ก้าวข้ามจุดต่ำสุดในยุค FTX: 38% ของ Altcoins แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่สภาพคล่องละทิ้งตลาดคริปโตชายขอบ

Altcoin ได้ประสบกับการลดลงอย่างต่อเนื่องทางโครงสร้างนับตั้งแต่จุดสูงสุดของวงจรกระทิงในปี 2021 แม้ว่า Bitcoin จะสามารถรักษาส่วนหนึ่งของแนวโน้มขาขึนระดับมหภาคได้ แต่โทเค็นทางเลือกส่วนใหญ่ก็ยังคงพิมพ์จุดสูงสุดที่ต่ำลงและจุดต่ำสุดที่ต่ำลงอย่างต่อเนื่องในหลายกรอบเวลา สำหรับหลายโครงการที่เริ่มต้นเป็นการปรับฐานตามวงจร ได้พัฒนาไปสู่การพังทลายของเงินทุน สภาพคล่อง และความเชื่อมั่นของนักลงทุนแบบหลายปี

ข้อมูลล่าสุดที่แชร์โดยนักวิเคราะห์ Darkfost เน้นย้ำถึงความรุนแรงของสถานการณ์: altcoin ประมาณ 38% กำลังซื้อขายใกล้จุดต่ำสุดตลอดกาล ตัวเลขนี้เกินกว่าระดับความเครียดที่สังเกตได้ในช่วงทันทีหลังจากการล่มสลายของ FTX โดยเน้นย้ำว่าจุดอ่อนในปัจจุบันไม่ใช่เพียงแค่เป็นครั้งคราวแต่เป็นเชิงระบบ

สภาพแวดล้อมมหภาคในวงกว้างยังคงไม่เอื้ออำนวยต่อการวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไร สภาวะสภาพคล่องมีความเปราะบาง และการจัดสรรเงินทุนดูเหมือนจะมีการเลือกมากขึ้น แทนที่จะหมุนเวียนไปยังสินทรัพย์คริปโตที่มีความเสี่ยงสูง กระแสเงินกำลังเคลื่อนไปสู่หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งความผันผวนและความชัดเจนของเรื่องเล่ามีความแข็งแกร่งกว่าในปัจจุบัน ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ altcoin ซึ่งพึ่งพาอย่างมากต่อสภาพคล่องส่วนเกินและความกระหายความเสี่ยง มักจะได้รับผลกระทบอย่างไม่สมส่วน

Altcoin อยู่ที่จุดต่ำสุดของวงจรขณะที่การถดถอยทางโครงสร้างถึงจุดสูงสุด

Darkfost เน้นย้ำว่าตัวชี้วัด "เปอร์เซ็นต์ของ altcoin ใกล้ ATL" ให้การวัดโดยตรงของความเครียดทางโครงสร้างในตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น ในระดับปัจจุบัน altcoin ประมาณ 38% กำลังซื้อขายใกล้จุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งเป็นเครื่องหมายของการถดถอยที่รุนแรงที่สุดที่สังเกตได้ในระหว่างวงจรนี้ นี่ไม่ใช่การปรับฐานเฉพาะที่ในโทเค็นที่อ่อนแอเพียงไม่กี่ตัว แต่สะท้อนถึงการหดตัวอย่างกว้างขวางในการประเมินมูลค่าทั่วทั้งสเปกตรัมของ altcoin

สำหรับบริบท ตัวชี้วัดเคยถึงจุดสูงสุดที่ประมาณ 35% ในเดือนเมษายน 2025 และถึงประมาณ 37.8% ในช่วงทันทีหลังจากการล่มสลายของ FTX ข้อเท็จจริงที่การอ่านค่าในปัจจุบันเกินกว่าทั้งสองช่วงเวลานั้นเน้นย้ำว่าแรงกดดันมีความต่อเนื่องมากเพียงใด แม้จะมีการฟื้นตัวเป็นระยะ การหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่ altcoin ก็ล้มเหลวในการเกิดขึ้นอย่างยั่งยืน

กราฟจับภาพความเชื่อมั่นที่แพร่หลายได้อย่างมีประสิทธิภาพ: นักลงทุนยังคงป้องกันตัว สภาพคล่องมีการเลือก และความกระหายเชิงเก็งกำไรถูกระงับ ในช่วงเช่นนี้ altcoin ซึ่งโดยทั่วไปเป็นเครื่องมือที่มีความเสี่ยงสูง ได้รับผลกระทบอย่างไม่สมส่วน

แต่ในอดีต การเสื่อมถอยอย่างรุนแรงมักนำหน้าจุดเปลี่ยนผัน เมื่อการวางตำแหน่งถูกบีบอัดมากเกินไปและความคาดหวังมีความมองโลกในแง่ร้ายอย่างลึกซึ้ง ความไม่สมมาตรเริ่มพัฒนาขึ้น แม้ว่าการกำหนดเวลายังคงไม่แน่นอน สภาวะที่ซบเซาทางโครงสร้างยังเป็นสภาพแวดล้อมที่โอกาสระยะยาวมักจะเกิดขึ้น

มูลค่าตลาด Altcoin กดดันแนวรับรายสัปดาห์สำคัญขณะที่ความกว้างอ่อนแอลง

กราฟรายสัปดาห์ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดไม่รวมสินทรัพย์ 10 อันดับแรกเน้นย้ำถึงความเปราะบางทางโครงสร้างของกลุ่ม altcoin ที่กว้างขึ้น ปัจจุบันอยู่ที่ใกล้ 169 พันล้านดอลลาร์ ดัชนีได้ย้อนกลับอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดในปี 2025 และกำลังกดเข้าสู่โซนอุปสงค์ที่มีความอ่อนไหวในอดีต

ในเชิงเทคนิค ราคาได้ตกลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ (สีน้ำเงิน) และ 100 สัปดาห์ (สีเขียว) ซึ่งทั้งสองตัวได้เริ่มพลิกกลับลง การจัดเรียงนี้ส่งสัญญาณการสูญเสียโมเมนตัมระยะกลาง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ (สีแดง) ที่อยู่เหนือระดับปัจจุบันเล็กน้อย ตอนนี้กำลังทำหน้าที่เป็นแนวต้านแบบไดนามิกมากกว่าแนวรับ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับช่วงการฟื้นตัวที่เห็นในปี 2023 และต้นปี 2024

โครงสร้างคล้ายกับการก่อตัวของจุดสูงสุดที่ต่ำลงหลังจากจุดสูงสุดในปี 2025 บ่งบอกถึงการกระจายมากกว่าการสะสม ปริมาณขยายตัวในช่วงการขายออกครั้งใหญ่ โดยเฉพาะบนแท่งเทียนรายสัปดาห์สีแดงขนาดใหญ่ บ่งชี้ถึงการออกแบบบังคับและความเครียดด้านสภาพคล่องมากกว่าการรวมตัวอย่างเป็นระเบียบ

จากมุมมองเชิงวัฏจักร ภูมิภาค 160-170 พันล้านดอลลาร์แสดงถึงพื้นที่เปลี่ยนผันสำคัญ การทะลุลงต่ำกว่าโซนนี้อย่างต่อเนื่องจะเปิดเส้นทางไปสู่ช่วง 130-140 พันล้านดอลลาร์ กลับไปยังระดับแนวรับปี 2023 ในทางกลับกัน การกลับคืนค่าเฉลี่ยรายสัปดาห์ 200 สัปดาห์จะต้องส่งสัญญาณการทรงตัวทางโครงสร้าง

ภาพจาก ChatGPT กราฟจาก TradingView.com