Bitcoin 'ตาย' เมื่อราคาลง 47%? ประวัติศาสตร์บอกไว้ตรงกันข้าม

การลดลง 47% ของ Bitcoin แสดงถึงความกดดัน แต่การปรับตัวลงในอดีต อุปทาน LTH ที่มีเสถียรภาพ และ MVRV ที่ 1.2 บ่งชี้ว่ายังไม่ถึงจุดต่ำสุดระดับมหภาค

Bitcoin ได้ลดลงประมาณ 47% จากจุดสูงสุดของวงจรบนพื้นฐานการปิดรายวัน ทำให้เกิดการอ้างสิทธิ์ที่คุ้นเคยในโซเชียลมีเดียว่าสินทรัพย์นี้สิ้นสุดแล้ว อย่างไรก็ตาม การทบทวนวงจรในอดีตและตัวชี้วัดบนเชนอย่างกว้างขวางนำเสนอมุมมองที่รอบคอบมากขึ้น แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาจะรุนแรง แต่สภาวะปัจจุบันยังไม่คล้ายคลึงกับตลาดหมีขั้นสุดท้ายในอดีต

ข้อมูลวงจรบ่งชี้ว่าการปรับตัวลงในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับปานกลางตามมาตรฐานในอดีต

การวิเคราะห์ที่แชร์โดย Darkfost วางการปรับตัวลงในปัจจุบันไว้ในบริบทตลาดที่เหมาะสม ในอดีต ตลาดหมีของ Bitcoin มีความลึกและสร้างความเสียหายเชิงโครงสร้างมากกว่า 

การล่มสลายในปี 2011-2012 เกิน 90% ซึ่งเป็นการหดตัวที่รุนแรงที่สุดที่บันทึกไว้ วงจรที่ตามมาระหว่างปี 2013-2015 และ 2017-2018 ทั้งคู่บันทึกการสูญเสียสูงกว่า 80% ในขณะที่การตกต่ำในปี 2021-2022 ขยายไปถึงประมาณ 77% จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด

เมื่อเทียบกับแบบอย่างเหล่านั้น การปรับตัวลง 47% ยังคงมีขนาดเล็กกว่าอย่างมีนัยสำคัญ ความผันผวนสูงขึ้นและความเชื่อมั่นเปราะบาง แต่ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าต้องการการปรับตัวที่ลึกกว่ามากก่อนที่จะมีการกำหนดจุดต่ำสุดของวงจรก่อนหน้า

รูปแบบโครงสร้างระยะยาวยังปรากฏขึ้นในแต่ละวงจร ตลาดหมีแต่ละครั้งที่ตามมามีความตื้นขึ้น สะท้อนถึงการเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปในสภาพคล่อง การมีส่วนร่วม และโครงสร้างเงินทุน 

วงจรก่อนหน้านี้มีลักษณะเฉพาะคือสมุดคำสั่งซื้อที่บางและกระแสรายย่อยที่สะท้อน ซึ่งขยายโมเมนตัมด้านลบ เมื่อการมีส่วนร่วมของสถาบันเพิ่มขึ้นและความลึกของตลาดดีขึ้น การปรับตัวลงเริ่มบีบตัว

หากแนวโน้มการชะลอตัวนั้นดำเนินต่อไป การลดลงในช่วง 60-70% จะสอดคล้องทางสtatิสติกับพลวัตการชзамедลตัวในอดีตโดยไม่ต้องกลับไปสู่การล่มสลาย 80-90% ในช่วงแรกๆ ของ Bitcoin ในปัจจุบัน ราคายังไม่ได้เข้าสู่โซนความเครียดในอดีตนั้น

การปรับตัวของ Bitcoin ลึกขึ้น แต่มือแข็งปฏิเสธที่จะออก

การจัดตำแหน่งบนเชนสนับสนุนมุมมองว่าสภาวะโครงสร้างแตกต่างจากจุดต่ำสุดระดับมหภาคก่อนหน้า อุปทาน Long-Term Holder (LTH) ยังคงอยู่ใกล้จุดสูงสุดในอดีตแม้จะมีการปรับตัว 

แหล่งที่มาของภาพ: CoinGlass

จุดต่ำสุดของวงจรก่อนหน้าในปี 2015, 2018 และ 2022 มาพร้อมกับการโยกย้ายอุปทานที่มองเห็นได้และการยอมแพ้อย่างกว้างขวางในหมู่มือแข็ง เนื่องจากการสูญเสียที่ยาวนานบังคับให้มีการกระจาย

พฤติกรรมปัจจุบันดูเหมือนจะถูกควบคุมมากขึ้น อุปทาน LTH มีการโอนเพียงเล็กน้อย และการชำระบัญชีอย่างกว้างขวางจากผู้ถือระยะยาวยังไม่เกิดขึ้น มือแข็งยังคงควบคุมส่วนสำคัญของอุปทานที่หมุนเวียน ซึ่งเป็นพลวัตที่โดยทั่วไปตัดกันกับสภาพแวดล้อมตลาดหมีขั้นสุดท้าย

ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าแสดงความเครียด ไม่ใช่การพังทลายของระบบสำหรับ Bitcoin

อัตราส่วน Market Value to Realized Value (MVRV) วัดการประเมินมูลค่าปัจจุบันเทียบกับฐานต้นทุนรวมและในอดีตส่งสัญญาณจุดต่ำสุดระดับมหภาคเมื่อตกไปยังช่วง 0.8-1.0 ระดับเหล่านั้นสะท้อนถึงการรีเซ็ตการประเมินมูลค่าที่ลึกและความเครียดของงบดุลที่แพร่หลาย

แหล่งที่มาของภาพ: CryptoQuant

MVRV ปัจจุบันซื้อขายใกล้ 1.2 นั่นแสดงถึงการบีบตัวที่สำคัญจากจุดสูงสุดของวงจรที่สูงกว่า 2.5 แสดงให้เห็นการหดตัวของตัวคูณที่มีความหมาย อย่างไรก็ตาม Bitcoin ยังคงอยู่เหนือราคาที่รับรู้ บ่งชี้ว่าผู้ถือโดยเฉลี่ยยังไม่อยู่ในภาวะขาดทุนลึก ตลาดหมีก่อนหน้าต้องการการเคลื่อนตัวของการประเมินมูลค่าที่ชัดเจนมากขึ้นก่อนที่จะเกิดการฟื้นตัวที่ยั่งยืน

เมื่อรวมประวัติการปรับตัวลง พฤติกรรมของผู้ถือ และสัญญาณการประเมินมูลค่า กรอบที่กว้างขึ้นจะชัดเจนขึ้น การลดลงในปัจจุบันยังคงต่ำกว่าจุดสุดขั้วของตลาดหมีในอดีต นักลงทุนระยะยาวยังไม่ยอมแพ้เป็นจำนวนมาก และตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าชี้ไปที่การบีบตัวมากกว่าความทุกข์ของระบบ

ความเสี่ยงด้านลบยังคงเป็นข้อพิจารณาที่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากแนวโน้มการชะลอตัวในอดีตขยายไปสู่การปรับตัวลง 60-70% แม้กระนั้น สภาวะที่เหนือกว่าคล้ายกับการรีเซ็ตแบบวัฏจักรที่รุนแรงภายในสภาพแวดล้อมตลาดที่แข็งแกร่งกว่าในเชิงโครงสร้างมากกว่าการคลี่คลายระดับมหภาคที่สมบูรณ์

ความเชื่อมั่นของตลาดมักจะเสื่อมโทรมเร็วกว่าพื้นฐานโครงสร้างในระหว่างการปรับตัวที่รุนแรง การลดลง 47% รู้สึกรุนแรง โดยเฉพาะในระยะสั้น แต่การวิเคราะห์วงจรในอดีตแสดงให้เห็นว่ามุมมองเป็นสิ่งสำคัญ ข้อมูลที่นำเสนอโดย Darkfost ระบุว่าแม้ว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ การประกาศว่า Bitcoin "ตาย" ในระดับปัจจุบันยังคงเร็วเกินไป

โพสต์ Bitcoin 'ตาย' ที่ลง 47%? ประวัติศาสตร์แนะนำเป็นอย่างอื่น ปรากฏครั้งแรกบน Live Bitcoin News