หัวหน้า CFTC Selig เปิดทางให้สหรัฐฯ ทำตลาด crypto perpetuals

ประธาน CFTC Michael Selig วางแผนเปิดใช้งานฟิวเจอร์สคริปโตแบบ perpetual ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ภายในสัปดาห์

คณะกรรมการการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ (CFTC) กำลังเตรียมเปิดเส้นทางอย่างเป็นทางการสำหรับฟิวเจอร์สคริปโตแบบ perpetual ในการดำเนินการภายในประเทศ ซึ่งอาจเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งสำหรับตลาดอนุพันธ์สินทรัพย์ดิจิทัลนับตั้งแต่การอนุมัติผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอต ตามคำกล่าวของประธาน Michael Selig ที่ถ่ายทอดผ่านรายงานของ CoinDesk หน่วยงาน "กำลังทำงานเพื่อเปิดตัวฟิวเจอร์สระดับมืออาชีพ—ฟิวเจอร์สระดับมืออาชีพแท้จริง—ในสหรัฐฯ ภายในประมาณเดือนหน้า" โดยคาดว่าจะมีการประกาศนโยบายหลายอย่างในเร็วๆ นี้ โครงการนี้มีเป้าหมายในการย้อนกลับความคลุมเครือด้านกฎระเบียบหลายปีที่ผลักดันกิจกรรมฟิวเจอร์สแบบ perpetual ส่วนใหญ่ไปยังแพลตฟอร์มต่างประเทศ ทำให้ตลาดสหรัฐฯ ต้องพึ่งพาผลิตภัณฑ์ที่มาตรฐานน้อยกว่าและสภาพคล่องที่แยกส่วน

ความคิดเห็นของ Selig ที่กล่าวในงานที่วอชิงตันพร้อมกับประธาน SEC Paul Atkins กำหนดกรอบฟิวเจอร์สแบบ perpetual เป็นเครื่องมือหลักสำหรับการจัดการความเสี่ยงและการค้นหาราคาที่ควรอยู่ในสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสและมีการกำกับดูแลแทนที่จะอยู่บนตลาดแลกเปลี่ยนที่ไม่มีการกำกับดูแลเป็นหลัก เขาโต้แย้งว่าแนวทางก่อนหน้า "ล้มเหลวในการสร้างเส้นทาง" สำหรับ perpetual ภายในประเทศ ส่งผลให้เกิดการหนีทุนและสนามการแข่งขันที่ไม่เท่าเทียมสำหรับบริษัทสหรัฐฯ ภายใต้ทิศทางใหม่ CFTC ตั้งใจใช้อำนาจในการกำหนดกฎเพื่ออนุญาตประเภทหลักประกันแบบโทเคนไนซ์เพิ่มเติมและกำหนดเงื่อนไขที่ perpetual และอนุพันธ์ใหม่อื่นๆ สามารถจดทะเบียนและซื้อขายได้ ภายใต้การป้องกันมาร์จิ้น การหักบัญชี และการดำเนินการ

ผลกระทบต่อตลาดและแพลตฟอร์ม

ผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มถักเถียงทันทีว่า perpetual ภายในประเทศจะปรับเปลี่ยนกระแสระหว่างตลาดที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศที่ครองตลาดปริมาณ perpetual ในอดีตอย่างไร ผู้วิจารณ์บางคนเสนอว่าสัญญาที่มีการกำกับดูแลอาจดึงดูดส่วนหนึ่งของกิจกรรมสถาบันและมืออาชีพออกจากแพลตฟอร์มที่มีการกำกับดูแลเบา โดยเฉพาะเมื่อแพลตฟอร์มขนาดใหญ่เช่น Coinbase ขยายข้อเสนอที่จดทะเบียน CFTC ของตนนอกเหนือผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่มีอยู่ คนอื่นตั้งคำถามว่าข้อจำกัดเลเวอเรจ ข้อกำหนดการเข้าร่วม และภาระผูกพันการเฝ้าระวังอาจจำกัดความน่าสนใจของ perps ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับทางเลือกต่างประเทศที่มีเลเวอเรจสูงซึ่งยังคงอยู่นอกการเข้าถึงโดยตรงของหน่วยงานกำกับดูแลอเมริกันหรือไม่

เวลาดังกล่าวยังตัดกับการปฏิรูปที่กว้างขึ้นภายใต้ "Project Crypto" ซึ่งแสวงหากฎที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับนักพัฒนา DeFi ตลาดคาดการณ์ และผลิตภัณฑ์เลเวอเรจสำหรับรายย่อย รวมถึงการพัฒนากฎระเบียบคู่ขนานในเขตอำนาจอื่นๆ ภายใต้ระบอบเช่น MiCA หากประสบความสำเร็จ การย้ายคอมเพล็กซ์ฟิวเจอร์สแบบ perpetual มากขึ้นกลับมาภายในประเทศอาจกระชับความเชื่อมโยงระหว่างเกณฑ์มาตรฐานที่ CFTC กำกับดูแลและตลาด BTC แบบสปอต ปรับปรุงความโปร่งใสในขณะที่อาจลดความเสี่ยงเชิงระบบที่เกี่ยวข้องกับวงจรเลเวอเรจข้ามพรมแดนที่ทึบแสง สำหรับผู้เทรดและบริษัท การประกาศที่จะมาถึงจะกำหนดว่าสัญญาใหม่จะสามารถจดทะเบียนได้เร็วแค่ไหน หลักประกันใดที่จะมีคุณสมบัติ และส่วนแบ่งที่มีความหมายของสภาพคล่อง perpetual ทั่วโลกจะโยกย้ายเข้ามาในขอบเขตกฎระเบียบของสหรัฐฯ หรือไม่