโตโยต้า อินดัสตรีส์ถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไปถึง 38%

หลังจากโตโยต้าแก้ไขข้อเสนอในเดือนมกราคมเป็น ¥18,800 Elliott ปฏิเสธอีกครั้ง โดยระบุว่าข้อเสนอ "ประเมินมูลค่าต่ำเกินไปอย่างมาก" บริษัทลงทุนได้เสนอแนะการประเมินมูลค่าที่เหมาะสมอยู่ในระดับประมาณ ¥25,000 ($160) ต่อหุ้น

แม้ว่าราคา ¥20,600 ล่าสุดจะยังคงต่ำกว่าเป้าหมายของ Elliott อย่างมาก แต่บริษัทยอมรับว่ามันแสดงถึง "ผลลัพธ์ที่ดีขึ้น" สำหรับผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและตัดสินใจสนับสนุนธุรกรรม

Elliott สะสมหุ้น 5% ในตอนแรกที่ราคาเฉลี่ยประมาณ ¥16,650 ต่อหุ้น ด้วยราคาเสนอซื้อ ¥20,600 บริษัทลงทุนคาดว่าจะได้รับกำไรประมาณ 24% จากการลงทุน

แม้ว่าจะไม่ถึงการประเมินมูลค่าที่ Elliott ต้องการ แต่ผลตอบแทนก็มีนัยสำคัญ — และช่วยให้บริษัทสามารถถอนตัวโดยไม่ต้องฟ้องร้องที่ยืดเยื้อ

ข้อกำหนดและเงื่อนไข

ข้อเสนอที่ปรับปรุงแล้วรวมถึงข้อกำหนดบางประการ โตโยต้าเปิดเผยว่าการปรับราคามีเงื่อนไขขึ้นอยู่กับการได้รับการค้ำประกันเงินกู้จากพันธมิตรธนาคาร

การซื้อกิจการกำลังดำเนินการโดยคอนซอร์เทียมที่ประกอบด้วยโตโยต้า มอเตอร์ ประธานโตโยต้า อากิโอะ โตโยดะ และบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในเครือโตโยต้า ฟูโดซัง

เอกสารยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลถูกเผยแพร่ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นวันเดียวกับที่ข้อเสนอซื้อหุ้นถูกกำหนดให้สิ้นสุดในตอนแรกก่อนที่จะมีการขยายเวลา

หุ้นของโตโยต้า อินดัสตรีส์พุ่งสูงขึ้นจากการพัฒนานี้ หุ้น TM ของโตโยต้า มอเตอร์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ก็ปรับตัวสูงขึ้นในทำนองเดียวกันในระหว่างการซื้อขายช่วงต้นวันจันทร์

การตัดสินใจของ Elliott ที่จะสนับสนุนข้อเสนอช่วยขจัดภัยคุกคามของการฟ้องร้องทางกฎหมายเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า — ความเป็นไปได้ที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนต่อธุรกรรม

เมื่อกำหนดเส้นตายการเสนอซื้อถูกกำหนดไว้ที่วันที่ 16 มีนาคม ผู้ถือหุ้นมีเวลาเพิ่มเติมในการประเมินว่าจะยอมรับข้อเสนอ ¥20,600 ต่อหุ้นหรือไม่

โพสต์ Toyota Motor (TM) Shares Climb After Elliott Accepts Revised Toyota Industries Tender Offer ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi